親愛的讀者：
從非法的放空者和市場操縱，到敘利亞戰爭的真正原因，多年來我所揭露的許多事情，可能曾經被視為陰謀論。
直到這些陰謀論被證明是真的。
而本週，其中一個最大的陰謀論被揭露了。
我一直說，大多數陰謀論都有其真實性。
但要將它們轉化為可操作的投資策略，我們需要將這些點連接起來。
所以今天，我們將做一些不同的事情。
在這封信中，我將向您呈現一系列事件、事實和一些圖表的歷史。
但最終的結果由您來決定；您來判斷我最後與您分享的理論是否真實。
讓我們開始吧。
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陰謀揭露
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陰謀揭露
發布日期：2019 年 9 月 24 日
您認為您知道黃金價格為何上漲嗎？這是真正的原因，而且與您所想的不同。詳細的分析和強有力的證據表明這個陰謀是真實的。
如需此播客的文字版本，包括圖片和圖表，請訪問：陰謀揭露：黃金價格上漲的真正原因
過往期刊：https://www.equedia.com/equedia-letter/
陰謀揭露
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2019 年 9 月 24 日
陰謀揭露：黃金價格上漲的真正原因
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陰謀第一部分：近十年前
早在 2010 年初，我寫了一封信，講述了成功的金屬交易員和舉報人 Andrew Maguire 如何向 CFTC 提供了強烈暗示少數放空者操縱白銀和黃金市場的數據。
摘自我 2010 年 4 月 18 日的信件《白銀陰謀》：
「Maguire 不僅向監管機構提供了操縱通常是如何運作的資訊，還警告他們 SPDR Gold Trust (NYSE:GLD) 和 iShares Silver Trust (NYSE:SLV) 市場將被操縱的具體情境。
不僅如此，他還告訴監管機構一場大規模犯罪即將發生，而這場犯罪正如他所預測的那樣發生了，迫使 CFTC 進行更仔細的調查。」
當時，白銀交易價格略高於 18 美元/盎司，而黃金交易價格低於 1147 美元/盎司。
許多人認為 Maguire 揭露的只是一個陰謀論——他的許多事實被認為是不可靠的。
然而，我建議我們應該為黃金和白銀價格的飆升做好準備，因為貴金屬操縱者可能會放鬆對價格的壓制；畢竟，他們很可能受到密切關注。
在接下來的幾個月裡，黃金和白銀的價格都經歷了快速上漲。
最終，美國司法部駁回了 Maguire 揭露的任何價格操縱指控。
但陰謀並未就此停止。
2010 年 10 月 24 日，我揭露了一個更為險惡的陰謀。
在我的信件《安然永存》中，我寫道：
「在過去的 20 年裡，商品期貨交易委員會 (CFTC) 有兩位行政法官負責處理投資者投訴。
CFTC 負責監督美國最重要的商品（如石油、棉花、黃金和白銀）的交易。
該機構的行政法官 George Painter 和 Bruce Levine 負責處理投資者指控交易專業人士或金融公司違反任何法規（例如市場操縱）的案件。
上週，CFTC 發布了一份通知，即將退休的法官 George Painter 表示，法官 Bruce Levine 與該機構前共和黨主席 Wendy Gramm 達成了一項秘密協議，以阻撓投資者向該機構提出投訴。
換句話說，George Painter 聲稱 Bruce Levine 承諾絕不讓投資者獲勝：
Wendy Gramm，Levine 曾向她承諾，在比爾·柯林頓總統上任前曾擔任 CFTC 主席。她曾因幫助高盛和安然等公司在商品市場上獲得影響力而受到民主黨的批評。
在安然的遊說活動之後，CFTC 在 Gramm 的權力下豁免了安然在能源衍生品交易中的監管。 Gramm 隨後辭去了 CFTC 的職務，並在安然董事會任職，並擔任其審計委員會成員。
Wendy Gramm 的丈夫，前參議員 Phil Gramm，也參與了安然的災難，並被稱為金融去監管者。 Phil 也部分地被指責為「安然漏洞」，該漏洞豁免了大多數場外能源交易和電子能源商品市場交易的政府監管。
您可以在此處閱讀更多關於 Wendy Gramm 的資訊，在此處閱讀更多關於 Phill Gramm 的資訊，但故事並未就此結束。
Painter 要求 CFTC 不要將他待處理的案件分配給 Levine，因為他寫道：「Levine 法官以執行規則的犬儒姿態，迫使自訴（投資者自行代表，沒有律師）投訴人經歷一個充滿敵意的程序障礙，直到他們失去希望，無論案件的實質如何，要麼撤回投訴，要麼以微薄的代價和解。」
在他九月中旬撰寫的關於即將退休的通知中，Painter 表示他不能「憑良心」將他的七個賠償案件簡單地留給 Levine，他建議 CFTC 嘗試從聯邦政府其他部門招募另一位行政法官。
為了讓故事更有趣，Levine 法官曾出現在《華爾街日報》十年前的一篇題為「如果您對期貨經紀人有意見，這位法官不適合您——在 CFTC 的八年裡，Levine 從未裁定投資者勝訴」的報導中。
在那篇文章中，《華爾街日報》發現，在近 180 個案件中，除了少數幾家公司沒有出庭為自己辯護的案件外，Levine 總是裁定投資者敗訴。
但這只是冰山一角。
就在 Painter 的故事上週傳出後，《華爾街日報》發表了一篇文章，稱 83 歲的 Painter 被診斷出患有失智症，據他的妻子說，他在與酗酒和精神疾病作鬥爭時主持了案件。（參見《案件揭示法官》）
Painter 的妻子，他正在尋求離婚，正在尋求對他的監護權，理由是他的健康狀況和行為異常。但 Painter 的兒子 Douglas Painter 和一位侄女在法律文件中抗議監護權主張，稱這位法官沒有表現出他妻子在法庭記錄中描述的精神問題。
那麼，這篇最近的報導是否是為了掩蓋 Bruce Levine 法官及其公司 20 年的醜聞和操縱呢？
George Painter 的精神問題的故事，在 Painter 對 Levine 的指控故事發布後立即發布，這真的是巧合嗎？
誰知道呢。
我們並不是說這些都是真的。我們也沒有將任何責任歸咎於 Wendy Gramm 或 Levine 法官。但我們猜測這個故事很可能會被掩蓋。
這並不是商品市場的醜聞和指控第一次浮出水面。只要涉及數十億美元，陰謀就會繼續存在。
我們知道 CFTC 因 JP Morgan 和其他機構操縱期貨市場白銀而受到黃金反托拉斯行動 (GATA) 委員會的猛烈抨擊。
…最終，更多關於商品價格操縱的真相將會浮出水面。而當它浮出水面時，它將向所有人展示實際存在的黃金或白銀是多麼稀少。它將表明需求，尤其是在 ETF 合約中，遠遠超過供應。
當這種情況發生時，您可以打賭商品和貴金屬的價格將比今天更高。
而這個預測果然成真了。
到 2011 年 3 月 26 日，就在那封信發出幾個月後，白銀飆升至創紀錄的收盤價 46.47 美元/盎司。
到 2011 年 9 月 5 日，黃金創下 1896.50 美元/盎司的歷史收盤新高。
但調查停止了。巧合的是，黃金和白銀都開始回落。
今天，儘管許多操縱行為被揭露，但沒有人真正遇到任何麻煩。
結果，今天白銀的價格仍低於 18 美元/盎司——不比我 2010 年首次撰寫《白銀陰謀》時高。
在過去十年中，其他所有東西的價格都在上漲，為什麼白銀的價格幾乎沒有上漲呢？黃金呢？
要麼是：
1. 從供需角度來看，黃金和白銀的真實價格被正確估值，或者；
2. 一旦指控被駁回，操縱者又再次開始壓制價格。
你怎麼看？
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陰謀第二部分：不只是貴金屬
2013 年 7 月 23 日，我寫了一篇關於大銀行如何操縱基本商品價格的文章，以及它們最終因此受到審查的情況。
摘自《商品操縱揭露》：
「當主要銀行能夠在商品市場進行交易和參與時，它們的影響力可能導致價格無法反映真實的供需基本面。
上週，這種利益衝突終於受到聯邦政府的審查。
商品期貨交易委員會 (CFTC) 現已採取第一步，審查由高盛、嘉能可斯特拉塔、諾貝爾集團等控制並用於儲存大量鋁的倉庫運營。
據稱，該運營抬高了鋁的價格，最終使消費者損失了數十億美元。」
在這些事件發生時，鋁的交易價格約為 0.79 美元/磅——而在上述新聞揭露前幾個月則高得多。
但與貴金屬不同，我預測鋁的價格實際上會下跌，因為像 JP Morgan 這樣的大銀行會出售其倉庫庫存，以避免這種審查：
「…大銀行對商品的控制使它們能夠影響製造商和最終消費者支付的價格。雖然沒有明確的價格操縱證據，但最近的調查已經促使 JP Morgan 在為時已晚之前採取行動。
在過去的幾個月裡，我談到了 JP Morgan 金庫中黃金的急劇下降。隨著最近關於大銀行在商品倉儲市場寡頭壟斷受到審查的頭條新聞，這似乎足以讓 JP Morgan 擺脫其實物商品業務。
…也許這次它（JP Morgan）可以在受到更多聯邦調查之前出售其實物商品業務。
…我會對短期內的基本金屬價格（尤其是鋁）保持警惕——特別是如果銀行開始拋售其實物庫存…」
在接下來的幾個月裡，鋁的價格下跌了。
到 2015 年 10 月底，它跌至 0.65 美元/磅的低點。
（*倫敦金屬交易所 (LME) 的鋁庫存年復一年地創下歷史新低。）
您可能會想：為什麼當操縱被揭露時，鋁的價格會下跌，而幾年前貴金屬的情況卻恰恰相反？
為了回答這個問題，讓我們看看我 2014 年 6 月 8 日寫的一封信，標題是「一項重大騙局揭露：如何利用不存在的金屬借錢」：
「多年來，我一直在談論黃金和其他金屬的操縱。
多年來，我一直在談論這些硬資產如何被用來創造價值呈指數級複合的紙質（人造）資產。
其中之一就是商品融資交易中使用的「再質押」。
商品融資交易
簡而言之，銀行和經紀人利用作為抵押品提供的資產向客戶貸款。這些資產可以是從貨幣到黃金或其他基本金屬等硬資產的任何東西。
銀行/經紀人隨後可以利用這些資產用於自己的目的，創造其他金融工具；可以說是金屬支持的貨幣。
這就是再質押。是的，這聽起來幾乎像龐氏騙局。
很多時候，這些資產「應該」存放在某個金庫或儲存設施中，但由於「再質押」過程經常重複多次，沒有人真正知道這些資產/金屬/商品在哪裡——如果它們真的存在的話。
多年來，我一直警告商品和金屬再質押的問題；如果出現強有力的證據表明許多這些抵押資產可能並不存在，我們可能會看到這個系統出現重大崩潰。
那麼，如果一個國家——世界上兩種最廣泛使用的基本金屬，銅和鋁的最大市場所在地——告訴世界它可能存在抵押貸款問題，而抵押品並不存在，會發生什麼？
中國將進行調查
就在本週，中國宣布正在調查一個潛在問題，即用作抵押品以資助其他交易的銅和鋁可能並不存在。
…中國是全球領先的銅和鋁市場，這一消息已經影響了交易員；銅價暴跌，創下三月以來最大的單週跌幅。
如果您認為銅通常被稱為「銅博士」，因為它具有預測經濟趨勢的獨特能力，那麼這對我們世界經濟的未來意味著什麼？
進一步下跌？
雖然銅價已經下跌，但這一消息可能會帶來進一步的負面影響——比大多數人目前意識到的要嚴重得多。
…第一個想法是，如果儲存的銅或鋁真的沒有那麼多來支持這些商品融資交易，那麼金屬的價格應該會上漲。
但這裡的情況並非如此……至少對於基本金屬來說不是。
從商品市場的角度來看，將金屬用作融資交易的抵押品會產生過度的實物需求。這會對實物市場造成更大的壓力，迫使價格暫時上漲。
我之前提到過機構（如 JP Morgan 和高盛）如何通過吸收實物市場的供應並將其儲存起來來操縱金屬價格上漲。
簡單來說，持有少量金屬庫存的機構可以將其中一些金屬釋放到實物市場以降低期貨市場的價格，或者購買並從實物市場中扣留它們以提高期貨市場的價格。
（由於許多西方銀行，如 JP Morgan，已經退出金屬儲存市場，我們看到基本金屬價格——如銅——隨著這些銀行解除其實物頭寸而下跌。）
這是銅的價格圖表，顯示了 JP Morgan 和其他銀行因操縱商品價格而受到嚴格審查的時間：
與大多數金融衍生產品一樣，紙質市場價值通常比實物市場的實際價值相對更大。因此，實物庫存遠小於期貨市場的未平倉合約。
這意味著在實物市場購買實物商品的影響比在期貨市場出售商品期貨的影響要強得多。
這些中國商品融資交易從實物市場中獲取供應，因此對實物價格施加上行壓力——給人一種需求更強的錯覺。
如果這些中國商品融資交易因調查而開始解除，那些對基礎商品擁有權利的人可能會出售他們在實物庫存中的所有權，而那些對其進行對沖的人將在期貨市場買回。
由於實物市場對價格的影響更大，它可能會導致基礎商品的價格下跌。
正如路透社最近報導的那樣，參與者開始質疑其抵押融資交易的合法性，而且似乎已經有數量不詳的交易開始解除。」
那麼，價格是否如我們預測的那樣下跌了呢？
自己看看吧。
這是從上述信件發布之日開始的銅價圖表：
總而言之，當基本金屬價格操縱者受到攻擊時，這些金屬的價格下跌了。
但當貴金屬操縱被揭露時，價格卻上漲了。
那麼我們今天在哪裡呢？
當前的陰謀：黃金上漲的真正原因？
是時候將這些點連接起來了。
早在 2018 年 11 月 6 日，前 JP Morgan 交易員 John Edmonds 承認犯有一項商品詐欺罪和一項串謀實施電匯詐欺、價格操縱和虛假報價罪。
摘自 CNBC：
「一名前 J.P. Morgan Chase 交易員承認在大約七年內操縱美國一系列貴金屬市場——他還牽連了他在銀行的主管。
根據美國司法部週二發布的聲明，36 歲的 John Edmonds 承認犯有一項商品詐欺罪和一項串謀實施電匯詐欺、價格操縱和虛假報價罪。根據他的 LinkedIn 帳戶，Edmonds 在紐約的 J.P. Morgan 工作了 13 年，直到去年離職。
作為認罪的一部分，Edmonds 表示，從 2009 年到 2015 年，他與其他 J.P. Morgan 交易員串謀操縱 CME Group 運營的交易所中黃金、白銀、鉑金和鈀金期貨合約的價格。他和其他人經常下達訂單，這些訂單在交易執行前迅速取消，這種扭曲價格的做法被稱為虛假報價。」
當時，黃金交易價格為 1234.85 美元/盎司。
在接下來的一週，黃金價格實際上跌至 1197.55 美元/盎司的低點。
但它突然開始攀升…
到 2019 年 2 月 20 日，黃金已攀升至 1345.75 美元/盎司。
在接下來的幾個月裡，在黃金似乎終於擺脫低迷，並且對金屬市場可能操縱的調查平息之後，它又開始走低。
直到 2019 年 5 月。
2019 年 5 月 2 日，黃金價格約為 1278 美元。
同一天，CNBC 寫道：
「前 J.P. Morgan Chase 貴金屬交易員 John Edmonds 的刑事判決再次推遲六個月至 12 月，因為聯邦調查人員繼續調查金屬市場可能存在的操縱行為。
37 歲的 Edmonds 於 10 月在康涅狄格州聯邦法院認罪，承認在 2009 年至 2015 年受僱於 J.P. Morgan 期間，與其他『未具名同謀』合作操縱黃金、白銀、鉑金和鈀金期貨合約的價格。
這位紐約市男子承認向高級交易員學習非法交易策略——並在主管的知情和同意下使用這些策略。
他的判決已被推遲兩次，這表明他正在繼續配合檢察官的調查。沒有其他人被起訴。」
換句話說，檢察官可能向 Edmonds 提供了寬大處理，如果他揭露更多秘密——這意味著潛在的市場操縱者將再次受到密切關注。
操縱者肯定不敢在知道自己受到嚴密監控的情況下壓制價格吧？
就像我們之前寫的《白銀陰謀劇本》一樣，看看美國檢察官為了從 Edmonds 那裡獲取更多信息而推遲指控後，黃金價格發生了什麼：
！
連接今天的點
事實證明，Edmonds 可能確實向檢察官提供了更多資訊。
過去一週，更多 JP Morgan 交易員被起訴——包括 JP Morgan 全球貴金屬交易業務的負責人。
摘自彭博社：
「美國檢察官在調查 JP Morgan Chase & Co. 的價格操縱案中採取了異常積極的態度，將其貴金屬交易部門描述為在銀行內部運營了近十年的犯罪企業。
檢察官週一指控 JP Morgan 全球貴金屬交易業務的負責人和其他兩人，指控他們『串謀通過一系列勒索活動來經營涉及州際或國際商業的企業事務』。
這是指《受勒索影響和腐敗組織法》，即 RICO 法，該法通常用於打擊有組織犯罪集團。美國很少在大銀行案件中援引 RICO 法。其使用表明 JP Morgan 可能面臨更深層次的法律風險，超越了已經被起訴的幾個人。」
這是完整的起訴書：
Scribd
今天，黃金價格超過 1500 美元/盎司。
在過去五年中，黃金一直在 1200-1300 美元/盎司之間盤整，現在終於突破上漲。
當我們將這些點連接起來時，一幅畫面浮現出來。
每次操縱新聞被揭露或受到審查時，黃金價格都會穩步攀升，這是一個巧合嗎？
還是我們終於將這些點連接起來了？
你怎麼看？
自 JP Morgan 交易員的新指控被揭露以來，黃金價格略有下跌。
上次發生這種情況時，黃金價格下跌了一周，然後再次飆升。
我們是否會在未來幾週和幾個月看到黃金出現同樣的上漲行情？
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黃金再次活躍
聯準會再次降息——正如預期。我懷疑在 11 月，我們可能會看到他們宣布某種新的量化寬鬆 (QE)。
再加上美國檢察官稱之為「犯罪企業」的貴金屬操縱行為被揭露，我毫不懷疑黃金價格最終會攀升更高。
這讓我非常興奮。
為什麼？
首先，當市場情緒低迷時，價格也會低迷。
而這就是黃金在過去五年中的情況。
低價對買家來說總是好事。
其次，我們過去的許多貴金屬股票投資理念都取得了巨大成功——尤其是在潛在價格操縱被揭露之後。
去年，我對黃金股票猶豫不決；今天，我正準備大舉進場。
尋求真相，
Ivan Lo
The Equedia Letter
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