Мы живем в мире, где все движется вперед, вперед, вперед. В мире, где желтый сигнал светофора означает «проезжай быстрее», а не «притормози».
В информационном бюллетене прошлой недели, Another Shot at Glory, мы призывали наших читателей подготовиться к коррекции, которая скоро произойдет до конца 2010 года. Несмотря на сказки, которые Wall Street рассказывает вам о сильных корпоративных прибылях, рыночных данных и инсайдерских покупках, не поддавайтесь блеску зеленых стрелок. Это именно то, что они хотят, чтобы вы думали… чтобы они могли сбросить свои прибыли на вас перед следующим крахом.
Администрация Обамы, с помощью Wall Street, заставляет нас верить, что рынки не только восстановились, но и готовы к росту. Действительно ли возможно пережить то, что мы пережили за последние 2 года, и уже быть на пути к сильному экономическому восстановлению?
Именно такой менталитет привел нас к этому беспорядку. И именно поэтому нам нужно быть терпеливыми.
Фундаментальные показатели, корпоративные доходы, рыночные данные и исторические события — все это может помочь нам определить и предсказать, что может произойти в будущем. Мы не говорим, что можем использовать эту информацию для предсказания того, что произойдет завтра, но мы можем использовать ее, чтобы помочь нам предсказать, что произойдет в предстоящие годы.
Нам нужно смотреть на дорогу впереди, а не только на ту, по которой мы идем.
Экономика 101 учит нас о циклах. Прямо сейчас мы находимся в цикле длительного экономического восстановления, которое может растянуться на многие, многие годы. Независимо от того, что нам говорят в прессе, мы все еще находимся в стадии депрессии, поскольку истинные показатели безработицы в США ближе к 20% (см. A Hidden Agenda).
Экономики мира все еще рушатся:
- Еврозона в беде, и не видно, что последует дальше
- Потери коммерческой недвижимости могут достичь 45% в этом году (см. Another Shot at Glory)
- Ожидается, что 81% ипотечных кредитов с регулируемой ставкой (option ARMs), выданных в 2007 году, будут дефолтными, многие из них закончатся конфискацией залога (см. Another Shot at Glory)
- Объем долга на одного гражданина США продолжает расти
- Медленный экономический рост и высокая безработица, сопровождаемые инфляцией от печатного станка (стагфляция) (см. we’re back and its time to prepare)
Это лишь некоторые из признаков, которые в конечном итоге приведут к очередной коррекции в этом году или в начале 2011 года.
Наше недавнее восстановление фондового рынка с минимумов марта 2009 года по январь 2010 года напомнило нам о сопоставимом восстановлении во время краха октября 1929 года. Восстановление рыночных цен, как и наше сегодня, было вызвано государственным вмешательством через мягкую денежно-кредитную политику, расходованием сотен миллиардов заемных денег и чрезвычайно низкими процентными ставками. Это помогло Dow восстановить почти 50% потерь, понесенных во время краха октября 1929 года.
В прошлом государственные стимулы давали инвесторам обновленный оптимизм и заставляли розничных инвесторов возвращаться к акциям, только чтобы увидеть очередную коррекцию месяцами позже, в апреле 1930 года.
Несмотря на то, что мы живем в совершенно другую эпоху, мы ожидаем, что то же самое произойдет снова. Мы предсказываем, что рынки скорректируются позже в этом году, причем долг станет катализатором нашего следующего экономического и фондового спада.
Даже с лучшей банковской системой в мире Канада находится под угрозой.
Долг домохозяйств в Канаде достиг рекордных уровней в 2009 году: почти две трети семей сообщили, что у них возникнут финансовые проблемы, если их зарплата задержится всего на одну неделю, согласно отчету Института Ваньё.
В своей 11-й ежегодной оценке состояния канадской семьи институт обнаружил, что средний долг домохозяйств вырос до $96 100 в прошлом году. Это привело к соотношению долга к доходу семьи в 145%, что является самым высоким показателем за всю историю, при этом уровень должен вырасти до 160% к 2012 году.
Основываясь на нашей теории циклов, долговой нагрузке на домохозяйство и росте процентных ставок, мы можем ожидать значительного падения цен на недвижимость в Канаде в течение следующих трех-пяти лет.
Это страшно, но не все так плохо
На этот раз мы можем не только защитить себя, но и вознаградить себя, будучи подготовленными (см. We’re Back and It’s Time to Prepare)
Драгоценные металлы, такие как золото и серебро, были инвестициями, которые позволили инвесторам получить высокую прибыль во время восстановления после краха 1930 года, при этом акции драгоценных металлов опережали цены на сами металлы.
Хотя нам нравятся перспективы золота и серебра, мы еще больше отдаем предпочтение юниорным горнодобывающим компаниям ( см. A Clear and Present Danger)
Вероятно, в этом году мы станем свидетелями возобновления экономических и финансовых проблем, начавшихся в 2007 году. Это предвещает очередной переход от фиатных денег к золоту и серебру, что снова приведет к росту цен на драгоценные металлы.
Будьте готовы.
