Неудивительно, что мы наблюдаем все больше распродаж.
На прошлой неделе, я закончил свое письмо, сказав читателям: «Защитите (себя) от инфляции валют: покупайте золото».
Без сомнения, главной новостью в мире инвестиций на прошлой неделе стала крупная распродажа золота и серебра. Так был ли я неправ? Было ли неправильным советовать моим читателям покупать золото?
Даже близко нет.
Рынок, включая золото и серебро, был волатильным в этом году. Год подходит к концу, а это значит, что это последний шанс для всех продать то, что они могут, чтобы купить подарки или сэкономить на налогах.
Доллар в последнее время был силен по отношению к другим мировым валютам, и это обычно означает краткосрочную паузу для золота. Но, как мы видели на протяжении последних нескольких лет, эта корреляция больше не действует в долгосрочной перспективе.
Поэтому, пока скептики золота радовались недавнему откату, умные инвесторы наращивают позиции. Означает ли это, что мы достигли дна для золота? Означает ли это, что мы достигли дна для акций золотодобывающих компаний?
Цена на золото формируется ежедневно фондами и учреждениями, реагирующими на то, что я считаю политическими фундаментальными факторами – это те, кто устанавливает цену на золото в краткосрочной перспективе. Те, кто владеет золотом в целях страхования и инвестиций, такие как я и центральные банки мира, являются наблюдателями рынка, но не ценообразователями.
Поэтому, хотя золото и акции золотодобывающих компаний могут снижаться в краткосрочной перспективе, я уверен, что цены продолжат свой долгосрочный рост. Возможно, это не точное дно для золота и акций золотодобывающих компаний, но я продолжаю рассматривать покупку крупных производителей и юниоров, которые, по моему мнению, будут поглощены в течение следующих нескольких лет. Не позволяйте краткосрочной волатильности отпугнуть вас от фундаментальных показателей, которые ясно показывают сильную недооценку в отличных компаниях.
В течение следующих нескольких недель ожидайте еще больше распродаж в секторе юниорных драгоценных металлов. Вознаграждения могут прийти не завтра, но они придут. Не смотрите на ежедневную волатильность. Вместо этого, смотрите на то, что имеет смысл. Я ожидаю, что недавние циклические минимумы для золота произойдут примерно через месяц, поэтому ожидайте, что золото будет оставаться волатильным в это время. Используйте эту волатильность для накопления.
Золотой Супергерой
Каждый год перед праздниками я люблю переиздавать историю, которую наши давние подписчики Equedia Letter уже слышали. Она стала настолько популярной среди наших читателей, что теперь это традиция здесь, в Equedia, публиковать эту историю каждый год перед началом нового года. Учитывая наш сильный акцент на сектор юниорных ресурсов, в частности на акции драгоценных металлов, вполне уместно, что мы возвращаемся к этой невероятной истории.
Это история о реальном золотом супергерое, чье отклонение от общепринятой мудрости превратило терпящую крах корпорацию в одного из крупнейших мировых производителей золота. Роб Макьюэн не был шахтером. Он был молодым человеком, идущим по стопам своего отца в деловой мир. Как и его отец, он был очарован золотом.
После многих лет, проведенных за обеденным столом, слушая истории о шахтерах и старателях, он наконец получил свой шанс.
Однажды он вступил в битву за поглощение в качестве «белого рыцаря» и триумфально стал мажоритарным владельцем рудника в Ред-Лейк, Онтарио. Здесь он стоял во главе стола в зале заседаний, заполненном опытными старшими геологами, все из которых сомневались в его способности руководить этой компанией. Кто мог их винить? Он был управляющим взаимного фонда, который в одночасье стал генеральным директором золотодобывающей корпорации.
Но это едва ли было мечтой, ставшей реальностью. Компания, которую он поглотил, была охвачена негативными новостями и находилась на грани краха. Шахтеры бастовали, и они были подавлены затянувшимися долгами. Рынок золота сокращался, а эксплуатационные расходы рудника были чрезвычайно высоки, что вынудило их прекратить добычу. Если бы они не нашли доказательств новых месторождений золота, пятидесятилетний рудник был бы закрыт вместе с компанией.
Макьюэн знал, что у рудника есть потенциал. «Золотодобывающий район Ред-Лейк имел 2 действующих золотых рудника и 13 бывших рудников, которые в совокупности произвели более 18 миллионов унций, — говорит он. — Соседний рудник произвел около 10 миллионов унций. Наш произвел всего 3 миллиона». Поэтому он отправил своих геологов с $10 million dollars и планом бурения в самых отдаленных и глубоких частях рудника.
Через несколько недель геологи вернулись. С улыбками на лицах они сообщили Макьюэну новость, которая спасет терпящую крах компанию – по крайней мере, еще на несколько лет. Они обнаружили результаты, свидетельствующие о новых месторождениях золота, в тридцать раз превышающих объем, который они добывали в компании. Но этого было недостаточно.
Старший персонал продолжал многолетние дальнейшие исследования в попытках найти более точное описание стоимости и местоположения золота. Несмотря на опыт и знания среди старших геологов, их усилия оказались безрезультатными. Стало очевидно, что необходимо что-то кардинально изменить, если они хотят обеспечить будущее своей компании. Им нужно было действовать быстрее.
Измученный и неуверенный в будущем своей компании, Макьюэн решил взять перерыв для личного развития. В 1999 году он посетил конференцию MIT, куда приехали президенты корпораций со всего мира, чтобы узнать о достижениях в области информационных технологий. Устроившись в кресле, он слушал, как лектор рассказывал о том, как Linus Torvalds создал шедевр компьютерной операционной системы, раскрыв свой код анонимным программистам по всему миру в интернете.
Без помощи тысяч анонимных участников создание системы Linux обошлось бы в миллионы долларов и заняло бы годы. Но этого не произошло.
Тогда его осенило. Если его старшие геологи не могли найти золото в Red Lake, возможно, кто-то другой сможет.
Макьюэн не был шахтером. И не мыслил как шахтер. Но в этом была его сила. Поэтому он поспешил обратно в свой корпоративный головной офис в Toronto, чтобы поделиться своей идеей «open sourced» майнинга.
Макьюэн хотел взять все данные, которые компания создавала за последние пятьдесят лет, и открыто поделиться ими со всем миром, разместив их в интернете: «Затем мы попросим мир сказать нам, где мы найдем следующие шесть миллионов унций золота».
Сначала геологи Компании были потрясены идеей раскрыть свои пятидесятилетние секретные данные миру. И у них были на то веские причины. Горнодобывающая промышленность — это строго охраняемый бизнес, а геологические данные для шахтеров — это то же, что сокровища для пиратов. Передача таких данных может не только подвергнуть вас риску поглощения, но и означать, что ваша компания больше не способна развиваться самостоятельно.
Несмотря на присущие риски, Макьюэн решил двигаться вперед, и в марте 2000 года он запустил новый «Challenge». Они разместили всю информацию, которую могли, о своей собственности площадью 55,000-acre через свой веб-сайт и организовали конкурс, предлагая $575,000 worth of prize money участникам, которые могли бы показать его Компании лучшие методы и оценки их собственности.
Макьюэн знал, что эта стратегия сопряжена с большими рисками. Но риски продолжения работы по-старому были еще больше.
«Горнодобывающая промышленность — одно из старейших промышленных занятий человечества, — говорит Макьюэн. — Это старая экономика. Но открытие месторождения полезных ископаемых подобно технологическому открытию. Происходит такое же быстрое создание богатства, поскольку растущие ожидания повышают прибыльность. Если бы мы могли находить золото быстрее, мы могли бы значительно повысить стоимость компании».
И они действительно улучшили стоимость. В течение нескольких недель более тысячи виртуальных старателей из более чем пятидесяти стран обработали данные. Но геологи были не единственными участниками.
Математики, аспиранты, консультанты и военные офицеры — все подали заявки. Они «применили математику, передовую физику, интеллектуальные системы, компьютерную графику и органические решения к неорганическим проблемам».
Участники не только определили новые цели на участке Red Lake, но и представили Компании передовые технологии и методологии разведки, включая новые методы бурения и процедуры сбора данных, а также более продвинутые подходы к геологическому моделированию.
Макьюэн использовал технологический тренд, который большинство в отрасли избегали бы. В результате он превратил свою обреченную на провал компанию стоимостью $100 million в Goldcorp – одного из крупнейших мировых производителей золота и компанию, стоимость которой сегодня составляет около $34 billion.
Смелость Макьюэна бросить вызов традиционному хранению геологических данных в горнодобывающей промышленности показывает нам, что изменения могут привести к поразительным результатам.
Акции юниорных ресурсных компаний дают нам широкие возможности превзойти как рынки, так и доходность, которую могут предложить взаимные фонды и облигации. За последние несколько лет мы уже наблюдали значительный рост многих акций средних и юниорных компаний по добыче драгоценных металлов.
Несмотря на распродажу, цены на сырьевые товары и драгоценные металлы остаются высокими. В конечном итоге фундаментальные факторы преодолеют страх. Это может занять несколько месяцев или даже несколько лет, но эти низкие оценки в конечном итоге будут пересмотрены.
Equedia Letter возьмет несколько недель отпуска на праздники. Я надеюсь, что все насладятся оставшейся частью года, и с нетерпением жду 2012 года как года больших возможностей.
Счастливых праздников!
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по золоту и серебру через ETF’s и bullion, а также длинные позиции по крупным и юниорным золотодобывающим и серебродобывающим компаниям.
До следующей недели,
Ivan Lo
Прогнозные заявления
За исключением заявлений об исторических фактах, информация, содержащаяся здесь, носит прогнозный характер. Такая прогнозная информация включает известные и неизвестные риски, неопределенности и другие факторы, которые могут привести к тому, что фактические результаты, показатели или достижения Компании будут существенно отличаться от любых будущих результатов, показателей или достижений, выраженных или подразумеваемых заявлениями, содержащими прогнозную информацию.
Хотя Компания пыталась выявить важные факторы, которые могли бы привести к существенному отличию фактических результатов, могут существовать и другие факторы, которые приводят к тому, что результаты не соответствуют ожидаемым, предполагаемым или намеченным. Не может быть никакой гарантии, что заявления, содержащие прогнозную информацию, окажутся точными, поскольку фактические результаты и будущие события могут существенно отличаться от тех, которые ожидались в таких заявлениях. Соответственно, читателям не следует чрезмерно полагаться на заявления, содержащие прогнозную информацию. Читателям следует ознакомиться с факторами риска, изложенными в проспекте Компании и документах, включенных путем ссылки.
Предупреждение для инвесторов из США относительно оценок предполагаемых ресурсов
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Отказ от ответственности и раскрытие информации Equedia.com & Equedia Network Corporation не несет ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, считающихся надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платные рекламные объявления от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Поэтому информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Equedia.com не несет ответственности за любые претензии, сделанные любой из упомянутых компаний или сторонних поставщиков контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, считающихся надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Опять же, этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть наше полное раскрытие информации по адресу http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний в Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не должны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы Компании или другие вопросы, которые
Equedia Network Corporation также является распространителем (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет большего редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или распространителя(ей), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантирует точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
