После заслуженного перерыва рынки снова в строю и работают на полную мощность.
Мы не можем быть более взволнованы.
С неопределенностью 2009 года позади, начало 2010 года было просто потрясающим. Буквально в прошлом месяце аналитики по разные стороны стола спорили и обсуждали устойчивость экономического подъема. Но с наступлением Нового года аналитики и экономические прогнозисты изменили свою точку зрения и теперь поют одну и ту же песню. Большинство из них теперь считают, что наши рынки не только сохранят этот рост, но и будут медленно расти в течение всего года.
Здесь, в Equedia, мы, безусловно, считаем себя оптимистами и любим слышать позитивные прогнозы, даваемые этими аналитиками и прогнозистами.
Но не по тем причинам, по которым вы могли бы подумать
Видите ли, мы постоянно отслеживали цифры и прогнозы этих экономических аналитиков и прогнозистов. Всякий раз, когда они делают прогноз, мы очень внимательно слушаем. Но вот тут-то и становится интересно. Если они предсказывают одно, мы делаем ставки в противоположном направлении. Давайте приведем несколько примеров того, почему мы это делаем.
Помните, когда нефть набирала силу в 2008 году? Аналитики, включая Goldman Sachs, предсказывали, что нефть достигнет $200/барр. Именно тогда мы открыли короткие позиции. Вскоре после достижения максимума около $150/барр. нефть начала свое падение. Затем аналитики снова изменили свои взгляды и предсказали нефть по $25:
«Поскольку спрос исчезает во всех ключевых регионах потребления нефти, цены на эталонную сырую нефть продолжают падать», — говорится в аналитической записке Merrill. «Временное падение ниже $25 за баррель возможно, если глобальная рецессия распространится на Китай».
Глобальная рецессия действительно распространилась на Китай. Именно тогда мы открыли длинные позиции. С тех пор нефть никогда не оглядывалась назад и теперь торгуется по цене более $80/барр.
А что насчет того, когда они говорили всем копить и держаться за свои деньги в марте 2009 года, когда рынок рухнул до самой низкой точки за многие годы? Это был наш сигнал опустошить карманы и инвестировать в акции горнодобывающих и ресурсных компаний (см. «Игра в мяч с ресурсами», нажав здесь.)
С тех пор TSX Venture (биржа, сильно ориентированная на горнодобывающую промышленность и ресурсы) выросла больше, чем любая другая биржа (см. «Куда инвестируют миллиардеры», нажав здесь.)
Инфляция
Одна из самых больших проблем, с которой сейчас сталкивается наша экономика, — это неопределенность того, насколько сильной будет инфляция и как скоро она ударит. Правительства (как в США, так и в Канаде) несомненно будут вынуждены повысить процентные ставки, которые не могут оставаться на этих уровнях.
Теперь страх возникает, когда вы объединяете количество печатаемых денег (см. «Впечатляющий пресс-релиз», нажав здесь) с тем, насколько низки текущие процентные ставки.
Как многие из вас уже знают и испытали не так давно, повышение процентных ставок является главным борцом с инфляционным давлением. В Соединенных Штатах процентные ставки определяются Федеральной резервной системой (см. «Что ФРС не хочет, чтобы вы знали», нажав здесь.)
Как объясняет Investopedia, процентные ставки напрямую влияют на кредитный рынок (займы), потому что более высокие процентные ставки делают заимствования более дорогими. Изменяя процентные ставки, ФРС стремится достичь максимальной занятости, стабильных цен и хорошего уровня роста. По мере снижения процентных ставок потребительские расходы увеличиваются, что, в свою очередь, стимулирует экономический рост.
Вопреки распространенному мнению, чрезмерный экономический рост на самом деле может быть очень пагубным. В одном крайнем случае, слишком быстро растущая экономика может столкнуться с гиперинфляцией, что приведет к серьезным проблемам.
Имейте в виду, что хотя инфляция является серьезной проблемой, это не единственный фактор, влияющий на решения ФРС по процентным ставкам. Например, ФРС может снизить процентные ставки во время финансового кризиса, чтобы обеспечить ликвидность (гибкость для выхода из инвестиций) финансовым рынкам США, тем самым предотвращая обвал рынка. Это было явной целью нашего недавнего экономического кризиса.
Объем уже достигнутых заимствований все еще недостаточен, чтобы вернуть наши экономики к тому состоянию, в котором они были всего несколько лет назад. Объедините это с ростом, который наши экономики должны достичь, чтобы заменить все потерянные рабочие места, плюс объем заимствований, осуществляемых по текущим процентным ставкам, и мы получаем серьезную проблему.
Как это относится к вашему портфелю?
Влияние инфляции на ваш портфель зависит от типа ценных бумаг, которыми вы владеете. Если вы инвестируете только в акции, беспокойство об инфляции не должно мешать вам спать по ночам. В долгосрочной перспективе доходы и прибыль компании должны расти теми же темпами, что и инфляция.
Исключением является стагфляция.
Сочетание плохой экономики с ростом затрат плохо для акций (что и происходит прямо сейчас). Кроме того, компания находится в той же ситуации, что и обычный потребитель – чем больше у нее наличных денег, тем больше ее покупательная способность снижается с ростом инфляции.
Основная проблема с акциями и инфляцией заключается в том, что доходность компании, как правило, завышена. Во времена высокой инфляции компания может выглядеть процветающей, хотя на самом деле инфляция является причиной роста. При анализе финансовой отчетности также важно помнить, что инфляция может нанести ущерб прибыли в зависимости от того, какую технику компания использует для оценки запасов.
Инвесторы с фиксированным доходом больше всего страдают от инфляции. Предположим, год назад вы инвестировали $1,000 в казначейский вексель с доходностью 10%. Теперь, когда вы собираетесь получить причитающиеся вам $1,100, является ли ваш доход в $100 (10%) реальным? Конечно, нет! Предполагая, что инфляция была положительной в течение года, ваша покупательная способность упала, а значит, и ваш реальный доход. Мы должны учитывать ту часть, которую инфляция отняла от вашего дохода. Если инфляция составляла 4%, то ваш доход на самом деле составляет 6%.
Этот пример подчеркивает разницу между номинальными и реальными процентными ставками. Номинальная процентная ставка — это темп роста ваших денег, а реальная процентная ставка — это рост вашей покупательной способности. Другими словами, реальная процентная ставка — это номинальная ставка, уменьшенная на темп инфляции. В нашем примере номинальная ставка составляет 10%, а реальная ставка — 6% (10% – 4% = 6%).
Как инвестор, вы должны смотреть на свою реальную норму доходности.
К сожалению, инвесторы часто смотрят только на номинальную доходность и полностью забывают о своей покупательной способности. (источник Investopedia)
/>Лучший способ борьбы с этим сценарием — инвестировать в хеджирующие от инфляции ставки, сохраняя при этом диверсификацию в акциях. Это означает вложение денег в твердые активы, такие как недвижимость или драгоценные металлы, такие как серебро и золото, при одновременном добавлении позиций по акциям, связанным с горнодобывающим и ресурсным секторами.
Как упоминалось в вышеуказанном сценарии, если вы инвестируете только в акции, беспокойство об инфляции не должно мешать вам спать по ночам, поскольку доходы и прибыль компании должны расти теми же темпами, что и инфляция.
Но если вы включите в уравнение инвестиции в горнодобывающую промышленность и ресурсы, то появится возможность не только превзойти инфляцию, но и защитить себя от стагфляции.
Вот почему по сей день мы можем продолжать оставаться оптимистичными в ресурсном секторе. Каждый день ресурсы и горнодобывающие компании продолжают свой рост, и это ясно видно по рыночным показателям канадских горнодобывающих компаний. Позитивные новости от юниоров драгоценных металлов помогли многим из них достичь новых 52-недельных максимумов.
Мы с нетерпением ждем 2010 года.
До следующей недели,
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com & Equedia Network Corporation не несет ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или запросом предложения о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Equedia.com получила вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и поэтому информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, предоставляемым услугам и полученному вознаграждению. Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понять все риски, прежде чем инвестировать. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Прежде чем инвестировать в какие-либо ценные бумаги, вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, которые считаются надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или запрос с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/termsr. Наши взгляды и мнения относительно компаний в Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считали надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы или другие вопросы Компании, которые
