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黃金的真正價值是什麼？
關於黃金的真實價值存在許多爭議。誰能證明一盎司黃金的價值超過 $1100/盎司？人們甚至知道一盎司黃金究竟長什麼樣子嗎？
看看右邊的圖片。
不是很大，對吧？
事實是，黃金除了擺在那裡好看之外，什麼也做不了。相信我們，正因為如此，許多反黃金人士一直對我們持續相信黃金相關投資而冷嘲熱諷。
那麼，讓我們再次澄清。我們不是黃金狂熱者。但我們確實利用了顯而易見的事實。而這個事實很簡單：
黃金現在價值不菲
黃金，就像我們錢包裡稱作錢的紙張一樣，是人們可以賦予價值的東西。但有一個很大的不同：你可以隨心所欲地印鈔票。但黃金不行。它的數量是有限的。
每個人都想要一份……尤其是銀行。
去年，全球中央銀行在二十年來首次成為黃金淨買家，根據 CPM Group 的說法，這一趨勢可能會持續。目前，中央銀行持有約 18% 的已開採黃金總量。
Bloomberg 最近的一項調查報告指出，22 位分析師中有 15 位預測黃金今年將進一步上漲，Goldman Sachs 預測未來 12 個月將達到 $1,380/盎司，HSBC 預測 2010 年將達到 $1,300/盎司的峰值，並在未來五年內高達 $5000/盎司。
在過去十年中，貴金屬是表現最佳的資產類別，以近 250% 的回報率超越房地產和股票。在截至 2009 年 12 月的十年中，投資黃金、白銀和鉑金等貴金屬的人獲得了 242% 的回報，相當於每年 13.1% 的收益。
黃金作為最受認可的貴金屬，已成為焦點，這已不是秘密。
在過去的電子報中，我們告訴讀者要跟隨聰明錢的流向 (請參閱 億萬富翁的投資去向)。
而且它仍然流向黃金
就在上週，我們提到為何像 George Soros 和 John Paulson 這樣的著名對沖基金經理正在投資黃金，數十億美元已經透過 GLD ETF 直接與黃金掛鉤 (請參閱 我們無能為力)。
我們理解他們在 GLD 的大量持股是對其股票類別的對沖，但他們對黃金板塊的看漲情緒依然存在。這就是 Paulson 今年啟動一項新黃金基金的原因，該基金主要投資於黃金礦業公司的股權以及一些黃金價格衍生品。他的黃金基金目標是「在黃金價格上漲的環境中跑贏黃金價格」。
過去一週，George Soros 和 John Paulson 再次押注黃金，向 Novagold 投入了 1.75 億美元的新投資，Novagold 是一家專注於黃金勘探、開發和採礦的公司，也是我們關注已久的公司。是的，他們能夠以遠低於市場的價格買入股票。但事實依然是，全球兩大對沖基金正在投資黃金勘探商和礦商。
實際上，我們大多數人沒有像 George Soros 和 John Paulson 那樣的資金能力進行投資。我們並非都能立即以低於市場的價格買入股票。這就是為什麼像我們這樣的投資者需要尋找那些有能力籌集資金，同時建立擁有強大黃金資源的資產組合的礦商，以應對市場熱潮。同時，這些公司需要足夠低調，其股票仍被低估，這樣我們才能以低於市場的價格買入它們——而無需花費 1.75 億美元。
幾個月來，我們一直在押注黃金礦商，而不是黃金本身的價格。黃金礦商和初級公司能夠透過多種途徑顯著利用黃金價格。他們不僅可以透過黃金價格上漲實現股價的實質性增長，還可以從新發現和收購/合併活動中獲益。
我們並不是說要出去購買所有擁有資源的黃金公司，因為我們確實預期市場會出現強勁修正。但我們確實認為，在未來幾年，大宗商品將會跑贏大盤。
隨之而來的是，許多初級公司將獲得顯著收益。
去年當其他一切都失敗時，資源板塊依然強勁，交易量和整體資本融資持續高企。與其他新資金稀缺且交易量清淡的板塊不同，資源板塊衝破困境，比任何其他板塊都更強勁地反彈。
早在 2009 年 3 月，當分析師和經濟學家告訴所有人囤積現金時，我們將其投入了礦商。從那時起，礦商相對於其他指數大幅上漲。 (請參閱 震驚世界的報告)
當然，黃金也有可能趨勢向下。
然而，即使黃金跌至 $900/盎司，黃金價格仍然足夠強勁，發現和收購仍將獲得回報。
如果你要投資初級公司，你必須像大型公司一樣思考
從我們最近看到的對初級公司的出價來看，大型公司在考慮收購目標時，似乎以約 $900/盎司的估值作為其出價。
這意味著許多初級公司在較低的價格點上對大型公司仍然具有吸引力。反之，如果黃金繼續上漲，它不僅能為擁有強大資源的初級公司增加實質價值，還能使它們的項目更具可行性，因為人們會爭相獲取更多黃金。
當然，勘探是一項負現金流業務，因此公司必須能夠籌集資金。這就是為什麼我們將繼續關注並投資那些擁有地下儲量、銀行現金充足，並具備足夠管理能力籌集所需資金以推進發展的公司。
黃金作為一種貨幣
黃金作為儲備貨幣的需求持續上升已不是秘密。這就是為什麼我們需要開始將黃金視為一種貨幣，而不僅僅是一種擺在那裡好看的商品。
下週，應讀者要求，我們將繼續跟進我們最受討論的電子報之一，「 2010 年的崩盤。」
你不會想錯過政府一直對你隱瞞的一些頭條新聞……
敬請期待。
