Мир в замешательстве. Мир перегружен долгами. И мир продолжает взрываться новыми потоками фиатных денег. Что дальше?
Я часто обращаюсь к некоторым из величайших инвестиционных умов мира за их мнением. Ранее на этой неделе я смотрел интервью с крупнейшим в мире управляющим облигационным фондом Биллом Гроссом. Крупные управляющие облигационными фондами — одни из самых умных людей в мире в прогнозировании и понимании общей глобальной экономической ситуации.
То, что он сказал, ясно подтверждает то, о чем я упоминал в письме на прошлой неделе, Последний выживший:
«Мы очень обеспокоены \
По сути, мы предполагаем, что вместо нормальной колоколообразной кривой мы говорим о двух «толстых хвостах»: один — рефляция, которую рынки ожидают в данный момент – значительный приток резервов и кредитов от центральных банков – и, с другой стороны, значительный левый «толстый хвост» дефляции, при котором политика, продвигаемая ECB, Bank of England и Fed (через Twist), в конечном итоге не убеждает частный рынок «клюнуть на приманку» и продолжать покупать рисковые активы и верить в процветающую экономику».
В течение последнего года, и в частности на прошлой неделе, я упоминал, что мировые правительства ничего не могут сделать, чтобы избежать печатания денег. Учитывая обстоятельства, как ECB, так и Fed сделают все необходимое для расширения денежной базы и предоставления суверенных кредитов, что в конечном итоге раздует пузырь активов – оставив центральные банки полностью перегруженными долгами.
Согласно фундаментальному банковскому правилу, банк обычно должен иметь соотношение плеча восемь к одному или девять к одному. Но если рассматривать центральные банки мира как один отдельный банк и добавить к этому теневую банковскую систему, то центральные банки мира на самом деле имеют плечо в 18-20 раз, по словам Билла Гросса.
Всякий раз, когда банковская система перегружена долгами, это усиливает дефляционное давление, поскольку банки стремятся сократить свои обязательства – те же дефляционные давления, которых центральные банки хотят избежать. Большинство людей не понимают, что главная забота центральных банков – это не инфляция, а поддержание на плаву перегруженных долгами неплатежеспособных банков в период дефляции кредита частного сектора.
Мировые банки будут избегать дефляции почти любой ценой. Проблема в том, что нет мгновенного решения для исправления наших экономик, поскольку доходов для обслуживания долга на любом уровне далеко не достаточно. Поэтому центральным банкам не останется ничего другого, кроме как расширять покупки активов через QE и в конечном итоге централизовать и национализировать частную банковскую систему.
Новый глава European Central Bank, Mario Draghi, только что сообщил нам, что ставки останутся низкими в течение длительного периода – прямо следуя политике Fed по подавлению процентных ставок как можно дольше. Это всего лишь предвестник дальнейшего печатания денег.
Мир в замешательстве, потому что не знает, дефлируем мы или инфлируем. Ничего не изменилось
Еще в феврале 2011 года я писал в Шокирующая правда, что США занимали 190-е место в мире по текущему счету платежного баланса – последнее из 190 отслеживаемых стран.
Сальдо счета – это чистая торговля страны товарами и услугами, плюс чистые доходы от ренты, процентов, прибыли и дивидендов, а также чистые трансфертные платежи (такие как пенсионные фонды и денежные переводы работников) в остальной мир и из него за указанный период.
Прошел почти целый год, и это число ничуть не изменилось, и не изменится в ближайшее время. США по-прежнему находятся на последнем месте, а такие страны, как Гаити, Косово, Уганда, Руанда, Зимбабве и Вьетнам, имеют лучшие балансы, чем США.
В то время как сальдо счета США улучшилось и в настоящее время составляет минус $470,200,000,000, Китай остается на первом месте, улучшив свои показатели до положительных $305,400,000,000. Это разница в $775,600,000,000 – почти один триллион долларов.
Взгляните на эту картинку, которая показывает карту мира государственного долга в процентах от ВВП:
Довольно просто. Чем краснее цвета, тем больше государственный долг страны по отношению к ВВП. Обратите внимание, что Канада, США, Япония, Австралия и европейские страны имеют самые высокие уровни государственного долга по отношению к ВВП.
Весь мир погряз в долгах. Соотношение долга к ВВП каждой мощной страны превышает 90%-ную точку невозврата Rogoff & Reinhart (страны с долгом более 90% просто не могут расти), включая Германию, Францию, Великобританию и США. Япония уже давно вышла за рамки, с долгом, значительно превышающим 200% ВВП. Имейте в виду, что эти цифры относятся только к официальному государственному долгу. Если бы страны были обязаны отчитываться о своем долге как корпорации, их необеспеченные обязательства перед будущими поколениями были бы в четыре-шесть раз больше их официального государственного долга. Большая часть этого долга никогда не будет обслуживаться.
США ежедневно добавляют $3.7 миллиарда к Национальному долгу, что составляет более $1.3 триллиона в год и продолжает расти. Он уже превысил отметку в 100% от ВВП. К тому времени, когда у США появится новый президент, Национальный долг превысит $16.5 триллионов.
Хотите знать, почему Bernanke и Fed решили удерживать краткосрочные процентные ставки около нуля? Проценты по Национальному долгу в 2011 году достигли рекордного уровня в $454 миллиарда при эффективной процентной ставке около 3%. Однако каждое процентное повышение ставок обошлось бы американским налогоплательщикам в дополнительные $150 миллиардов. С 1971 по 2010 год средняя процентная ставка в Соединенных Штатах составляла 6.45 процента. Если процентные ставки когда-либо вернутся к историческому среднему значению, для обслуживания процентов по национальному долгу потребуется более $1 триллиона.
Полная вера Последние пять лет я полностью доверял золоту и серебру. За это время уровень мирового долга и денежная масса выросли экспоненциально, и эта тенденция только ухудшается, как я только что упомянул.
В результате золото продолжило свой десятилетний бычий рост. Это не изменится, потому что правительства по всему миру не будут – я имею в виду, не могут – измениться. Любой, кто говорит, что золото рухнуло обратно в медвежий рынок, ошибается. Золото лишь корректируется на бычьем рынке.
Практически каждый центральный банк печатает бумажные деньги, как будто завтра не наступит, и использует эти деньги для покупки еще большего количества золота для своих хранилищ. Это потому, что золото – это настоящие деньги и единственная в мире по-настоящему безопасная валюта. Ни один центральный банк никогда не мог напечатать золото, за исключением обмена св
оей собственной валюты на металл.
Еще в декабре (см. Банковский секрет Еврозоны), я упоминал, что покупки золота центральными банками уже приносят выгоду от обмена валюты на слитки. Например, центральный банк Швейцарии заявил 31 октября 2011 года, что он вернулся к прибыли за первые девять месяцев, поскольку золотые запасы помогли компенсировать потери по валютным резервам. На этой неделе банк объявил, что получил прибыль в размере 13 миллиардов швейцарских франков ($13.8 миллиарда), из которых 5 миллиардов были получены в результате роста стоимости золотых запасов.
Центральные банки не перестанут печатать деньги. И они не перестанут покупать золото. Так что пока вы заняты накоплением наличных, которые они так бездумно создают из воздуха, они заняты использованием их для покупки золота. Не будьте простаком.
Если вы думаете, что золото по $2000 – это мания, вы еще ничего не видели.
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по золоту и серебру через ETF и слитки, а также длинные позиции по крупным и юниорным золотодобывающим и серебродобывающим компаниям.
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Вопросы?
Call Us Toll Free: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Для получения полного интерактивного информационного бюллетеня и отчета, пожалуйста, перейдите по этой ссылке: http://archive.constantcontact.com/fs005/1102243211822/archive/1109082056727.html
Если вы еще не подписались на Equedia Weekly, вы можете сделать это здесь: http://equedia.com/newsletter/
Прогнозные заявления
За исключением заявлений об исторических фактах, информация, содержащаяся здесь, носит прогнозный характер. Такая прогнозная информация включает известные и неизвестные риски, неопределенности и другие факторы, которые могут привести к тому, что фактические результаты, производительность или достижения Компании будут существенно отличаться от любых будущих результатов, производительности или достижений, выраженных или подразумеваемых заявлениями, содержащими прогнозную информацию.
Хотя Компания пыталась выявить важные факторы, которые могли бы привести к существенному отличию фактических результатов, могут существовать и другие факторы, которые приведут к тому, что результаты не будут соответствовать ожидаемым, предполагаемым или намеченным. Не может быть никакой гарантии, что заявления, содержащие прогнозную информацию, окажутся точными, поскольку фактические результаты и будущие события могут существенно отличаться от тех, которые ожидались в таких заявлениях. Соответственно, читателям не следует чрезмерно полагаться на заявления, содержащие прогнозную информацию. Читателям следует ознакомиться с факторами риска, изложенными в проспекте Компании и документах, включенных путем ссылки.
Предупреждение для инвесторов из США относительно оценок предполагаемых ресурсов
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Отказ от ответственности и раскрытие информации Equedia.com & Equedia Network Corporation не несет ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com – это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, считающихся надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Поэтому информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, считающихся надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Опять же, этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний в Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считали надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы Компании или другие вопросы, которые
еще не произошли. Все заявления, кроме заявлений об исторических фактах, могут быть прогнозными заявлениями. Прогнозные заявления часто, но не всегда, идентифицируются использованием таких слов, как «стремиться», «ожидать», «планировать», «продолжать», «оценивать», «надеяться», «может», «будет», «прогнозировать», «предсказывать», «потенциальный», «целевой», «намереваться», «мог бы», «должен», «верить» и подобных выражений. Прогнозные заявления основаны на мнениях и оценках руководства на дату их составления и подвержены различным рискам, неопределенностям и другим факторам, которые могут привести к существенному отличию фактических событий или результатов от тех, которые прогнозируются в прогнозных заявлениях. Эти факторы включают неотъемлемые риски, связанные с разведкой и разработкой месторождений полезных ископаемых, неопределенности, связанные с интерпретацией результатов бурения и других данных разведки, неопределенности, связанные с оценкой запасов и ресурсов полезных ископаемых, риски, связанные с анализом и обработкой образцов, доступность и стоимость необходимого в будущем финансирования, изменения в экологическом законодательстве и нормативных актах и соблюдение экологического законодательства и нормативных актов, возможность получения разрешений и лицензий, возможность получения необходимых прав на поверхность, возможность достижения производства, возможность удержания ключевого персонала, цена и доступность оборудования, возможность получения и поддержания страхования, наличие квалифицированной рабочей силы, возможность доступа к инфраструктуре, влияние будущих действий правительства и возможность сбыта продукции. Компания не берет на себя обязательств по обновлению прогнозных заявлений в случае изменения обстоятельств или оценок или мнений руководства, за исключением случаев, предусмотренных законом. Читателю рекомендуется не полагаться чрезмерно на прогнозные заявления.Equedia Network Corporation также является распространителем (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет большего редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или распространителя(ей), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантирует точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
