Чтобы прочитать полную интерактивную версию, пожалуйста, НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ
Использование: Вы можете размещать эту статью где угодно. Только обязательно соблюдайте правила, изложенные в нашем соглашении об использовании, НАЖАВ ЗДЕСЬ
На этой неделе я буду краток. В конце концов, это длинные выходные, и время следует проводить с семьей.
На прошлой неделе я сказал, что золото поднимется выше $1500, а серебро — выше $45 – даже когда аналитики и крупные игроки Goldman призывали к сильному откату. На этой неделе золото поднялось выше $1500, а серебро — выше $45. Независимо от того, что произойдет в краткосрочной перспективе, мы будем продолжать наблюдать рост этих металлов в долгосрочной перспективе. Доллар находится под угрозой, и золотая и серебряная мания действительно начинает набирать обороты.
Если вы думаете, что это почти конец, подумайте еще раз.
Многие сейчас называют золото переоцененным и находящимся в пузыре, который вот-вот лопнет.
Золото не приносит дохода, дивидендов, процентов и прибыли. Оно имеет очень мало промышленных применений, а добыча золота растет (см. Smaller Than You Think). Оно также находится на историческом максимуме.
Существует много споров относительно истинной стоимости золота. Как можно оправдать, что унция золота стоит более $1500/унция? Люди вообще знают, как выглядит унция золота?
Взгляните на картинку ниже.
Не очень большой, не так ли?
Дело в том, что золото на самом деле ничего не делает, кроме как лежит и выглядит красиво. И поверьте нам, из-за этого многие противники золота бросали в нас дротики за нашу постоянную веру в золото и связанные с ним игры.
Итак, давайте еще раз проясним ситуацию. Я не золотой жук. Но я пользуюсь очевидным. А очевидное просто: золото стоит много денег.
Нет. Подождите.
Золото это деньги.
Золото, как и кусочки бумаги в наших кошельках, имеет воспринимаемую ценность. Давайте не будем забывать, что наша бумажная валюта была получена в качестве квитанции за количество золота или серебра, которым вы фактически владели.
Но есть одно большое отличие: вы можете печатать столько денег, сколько хотите. Вы не можете печатать золото. Его ограниченное количество, и если мы хотим больше, нам приходится очень усердно работать, чтобы получить его, и истощать много ресурсов – особенно когда стоимость производства постоянно росла из года в год.
Вот почему все хотят кусочек… особенно банки. В 2009 году центральные банки мира впервые за два десятилетия стали чистыми покупателями золота, и эта тенденция продолжалась в течение последних 2 лет.
В течение последнего десятилетия драгоценные металлы были лучшим классом активов, опережая недвижимость и акции с доходностью почти 250 процентов. Люди, которые инвестировали деньги в драгоценные металлы, такие как золото, серебро и платина, в течение десяти лет до декабря 2009 года, получили доходность 242 процента, что эквивалентно приросту 13,1 процента в год.
Хотя контрарианцы утверждают, что золото ничего не делает, кроме как лежит и выглядит красиво (см. Smaller Than You Think), золото так же хорошо, как и наличные.
В ноябре прошлого года мы опубликовали статью «The First Time in History», где мы говорили о том, как золото стало таким же хорошим, как наличные:
«По состоянию на 22 ноября 2010 года клиринговая палата ICE Europe начнет принимать золотые слитки в качестве первоначальной маржи для торговли фьючерсами на сырую нефть и природный газ. Это знаменует первый день в современной финансовой истории, когда золото будет приемлемым залогом для энергетических фьючерсов. И это большое дело. Действительно большое дело.
Единственной формой залога, разрешенной ICE до этого, были наличные и государственные ценные бумаги. Но с этим объявлением ICE фактически приравняла золото к наличным и государственным облигациям.
Ожидается, что эта тенденция сохранится. Использование золота для маржи по нефти знаменует новую эру в превращении золота в пригодную и кредитоспособную валюту, и мы можем ожидать, что другие фирмы вскоре последуют этому примеру».
В феврале 2011 года JP Morgan последовал этому примеру.
JP Morgan Chase (NYSE: JPM), один из крупнейших банков США, заявил, что будет принимать физическое золото в качестве залога по определенным сделкам.
Например, хедж-фонд, желающий занять деньги на короткий период, может предоставить золото в качестве залога и использовать заемные средства для инвестирования в другие места. Это означает, что золото так же хорошо, как наличные.
На самом деле… Оно лучше.
Золото выросло в цене за последнее десятилетие больше, чем любой другой актив, включая как валюту, так и недвижимость (см. The Next Big Boom). Это означает, что это не только лучшая инвестиция, но и хедж от инфляции, убежище от падающих валют, твердый актив, а теперь оно также хорошо, как наличные.
Использование золота в качестве залога — это тенденция, которая происходит по всему миру. Согласно WSJ:
«Биржи в Нью-Йорке, Чикаго и Европе недавно согласились принимать золото в качестве залога по определенным сделкам. А Всемирный совет по золоту также набирает обороты в своем стремлении к тому, чтобы Базельский комитет по банковскому надзору принял драгоценный металл в качестве актива первого уровня для банков, наряду с государственными облигациями и валютами.
В Индии многие компании, предоставляющие финансовые услуги, предлагают личные займы под физическое золото, и этот рынок расширяется».
Так что для всех контрарианцев, которые все еще считают золото бесполезным, скажите это банкам.
Золото слишком дорого?
Конечно, золото по $1500 дорого, а может быть, даже немного рискованно. Но оно также считалось дорогим и рискованным, когда стоило $600.
Несмотря на это, риск относителен. Золото как инвестиция рискованно по этим ценам. Но то же самое можно сказать и об акциях сегодня. То же самое можно сказать и об облигациях. То же самое можно сказать и о недвижимости. Черт возьми, то же самое можно сказать и о долларе.
Не утруждайте себя тем, чтобы говорить мне, что золото рискованно и не имеет ценности. Особенно когда кто-то может напечатать триллион долларов почти даром…
Мы в пузыре?
В конце концов, я думаю, что мир и США вернутся к нормальной жизни, и люди во всем мире снова поверят в валюту. Вопрос, который каждый должен задать, заключается не в том, находится ли золото в пузыре, а скорее, по какой цене лопнет золотой пузырь? При каких ценах на золото наши экономики стабилизируются? И когда это произойдет, где оно осядет?
Хотя я могу сидеть здесь и делать случайные прогнозы о том, где золото лопнет, многое зависит от факторов, находящихся далеко за пределами нашего контроля. Некоторые говорят $2000. Некоторые говорят $5000. Оба эти числа достижимы и не являются надуманными прогнозами.
Допустим, золото вырастет до $3000. Риск падения при золоте по $1500 теперь уже не кажется таким рискованным. После того, как золото достигнет максимума и пузырь лопнет, оно всегда найдет более высокую базу. Я не думаю, что мы когда-либо снова увидим золото по $300.
Я уверен, что к этому времени вы слышали от меня или от кого-то другого, что США находятся в большой беде. У них астрономически растущий дефицит, и погасить его в ближайшей перспективе будет почти невозможно.
Уже подсчитано, что более 16 процентов американцев не подадут свои федеральные налоговые декларации за 2010 год, не сообщат о своих полных доходах или не оплатят полную сумму налоговых обязательств за 2010 год. Это обойдется США в более чем $490 миллиардов доходов за 2010 налоговый год. И если они не смогут собирать налоги, они найдут другие средства.
Они увеличат налоги, увеличат цены на парковочные счетчики, увеличат лицензионные сборы. Им нужно будет сделать все возможное, чтобы выжать каждый доллар из каждого гражданина.
Это будет не очень приятное зрелище, особенно учитывая состояние экономики США. Когда люди не могут купить еду из-за завышенных цен, как вы думаете, они будут платить налоги? Если они этого не сделают, как США оплатят свой непосильный долг?
Если это произойдет, как высоко, по-вашему, поднимется золото?
Предстоящая неделя
Бернанке проведет первую в истории запланированную пресс-конференцию ФРС после заседания Комитета по открытым рынкам в среду (см. Beware the April Fool).
Обычно я бы взял выходной на длинные выходные, чтобы провести больше времени с сыном и пропустить выпуск Equedia Weekly Letter. Но предстоящая неделя — это насыщенный календарь, и я считаю своим долгом убедиться, что вы знаете, чего ожидать.
Предстоящая неделя включает отчеты о доходах ключевых потребительских, технологических и энергетических компаний, включая Exxon Mobil Corp, крупнейшую компанию США по рыночной капитализации. Она также включает публикацию отчетов позднее на этой неделе о том, как экономика США показала себя за первые три месяца года.
Две трети из 137 компаний индекса S&P 500, отчитавшихся о результатах первого квартала на предыдущей неделе, показали прибыль выше ожиданий аналитиков.
На следующей неделе 180 компаний S&P 500 должны отчитаться.
Но основное внимание будет уделено Бернанке и опасениям по поводу инфляции, а также дебатам о том, что, если что-либо, вероятно, заменит программу ФРС по покупке облигаций на $600 миллиардов, которая должна закончиться в июне, и как скоро могут вырасти процентные ставки.
Хотя я сомневаюсь, что ФРС изменит ставки, рынок будет искать подсказки в загадочном языке Бернанке относительно будущих прогнозов. Например, если количественное смягчение (QE) просто закончится, рынки, вероятно, рухнут.
Вот почему я думаю, что Бернанке этого избежит. Это означает, что я предсказываю, что они позволят QE2 пройти свой курс и, возможно (только возможно), реализуют QE3 – они просто назовут это как-то иначе. Все, что меньше QE3, будет называться более высокими процентными ставками.
Несмотря на это, следующая неделя будет волатильной.
Чтобы представить это в перспективе, главы других крупных центральных банков проводили пресс-конференции годами, и они стали ключевыми катализаторами рынка, часто вызывая большие колебания рынка. Как я уже упоминал в прошлом письме Beware the April Fool, когда Бернанке говорит, рынки слушают. Неважно, что он скажет, рынки отреагируют. И мир будет слушать.
Индекс S&P 500 вырос более чем на 25 процентов с момента выступления Бернанке в Джексон-Хоуле в августе прошлого года, когда было намекнуто на QE2.
На этот раз это будет трудное решение. Мы знаем, что QE2, вероятно, пройдет свой курс. Мы знаем, что QE3 необходим. Но учитывая недавнее понижение прогноза по США со стороны S&P, это будет трудно реализовать. Это почти безвыигрышная ситуация.
Как инвестор, я бы хотел увидеть QE3. Не потому, что это правильно или неправильно, а в краткосрочной перспективе я бы хотел, чтобы рынки росли достаточно долго, чтобы обналичить свои фишки на то, что может быть впереди.
Надеюсь, вы нашли время расслабиться в эти праздничные выходные. Следующая неделя будет полностью деловой…
До следующей недели,
Иван Ло
Equedia Weekly
Вопросы?
Звоните нам бесплатно: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Для получения полного интерактивного информационного бюллетеня и отчета, пожалуйста, перейдите по этой ссылке: http://archive.constantcontact.com/fs005/1102243211822/archive/1105268695606.html
Если вы еще не подписались на Equedia Weekly, вы можете зарегистрироваться здесь: http://equedia.com/newsletter/
Прогнозные заявления
Предупреждение для инвесторов из США относительно оценок предполагаемых ресурсов
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Отказ от ответственности и раскрытие информации Equedia.com & Equedia Network Corporation не несет ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или предложением о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платные рекламные объявления от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем акциями и/или опционами в них. Поэтому информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт варьируется по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски, прежде чем инвестировать. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Прежде чем инвестировать в какие-либо ценные бумаги, вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, которые считаются надежными. Их точность или полнота не гарантируется, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или запрос с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Опять же, этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по электронной почте или по телефону, указанным ниже.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний в Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую мы считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не должны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, как правило, являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы или другие вопросы компании, которые
Equedia Network Corporation также является дистрибьютором (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет большего редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, подписчиков или любого другого пользователя сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или дистрибьютора(ов), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантирует точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
