Уважаемые читатели,
Я собираюсь представить вам одну из лучших и самых недооцененных возможностей, о которых вы никогда не слышали. В то время как ее конкуренты переживают свои худшие кварталы, она, возможно, готовится к своему лучшему кварталу.
Через мгновение я расскажу вам почему.
Но это еще не все: на следующей неделе Компания, как ожидается, сделает очень важное объявление, которое может значительно повысить ее стоимость по сравнению с сегодняшним днем.
Я хочу подчеркнуть одну важную вещь: это ПЕРВАЯ компания, которую я представляю более чем за год.
Это означает, что она серьезно привлекла мое внимание.
За прошедшие годы я имел честь представить нашим читателям множество успешных компаний. И несмотря на спады на рынке или проблемы в секторе, многие из представленных идей значительно превзошли своих конкурентов за время нашего освещения.
Возможно, вы помните некоторые из этих идей:
- Небольшая юниорская золотодобывающая компания в Канаде, которая выросла более чем на 200%, стала одной из самых активно торгуемых акций на TSX Venture и два года подряд называлась лучшим геологоразведчиком Квебека.
- Серебряная компания мирового класса с одним из самых высококачественных неразработанных серебряных активов в мире, которая почти утроила свою рыночную капитализацию за время нашего освещения, в то время как акции ее конкурентов падали.
- Мексиканский производитель золота, который удвоил цену своих акций за несколько коротких месяцев, значительно опередив своих конкурентов, чьи акции отставали.
- Владелец золотых активов мирового класса, чьи акции почти удвоились трижды за время нашего освещения.
Я очень горжусь компаниями, которые выбираю для представления.
И, как вы можете себе представить, я завален сотнями новых идей – если не тысячами – в течение года.
При таком большом выборе, почему я не представлял новую идею более года?
Ответ прост: ничего не имело смысла. До сих пор…
Неограненный алмаз
Сырьевые товары, ресурсы и драгоценные металлы продолжили свое падение, нанося ущерб большей части канадского рынка.
Вот почему в прошлом году я советовал своим читателям держаться подальше от канадского рынка, обращая внимание на рынок США, который был и остается горячим.
Эта неделя была одной из худших для золота, так как медвежий набег опустил его цену до самого низкого уровня за пять лет. Это привело к падению эталонного индекса золота и серебра Филадельфийской фондовой биржи крупнейших производителей до самого низкого уровня с 2001 года.
Но вскоре после того, как мы в последний раз наблюдали такую паническую распродажу, ведущий индекс золотых акций вырос более чем в четыре раза, а многие более мелкие золотодобывающие компании с сильными фундаментальными показателями поднялись еще выше.
Акции золотодобывающих компаний сегодня торгуются на фундаментально абсурдных ценовых уровнях и никогда не были дешевле относительно самой цены на золото. Это аномалия, которая просто не может быть устойчивой.
Вот почему я считаю, что действия золота на этой неделе, возможно, создали для нас невероятную возможность. Лучшего времени и быть не могло.
Позвольте мне объяснить.
Уникальная и особенная ситуация
Несколько месяцев назад на мой стол попал файл, который сразу привлек мое внимание.
В нем подробно описывалась необычайно особенная ситуация, как одна Компания может не только обладать достаточной мощью, чтобы превзойти своих конкурентов на этом падающем рынке, но и воспользоваться уникальной возможностью, которую многие ее конкуренты не могут использовать.
На самом деле, недавний обвал цен на золото и акции золотодобывающих компаний может оказаться выгодным для этой Компании.
Эта сделка — самая многообещающая из тех, что я видел за долгое время. Она была настолько хороша, что я знал, что должен быть какой-то подвох.
И он был: Сделка не была завершена.
Для завершения сделки Компании нужно было привлечь C$25 million – что не так-то просто сделать в условиях ограниченного капитала.
Но это не было самой сложной частью.
Самое сложное было убедить владельцев пакета активов, приносящих денежный поток, стоимостью более 7 billion dollars\
(*на основе общей совокупности предполагаемых, измеренных и указанных, а также доказанных и вероятных запасов золота по сегодняшним ценам на золото
Теперь это может показаться сложной задачей: зачем кому-то объединять активы по такой дисконтированной цене? Зачем кому-то объединять золото на сумму $7 billion в земле и свободный денежный поток в пустую компанию, имеющую не более чем ожидание банковского счета в C$25 million?
Я думал точно так же… до тех пор, пока не увидел, кто участвовал в этой сделке.
И вот тут-то и начинается история.
Скромное начало
Великие инвесторы и заключающие сделки знают, что история повторяется.
В 2000 году золото завершило год на отметке $272.65, снизившись на 30% за предыдущие пять лет.
Никто в инвестиционной индустрии не мог вспомнить, чтобы настроения инвесторов были настолько повсеместно негативными.
Несмотря на весь негатив, два самых успешных человека в современном бизнесе — оба не нуждаются в представлении — почувствовали неотложность того, что золото вот-вот восстановится.
Этими двумя мужчинами были Ian Telfer и Frank Giustra, и они беспокоились, что у них не будет достаточно отличных активов, чтобы воспользоваться потенциальным ростом золота.
Поэтому они объединились и привлекли средства для приобретения фиктивной компании под названием Wheaton River – которая на тот момент имела около $20 million наличными, но ничего больше – чтобы создать новую золотодобывающую компанию, которая будет приобретать золотодобывающие шахты со скидкой.
В то время их самым большим преимуществом было то, что никто не обращал внимания. Но это также было их самой большой проблемой: убедить инвесторов, что они не переплачивают за золотые активы в то время, когда ожидалось снижение цен на золото.
Но будучи двумя из лучших заключающих сделки в истории горнодобывающего бизнеса, Telfer и Giustra использовали свои связи для привлечения капитала для покупки Wheaton River на чрезвычайно ограниченном капиталом рынке – очень похожем на рынок, с которым мы сталкиваемся сегодня.
В 2001 году Telfer стал генеральным директором Wheaton River, юниорской компании с бездействующей шахтой и $20 million в казне. И это все – ни действующих шахт, ни действующих активов.
Но благодаря удивительной настойчивости Telfer в заключении сделок и его навыкам ведения переговоров, он приобрел один из первых крупных проектов для Wheaton: покупку шахты Luisman в Мексике. Стоимость проекта в то время в десять раз превышала рыночную стоимость Wheaton.
Последовали другие сделки, и Wheaton в конечном итоге объединилась с Goldcorp, чтобы сформировать сегодняшнего золотодобывающего гиганта.
Успех Telfer был заразительным, что привело его к многочисленным историям успеха, принесшим миллиарды инвесторам, включая: Uranium One, TVX Gold, Peak Gold, Primero Mining, Tahoe Resources, Terrane Metals и Silver Wheaton.
Почему история Wheaton River?
Как и в истории Wheaton River, золото упало более чем на 30% за последние пять лет, и настроения инвесторов крайне негативны.
Акции золотодобывающих компаний торгуются на своих минимумах за год, и сегодня существуют практически те же условия, что и в 2001 году, когда была образована Wheaton River – за исключением некоторых очень важных моментов:
- Мир накопил больше долгов, чем когда-либо в истории человечества.
- Было создано больше денег, чем когда-либо прежде – в астрономическом количестве.
- Общие активы ФРС к ВВП почти утроились с того времени, в то время как общий баланс ФРС увеличился более чем в пять раз.
- С 2010 года центральные банки являются чистыми покупателями золота, и их спрос быстро рос, увеличившись с менее чем двух процентов от общего мирового спроса в 2010 году до 14 процентов в 2014 году.
- Прогнозируется, что мировые центральные банки продолжат быть чистыми покупателями золота в 2015 году.
Но это еще не все.
Один взгляд на график Bloomberg показывает нам, что акции золотодобывающих компаний сейчас самые дешевые за более чем 30 лет относительно цены на золото:
Но почему я рассказываю вам историю Wheaton River?
Какое это имеет отношение к Компании, которую я представляю сегодня?
Команда мечты
Потому что, как и в 2001 году, некоторые из крупнейших имен в бизнесе считают, что сейчас идеальное время для создания еще одного объединения по типу Wheaton River. И они объединились, чтобы сформировать Компанию, которую я собираюсь представить.
Совпадения между Wheaton River и Компанией, которую я собираюсь представить, настолько яркие, что это пугает. Обе компании были фиктивными компаниями с $20-25 million. Обе начали с приобретения производственного актива, стоимость которого во много раз превышала стоимость фиктивной компании. И обе имеют очень сильных заключающих сделки.
У них есть ресурсы, у них есть деньги, у них есть опыт, и все они чрезвычайно связаны.
Некоторые из участников были даже представлены через Ian Telfer, который теперь является советником этой Компании.
Я представляю вам одного из самых недооцененных производителей, о которых вы никогда не слышали…
Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI)
Лучшее время для покупки активов – это когда они наименее дороги. И, судя по графику, который я только что показал, мы не видели таких низких оценок для золотодобывающих компаний десятилетиями.
Но не каждый может приобрести высококачественные активы по сниженным ценам; такие активы ищут одни из лучших и наиболее влиятельных людей, способных заключать подобные сделки.
Приобретение качественных активов, одновременно пытаясь привлечь средства для приобретаемых активов, является одной из самых сложных вещей в бизнесе. Для этого нужна команда опытных специалистов – команда с большим опытом и, что более важно, доверием в отрасли.
Именно это и есть у Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI): команда мечты, состоящая из лучших в своем деле. Вот лишь некоторые из участников:
- Doug Forster: Человек, участвовавший во многих успешных проектах, включая Terrane Metals, приобретенную Thompson Creek в 2010 году за $750 million, и Potash One, приобретенную K+S в 2011 году за $434 million.
- Lukas Lundin: Миллиардер, продавший активы на миллиарды долларов крупным золотодобывающим компаниям, включая продажу Red Back Mining в 2010 году за $7.1 billion.
- Randall Oliphant: Нынешний председатель World Gold Council, бывший президент и главный исполнительный директор Barrick Gold
- Raymond Threlkeld: Человек, отвечавший за ввод в эксплуатацию более 60 million унций золота
- Blayne Johnson: Человек, участвовавший в приобретениях и выкупах на сумму более миллиарда долларов, и помог своей фирме провести сделки по финансированию акционерного капитала на сумму более $5 billion.
- Doug Hurst: Один из основателей International Royalty Corporation с 2003 по 2006 год и директор компании до 2010 года, когда компания была приобретена Royal Gold за $700 million.
Вместе, руководители Newmarket Gold Inc. (Newmarket) основали, управляли и продали горнодобывающие компании с общей стоимостью почти $30 billion!
Взгляните:
Невероятная возможность
Что, если бы я сказал вам, что есть возможность участвовать прямо рядом с этой суперуспешной командой?
Что, если бы я сказал вам, что вы могли бы участвовать по тем же ценовым уровням – в некоторых случаях даже дешевле – что и команда мечты, участвующая в Newmarket Gold (TSX: NMI)?
Что ж, вы можете.
Подтвердите свои слова делом
Основатели, руководство, совет директоров и консультанты инвестировали $9.4 million в недавнее финансирование на C$25 million. И они вложили деньги по $1.25 за акцию.
Та же группа имеет общий объем инвестиций на сегодняшний день около $12 million, со средней базовой стоимостью (ACB) между C$0.80-C$1.00 на человека.
Акции Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI) в настоящее время торгуются всего по C$0.82.
История Newmarket (TSX: NMI)
Ранее в этом месяце Newmarket Gold завершила трансформационное слияние с Crocodile Gold (Crocodile), чтобы сформировать новую золотодобывающую компанию, входящую в топ-20 канадских компаний, с тремя 100% принадлежащими ей действующими шахтами по всей Австралии, производящими более 200,000 унций ежегодно.
Всего пять лет назад активы и шахты Crocodile Gold считались одними из лучших в отрасли с большим потенциалом. В то время я инвестировал в Crocodile Gold по рекомендациям многих геологов из моей сети относительно силы их активов и производственного потенциала.
Crocodile быстро нарастила производство, и акции Компании взлетели. Но вскоре после начала производства операции начали давать сбой.
Активы Crocodile были выдающимися, но плохой парикмахер с самыми острыми ножницами все равно не сделает вам хорошую стрижку. Так было и с руководством Crocodile.
Почувствовав, что операции выполняются ненадлежащим образом, я продал свои акции Crocodile с приличной прибылью.
Я принял правильное решение: позже я узнал, что руководство Crocodile даже не отслеживало, какие сотрудники уже были в отпуске!
Crocodile начала терять деньги каждый месяц. Настолько, что около 20 месяцев назад они привлекли Rodney Lamond в надежде изменить ситуацию на шахтах.
Многие геологи, с которыми я консультировался, знали, что проблема не в активах – проблема в людях. И Rodney Lamond сразу это понял.
Он попросил шесть месяцев.
Шесть месяцев спустя он именно это и сделал. Rodney превратил убыточные шахты в прибыльные.
И они становятся лучше.
Невероятный земельный пакет
Активы и три шахты Newmarket Gold (TSX: NMI) расположены в Австралии – одной из лучших и наиболее стабильных горнодобывающих юрисдикций в мире, и являются домом для 11% мировых экономически доказанных запасов золота.
В Австралии Newmarket владеет большим запасом золота, составляющим почти 7 million унций, включая 935,000 унций доказанных и вероятных (2P) запасов, более 3.8 million унций измеренных и указанных ресурсов (M&I), и более 2 million унций предполагаемых ресурсов\
Вместе Компания контролирует более 4,000 km2 высокоперспективных земельных участков (это примерно размер Род-Айленда, США).
Вы можете получить доступ к их техническим отчетам, НАЖАВ ЗДЕСЬ.
Достижение результатов
В настоящее время Компания планирует произвести 220,000/oz золота в этом году на своих трех шахтах: Fosterville, Cosmo и Stawell.
Ожидается, что три шахты не только достигнут верхнего предела производственного плана на предстоящий квартал, но и показатели производства улучшаются на всех трех шахтах.
Это было ясно видно по их результатам за первый квартал, где консолидированный средний показатель на трех шахтах вырос до 3.58 г/т – увеличение на 22.6% по сравнению с прошлым годом.
В Fosterville они обнаружили новое геологическое событие, которое шире по ширине и содержит свободное золото. Это означает, что как содержание, так и извлечение растут.
В Cosmo содержание выросло почти на грамм за последний год, а извлечение увеличилось с 80 процентов до более чем 90 процентов – что явно способствует увеличению прибыли.
Stawell продолжает приносить прибыль, поддерживая стабильные уровни производства на своих подземных операциях и успешно произведя 9,929 унций золота в первом квартале 2015 года. Первый квартал также ознаменовал седьмой подряд квартал производства золота на Stawell выше 9,500 унций – неплохо, учитывая, что ранее ожидалось прекращение работы шахты всего два года назад.
Не только улучшаются показатели производства, но и быстро снижаются затраты на производство:
- Последовательное снижение операционных затрат и совокупных затрат на поддержание производства (AISC)
- Операционные денежные затраты снизились на 41% с 2012 года
- Совокупные затраты на поддержание производства снизились на 44% с 2012 года
- Дальнейшее снижение затрат ожидается в 2015 году и далее
- Денежные затраты в первом квартале составили US$683/oz, а AISC – US$938/oz, что значительно ниже прогноза
- Руководство ожидает, что продолжающиеся усилия по оптимизации приведут к дальнейшему снижению операционных затрат и AISC
Что, конечно же, приводит к улучшению итогового результата: Newmarket более чем удвоила свой свободный денежный поток за последний квартал.
Но Newmarket – это не только ее существующие ресурсы.
Новые открытия
Буквально на прошлой неделе Newmarket объявила о значительных результатах бурения по своим проектам роста в Cosmo и Stawell.
На шахте Stawell они сделали значительное открытие на цели Aurora B East Flank и пересекли 7.06 g/t Au over 17.8 metres, причем интервал включал visible gold.
На Stawell Западный фланг уже произвел 2.3 million ozs золота, но Восточный фланг, где было сделано открытие Aurora B, не имеет зарегистрированного производства. Даже после стольких лет Newmarket доказывает, что она все еще может делать значительные новые открытия золота.
На шахте Cosmo высококачественные результаты бурения для цели Cosmo Western Lodes Target, которая находится за пределами текущего плана шахты, включали 7.42 g/t Au over 4.3 m и 6.59 g/t Au over 6.4 m.
Newmarket в настоящее время поставляет руду с Восточных жил, но Западные жилы имеют потенциал для разработки дополнительных ресурсов в будущем, и это ясно демонстрируется недавними высококачественными результатами бурения.
Почему сейчас? Почему Newmarket Gold?
С таким количеством побитых и измученных золотых акций, почему сейчас? И почему Newmarket?
Прежде всего, помещать всех золотодобывающих компаний в одну корзину так же нелепо, как говорить, что все технологические акции одинаковы. Это не так.
Да, многие золотодобывающие компании имеют AISC выше $1200. Да, многие обанкротились или находятся на грани банкротства. И да, многие находятся в серьезных затруднениях при сегодняшней цене на золото.
Но не Newmarket Gold (TSX: NMI).
В то время как практически каждый производитель находится на пути к своему худшему кварталу, Newmarket Gold, возможно, находится на пути к своему лучшему кварталу.
Всего через несколько дней, 30 июля 2015 года, Newmarket Gold объявит свои полные финансовые результаты за второй квартал. Учитывая результаты производства, уже опубликованные на прошлой неделе, я полностью ожидаю, что Newmarket Gold покажет свой лучший квартал.
Но это еще не все.
Рассмотрим следующее.
Лучше, чем их конкуренты: Сравнение
Когда вы сравниваете Newmarket с ее конкурентами, вот тогда она действительно сияет:
- Одна из самых низких рыночных капитализаций
- Одна из самых низких стоимостей предприятия на основе оценочного производства 2015 года
- Одна из самых низких стоимостей предприятия на основе измеренных и указанных ресурсов
- Одна из самых низких оценок на основе денежного потока на акцию
Взгляните:
Стоимость предприятия Newmarket составляет почти половину от ее ближайшего конкурента на основе консенсус-прогноза производства на 2015 год, и почти в три раза дешевле среднего показателя по конкурентам!
На основе оценочного денежного потока за 2015 год, соотношение денежного потока на акцию Newmarket составляет
менее половины от среднего показателя по конкурентам!
Шахты Newmarket против шахт Абитиби
Для тех, кто платит значительную премию за шахты в Абитиби, рассмотрим следующие приблизительные расчеты:
Шахты в Абитиби, Канада (Kirkland, Lake Shore, Richmont и Black Fox)
- Старые подземные шахты
- Совокупные затраты на поддержание производства: US$1,120/oz
- Денежные затраты: US$770/oz
- Административные и общие расходы: US$85/oz
- P/CF (LTM): 6.0x
- EV/2015E Production:$2,400/oz
- Налоговые ставки: 26.5% – 30% + налог на добычу
Золотые шахты Newmarket, Австралия (Fosterville, Cosmo, Stawell)
- Молодые подземные шахты
- Совокупные затраты на поддержание производства: US$938/oz
- Денежные затраты: US$683/oz
- Административные и общие расходы: US$25/oz
- P/CF (LTM): 1.4x
- EV/2015E Production:$610/oz
- Налоговые ставки: 0% благодаря существующим налоговым льготам
Нет сомнений, что существует большое расхождение в стоимости между Newmarket Gold и ее конкурентами – особенно по сравнению с ее конкурентами в Абитиби.
И что делают фонды, когда видят такие большие расхождения в стоимости?
Перераспределение активов: Сдвиг фондов драгоценных металлов
Существует множество фондов драгоценных металлов в Канаде, США и по всему миру. Управляющие этих фондов имеют одну цель: заработать деньги для своих клиентов.
В текущей слабой золотой среде их работа оказывается очень сложной.
Чтобы эти управляющие могли работать, им приходится перебалансировать и перераспределять свои активы, удаляя слабых и добавляя сильных. Но найти сильных непросто, особенно когда некоторые из лучших производителей терпят неудачу.
Многим текущим производителям нужно золото по US$1200, чтобы выйти в ноль, что означает, что многие из них уже сильно закредитованы и находятся в тяжелом положении.
Но Newmarket находится в уникальной ситуации: ее затраты низки, содержание растет, и она продолжает превосходить ожидания квартал за кварталом.
Управляющие фондами, стремящиеся перебалансировать свои портфели, скоро будут искать новые возможности, и я не могу придумать лучшего места для поиска, чем Компания, чей баланс улучшается, в то время как у всех остальных он ухудшается.
Но есть еще одна причина, по которой Newmarket вскоре может превзойти своих конкурентов…
Еще одна уникальная возможность
Золотодобывающие компании в Абитиби всегда торговались с премией по сравнению с австралийскими. Никто не уверен, почему, поскольку их геология очень похожа. На самом деле, в Австралии гораздо более молодые шахты.
Но этот разрыв в оценке может измениться.
Поскольку цены на золото упали до самого низкого уровня с 2010 года, умные инвесторы теперь ищут убежище в акциях австралийских золотодобывающих компаний.
Как Bloomberg только что отметил на этой неделе:
«Ключевым фактором является падение австралийской валюты, которое помогает местным производителям увеличивать маржу, даже когда металл, номинированный в долларах США, падает. В то время как спотовое золото упало на 16 процентов за последний год, цена металла в австралийских долларах выросла примерно на 8 процентов.
… Это помогло индексу S&P/ASX All Ordinaries Gold Index из 21 австралийской горнодобывающей компании вырасти на 12 процентов в этом году по состоянию на четверг, в то время как эталонный индекс золота и серебра Филадельфийской фондовой биржи упал на 31 процент».
Как я уже упоминал, управляющие фондами должны избавляться от слабых активов и добавлять сильные. Очевидно, что австралийские горнодобывающие компании работают лучше – на 43 процента лучше!
Лучше всего то, что никто не знает о Newmarket Gold, потому что она такая новая. У нее не было маркетинга, роуд-шоу, аналитического покрытия, покрытия фондами, и ни один информационный бюллетень не освещал ее.
Большинство институциональных фондов даже не подозревают о ее существовании.
Но скоро узнают.
Newmarket уже посетили несколько аналитиков, и я предполагаю, что их будет больше. Руководство также скоро – впервые – будет продвигать эту историю на рынок капитала. И, учитывая их глубокие связи и отношения, я уверен, что они сделают это очень хорошо.
Пока что тихое лето – это наша возможность.
Я считаю, что как только аналитики начнут освещать историю Newmarket, появится большой потенциал для сильного пересмотра цены акций.
Победитель среди проигравших
В то время как все теряют на рынке золота, Newmarket выигрывает. У нее есть:
- растущие денежные потоки
- большой потенциал для открытий
- масштабный земельный пакет, подкрепленный значительной ресурсной базой
- улучшающиеся показатели производства, включая более высокое содержание и извлечение
- невероятно дешевая оценка по сравнению с конкурентами по множеству показателей
- пока нет аналитического покрытия (что означает, что мы входим в начале)
- невероятная команда с очень глубокими связями
Кроме того, даже при текущих ценах на золото все их шахты прибыльны, и команда продолжает осуществлять новые приобретения.
Недавнее падение цен на золото может фактически помочь команде Newmarket, поскольку они стремятся приобрести больше отличных производственных активов – многие из которых теперь, вероятно, еще более дисконтированы, чем раньше.
Это идеально соответствует плану Компании использовать свободный денежный поток от своих шахт, используя свой капитал в качестве валюты для наращивания дополнительного производства – очень похоже на Wheaton River в ранние годы.
Компания уже на полпути к достижению своей цели стать золотодобывающей компанией среднего уровня с производством 400-500 тысяч унций в год – и они только начали.
Представьте, чего эти ребята могли бы достичь за несколько коротких лет…
Риски
Как и в любой сделке, есть риски. И самый очевидный для Newmarket Gold – это цена на золото.
Однако Компания защищена австралийским долларом, имеет низкие совокупные затраты на поддержание производства, и показатели производства улучшаются. Добавьте к этому почти C$40 million, которые у нее есть в банке, и способность руководства привлекать деньги в сложных условиях, и Newmarket должна быть в состоянии выдержать даже более низкие цены на золото.
Второй риск – это долг. Newmarket имеет конвертируемые необеспеченные облигации на C$34.5M с доходностью 8%. После слияния с Crocodile, конвертируемые облигации теперь конвертируются по $1.02/акцию (33.8M shares) и существует принудительная конвертация по 20-дневному VWAP по $1.52. Преимущество в том, что облигации не подлежат погашению до апреля 2018 года – если денежные потоки продолжат соответствовать ожиданиям, эти облигации не будут вызывать особого беспокойства, поскольку рынок должен быть в состоянии поглотить конвертацию, если она будет осуществлена. Даже при небольшом сопротивлении на уровне $1.52, это все равно представляет собой 85% доходность от сегодняшней цены.
Еще один риск, на который мы должны обратить внимание, – это ее доказанные и вероятные (2P) запасы, составляющие чуть менее миллиона унций. Запасы 2P – это то, что мы знаем как экономически выгодное и что обычно извлекается для производства в первую очередь.
Однако Компания имеет очень большую ресурсную базу, составляющую почти 7 million ounces, как в предполагаемых, так и в измеренных и указанных категориях.
Исторически, Компании обходилось около $35/oz для конвертации M&I в 2P, и ~$45/oz для конвертации предполагаемых в M&I. Конечно, природа все еще должна быть благосклонна, но после стольких лет производства и буровых работ геология очень хорошо изучена.
В дополнение к поддержке, Newmarket продолжает делать новые открытия. Это подтверждается недавно опубликованными высококачественными результатами бурения по их целям роста Cosmo и Stawell. Руководство также в настоящее время проводит предварительную экономическую оценку своего актива Maud Creek, завершение которой запланировано на следующий год.
Это означает, что впереди много новостей.
Потенциальный бычий рынок впереди?
Я мог бы привести вам сотни причин, почему золото должно быть дороже. Но я всегда говорил, что предсказать цену на золото почти невозможно, когда так много ее контролируется/манипулируется силами, находящимися вне нашего контроля.
Но основы для золота остаются прочными, и центральные банки продолжают быть чистыми покупателями металла. Поэтому, независимо от того, что вам могут говорить СМИ, если центральные банки – те, кто контролирует объем валюты на наших финансовых рынках – считают его безопасным убежищем, то оно, безусловно, таковым и является.
Я не говорю, что золото вот-вот взлетит, но я верю, что недавнее падение акций золотодобывающих компаний создает потенциальную возможность, которая может позволить нам получить отличную прибыль.
«Соотношение цен на золото, деленное на Philadelphia Gold and Silver Index, подскочило выше 20.
Этот уровень является «безусловно самым высоким экстремумом в истории», по словам Форда из Warwick Valley Financial.
Чтобы поместить это в контекст, он сказал, что с 1974 года соотношение золота/XAU было больше 5.0 только примерно в 15% случаев.
Высокое соотношение «не гарантирует краткосрочного роста акций золотодобывающих компаний, но, глядя на год или более, повышенное соотношение золота/XAU было сильным индикатором бычьих рынков золота», сказал Форд».
Barron’s – одно из немногих изданий, которые я уважаю – также опубликовал статью, в которой говорилось, что, возможно, пришло время продавать рисковые активы и, возможно, купить немного золота:
«Пиша в своем блоге Felder Report, Jesse Felder утверждает, что золото сейчас выглядит как покупка, особенно среди акций горнодобывающих компаний, которые упали сильнее, чем сам металл.
«Говорят, лучшее время для покупки – когда на улицах кровь», – пишет Felder. «При минус 22%, среднегодовой доход за 5 лет для Philadelphia Gold/Silver index никогда не был таким плохим. Именно так выглядит «кровь на улицах».
В то время как финансовые показатели других золотодобывающих компаний продолжают ухудшаться, Newmarket только улучшается – она не истекает кровью, она зарабатывает деньги. И она заработает гораздо больше, если золото хотя бы немного восстановится.
Мало того, я не знаю ни одного золотодобывающего предприятия, которое было бы так недооценено по сравнению со своими конкурентами, как Newmarket Gold. Если золото восстановится, это сделает Newmarket еще более привлекательной.
Суть в следующем: Newmarket в настоящее время торгуется с рыночной капитализацией около C$110 million, имея около C$40 million в банке. Только в первом квартале она сгенерировала свободный денежный поток более C$17 million. Это означает, что инвесторы, вкладывающие средства в Newmarket по текущей цене акций, получают не только огромную скидку на почти 7 million унций золотых ресурсов (комбинация предполагаемых, измеренных и указанных, а также доказанных и вероятных), которыми владеет Newmarket, но и безумную скидку на будущие ожидаемые денежные потоки!
Вот почему недавнее падение золота, возможно, предоставило нам невероятную возможность – такие низкие оценки крайне редко встречаются и абсолютно абсурдны.
Всего через несколько дней Newmarket опубликует свои финансовые результаты за второй квартал. Если они будут такими же сильными, как и в первом квартале, у нас есть много поводов для радости. Если они будут лучше, то Newmarket обязательно будет замечена.
Я предлагаю всем другим золотодобывающим компаниям обратить внимание: Newmarket – одна из лучших историй о золоте, и она, безусловно, превосходит своих конкурентов.
Это лишь вопрос времени, когда ее акции догонят.
Newmarket Gold Inc.
(TSX: NMI)
Ищите истину,
Ivan Lo
The Equedia Letter
Мы предвзяты по отношению к Newmarket Gold Inc., потому что они являются рекламодателем. В настоящее время мы не владеем акциями\
*Обновление: Теперь мы владеем акциями Newmarket Gold Inc., которые были приобретены после этого отчета на открытом рынке.*
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com & Equedia Network Corporation не несет ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com – это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, считающихся надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы можем получать вознаграждение за проведение исследований конкретных компаний и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Компании платят нам за рекламу на нашем веб-сайте, и мы часто распространяем наши отчеты о представленных компаниях. Хотя нам никогда не платят за написание радужного и позитивного отчета о какой-либо компании, мы продвигаем наши отчеты, используя рекламные сборы, оплачиваемые нашими представленными компаниями.
Этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи абсолютно бесплатно для вас. Наш доход генерируется компаниями-спонсорами, и мы увеличиваем нашу аудиторию, используя рекламные сборы, которые мы взимаем за распространение наших отчетов. Это помогает как Equedia, так и нашим компаниям-клиентам получить известность и позволяет нам предоставлять вам наши исследования бесплатно.
Следовательно, информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, предоставляемым услугам и полученному вознаграждению. Equedia Network Corporation, владелец Equedia.com, получала $8,750 плюс GST в месяц в течение 12 месяцев, что составляет $105,000 плюс GST за рекламное покрытие для Newmarket Gold Inc. (Newmarket) на equedia.com, а также любые дополнительные расходы, которые мы можем понести в результате дополнительной рекламы. Newmarket оплатила эту услугу. Equedia.com и ее директора могут приобретать акции Newmarket без уведомления и намерены продавать каждую приобретенную акцию для собственной прибыли. Мы можем продавать акции Newmarket без уведомления наших подписчиков. В настоящее время мы не владеем акциями Newmarket, но планируем приобрести акции после этого первоначального отчета.
Если у вас возникнут вопросы или опасения относительно нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона.
Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, считающихся надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://www.equedia.com/terms-of-use/. Наши взгляды и мнения относительно компаний на Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считали надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com может получать редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода возможно потерять все свои инвестиции со временем. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения Компании, прогнозы, планы или другие вопросы
Equedia Network Corporation также является распространителем (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет большего редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или распространителя(ей), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантирует точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
