Акции юниорных горнодобывающих компаний сильно пострадали.
По мере нарастания неопределенности инвесторы не хотят спекулировать – они хотят определенности в неопределенном мире. Сектор юниорных ресурсов предназначен для спекулянтов. Таким образом, первое, что делают инвесторы на волатильном рынке, это продают сначала, а вопросы задают потом.
В майском письме Right Under Your Nose, я предлагал зафиксировать прибыль. Если вы это сделали, вы должны были пережить часть волатильности и большую часть падения, которое рынок демонстрировал нам с мая. Вы также должны быть хорошо обеспечены наличными, чтобы воспользоваться потенциальным ростом в секторе юниорных драгоценных металлов.
Посмотрим правде в глаза, мы инвестируем в юниоров по одной причине: чтобы заработать много денег. Мы не инвестируем в юниоров для сохранения богатства или для получения небольшой прибыли, чтобы оплатить наш следующий отпуск – мы инвестируем в юниоров, чтобы изменить наш образ жизни. Это потому, что юниоры предлагают нам плечо, которое не может предложить ни один другой инструмент. В этом письме это плечо на цены драгоценных металлов – в частности, золота.
Когда вы покупаете юниорную горнодобывающую компанию, вы получаете физическое золото со значительными скидками. Многие юниорные золотодобывающие компании имеют производственные затраты менее $600 за унцию. Это означает, что при ценах на золото в $1600 они зарабатывают $1000 за каждую добытую унцию – что является феноменальной нормой прибыли для любого сектора ( see How to Double Your Wealth in One Year). Кроме того, многие из этих юниорных горнодобывающих компаний все еще ведут разведку и бурение новых ресурсов, а также делают открытия, которые могут значительно повлиять на цены их акций.
Однако не все акции юниорных золотодобывающих компаний являются производственными историями. Многие акции юниорных золотодобывающих компаний являются разведочными. Хотя эти компании еще более волатильны, когда присутствует неприятие риска, это также означает, что они являются теми, у кого самый высокий потенциал вознаграждения – высокий риск, высокое вознаграждение.
Если вы собираетесь спекулировать на таком сумасшедшем рынке, вы должны спекулировать в компаниях, у которых есть деньги в банке, чтобы пережить самые непосредственные риски.
В 2008 году компании без наличных остались не у дел. Те, у кого были наличные и привлекательные проекты, торгующиеся по цене ниже денежной оценки, принесли серьезные вознаграждения акционерам, которые были готовы рискнуть и держаться – акционерам, которые понимали, что фундаментальные показатели в конечном итоге возобладают над волатильностью рынка.
На сегодняшнем волатильном рынке вы боретесь против трейдеров – а не инвесторов или спекулянтов. Эти трейдеры сделают все, что угодно, чтобы получить свое. Они готовы купить что угодно, если СМИ говорят им, что это хорошо, и они готовы продать, когда СМИ говорят им, что это плохо. Они готовы нести убытки, пока все остальные тоже. Они получают информацию с рынка – из того, что им говорят СМИ. Они – толпа. Это их разрушение. Но это также наше время, чтобы воспользоваться их падениями.
Лучшее время для инвестора – это когда все настолько разочарованы рынком, что готовы продать что угодно за меньшую цену, чем оно того стоит на самом деле. Я начинаю видеть много компаний, торгующихся значительно ниже своей стоимости с безумно низкими оценками. Хотя это все еще далеко не так плохо, как минимумы марта 2009 года, многие надежные компании приближаются к этому.
Ключ в том, чтобы воспользоваться арбитражем, который предоставила сегодняшняя волатильность. Хотя компании с потенциалом буровых работ могут принести вознаграждение, вам не нужно брать на себя такой риск в этой среде. Есть так много пострадавших компаний – как я только что представил – с отличными фундаментальными показателями и наличными для их поддержки. Некоторые из этих горнодобывающих компаний имеют сильный положительный денежный поток, в то время как другие имеют сильные ресурсы и потрясающие результаты бурения для подтверждения своих активов. Большая часть больших, безопасных и стабильных денег приходит от нахождения большой ценности во времена неопределенности.
Помните, что резкие волатильные колебания приведут рынок к более низким минимумам, но также и к более высоким максимумам. Хотя в этой среде трудно увидеть дно, я бы воспользовался падениями, но также оставил достаточно наличных на случай, если произойдет худшее.
Если вы сможете быть терпеливым, имея железный желудок, то вы, возможно, сможете изменить свой образ жизни с юниорами.
Не забывайте историю
Помните, что произошло с TSX Venture – биржей, где доминируют горнодобывающие и ресурсные компании – когда началось их восстановление? Это была самая эффективная биржа ( see Where the Billionaires Invest.) Они также пострадали сильнее всего, когда наступил 2008 год.
Хотя я много инвестирую в юниорные золотодобывающие компании, я также много инвестирую в крупные компании – и в само золото. Помните, что акции золотодобывающих компаний имеют другие риски, такие как политические, управленческие и риски ликвидности, которых нет у самого золота. Не совершайте ошибку, думая, что вам не нужно золото только потому, что у вас есть акции золотодобывающих компаний.
Что касается золота, я по-прежнему придерживаюсь мнения, что золоту еще предстоит пройти долгий путь. Вы бы знали это, если бы какое-то время читали Equedia Letter. Как я уже упоминал, каждый день происходят новые события, которые усиливают фундаментальные основы роста золота.
Так же хорошо, как наличные
В прошлом году я упоминал, что золото стало таким же хорошим, как наличные ( see The First Time in History):
С 22 ноября 2010 года клиринговая палата ICE Europe начнет принимать золотые слитки в качестве начальной маржи для торговли фьючерсами на сырую нефть и природный газ. Это знаменует собой первый день в современной финансовой истории, когда золото будет приемлемым залогом для энергетических фьючерсов. И это большое событие. Действительно большое событие. Единственной формой залога, разрешенной ICE до этого, были наличные и государственные ценные бумаги. Но этим объявлением ICE фактически приравняла золото к наличным деньгам и государственным облигациям. И эта тенденция, как ожидается, продолжится. Хотя сроки не установлены, конкурирующая клиринговая компания LCH Clearnet также некоторое время рассматривала возможность принятия золота в качестве залога.
На прошлой неделе LCH Clearnet Group Ltd. объявила, что примет золото в качестве залога к концу октября этого года на фоне растущего спроса со стороны банков, стремящихся отказаться от традиционной зависимости от наличных денег и государственных облигаций для покрытия маржинальных требований:
Дэвид Фаррар, директор LCH Clearnet, сказал: «Участники рынка хотят большего выбора, когда речь идет об активах, которые могут быть использованы в качестве залога. Золото идеально; как актив оно обычно хорошо себя показывает во времена финансового стресса, остается ликвидным и имеет хорошо отлаженный механизм ценообразования».
Хотя использование слитков в качестве залога в клиринговой палате будет ограничено $200 миллионами на члена, CME Group только что увеличила сумму физического золота, которую ее американские клиринговые члены могут размещать в качестве залога для маржинальных требований, с существующих $200 миллионов до $500 миллионов.
Оба этих события чрезвычайно бычьи для рынка золота, и я ожидаю продолжения, как и в прошлом году. С момента написания письма в прошлом году на эту тему, клиринговые палаты были не единственными, кто начал принимать золото в качестве наличных. Правительства штатов и крупные банки по всей территории США также продвигали эту идею.
В письме The Banks Are In от февраля:
JP Morgan Chase (NYSE: JPM), один из крупнейших банков США, заявил, что будет принимать физическое золото в качестве залога по определенным сделкам. Это означает, что хедж-фонд, желающий занять деньги на короткий период, может предоставить золото в качестве залога и использовать заемные средства для инвестирования в другие места. Это означает, что золото так же хорошо, как наличные.
В письме The Greatest War in History, я говорил о том, как многие штаты США уже рассматривали золото как законное платежное средство.
Я продолжил обсуждать, как не только отдельные штаты движутся в этом направлении, но и центральные банки по всему миру делают то же самое.
Центральный банк России, регулярный покупатель на своем внутреннем рынке, продолжил свою долгосрочную программу накопления золота в августе, добавив 118 000 тройских унций к своим резервам, которые теперь составляют 27,161 миллиона унций, согласно данным Международного валютного фонда.
Запасы России выросли более чем на 7% с начала 2011 года.
Таиланд продолжил наращивать свои резервы, увеличив их на 300 000 унций до 4,4 миллиона унций, что является шагом вперед по сравнению с январскими запасами в 3,2 миллиона унций.
Центральный банк Боливии увеличил резервы на 225 000 унций до 1,361 миллиона унций. Таджикистан и Греция также сообщили о незначительных пополнениях своих запасов слитков, показывают данные МВФ.
По данным GFMS, ведущего консультанта по исследованиям драгоценных металлов, чистые покупки золота центральными банками, как ожидается, составят не менее 336 метрических тонн в этом году, что эквивалентно примерно $20 миллиардам, исходя из последних цен.
Годовой ожидаемый общий объем, оцененный GFMS, более чем в четыре раза превышает 77 тонн, зафиксированных в прошлом году.
Есть причина, по которой центральные банки и страны по всему миру накапливают свое золото. Я предлагаю всем, кто пропустил письмо The Hoarding Has Begun, вернуться и посмотреть. Я уверен, что вы продолжите находить все больше причин для роста золота.
При таком высоком уровне контрагентского и суверенного риска золото больше не рассматривается просто как товар. Оно рассматривается самыми умными участниками рынка как важный актив и валюта без контрагентского риска.
Мы постепенно видим силу золота как финансового актива, сравнимого с валютой и государственными облигациями, поскольку золото постепенно реинкорпорируется в современную финансовую и монетарную систему.
Все эти события на рынке золота были проигнорированы репортерами и журналистами, которые понятия не имеют, что на самом деле происходит на финансовых рынках. В конце концов, они поймут. Когда это произойдет, они помогут подтолкнуть золото и связанные с ним инвестиции к невиданным ранее максимумам.
Помните, что большинство пенсионных фондов и частных лиц не инвестировали в акции золотодобывающих компаний или сам металл, хотя золото было сделкой тысячелетия. Но при краткосрочных ставках, близких к нулю, и «реальных ставках» в отрицательной зоне, отсутствие дивидендов у золота (важное соображение для управляющих фондами) становится менее значимой проблемой.
Учитывая тот факт, что акции золотодобывающих компаний составляют значительно менее 1% всех активов мировых пенсионных фондов, представьте, что произойдет, когда эти фонды начнут переводить даже небольшую часть своих активов в акции золотодобывающих компаний…
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Вопросы?
Звоните нам бесплатно: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Прогнозные заявления
Настоящий информационный бюллетень и отчет содержат определенные прогнозные заявления, которые могут включать ряд рисков и неопределенностей. Фактические события или результаты могут существенно отличаться от текущих ожиданий и прогнозов. За исключением заявлений об исторических фактах, относящихся к проекту, определенная информация, содержащаяся здесь, представляет собой «прогнозные заявления». Прогнозные заявления часто характеризуются такими словами, как «планировать», «ожидать», «прогнозировать», «намереваться», «полагать», «предполагать» и другими подобными словами, или заявлениями о том, что определенные события или условия «могут» или «произойдут».
За исключением заявлений об исторических фактах, информация, содержащаяся здесь, носит прогнозный характер. Такая прогнозная информация включает известные и неизвестные риски, неопределенности и другие факторы, которые могут привести к тому, что фактические результаты, показатели или достижения Компании будут существенно отличаться от любых будущих результатов, показателей или достижений, выраженных или подразумеваемых заявлениями, содержащими прогнозную информацию.
Хотя Компания пыталась выявить важные факторы, которые могли бы привести к существенному отличию фактических результатов, могут существовать и другие факторы, которые приведут к тому, что результаты не будут соответствовать ожидаемым, предполагаемым или намеченным. Не может быть никакой гарантии, что заявления, содержащие прогнозную информацию, окажутся точными, поскольку фактические результаты и будущие события могут существенно отличаться от тех, которые ожидались в таких заявлениях. Соответственно, читателям не следует чрезмерно полагаться на заявления, содержащие прогнозную информацию. Читателям следует ознакомиться с факторами риска, изложенными в проспекте Компании и документах, включенных путем ссылки.
Предупреждение для инвесторов из США относительно оценок предполагаемых ресурсов
В этой презентации используется термин «Предполагаемые ресурсы» (Inferred Resources). Инвесторам из США сообщается, что, хотя этот термин признан и требуется канадскими правилами, Комиссия по ценным бумагам и биржам его не признает. «Предполагаемые ресурсы» имеют большую степень неопределенности относительно их существования и большую неопределенность относительно их экономической и юридической осуществимости. Нельзя предполагать, что все или какая-либо часть Предполагаемых ресурсов когда-либо будет переведена в более высокую категорию. Согласно канадским правилам, оценки «Предполагаемых ресурсов» не могут служить основой для технико-экономических обоснований или других экономических исследований. Инвесторам из США также рекомендуется не предполагать, что все или какая-либо часть «Предполагаемых минеральных ресурсов» существует или является экономически или юридически пригодной для добычи.
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Отказ от ответственности и раскрытие информации Equedia.com & Equedia Network Corporation не несет ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, предоставленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или предложением о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Equedia.com получила вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям, и поэтому информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению. Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понять все риски, прежде чем инвестировать. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Прежде чем инвестировать в какие-либо ценные бумаги, вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, которые считаются надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или запрос с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/termsr. Наши взгляды и мнения относительно компаний в Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую мы считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы Компании или другие вопросы, которые
