請小心。存在明顯而迫切的危險。
過去一週對市場來說並非最好的時光。多倫多證券交易所上週四經歷了近三個月來最大單日跌幅，跌勢延續至週五。
從中國收緊貨幣政策引發的日益增長的擔憂，到美國失業救濟金申請人數的增加，再到美國總統巴拉克·奧巴馬對銀行採取強硬態度，市場一直在作出反應。
但頭條新聞背後隱藏著一個更黑暗的秘密
數月以來，我們一直在討論通脹問題(請參閱《我們回來了，是時候準備了》)。現在，最新的經濟數據和事件使我們對通脹的預測顯得更加明顯。
加拿大央行本週維持利率不變，並承諾在今年上半年將政策隔夜利率維持在0.25%。該行還表示，「大量過剩供應依然存在」，通脹要到明年第三季度才會回到政策制定者2%的目標。因此在加拿大，我們還有幾年時間。
但過去一週，中國第四季度GDP增長10.7%，是2007年第四季度以來最快的增速，也遠超世界預期。擺脫全球衰退後，人們會認為加速且好於預期的GDP報告不僅會推高市場，還會給予投資者推動和維持市場所需的樂觀情緒。然而，這些數字卻促成了今年市場最劇烈的下跌之一。
原因如下
眾所周知，增長過快幾乎總是導致一件事：通脹。
中國已經採取措施遏制經濟增長，包括提高銀行存款準備金率、限制貸款和提高部分債券利率。這也可能表明他們需要加快貨幣緊縮並開始加息。唯一的問題是，他們需要將利率提高到多高、多快才能應對這種情況。
請記住，中國的貨幣幾乎完全與美元掛鉤。他們超過70%的國際外匯儲備(請參閱《你需要了解的黃金事實》)是以美元計價，而且他們的許多出口都來自美元。隨著美國復甦並進入更強勁的再增長時期，如果中國在全球金融危機後已經以這種速度增長，那麼通脹將對中國造成多大的打擊，請仔細思考。
中國的影響已經開始波及其鄰國。房地產價格的漲幅目前是18個月以來最快的。在中國南方製造業中心深圳，房價較去年飆升了19%。
水、食物和茶的價格都在飆升，其主要股市去年飆升80%，引領了這一趨勢。
香港和新加坡的房價都在飛漲。澳洲需求復甦和房價上漲正在推高利率。同時，印度大米和馬鈴薯等商品價格飆升，將其上月通脹率推至一年高點7.3%。
分析師預測中國將在2010年超越日本，成為世界第二大經濟體。
中國很有可能面臨房地產泡沫破裂，但數據和趨勢卻顯示相反。無論如何，中國的影響將對全球市場產生不利影響。
包括我們自己的市場
我們市場對中國的依賴程度比許多人想像的更令人震驚，但卻非常明顯。如果中國決定放緩增長，您將看到基礎材料板塊急劇下跌。這將是清理您投資組合中任何基礎材料板塊股票的信號。如果中國的增長持續，通脹很容易蔓延到我們這邊的世界，並加劇美國已經提出的通脹擔憂(請參閱《令人印象深刻的新聞稿》)。
中國的局勢並非唯一阻礙市場的因素。美國首次申請失業救濟金的人數連續第二週上升。請記住，這些失業救濟金申請僅歸因於實際提出申請的人。美國真實的失業人數仍將是未知數。這些經濟跡象清楚地表明，正如我們之前所說，市場現在不應該處於目前的水平。
但其中隱藏著一個更黑暗的秘密
目前，美國正在竭盡全力緩慢阻止通脹，甚至更糟的是惡性通脹的衝擊。然而，與中國不同的是，美國將通過暗中推行政策來阻止公眾了解真實情況。
這樣想吧。
奧巴馬政府讓世界團團轉已不是秘密。他們首先向TARP投入了數不清的資金，以實現市場穩定、經濟再增長並鼓勵貸款。
現在，大型銀行似乎正在復甦，奧巴馬總統提議對它們徵收巨額稅款。然後他宣布了一項新提案，將通過實施政策來限制美國主要銀行的規模和範圍，這些政策將迫使金融機構在商業銀行業務和自營交易（即為自身利潤進行的交易）之間做出選擇。
擬議的法規將禁止商業銀行：為自身利潤交易證券；經營、贊助或投資對沖基金或私募股權工具；以及在沒有監管的情況下交易信用違約互換等複雜金融衍生品。
如果他的提案獲得通過，這肯定會給銀行帶來重大困擾，並限制其貸款能力，進而減緩經濟復甦：「該提案將限制貸款，增加風險，降低系統穩定性，並限制我們
幫助創造就業機會的能力，」金融服務圓桌會議（代表大型銀行發言）主席兼首席執行官史蒂夫·巴特利特警告說。
現在我們明白奧巴馬正試圖懲罰那些過度槓桿化並需要政府干預才能生存的銀行。我們也明白，這是大型銀行因未加強對小型企業的貸款政策，同時卻給自己發放巨額獎金而付出的代價，正如我們預測的那樣(請參閱《準備好迎接更多離譜的薪酬》)。
很明顯，如果這些提案生效，經濟復甦所需的增長將受到阻礙。這將暫時減輕通脹的影響，但不會持續太久。
面對中國和奧巴馬政府拋出的所有變化球，做出投資決策將變得更加困難。如果奧巴馬在銀行問題上得逞，新興市場和金融業將受苦。如果中國決定實施進一步的政策來阻礙增長，基礎材料將受苦。不確定性清單綿延數里。
但有一件事可能會避免三振出局，並給我們一個全壘打的機會……
貴金屬
如果您回頭閱讀我們過去的通訊(每一份)，您會看到我們看好貴金屬的所有原因。
近30年來，全球各國央行首次成為黃金的淨買家。此外，礦業中進行對沖的參與者(請參閱《你需要了解的黃金事實》)已開始平倉其對沖黃金頭寸，表明他們預計金價將上漲，或者至少維持在這些水平。
所有近期發生的事件都向我們表明，貴金屬正在市場中繼續保持其主導地位。(請參閱《億萬富翁投資何處》)
尤其是初級礦商
你看，許多大型生產商的市場已經達到頂峰，他們的股價現在與其貴金屬重點的價格漲跌掛鉤。為了讓主要生產商為其投資者帶來任何實際回報，他們必須通過新發現或收購來增加其資產基礎。
這意味著主要礦商迫切需要收購新的礦藏
但主要礦商通常不是去尋找新發現的。他們只是收購和買斷初級礦商，或組建聯盟以增加儲量和產量。這在過去一年中已經發生，我們預計2010年會出現更多這種情況。例如，Alexis Minerals (TSX: AMC) 最近剛完成了對Garson Gold Corp.的收購，以增加其股東的資源基礎。
初級貴金屬股票的前景從未如此光明。
目前，我們正在持續掃描市場，尋找具有良好管理團隊、緊湊資本結構以及在地緣政治安全地區擁有強大資源基礎的低估值初級黃金和貴金屬股票。
如果您認為我們應該報導或了解某家公司，請告訴我們！請致電1-888-EQUEDIA (378-3342) 或發送電子郵件至 info@equedia.com。
無論您是初級礦商的首席執行官還是單純的股東，如果您認為有我們需要聽取並與我們的讀者分享的故事，請立即告訴我們！
下週見，
有問題嗎？
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