Золотая дилемма: Золото растет – акции золотодобывающих компаний падают
Давайте внимательно рассмотрим последние несколько дней торгов как золотом, так и акциями золотодобывающих компаний, чтобы увидеть, как золото против акций золотодобывающих компаний себя проявили. Мы будем использовать S & P TSX Global Gold Index и VanEck Vectors GDX gold ETF в качестве индикаторов для инвестиций в акции золотодобывающих компаний.
Наши постоянные читатели знают, что наша цель прорыва для золота находилась в диапазоне $1350/$1375, основываясь на исследованиях коррекции Фибоначчи. ( См. «В ожидании золотого момента: Время покупать акции золотодобывающих компаний?» 28 октября 2019 г.).
Итак, что произошло с золотом за последние несколько дней?
За последние 10 дней золото выросло с уровня ниже $1490 до примерно $1570. Также поучительно отметить, что цена на золото теперь поднялась выше своего предыдущего недельного максимума закрытия, составлявшего чуть более $1540. Объем торгов был положительным в 9 из последних 10 дней.
Тем временем, как показали себя акции золотодобывающих компаний?
Акции золотодобывающих компаний показали скромный рост с 246 до 266, что является лучшим процентным ростом, но без значительного увеличения объема после исключения большого всплеска объема 20 декабря 2019 года. Напомним, что «ребалансировка» происходит в третью пятницу в конце каждого календарного квартала.
А теперь давайте подробнее рассмотрим VanEck Vector ETF – GDX. Наша идея заключается в том, что, возможно, интерес пассивных инвесторов более заметен в золотом ETF, чем в большой совокупности акций золотодобывающих компаний, составляющих золотой индекс.
Здесь мы замечаем, что за это время на этом графике было 4 «дня роста», показанных зелеными свечами. Более внимательный взгляд показывает, что объем торгов составлял в среднем около 60 миллионов акций в день; не высокий, но стабильный объем.
Что говорят нам эти три графика?
Инвесторы в драгоценные металлы тяготеют к владению физическим золотом. Действительно впечатляет видеть 9 из 10 дней с положительным объемом торгов для золота.
Тем временем, хотя акции золотодобывающих компаний, возможно, показали лучшие результаты, поддержка акций золотодобывающих компаний кажется слабой, что демонстрируется отсутствием объема торгов.
В итоге, это тот тип рыночного действия, который «выводит из равновесия» розничного инвестора. Вполне разумно, логично и ожидаемо, что акции золотодобывающих компаний должны расти и падать вместе с золотом. Здесь мы видим сильный, последовательный спрос на золото, сопровождающийся решительной продажей акций золотодобывающих компаний; особенно за последние 4 дня. Торговля GDX ETF кажется несколько нейтральной. Мы не можем утверждать, что инвесторы предпочитают пассивные инвестиции активным, когда речь идет об акциях золотодобывающих компаний. Графики S&P TSX Global Gold Index и GDX выглядят схожими.
В июле 2016 года S & P TSX Gold Index поднялся до уровня сопротивления 280, но не смог его преодолеть. В прошлом году, в июле 2019 года, индекс поднялся до 270, а затем снова упал. В начале 2020 года индекс колеблется на уровне 260.
Золото делает свое дело – инвесторам, возможно, потребуется увидеть еще одно «круглое число» $1600/$1700 или выше, чтобы вновь разжечь их очевидный отстающий интерес к акциям золотодобывающих компаний.
Уступят ли «Мартовские иды» «Радостям июля»?
-Джон Топ
