親愛的讀者，
全球最強大的金融機構正以創紀錄的速度買入它。
如果這種情況持續下去，這將是60多年來未曾見過的最大規模購買。
事實上，連塞爾維亞這樣的國家也加入了。
就在上個月，塞爾維亞購買了近5億美元的這種資產。
同時，其ETF持倉在第三季度創下歷史新高。
如果你還沒猜到，我說的就是黃金。
一個特別的時刻
距離我上次向你介紹黃金領域的投資理念，已經過去四年多了。
我上次這麼做時，那家公司以近6億加元的價格被收購——在短短一年多的時間裡，潛在回報超過400%。
在那之前的黃金理念呢？
那家公司以超過10億加元的價格被收購——同樣是在我首次介紹後僅僅一年。
這就是為什麼我今天如此興奮。
今天，經過漫長而極其耐心的四年，我終於準備好向你介紹我的下一個「黃金」理念。
全國最大
我即將向你介紹一家公司，其管理團隊已為投資者賺取了數億美元，並發現了價值數十億美元的黃金。
但它只是一家尋求大獲成功的勘探黃金公司。
它也不是一家試圖開發礦山的黃金公司——因為我們知道那需要多長時間和多少錢。
我說的是一家有望生產價值超過5000萬美元黃金的公司\
*按當前金價計算。
經過漫長的四年，這家公司必須是特別的。
它確實是。
讓我告訴你為什麼。
怎麼會這樣？
幾個月前，我收到一份報告，立刻引起了我的注意。
它詳細描述了一個異常特殊的情況，即一家初級勘探公司不僅可能擁有超越同行在此市場表現的實力，還能利用許多同行無法觸及的獨特機會。
這是我很長時間以來見過的最有希望的交易之一——準確地說，將近四年了。
它太好了，我知道一定有什麼蹊蹺。
確實有：這不是一筆已完成的交易。
為了讓交易成功，這家公司需要籌集高達1億加元——在這個資本受限的環境中，這絕非易事。
你認識多少家初級礦業公司最近籌集了這麼多資金？
我想，不多吧……
但那還不是最難的部分。
最難的部分是說服一個擁有近40億美元現金流資產組合的業主\
（*根據當前金價，以美元計價的儲量、推斷、測量和指示資源的總和。）
現在，這可能看起來像是一個艱鉅的任務：為什麼會有人想將地下價值近40億美元的黃金和每年數千萬美元的收入，併入一家連1億美元都沒有的初級勘探公司呢？
嗯，讓我告訴你。
這筆交易並非來自任何初級勘探團隊。
它來自一個多次成功完成此類任務的團隊；一個在此過程中為投資者賺取了數億美元的團隊。
故事就從這裡開始。
衛冕冠軍？
你剛才讀到的許多內容可能與我五年前寫的一個故事驚人地相似。
五年前，我向本信的讀者介紹了一群人，他們談判達成了一項令人難以置信的交易，將價值70億美元的黃金資產併入一家空殼公司，該公司除了預期中的2500萬加元資金外一無所有。
當時，初級黃金市場正在惡化，勘探公司紛紛倒閉。礦業領域的開發公司根本沒有以前那樣的退出機會了。
沒有退出就意味著沒有資本。
要在黃金領域取得成功，你必須成為生產商。
在審查了數百項資產並花費了數十萬美元的自有資金後，這個團隊最終選定了一個項目。
他們找到了一家上市公司，在澳洲擁有三座100%自有的運營礦山，這些礦山每年總計生產超過20萬盎司黃金。
但這些資產被太多人多次管理不善，以至於沒有其他人願意支持它們，甚至不願談論它們。
這些資產非常出色，但一個糟糕的理髮師即使拿著最鋒利的剪刀也剪不出好髮型。澳洲公司的管理層就是這樣。此外，該公司80%的股份由紐約的五家對沖基金擁有。
換句話說，它根本不是一家上市公司；它更像是一個半私人實體。因此，流動性很差，機構覆蓋也很少。
但這個團隊看到了這塊璞玉。
他們看到了一個管理不善但擁有巨大勘探和發現潛力的世界級黃金生產商。
他們抓住了這個機會。
他們談判達成了一項交易，將這些資產以區區2500萬美元的價格併入一家新公司。
但怎麼辦到的？
因為有這些人。
這個團隊的成員共同創立、管理並出售了總價值近300億美元的礦業公司。
他們不僅通過顯著改善運營使澳洲礦山扭虧為盈，而且確實做到了他們認為能做到的事：實現了大規模發現。
在不到一年的時間裡，這個團隊將這筆2500萬美元的收購案，在一年多後以超過10億美元的價格出售了這些資產。
那家公司就是 Newmarket Gold。
一次巨大的勝利
我首次向讀者介紹 Newmarket Gold (Newmarket) 是在2015年7月26日，當時其股價為0.82加元。
2016年9月，加拿大的 Kirkland Lake Gold 宣布將以約10億加元的價格收購 Newmarket，對 Newmarket 的估值為每股5.28加元。
這在短短一年多的時間裡，漲幅超過540%。
但這還不是全部。
Newmarket 的團隊並沒有將這筆交易視為退出——他們將其視為為現有股東帶來更多價值的方式。
他們確實是對的。
自那次交易以來，Kirkland Lake Gold 一直是表現最好的黃金股之一。
今天，Kirkland Lake 的價值超過65加元\
\
如果你是 Newmarket 的股東並一直持有，你今天的每股股票可能價值超過30美元\
這意味著從每股0.82美元的價格算起，潛在回報率高達3558%。
*基於0.475的合併。
10,000美元的投資可能變成355,800美元。
100,000美元的投資可能變成3,558,000美元。
我敢打賭，任何提早賣出的人都會後悔——包括我自己。
但好消息是。
我們有第二次機會。
如果我告訴你，有機會再次與這個超級成功的團隊一起參與呢？
如果我告訴你，你可以以與這個交易中的夢幻團隊相同的價格水平——甚至在某些情況下更便宜——參與呢？
嗯，你可以。
押注自己
我即將介紹的這家公司的核心創始人不僅投入了數百萬美元的自有資金，其中一些人的平均成本基礎（ACB）介於0.80加元至1.00加元之間。
今天，這家公司的股票交易價格為0.75加元——巧合的是，這與我首次介紹 Newmarket 時的價格大致相同。
經過多年的沉寂——這個團隊相信他們又找到了一個贏家。
我相信他們。
只是這一次，團隊比以前更大、更好。
介紹一下……
Calibre Mining Corp.
(TSX: CXB) (OTCQX: CXBMF)
Calibre Mining Corp. (Calibre) 是一家在尼加拉瓜擁有黃金資產的公司，由許多創建並出售 Newmarket Gold 的核心成員組成。
在過去幾年裡，他們一直在耐心尋找下一個贏家。
他們採用了與 Newmarket 相同的成功模式，開始尋找具有巨大勘探潛力的黃金生產資產。他們審查了數百個項目。
但令他們驚訝的是，或許是命運的安排，有一個就在他們自己的後院。
B2 Gold (B2) 是一家市值超過50億加元的公司\
*截至2019年11月20日。
這是有充分理由的：似乎無論其尼加拉瓜礦山的鑽探結果多麼強勁，或黃金產量多麼穩定，B2 對投資者而言幾乎沒有獲得任何增量價值。畢竟，尼加拉瓜在世界的另一端。而且僅在非洲，預計每年黃金產量就達60萬盎司，加上菲律賓每年約20萬盎司，B2 將精力集中在東半球是合情合理的。
B2 的人很聰明。所以他們悄悄地尋找一個能夠為股東最大化資產價值的買家。
Calibre 的人來了。
雖然 Calibre 當時沒有完成這筆交易所需的資金，但他們確實擁有一個關鍵要素，使他們能夠完成交易：一個獲勝的團隊。
看一看：
兩組之間達成了一項協議，B2 將以1億美元的價格將尼加拉瓜資產組合出售給 Calibre。
但僅憑現金不足以最大化 B2 的股東價值；畢竟，B2 知道尼加拉瓜仍有巨大的上漲潛力——尤其是在 Calibre 團隊的帶領下。
B2 希望為其股東保留這種上漲潛力，因此它將1億美元的一部分以直接股權的形式持有。
達成協議後不久，Calibre 團隊籌集了超過1億加元，並於上個月完成了交易。
B2 現在擁有 Calibre 34% 的股份，而 Calibre 現在擁有這些資產的100%——還有4500萬加元的現金可供支配。
那麼 Calibre 到底買了什麼？
一台現金流機器
Calibre 現在擁有兩座正在運營的金礦：La Libertad 和 El Limon。
近十年來，La Libertad 和 El Limon 礦山一直是尼加拉瓜黃金出口的重要組成部分。事實上，它們是該國目前最大的黃金出口商。
此外，這兩座礦山共同也是該國最大的單一出口業務。
考慮到黃金現在是尼加拉瓜第三大出口商品，這是一件大事。
到底有多大？
從10月15日到今年年底，這兩座礦預計將生產32,000至35,000盎司黃金，其綜合維持成本（AISC）介於每盎司黃金950-980美元之間。
隨著金價接近1500美元，Calibre 在未來幾個月內可能產生約1800萬美元的營運現金流，到今年年底潛在收入可能超過5000萬美元。
這甚至還不到一個完整季度的產量\
*由於這些資產屬於 B2，Calibre 錯過了第四季度最初幾週的生產。
此外，在 B2 的管理下，這兩座礦山的運營在第三季度已經有所改善：兩座礦山的維持性資本支出均已減少，他們正在從 El Limon Central 露天礦開採更高品位的礦石，並在 El Limon 實現了更高的磨礦處理量和回收率。
但最好的部分並不是 Calibre 一開始就以更好的業績賺錢；最好的部分是這些資產可能變成什麼樣……
兩大生產商：El Limon 和 La Libertad
El Limon 和 La Libertad 都是低硫化淺成熱液型金礦系統——這是一種已知能創造出一些世界頂級金礦的黃金系統，並且地質學家對其非常了解。
事實上，這些系統可能非常廣泛，品位非常高，形成時可從地表延伸達500米。
從地質學角度來看，El Limon 和 La Libertad 的礦化可能不到1000萬年——對於一個礦化系統來說，這是一個極其年輕的年齡。
這有什麼意義？
礦化可能已有數億年的歷史。系統越老，發生斷層變形和侵蝕的時間就越多。
換句話說，系統越老，你越有可能遇到結構複雜的礦床——系統越複雜，追蹤黃金就越困難，而且在開採時成本可能越高，因為其中大部分可能已經被侵蝕了。
例如，當你尋找金礦時，你也在尋找礦物學：礦石有多純淨？它是否可回收？
El Limon 和 La Libertad 的冶金回收率都超過90%——這很可能得益於它們如此年輕的系統。
但這還不是全部。
你深入系統的程度越深，你越有可能發現更多的有害元素——例如汞、銻以及其他賤金屬，如方鉛礦、閃鋅礦、鉛和鋅。
由於這些元素大部分尚未在礦山中發現，這讓人相信 Calibre 仍處於系統的相當高處——而這正是你希望所在的位置。
這——加上系統的年輕——意味著大量的礦化得以保存，而且侵蝕程度不深。
因此，深度範圍可能相當廣泛；正如我之前所說，這些類型的系統可達500米。Calibre 甚至還沒到一半。稍後會詳細介紹。
鑑於 El Limon 和 La Libertad 都已經是重要的低硫化淺成熱液礦床——分別生產了約350萬盎司和130萬盎司——這表明仍有巨大的上漲潛力。
這正是我們想要的。
El Limon
El Limon 是一座高品位、露天和地下礦山，擁有50萬噸/年的磨礦能力和區域規模的勘探機會。它目前位於許多知名資源的中間，這些資源的潛力尚未被釋放。
看一看：
這是我們目前對 El Limon 的了解：
那些黃點是他們發現礦化的鑽孔，Veta Nueva 目前正與 El Limon Central 一起開採和開發。
這是另一個視圖：
如你所見，這裡有大約2.5公里的走向潛力——這意味著他們通過鑽探發現了一個非常長的系統。
Calibre 目前正在處理 Limon Central 的礦石，這僅佔2.5公里走向的約500米。在 Central，他們正在露天開採至約150-175米深，迄今已鑽探至約250米。然而，它在深處仍是開放的，且品位極佳。
重要的是，Limon Central 的礦脈系統膨脹至30米寬，這對於這種類型的系統來說並不常見，而且在露天開採配置中擁有這種品位和寬度更是罕見。
請記住，這些系統可以深達500米。
看看 Calibre 最近發布的一些深層鑽孔的品位：
- 6.66 克/噸黃金，寬度12.23米（LIM-18-4299）；
- 3.88 克/噸黃金，寬度14.35米（LIM-18-4309）；
- 5.61 克/噸黃金，寬度6.30米（LIM-18-4295）；以及
- 3.63 克/噸黃金，寬度7.25米（LIM-18-4303）。
現在看看這個：
如你所見，Limon Central 的深度範圍明顯大於北部的 Limon Norte 礦床。
然而，這僅僅是鑽探的功能；這意味著他們只是沒有鑽探足夠的深度來了解 Limon Norte 的深度。
如果你查看 Limon Norte 更詳細的剖面圖，你會看到極佳的品位，例如：
- 10.82 克/噸黃金，寬度20.42米（LIM-18-4359）；
- 6.54 克/噸黃金，寬度12.00米（LIM-18-4241）；以及
- 4.01 克/噸黃金，寬度6.44米（LIM-18-4310）。
Limon Norte 礦體已確定深度僅為150垂直米（迄今為止 Limon Central 深度 的60%），並顯示出向深處擴展的潛力。
換句話說，當他們在已發現的截距下方鑽探 Limon Norte，並且結果顯示與 Limon Central 相似時，這可能意義重大。
這正是 Calibre 剛剛宣布將要做的事情：瞄準 Limon Norte 的延伸部分。
但這還不是全部。
除了這些目標，Calibre 還宣布將在其他極具潛力的目標進行鑽探，包括 Tigra-Chaparral 和 Atravesada。
Tigra-Chaparral
Tigra-Chaparral 區域已鑽探至200垂直米深，目前有兩個高品位礦體在北部和南部深處開放。2018年鑽探的深孔亮點包括：
- 17.97 克/噸黃金，寬度5.55米（LIM-18-4281）；
- 9.69 克/噸黃金，寬度4.60米（LIM-18-4232）；
- 42.20 克/噸黃金，寬度2.22米（LIM-18-4272）；以及
- 3.53 克/噸黃金，寬度4.61米（LIM-18-4231）。
Atravesada
Atravesada 是一個部分開發的地下礦床，距離 Veta Nueva 僅200米。
Atravesada 礦體已鑽探至200垂直米深，礦化目前在400米寬的礦體深處開放。
看一看：
我還可以繼續說下去，但我認為你已經明白了：El Limon 的這一系列礦脈具有巨大的潛在上升空間。
請記住：真正推動 Newmarket 股價上漲的是他們持續的鑽探成功。如果 Calibre 能夠複製這種成功——即使程度很小——這也可能意味著 Calibre 股東的巨大勝利。
這僅僅是在 El Limon。
我們不要忘記 La Libertad。
La Libertad
La Libertad 礦山是一個露天和地下作業，擁有一個每年可處理約225萬噸（tpa）的加工廠。
它位於一個佔地約150平方公里的黃金區，擁有許多有前景的目標。
看一看：
如你所見，這些過去的鑽探結果顯示出巨大的潛力。
例如，新布宜諾斯艾利斯金礦目標礦脈結構延伸3.5公里。這幾乎與 La Libertad 迄今發現的最大礦床 Mojón 礦脈系統一樣大，後者生產了近50萬盎司黃金。
而且從未被鑽探過！
迄今為止的探槽結果已產生令人難以置信的成果，並已計劃於今年晚些時候進行鑽探。
這意味著 Calibre 可能會在 La Libertad 磨礦廠附近發現另一個巨大的礦床。
還有 Amalia 金礦目標，它也有很好的探槽結果，例如：
- 5.8米 @ 78.6 克/噸黃金
- 13.8米 @ 4.7 克/噸黃金
- 6.8米 @ 7.1 克/噸黃金
而且，它也從未被鑽探過！
這意味著 La Libertad 具有巨大的藍天潛力。
鑑於 La Libertad 目前的資源量小於 El Limon，我猜測 Calibre 的大部分鑽探將集中在擴大 La Libertad 的資源量並在那裡進行發現——尤其是考慮到那裡磨礦廠的產能。
新的發現，加上生產的後盾，正是推動 Newmarket 不斷創下新高的原因——即使在其價值數十億美元的收購之後。
如果 Calibre 能稍微複製這一點，這可能意味著股東的巨大回報。
但還有更多。
Pavon 黃金項目
Pavon 物業位於距離 El Limon 礦山約227公里，距離 La Libertad 礦山300公里。它目前擁有78,000盎司黃金的小型資源。
七十一個歷史鑽石鑽孔，總計約10,700米，測試了沿六公里走向長度出現的礦脈，結果包括北部一個鑽孔的10.3克/噸黃金，寬度16.8米，以及南部一個鑽孔的6.7克/噸黃金，寬度11米。
看一看：
迄今為止的所有鑽探都垂直地表不到100米，並且沿走向和向下傾斜方向開放。
往年，B2 內部研究了在 Pavon 進行露天開採並將高品位材料運往 El Limon 的潛力。
這是令人興奮的部分：
Calibre 的地質智囊團，包括 Doug Hurst、Ray Threlkeld 和 Doug Forster，共同幫助發現了超過一億盎司的黃金。我說的不是一般的黃金發現；我說的是那些已被開採或最終投入生產公司的經濟黃金盎司的發現。
當你考慮到大多數地質學家從未發現任何經濟黃金盎司時，你就會明白這個團隊的技能有多高超。
管理層最近實地考察了 Pavon 項目，並相信有巨大的未開發潛力可以迅速推進該項目。
這正是他們正在審查這個潛在機會的原因。
事實上，Calibre 正在為 Pavon 項目制定更新的 NI 43-101 資源估算，報告可能隨時發布。
換句話說，在短短幾週內，Calibre 可能會為其尼加拉瓜資產組合增加更多資源——這些盎司市場甚至還不知道。
這還不包括他們已經擁有的數百萬。
後備資產：數百萬盎司
除了 El Limon 和 La Libertad 的黃金資源外，Calibre 還在其尼加拉瓜資產中擁有大量的黃金儲量。
在 Calibre Mining 100%擁有的項目中，與 IAMGOLD 合資49%，與 Santa Rita Mining 合資33%，推斷資源總計為60,837,000噸，品位為1.53克/噸黃金當量，包含2,992,469盎司黃金當量。
此外，在 Rosita D 合資企業（Calibre 佔33%）中，指示資源包含251,500盎司黃金當量：
C
總體而言，黃金資源估計為5,533,969盎司，其中 Calibre 擁有5,021,175盎司！
這5,021,175盎司的潛在黃金當量資源可能價值超過73億美元\
（*巧合的是，這略高於 Calibre 團隊最初接管 Newmarket 時澳洲黃金資產的價值。）
而且，隨著 Pavon 項目預期的新資源發布，這個數字在未來幾週內可能會膨脹。
這些資源共同構成了一個擁有許多區域規模機會的土地組合，代表了南美洲最大的土地組合之一。
當然，如果 Calibre 無法推進這些資產，這一切都將毫無意義。
但幸運的是，對於股東來說，這正是這個團隊擅長的。
管理團隊
Calibre 的團隊是首屈一指的。
他們在短短一年多的時間裡，將一家價值1000萬美元的公司變成了一家價值超過10億美元的公司。
但這一次，團隊甚至更強大。
除了來自 Newmarket 的核心團隊，Calibre 還從全球最大的黃金公司中引進了幾位高級管理人員。
以下是一些相關人士的名字：
- Doug Forster：一位參與多項成功案例的人士，包括 Terrane Metals，該公司於2010年被 Thompson Creek 以7.5億美元收購；以及 Potash One，該公司於2011年被 K+S 以4.34億美元收購。
- Blayne Johnson：一位參與了超過10億美元的收購和併購案的人士，並幫助他的公司完成了超過50億美元的股權融資。
- Russell Ball：一位曾在 Newmont Mining 任職超過19年的高管，並成為全球最大黃金公司之一的首席財務官（市值超過300億美元）。
- Raymond Threlkeld：一位負責將超過6000萬盎司黃金投入生產的人士。
- Doug Hurst：International Royalty Corporation 2003年至2006年的創始高管，並擔任該公司董事直至2010年，當時該公司被 Royal Gold 以7億美元收購。
- Darren Hall：Kirkland Lake Gold 的前首席營運官，該公司收購了 Newmarket Gold，成為過去幾年表現最好的黃金股之一。
- Lukas Lundin（重要股東）：一位億萬富翁，曾向主要黃金生產商出售價值數十億美元的資產，包括2010年以71億美元出售 Red Back Mining。
總體而言，Calibre 的主要負責人和大股東共同創立、管理並出售了總價值超過300億美元的礦業公司！
看一看：
加上 Russell Ball 和 Darren Hall，這個數字膨脹到超過600億美元！
如果有人能將 Calibre 的尼加拉瓜資產提升到一個新的水平，那就是這些人。
更重要的是，他們不僅僅是一個希望大獲成功的勘探團隊。他們是一個財富創造者團隊，其唯一重點是為股東賺錢。
我不是輕描淡寫地說這句話。
這個行業的大多數交易撮合者都以最低成本基礎來構建交易。
另一方面，這些人將交易組織起來，讓每個人——包括今天的股東——都能與他們一起參與潛在的成功。而且，所有這些都比一些創始人擁有更低的成本基礎。
這說明了很多——尤其是考慮到他們已將數百萬美元的自有資金投入到這筆交易中。
最重要的是，這顯示了他們對自己能力的信心。
從零到英雄
在 Newmarket，Calibre 的創始團隊將債務從3500萬美元減少到零。
……他們從幾乎沒有現金，到擁有一億美元現金。
……他們從沒有分析師覆蓋，到有超過10位分析師覆蓋該股票。
……他們從一隻非 ETF 交易股票，變成了該行業流動性最強的股票之一。
……然後他們將公司以10億美元的價格出售給 Kirkland Lake。
他們在14個月內完成了這一切。
難怪他們如此自信。
目前，Calibre 沒有分析師覆蓋。但下個月，他們將派遣十多位金融機構代表考察他們的資產。
我不確定會有多少人最終報導這個故事，但如果他們的信心是成功的任何跡象，那麼我猜測我們將會看到機構開始參與他們的潛在上升空間。
特別是考慮到一些最大的機構現在正熱切地尋找黃金交易……
結論
早些時候，我告訴過你，今年各國央行再次成為黃金的淨買家。
但他們不是唯一的人。
在過去一年裡，世界各地的億萬富翁紛紛將資金重新投入黃金。
David Einhorn、Stanley Druckenmiller、Ray Dalio、Jeffrey Gundlach、Paul Tudor Jones 和 Lord Jacob Rothschild 等億萬富翁都已知在黃金方面持有大量頭寸。
去年，埃及億萬富翁將他近60億美元財富的一半轉移到黃金。
今年，億萬富翁 Sam Zell 出售了他的房地產資產，並首次購買了黃金。
億萬富翁 Thomas Kaplan 表示黃金可能漲到5000美元。
換句話說，世界上一些最聰明的資金再次相信黃金正處於飆升的邊緣。
黃金通常被視為對政府和中央銀行積極寬鬆的貨幣和財政政策的最佳保護。
毫不奇怪，世界各地的中央銀行已經並將繼續印製天文數字的鈔票。
我們擁有的越多，它的價值就越低。
另一方面，由於產量減少，全球黃金供應正在減少。
現有來源的黃金產量預計將於今年達到頂峰。
根據標普全球市場財智（S&P Intelligence）的數據，到2022年，黃金產量可能會下降，因為枯竭礦山的產量下降開始超過新礦或重啟礦山的產量。此外，根據他們的報告，到2024年，超過15%的黃金產量將來自尚未投產的礦山。
換句話說，隨著黃金需求的增加，目前的生產供應可能不足以跟上。
我們知道當需求超過供應時，價格會發生什麼。
但問題是……
如果你今天買入黃金，它漲到2000美元/盎司，你將上漲約30%。
還不錯。
但我敢打賭，黃金生產商指數——在所有成本與今天持平的情況下——幾乎肯定會比黃金本身漲得更高。
為什麼？
過去6個月，黃金上漲了約15%。
同時，黃金礦業指數（GDX）同期上漲超過32%；是黃金本身回報的兩倍多。
如果你相信金價會上漲，那麼黃金生產商是更好的選擇。
Calibre 是一家新的黃金生產商，沒有機構追蹤，因此其交易價格顯著低於同行。
看一看：
如果 Calibre 能夠展示一個符合其預測的季度產量，那麼幾乎沒有理由相信它不應該以與同行相似的價格交易——甚至更高，考慮到管理層的執行能力。
Calibre 的同行平均企業價值（EV）/黃金資源比其當前預估估值高出兩倍多，基於同行平均企業價值/2019年預計黃金產量則高出三倍多。
換句話說，僅僅追趕同行就能為今天的股東帶來豐厚的回報。
將此與 Calibre 進行新發現、增加資源和延長礦山壽命的潛力結合起來，我們就有了一個非常強大的投資論點。
這就是為什麼我向 Calibre 投入了一筆小財富。
大型機構現在正在為下一個黃金牛市做準備。
你呢？
尋求真相，
Ivan Lo
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