爆炸性機會：
鈾和 Uranerz Energy Corporation
在一個需求增長遇到供應嚴重緊縮的市場中，一個非凡的機會正在浮現。
我們即將見證這種供應控制權的戲劇性轉變。
我之前在許多過去的信件中都談到過這種變化
但採取行動應對這種變化的時間所剩無幾。千真萬確。
到今年年底，這種轉變將會發生。這將使美國處於重大劣勢。
全球市場即將迎頭撞上其首次重大供應短缺；這將由一個不與西方合作的主要世界參與者控制。
摩根大通等主要機構預測，未來幾年價格將翻倍以上。
但我認為這還是保守的。
有強烈的證據表明價格會更高；包括一個主要經濟體最近的政治變化。
從未有比現在更好的時機來推測這些事件。
在這封特別版信件中，我將不僅向您介紹這個爆炸性機會，還將向您介紹一家準備利用這個即將到來的爆炸性市場的公司。
分析師已經為這家公司發出買入信號，價格遠高於該公司目前的交易價格。
行業專家已經宣稱，「這家公司已準備好增長」並「將（其）當前價格視為鍍金的便宜貨」。
但在我們深入了解該公司的細節之前，讓我們先談談這個爆炸性的行業機會。
鈾：下一個爆炸性商品
在您放棄鈾的前景之前，讓我解釋一下為什麼我認為這個行業在未來幾個月和幾年內將會爆炸性增長。
鈾不僅是世界上最便宜、最有效的能源之一，它也是最清潔的能源之一。
雖然我們不斷聽到風能、太陽能或水力等替代能源的討論，但鈾是其中唯一真正產生能量的替代能源——其他只是捕獲和儲存能量。
由於它能夠產生恆定且不間斷的能量，因此它非常適合基載容量——這意味著它始終處於開啟狀態。
我們只有三種基載能源：化石燃料（煤和天然氣）、水力發電和核能。
電力成本
沒有其他形式的能源像核能一樣具有成本效益。
太陽能是最昂貴的，每兆瓦時 (MWh) 250 美元，而核能是最便宜的，約為每兆瓦時 40 美元。在某些國家，核能每兆瓦時僅需 30 美元。
核電廠的發電量佔電廠總容量的百分比也最高。相比之下，核電廠的容量為 89.6%；煤炭為 72.6%；天然氣為 37.7%；重油為 29.8%；水力為 29.3%；風力為 26.8%；太陽能為 18.8%。
環境效益
許多環保主義者現在已轉向支持鈾。
這是因為每使用一磅鈾而不是煤炭，二氧化碳排放量 (CO2E) 就會減少約 45,000 磅。
讓我們來看看這個：
一輛乘用車平均每年產生 4.8 公噸的 CO2E，約合 10,582 磅。
這意味著每使用一磅鈾而不是煤炭，就能消除四輛汽車每年產生的等量 CO2E。
根據世界核協會的數據，目前的反應爐每年約需要 1.767 億磅鈾。
如果我們移除所有目前正在運行的核電廠，並用燃煤電廠取而代之，那麼增加的二氧化碳排放量將相當於在道路上增加超過 7.068 億輛汽車！
難怪公眾對核能部門的看法突然轉為正面。
甚至環保主義者 Robert Stone，一位屢獲殊榮的紀錄片製作人，現在也改變了他對核能的看法：
「我記得自己一直都是一位熱情的環保主義者……對我來說，得出快速部署核電是我們拯救自己免於環境災難的最大希望的結論並不容易。」
他最近發布了他的最新紀錄片《潘朵拉的承諾》，探討了反核環保主義者轉變為核電效益信徒的過程。
!pandoras promise 點擊播放
這部紀錄片旨在揭穿福島事件後許多關於核能的迷思。
日本、福島與安倍
日本是一個資源貧乏的國家，其經濟增長潛力受到人口下降和對能源進口依賴的限制。
這就是為什麼核電在過去 40 多年來一直是日本能源多元化和安全戰略的關鍵部分。
但自 2011 年福島核災重創核能產業以來，該國 54 座反應爐中除了兩座之外，其餘都已停運。結果，化石燃料進口量急劇增加以彌補不足。
持續進口燃料的高成本正在破壞日本目前專注於恢復經濟增長和實現日本首相安倍晉三承諾的 2% 通貨膨脹率的努力。
安倍希望日本的通膨率達到 2%，並已告知日本銀行 (BOJ) 通過印更多鈔票並盡一切可能刺激經濟來實現該目標。
儘管有瘋狂的貨幣政策，日本若不先減輕能源對經濟的影響，就無法實現增長。
日本的電力公司在 2011 年液化天然氣進口量同比增長 18%，2012 年同比增長 5%。
根據 BP 2013 年世界能源統計評論，日本 2012 年燃料油消耗量比 2011 年增加了 41%，從每天 577,000 桶增加到每天 811,000 桶。
僅在 2013 年 5 月，日本就花費了 54 億美元進口液化天然氣，110 億美元進口原油（電力佔石油產品消費的近 20%），以及近 20 億美元進口煤炭。
如果安倍想實現2%的通脹目標，他需要讓那些反應堆重新上線。
安倍如願以償
上個月，日本選民讓安倍和他的自由民主黨（LDP）控制了國會上議院，這意味著LDP在六年來首次控制了日本兩院制立法機關——國會的兩院。
本質上，安倍對兩院的控制就像歐巴馬獲得了參議院（上議院）和眾議院（下議院）的控制權一樣。
有了這項新控制權，安倍無疑會將重啟核反應堆作為優先事項。
全球需求增長
儘管德國和瑞士等國家日益宣稱將逐步淘汰核電，但核電仍在向前發展。
雖然德國立即關閉了八座反應堆，並公開表示將從2015年開始，在2022年前逐步淘汰其餘九座反應堆，但諷刺的是，它仍然支持外國核電，並將使用公共資金來擔保其他國家發電廠的建設。
自福島事件以來，德國已成為法國電力的淨進口國，依賴成本更高的法國核電。
目前，德國有足夠的資金繼續這樣做一段時間。但我不相信這個國家會繼續為昂貴的進口法國核電買單，而它可以在國內以更便宜的價格做到這一點。
中國——下一個最大的消費者
談論世界能源，不可能不談論中國。
這個國家像許多其他國家一樣，自福島事件以來重新評估了其核電計畫，並暫停了核電廠的審批幾個月。
然而，這並沒有持續多久，因為政府已經決定繼續其核電發展。
這意味著他們有望在2020年前將核能容量翻兩番。
該國已經有26座反應堆正在建設中。
到2050年，中國大陸預計將達到400吉瓦（GW）。
為了提供400吉瓦的燃料，中國每年將需要1.954億磅鈾用於其發電廠——這比目前全球每年的鈾消耗量還要多。
不要相信你聽到的一切
儘管你聽說什麼，核能並沒有萎縮——它正在迅速增長。
自2007年以來，截至2012年9月，新建反應堆總數（在建、規劃和提議）增長了57%，從349座增加到548座。
英國已經宣布將建造8座新核反應堆；沙特阿拉伯宣布將建造16座；巴西將建造9座（其中一座已在建設中）。
同時，中國、印度和俄羅斯都重申了對核電的支持。這三個強國合計將佔世界核反應堆建設的50%。
世界核協會顯示，目前全球有433座運營中的反應堆，美國以100座反應堆領先。
這就是痛苦的開始。
最大的能源消費者
每年，美國在其104座反應堆中消耗超過5100萬磅的U3O8，2011年，核電佔全國總發電量的近20%。
美國是世界上最大的鈾能源供應國。
然而，該國每年僅生產430萬磅鈾——這意味著他們必須嚴重依賴進口。
顯然，核能是美國社會和安全的重要組成部分。
這就是為什麼能源部（DOE）負責人於2013年1月10日宣布重新啟動其核廢料處理問題，強調核電對美國能源安全的重要性。
儘管是核能的最大消費者，美國大部分鈾供應都依賴進口——就像石油一樣。
事實上，美國對外國鈾供應的依賴程度超過了對石油的依賴。
我們已經看到了油價發生了什麼。
這對美國人來說是一個巨大的問題。
失去能源控制權
進口到美國的大部分石油來自友好國家，並受美國控制或直接影響。
另一方面，鈾主要由一個可能不會被美國強迫接受不舒服條款的國家控制。
俄羅斯——能源強國
俄羅斯已經對供應給歐盟的石油和天然氣保持著重要的控制權。
正如我在我的信《戰爭邊緣》中提到的，它已經利用這種控制來獲取政治優勢。
作為世界上最依賴能源的國家，美國在鈾供應方面很快將受俄羅斯擺佈。
知道這一點，俄羅斯利用鈾價嚴重低迷的機會，主導了全球鈾資產的收購。
俄羅斯大採購
2011年，俄羅斯國有公司ARMZ以11.5億加元收購了澳大利亞小型公司Mantra Resources。
今年早些時候，他們以13億加元收購了Uranium One。
通過這些收購，它將控制哈薩克斯坦、澳大利亞、坦桑尼亞和美國的主要鈾資產。
今年早些時候，俄羅斯簽署了期待已久的核電協議，為孟加拉國供應兩座1000兆瓦反應堆提供5億美元的資金。
幾天後，這項協議緊接著是一項價值10億美元的重大軍火採購協議，用於交付裝甲車輛和步兵武器、防空系統和Mi-17運輸直升機。
俄羅斯持續搶購鈾資產，而美國在推動核能方面卻沒有太多進展。
不幸的是，這對美國人來說將是一個重大的劣勢。
美國超過40%的鈾進口來自俄羅斯，或來自受俄羅斯影響的地區。
俄羅斯和納米比亞也計劃聯合開發鈾礦床，而尼日爾已授予Gazprom（另一家俄羅斯國有實體，也是全球最大的天然氣開採商）鈾勘探許可證，以換取有保障的投資。
美國約16%的鈾進口來自非洲。
這意味著俄羅斯可能對美國56%的鈾供應擁有影響力或控制權。
請記住，美國近20%的能源來自核能。這意味著目前高達10%的美國能源依賴俄羅斯提供電力。
但這只是傷害的開始。
「百萬噸變百萬瓦」計畫即將到期
「百萬噸變百萬瓦」計畫是1993年實施的一項美俄協議，旨在將從拆除的俄羅斯核武器中提取的110萬磅高濃縮鈾（HEU）轉化為用於核燃料的低濃縮鈾（LEU）。
在過去幾年中，美國生產的電力中，高達10%是由「百萬噸變百萬瓦」計畫中的低濃縮鈾製造的燃料所產生。
該合約將於今年年底到期。
那麼，當這份合約到期時會發生什麼？
過渡供應合約
過渡供應合約是一份為期多年的合約，允許美國在2022年前購買約2100萬分離功單位（SWU），並可選擇在此期間額外購買多達2500萬分離功單位。
然而，根據美國濃縮公司（USEC）的交易條款：
「由TENEX（一家俄羅斯國有公司，負責在海外交易鈾燃料和燃料加工服務）供應的低濃縮鈾，現在將來自俄羅斯的商業濃縮活動，而不是來自俄羅斯過剩高濃縮鈾的降級。」
我想強調該段落中的「商業」一詞。
商業意味著為了利潤而做某事。
此外，「合約中SWU的定價條款是專有的，但基於市場相關價格點和其他因素的組合。」
換句話說，俄羅斯將開始以營利為目的向美國出售鈾。
而且他們可以設定價格。
俄羅斯和美國之間的緊張關係持續升級，歐巴馬最近因雙方日益增長的分歧而取消了莫斯科普丁峰會訪問。
你認為俄羅斯會廉價出售鈾給美國嗎？
鈾價：並非表面所見
鈾價與石油和天然氣等其他商品和資源的價格截然不同。
雖然許多人經常提及鈾的現貨價格，但長期價格才是真正重要的。
那是因為實際上只有不到15%的鈾是以現貨價格交易的。這意味著超過85%的鈾是以長期價格交易的。
請看，由UxC和世界核協會提供：
我們現在正處於轉折點，參考需求和上限需求都將超過當前產量、次級供應市場，甚至目前正在開發的礦山供應。
難怪世界上最富有的人都在投資這個領域。
地球上最富有的人
比爾·蓋茲和華倫·巴菲特都是核電的堅定支持者，他們都認為市場在福島核災後反應過度。
他們都積極投資於該領域。
蓋茲堅信核反應爐的安全性，並投入數百萬美元投資私人公司TerraPower，該公司正在開發一種新的核設計，以實際行動證明他的信念。
在波克夏海瑟威的年度會議上，華倫·巴菲特闡述了核電對世界的重要性。巴菲特旗下的MidAmerican Energy公司已申請在愛荷華州建造一座核電廠，目前在伊利諾州經營一座1,760兆瓦的設施。
礦商表現優異
與黃金礦商不同，鈾礦商的走勢與現貨商品價格呈反向關係。
儘管鈾現貨價格跌破40美元，但自去年11月低點以來，Cameco等鈾礦商已上漲超過30%。
那是因為鈾在期貨交易所的交易量不大，而且鈾的現貨價格並不能真正反映市場上實際出售的鈾價。
與銅或鎳等其他金屬不同，鈾在大多數情況下是透過買賣雙方直接協商的合約進行交易的。
這意味著投資鈾產業唯一可行的方式是投資那些開採和勘探鈾的公司。
但有一個問題。
在北美交易的鈾生產商並不多。
供需缺口
正如我之前提到的，目前的核反應爐每年約需要1.767億磅才能運作。
在全球範圍內，礦山供應量約為1.37億磅，而次級來源（主要由高濃縮鈾供應）再增加2600萬磅。
這意味著每年短缺近1400萬磅。
當HEU結束時，次級來源將幾乎減半，導致更大的短缺。
非常需要新的礦山生產，但由於現貨價格低廉和全球生產成本不斷上升，這根本不會發生。
我相信，至少需要70美元/磅的現貨價格才能真正刺激新的採礦生產；JP Morgan估計為80美元/磅。
該怎麼辦
在當前低現貨價格環境下，原地回收（ISR）礦山優於傳統露天鈾礦，原因很簡單，典型ISR礦山的平均生產成本為每磅15-40美元，而露天礦山平均為每磅30-70美元。
由於成本較低和政治安全，我更喜歡押注美國的ISR鈾生產商。
要了解更多關於ISR採礦如何運作的資訊，請展開下圖：
(NYSE MKT: URZ)
一個新時代的開始
Uranerz Energy Corporation (TSX: URZ)(NYSE MKT: URZ) 專注於近期商業 ISR 鈾生產，目前正在懷俄明州 Powder River Basin 建設其第一個 ISR 礦山。
在總裁兼首席執行官 Glenn Catchpole 的領導下，Uranerz 的管理團隊以前已經做過這一切。他們專門從事 ISR 鈾礦開採，並在許可、建設和運營 ISR 鈾項目方面擁有成功的記錄。
總體而言，管理團隊擁有超過 100 年的 ISR 採礦經驗——其中大部分在懷俄明州。
特殊情況
以目前的現貨價格，鈾生產商的利潤不高——尤其是那些以現貨價格出售鈾的生產商，就像 Uranerz 的許多同行一樣。
但這正是 Uranerz 擁有特殊優勢的地方。
Uranerz 在 2009 年做出了非常明智的決定。他們戰略性地與美國兩家最大的核電公司（包括 Exelon，其擁有美國最大的核反應爐群（全球第三大））簽訂了部分計劃產量的鈾銷售合同。
這是在長期鈾價高得多——在每磅60-70美元範圍內的時候。
兩份合同均為期五年，可能佔 Uranerz 最初預測產量的 40%-50%，並且兩份合同都有靈活的交貨開始日期——這意味著它們在 Uranerz 準備生產時生效。
一份合同採用固定價格並內置價格上漲機制，而另一份則採用現貨和長期價格的組合，並設有預定的底價和上限。
這意味著 Uranerz 將以比美國一般 ISR 項目更強勁的收入開始生產，因此應該比同行擁有更好的利潤率。
如果鈾價攀升，Uranerz 仍將能夠抓住未來的一些潛在漲幅。
這是一個很好的開始生產的方式。
但這並不是將他們與競爭對手區分開來的唯一因素。
他們的總資源基礎（測量和指示+推斷）的品位幾乎是其最接近的美國上市競爭對手總資源基礎的兩倍。
那麼我們來談談這個。
粉河盆地
Uranerz 目前的重點是懷俄明州多產的 Powder River Basin，該地區以生產各種能源而聞名，從石油和天然氣到煤炭和鈾。
大多數人不知道，儘管美國是一個小生產國，但它實際上擁有世界第四大鈾資源，僅次於澳大利亞、加拿大和哈薩克斯坦。
然而，品位成為一個主要問題，因為這意味著美國的許多鈾資源在目前的價格下是不可持續的。
換句話說，美國的鈾儲量嚴重依賴價格。當鈾價為每磅50美元時，鈾儲量估計為5.39億磅；然而，當鈾價為每磅100美元時，儲量估計為12.27億磅（根據美國能源資訊管理局2010年7月的美國鈾儲量估計）。
儘管過去十年鈾價上漲增加了亞利桑那州、科羅拉多州、德克薩斯州和猶他州的鈾礦開採興趣，但懷俄明州是已知鈾礦儲量最大的州。
懷俄明州不僅擁有美國各州中最大的已知鈾礦儲量，而且由於 Cameco 在 Powder River Basin 的 Smith Ranch-Highland ISR 業務，它也是美國領先的鈾生產商。
Cameco 是美國最大的生產商，而 Uranium One 是全球最大的上市鈾生產商之一，兩者在 Powder River Basin 擁有強大的立足點，該地區位於懷俄明州東北象限，擁有許多該州的高品位、適合 ISR 的鈾礦床。
從2002年到2012年，Cameco在Powder River Basin生產了1590萬磅，並與其衛星業務一起為懷俄明州約445人提供了直接和間接就業。它正在積極尋求增加該地區的產量。
Uranium One 在出售其在德克薩斯州的 Palangana 項目以購買 Areva 在 Powder River Basin 的 Christensen Ranch 項目（現為其 Willow Creek 項目的一部分）後，也決定將重點放在其在美國懷俄明州的業務上。
更高的品位、更好的採礦條件和政治安全使懷俄明州成為全球兩大鈾生產商在美國的明確選擇，這也解釋了為什麼 Powder River Basin 迄今為止是美國最多產的鈾礦區。
Powder River Basin 最大的土地所有者之一
儘管 Cameco 和 Uranium One 在 Powder River Basin 中部都有堅實的基礎，但兩者都無法與 Uranerz 在該地區控制的土地數量相提並論。
請看：
美國股票代號：(NYSE MKT: URZ)
我們偏愛Uranerz Energy Corporation，因為他們是廣告商，而且我們擁有期權。在撰寫本文時，我們目前不持有股票，但正在尋求在本報告發布後購買股票。您可以自己計算。我們的聲譽建立在我們所介紹的公司之上。這就是為什麼我們投資於我們在Equedia報告中介紹的每一家公司，包括Uranerz Energy Corporation。這是您的投資資金，我們不分享您的利潤或損失，因此請自行負責進行盡職調查。請記住，過去的表現並不代表未來的表現。僅僅因為我們之前Equedia報告中的許多公司表現良好，並不意味著它們都會如此。此外，Uranerz Energy Corporation及其管理層對我們的編輯內容沒有控制權，任何表達的意見都是我們自己的。我們沒有義務為任何廣告商撰寫報告，也沒有義務僅僅因為他們投放廣告就談論他們。
下次再見，
Ivan Lo
The Equedia Letter
Uranerz (TSX: URZ)(NYSE MKT: URZ) 投資亮點
- 已取得Nichols Ranch ISR鈾礦專案鈾生產所需的所有許可證
- 低影響原地浸出採鈾（“ISR”）
- 於2011年8月開始ISR鈾礦建設，目標是盡快開始生產
- 經驗豐富的管理和營運團隊
- 控制懷俄明州Powder River Basin的大型戰略土地位置
- 透過鑽探和/或收購繼續擴大資源基礎
- 與Cameco簽署了委託加工協議
- 與兩家主要的美國核營運商（包括Exelon）簽署了長期承購協議
Uranerz Energy Corporation 的幕後團隊
Dennis Higgs，董事會執行主席 (B.Com.)
- 在金融和創業投資市場擁有28年以上經驗
- 籌集了數百萬美元
- 參與了Arizona Star Resource Corp.（以8.05億美元，每股18美元出售給Barrick）的創立和首次公開募股，以及BioSource International Inc.的上市和融資
Glenn Catchpole，總裁兼執行長 (P.Eng., M.S.)
- 在ISR鈾礦領域擁有35年以上經驗；在懷俄明州擁有25年經驗
- 科羅拉多州立大學土木工程碩士。
- 曾擔任多個職位，包括井場工程師、專案經理、總經理和多家鈾溶液採礦作業的常務董事。
Kurtis Brown，地質、開發與安全高級副總裁 (B.A. Geology, P.Geo)
- 在懷俄明州擁有17年以上ISR經驗
- 在礦物開採行業擁有35年以上經驗
Glenda Thomas，營運高級副總裁 (B.S.)
- 擁有16年採礦經驗，在懷俄明州擁有6年ISR採礦經驗
Hilton Ballinger，營運主管
- 在懷俄明州ISR鈾礦領域擁有20年以上經驗
Uranerz 物業
懷俄明州 – Powder River Basin (PRB)
- 擁有該州一些最高品位的ISR適用礦床
- Cameco和Uranium One的存在驗證了物業潛力。自1986年以來，懷俄明州所有的ISR生產都來自PRB
- 專案收購集中在已知鈾礦化的區域
1. Nichols Ranch：指示資源量：2,949,546 磅 (0.114%)
2. Hank：測量與指示資源量：2,236,050 磅 (0.123%)，推斷資源量：246,753 磅 (0.087%)
3. Jane Dough：測量與指示資源量：2,735,432 磅 (0.108%)，推斷資源量：240,246 磅 (0.081%)
4. Reno Creek：測量與指示資源量：4,292,948 磅 (0.056%)，推斷資源量：142,167 磅 (0.039%)
5. West North-Butte：測量與指示資源量：2,837,015 磅 (0.153%)，推斷資源量：2,681,928 磅 (0.120%)
- 初始目標生產量為每年60萬至80萬磅U3O8
- 直接營運成本估計：每磅U3O8 24美元，或含稅和特許權使用費後每磅35美元
- 與Cameco簽署了委託加工協議
- 潛在衛星作業的成本節約/協同效應：
- Hank
- Jane Dough（僅限井場；可能直接透過管道輸送到Nichols Ranch工廠）
- Reno Creek
- West North-Butte
- North Rolling Pin / Willow Creek
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產品銷售
- Uranerz已與兩家美國主要核電營運商簽訂了三份鈾承購協議，其中包括營運全國最大核電廠隊和全球第三大核電廠隊的Exelon。
- 所有協議均為長期合約，在五年內交付部分計劃產量。
- 合約包括：兩份固定遞增價格的合約，另一份則採用現貨和固定價格的組合，並設有下限和上限。
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Nichols Ranch 井場安裝
2012年井場鑽探結果
分析師報導
- Cantor Fitzgerald (前身為 Versant Partners)
- Haywood Securities
- Dundee Securities
- Cowen Group (前身為 Dahlman Rose)
- Laurentian Bank Securities
重點與評論
Dundee Capital Markets：
「我們推薦 Uranerz 為『買入』。」
「OSHA（職業安全與健康管理局）很可能會邀請 Uranerz 作為美國第一家鈾礦公司，參與 SHARP（安全與健康成就認可計畫）。」
「總體而言，我們對現場考察的許多方面以及與管理層的討論印象深刻。事實上，我們對 URZ 長期以來的一些擔憂已有所緩解。」
「高級員工擁有豐富的鈾礦開採和 ISO 標準經驗。」
「Uranerz 似乎擁有最佳潛力，能從其大型土地組合中的專案群提供長期永續性。」
「我們相信 URZ 在其規劃基礎設施附近專案的潛力巨大。」
Haywood Securities：
「以目前的進度，我們相信在2014年第一季初實現首次生產是可行的。」
「工廠和井場的進展都非常顯著，深層處置井的工作也在推進中。」
「我們相信 Uranerz 可以在2013年第四季度開始商業化前的鈾生產……並因此將加入美國精選的生產商行列。」
「管理團隊在哈薩克和美國（包括懷俄明州）成功取得 ISR 設施許可、開發和營運方面擁有豐富經驗。」
「Uranerz 憑藉其在 Power River Basin 的戰略性土地持有，結合積極的開發和勘探計劃，已做好充分準備，以長期充分利用鈾市場。」
「我們對 Uranerz Nichols Ranch 專案的貼現現金流量模型（8%）產生了2.42億美元的淨現值，加上公司調整，提供了2.22億美元的總公司淨現值。」
Cowen Group：
「福島事件後，鈾礦商的股價暴跌。然而，供需基本面大致保持不變。隨著現貨鈾價最終恢復上漲趨勢，我們可以看到兩種情況：要麼 Powder River Basin 發生整合，要麼由於供應緊張，公用事業公司本身積極持有鈾礦生產權。」
「在 Uranerz 中，我們看到近期生產、估值以及供需兩方面穩固的鈾基本面令人信服的結合。」
「Uranerz 已與美國大型公用事業公司簽署了兩份承購協議，佔其初期產量的40%。這些合約是在2008-2009年鈾價高於目前的時期協商的。」
「美國每年消耗5100萬磅 U3O8，是世界上最大的黃餅消費國。然而，該國每年僅生產約430萬磅 U3O8。由於核電佔美國能源結構的19.2%，從國內來源獲取 U3O8 對於美國能源安全至關重要。」
鈾產業資源
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