俗話說：「欲速則不達。」
在一個由政客和銀行家主導的世界裡，他們急於尋找快速解決數十年貪婪的方案，結果我們現在只剩下一個充滿債務的世界——一個不斷增長的債務，將會延續到我們子孫後代的生活之外。
這是一場零和遊戲。利潤的另一端將永遠掌握在銀行家和那些可以無限印鈔的人手中。這就是我們所陷入的陷阱，而且我們將會一直留在這個陷阱裡。他們會繼續這樣做，因為我們會不斷接受他們的錢。
儘管我們可以責怪銀行家和政客，但我們也必須責怪自己。
我的祖父母沒有債務，以及我媽媽仍然告訴我要存錢，這都是有原因的。她在家做飯，而我幾乎每餐都在外面吃，這也是有原因的。那是他們曾經生活的世界：一個先賺錢再花錢的世界。
如果你想要那支新的棒球棒，你必須努力工作並為它存錢。可能需要一年的時間才能存夠，但當你最終有足夠的錢買到那支球棒時，你會很珍惜它。每次用完後你都會擦拭它。不用時你會把它放在安全的地方。而且你用那支球棒打出的每一擊都感覺像全壘打。
但時代顯然已經改變了。你想要一支球棒？沒問題。填寫這張紙，在虛線上簽名，寄出申請，幾週內你就會有錢買你的球棒——甚至更多。如果你的球棒壞了，別擔心——你總是可以再填寫一張紙。
當時間到了，紙張用完時，你只需將一些借來的錢投入股市，就能全部賺回來。哎呀，其他人都在買股票，希望能償還債務。他們買的股票越多，股價就會越高。
現在我們正在一個有利於莊家，或者我應該說，有利於銀行家的系統中用借來的錢賭博。現在我們簽署借款文件，然後用這些文件在股票市場上購買更多的文件。最終，利潤將回到銀行家手中，而我們的世界則背負著一堆將被循環利用但不會被抹去的債務。
多年來，我們一直生活在可以為所欲為的前提下。如果我們自己付不起帳單，其他人也會願意借錢給我們支付餘額。
這不僅僅發生在北美。希臘的危機和歐洲其他國家的財政困難都證明了世界的貪婪。即使是中國，其心態是先儲蓄後消費，也開始使用信貸購買電視和微波爐（請參閱「行動勝於雄辯」）。沒有簡單的解決辦法。過去數十年造成的損害不會在幾年內消除。
那麼，我到底想說什麼呢？
面對當前財政混亂的不確定性，我唯一能確定的一件事是：透過黃金等硬資產來保值財富。
我知道黃金的用途很少（請參閱「比你想像的更小」）。但五千多年來，黃金一直是財富的象徵。這一點不會改變——無論 Ben Bernanke 告訴你什麼。
在過去的一段影片中，Ron Paul 曾問 Bernanke 黃金是否是貨幣：
Ron Paul：今天黃金的價格是 1580 美元，而美元在過去三年中幾乎貶值了近 50%。你早上醒來時，會關心黃金的價格嗎？
Bernanke：嗯，我確實關注黃金價格，但我認為它反映了很多事情：它反映了全球的不確定性。我認為人們持有黃金的原因是為了防範我們所說的尾部風險，即非常糟糕的結果。在過去幾年裡，人們對發生重大危機的可能性越來越擔憂，因此他們將黃金作為一種保護。
Ron Paul：你認為黃金是貨幣嗎？
Bernanke：（停頓）……不，它是一種貴金屬……
Ron Paul：即使它已經是貨幣六千年了，有人卻推翻了這一點並消除了這項經濟法則？
Bernanke：嗯，它是一種……它是一種資產。我的意思是，你會說國庫券是貨幣嗎？我也不認為它們是貨幣，但它們是一種金融資產。
Ron Paul：為什麼中央銀行持有它（黃金）？
Bernanke：嗯，它是一種儲備形式。
Ron Paul：他們為什麼不持有鑽石？
Bernanke：嗯，這是傳統。長期的傳統。
Ron Paul：（輕笑）有些人仍然認為它是貨幣。
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一個在 SAT 考試中幾乎滿分，並且負責管理世界儲備貨幣的人，竟然不知道貨幣的定義，這真是太有趣了。
以下是字典中對「貨幣」一詞的一些定義。請您自行判斷：
1. 任何流通的交換媒介，包括硬幣、紙幣和活期存款。
2. 紙幣。
3. 由公共機構鑄造並發行，作為交換媒介和價值衡量標準的黃金、白銀或其他形狀方便的金屬。
4. 任何用作交換媒介、財富衡量或支付方式的物品或物質，例如活期存款支票。
5. 貨幣的特定形式或面額。
黃金在 Bernanke 眼中可能不是貨幣，但對世界其他地方來說……它更好。
漲潮
雖然黃金價格正在上漲，但它只是相對於美元上漲。別忘了，黃金價格仍然以——你猜對了——世界儲備貨幣美元計價。
雖然美元可能看起來會在歐元等其他世界貨幣中走強，但這種趨勢極不可能持續。強勢美元有利於生活水平，但弱勢美元更有利於總需求和擺脫困境。對於美國來說，那個困境深不見底。
我並不是說美元註定要失敗，儘管許多人會讓你相信這一點——至少短期內不會。它仍然是世界的儲備貨幣。除此之外，替代方案看起來也不太樂觀：歐元本身存在明顯問題，人民幣尚未可兌換，瑞士法郎的經濟規模太小，印度和巴西貨幣未來可能符合有限多元化的條件，但無法與美元匹敵，等等。國際貿易仍然主要以美元計價，這對各國央行持有美元儲備是一個強大的誘因……至少目前是這樣。
所有這些情況都可能，而且很可能會改變。中國已經開始與周邊國家以自己的貨幣進行貿易，繞過美元。（請參閱「最大的垃圾買家」）
雖然美國公民曾經享受著基於其貨幣力量的高生活水平，但現在情況已經改變了。
為了讓美國重新成為昔日的超級大國，它需要透過創造就業機會從頭開始重建經濟。創造新就業機會的唯一途徑是更強勁的總需求，而我剛才提到這將需要一個較弱的美元。
美元曾是美國的經濟實力所在，之所以能維持這種地位，是因為人們相信美國經濟強勁，擁有足夠的財富來控制其支出。鑑於最近發生的事件，現在的情況與事實相去甚遠。GDP 與債務之比現在是 100%。國家債務現在是 14.7 兆美元，即每個公民 131,596 美元，並且還在增長。
因此，許多國家正在擺脫我們稱之為聯邦儲備券（美元）的紙張，轉而將黃金作為其主權財富的保值工具。幾乎所有頂級和新興國家都在購買和囤積黃金：中國、印度、俄羅斯……（請參閱「俄羅斯秘密」）
該怎麼做
我確信黃金會走高。這意味著，隨著上週貴金屬價格的大幅下跌，我正在尋找逢低買入的機會。
我也相信黃金股，包括那些更具投機性的股票，最終會大幅上漲。
我知道歷史不總是重演，但人性迫使我們從中學習。因此，雖然今天發生的事情可能不會與過去完全相同，但仍有很強的相似之處。
當年黃金開始大幅上漲時，黃金股也落後了……幾乎整整兩年。在上一期「Equedia 通訊」中，我談到了為什麼黃金股落後於黃金價格，以及為什麼這種不平衡最終會導致黃金股跑贏黃金本身——就像 70 年代到 80 年代那樣。本週，Casey Research 的朋友們發表了一篇關於價格滯後現象的文章，題為「從黃金股致富需要多長時間？」。我認為這篇文章很值得一讀，並附在本通訊下方。
上週
正如我上週提到的，如果 Bernanke 沒有提及或暗示 QE3，我們將會看到一次大規模拋售。正如預測的那樣，在聯準會會議後，市場在上週經歷了自 2008 年以來最大的兩天跌幅。
第三季度波動性並未平息。我曾告訴讀者上個季度要關注 VIX 指數（請參閱「提防四月愚人」）。如果你當時投入 VIX，你將會獲得超過 130% 的收益——僅上週就增長了 30%。儘管預測正確，但我很少喜歡做出這類預測。波動性意味著不確定性。不確定性通常會導致熊市——尤其是在 2008 年之後。
儘管遭遇挫折，但我認為世界將會共同努力，以防止下一次重大的全球金融危機。無論他們的解決方案是否長期有效，我目前只關心短期。經濟需要很長一段時間才能實現真正的增長——不是由債務注入的增長。
投資者現在正在尋找價值和穩定性。在這些市場條件下，這些特質只能在極少數公司中找到。從歷史上看，表現優異行業的股票通常比表現不佳行業中上漲的股票走得更高。如果你正在尋找價值，沒有其他整體行業能超越黃金。
當主要黃金生產商公佈他們未來一年的收益和預測時，投資者將會意識到這些公司是穩定且正在成長的。這些公司無論消費者需求如何，都將會賺錢。
黃金股上週遭受重創。我認為這是暫時的。我在本週初獲利了結了一些，但我將利用這些利潤逢低買入。它們受到的打擊越重，我就越會尋找買入機會。
初級礦業公司也遭受了相當大的打擊。因此，我將尋找更多的買入機會，並使用諸如 Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ)
雖然我們現在處於熊市區域，但仍然有獲利空間。不要讓最近黃金和白銀價格的下跌欺騙了你。
下週見，
Ivan Lo
Equedia Weekly
前瞻性聲明
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