Забавно, как работает фондовый рынок. Кажется, каждую неделю мы наблюдаем борьбу внутридневных быков против медведей, продающих на выходных.
Хотя они поцарапаны и побиты, ни один из этих зверей не побеждает.
Какими бы радужными ни казались рынки порой, все еще существует множество экономических проблем, которые предстоит решить. От проблем с выкупом заложенного имущества до безработицы, рынки остаются шаткими по всем правильным причинам.
Но не бойтесь… США здесь.
Это может звучать как оксюморон, но реальность такова, что правительство США отлично справляется с задачей удержания этих рынков от краха. Они знают, что современный мир теперь живет за счет рынков капитала ( см. Doubling Down for the Big Bang.)
Как упоминалось в нашем прошлом выпуске Doubling Down for the Big Bang, Бернанке и правительство США тратят средства на стимулирование фондового рынка. Они знают, что более высокие цены на акции побудят людей тратить больше, а предприятия – инвестировать больше. Сочетая это с низкими процентными ставками и слабым Greenback, что делает экспорт США более привлекательным для иностранцев, они тратят средства на восстановление США.
Недвижимость не вытащит нас из этой передряги, как это было в 2005 году… это сделает фондовый рынок.
Мы не можем предсказать будущее, но мы знаем, что США не позволят миру увидеть, как триллионы долларов стимулов пойдут впустую. Это означает, что они не допустят падения рынков и сделают все возможное для их защиты.
Нельзя отрицать, что фондовый рынок — это современный образ жизни для нашей глобальной экономики. Если фондовый рынок Северной Америки снова рухнет, это будет означать, что США потерпели неудачу.
США не допустят этого.
А это значит, что высокие цены на драгоценные металлы будут продолжать существовать.
Хотя наш любимый способ играть на буме драгоценных металлов — это сырьевые товары и акции ресурсных компаний (особенно юниоров), многие инвесторы предпочитают ETF.
ETF — отличный способ заработать на взлетах и падениях драгоценных металлов.
Но прежде чем это сделать, не забудьте, что ETF, особенно ETF с кредитным плечом, предназначены только для серьезных трейдеров, а не для трейдеров, покупающих и держащих!
В США и Канаде существует множество ETF на золото и серебро, включая:
США:
SPDR Gold Shares (GLD), iShares Comex Gold Trust (IAU), ETFS Physical Gold Shares, iShares Silver Trust (SLV), и ETFS Physical Silver Shares (SIVR).
Канада (TSX):
HBP COMEX Gold ETF (HUG), HBP COMEX Silver ETF (HUZ), HBP COMEX Gold Bullion Bull+ & Bear+ ETF (HBU / HBD), HBP COMEX® Silver Bull+ & Bear+ ETF (HZU / HZD), HBP S&P/TSX Global Gold Inverse ETF (HIG), и HBP S&P/TSX Global Gold Bull+ & Bear+ ETF (HGU / HGD).
Когда вы покупаете ETF, обеспеченные физическим золотом и серебром, вы технически не владеете физическим металлом, а скорее его бумажным представлением фиатного типа. Проще говоря, это долговая расписка.
Обычно, когда вы покупаете долю золотого ETF, вы «владеете» одной десятой унции золота. Когда вы покупаете серебро, вы владеете одной унцией.
Так где же золото или серебро?
Фактический металл, которым вы владеете, хранится хранителем, таким как крупный банк, например JP Morgan или HSBC. Это те же самые названия, которые расследуются на предмет манипуляций с серебром и золотом ( см. Are the Banks Against You?).
Но это совершенно другая тема, и вам, вероятно, стоит прочитать « Are the Banks Against You?” чтобы узнать больше.
Но чего вы, возможно, не знаете, так это того, что стоимость каждой принадлежащей вам акции, или, точнее, соотношение акции к металлу, фактически уменьшается по мере того, как вы ее держите. Фонд, управляющий ETF, должен, например, периодически продавать золото для оплаты расходов, что уменьшает количество золота, привязанного к каждой акции.
Это лишь одна из немногих причин, почему ETF НИКОГДА не следует рассматривать как долгосрочную инвестицию.
Технически говоря, если спрос инвесторов превышает количество доступных акций, то эмитент/доверительный управляющий должен купить больше физического металла, чтобы преобразовать его в акции. И наоборот, когда инвесторы продают, а покупателей нет, то металл должен быть выкуплен, и доверительный управляющий должен затем продать эквивалент металла, который был продан в акциях.
Хотя мы можем часами говорить о том, как работает каждый из ETF, нам нужно помнить о связанных с этим рисках и фактах, которые часто скрыты от обычного инвестора.
Например, крупнейший в мире золотой ETF SPDR Gold Trust, или более известный как GLD, не страхует свое золото. В качестве доверительного управляющего GLD передает хранение своего золота хранителю, то есть крупным банкам.
Но банк несет ответственность только за ущерб золоту, который он наносит непосредственно.
Что, если золото, которое у них есть, не совсем настоящее золото? Что, если это были слитки меди, окрашенные под золото?
Согласно проспекту, хранитель будет защищен, а доверительный управляющий не будет нести ответственность. Также нет четкого указания на пробу или качество золота, которое вы покупаете.
Вы можете покупать акции с 80% золота, когда думаете, что покупаете чистое золото:
«Ни Доверительный управляющий, ни Хранитель не подтверждают независимо чистоту золотых слитков, выделенных Трасту в связи с созданием Корзины.» – Страница 11 проспекта GLD
Более того, золото, которое вы покупаете, может даже не находиться там, где вы думаете.
Скрыто в проспекте GLD: хранитель вправе хранить золото у суб-хранителей до тех пор, пока золото не будет доставлено в основное хранилище хранителя. Суб-хранители также могут хранить золото у других суб-хранителей! Это означает, что вы понятия не имеете, где может находиться ваше золото.
В конце концов, ваше золото может оказаться в руках 10 разных банков, и вы можете даже не знать об этом!
Это еще не самое худшее.
Мало того, что суб-хранители не несут ответственности за хранящееся у них золото и вправе назначать других суб-хранителей для хранения золота, GLD (доверительный управляющий) не имеет права посещать суб-хранителей для проверки золота или его записей.
Еще более безумно то, что GLD может проверять свое золото в банках только на ограниченной основе. Обычно проводится только один независимый аудит в конце года и один внезапный аудит в год.
За последний год мы обсуждали роль и возможность манипуляций с драгоценными металлами в многочисленных информационных бюллетенях (см. Silver Conspiracy). Что касается ETF, здесь кроется еще одна большая спорная ситуация.
Конфликт интересов
Крупные банки, такие как JP Morgan и HSBC, не только выступают в качестве хранителей, но и имеют право занимать короткие позиции на рынке золота и серебра. Как упоминалось в Are the Banks Against You, как JP Morgan, так и HSBC имеют самые крупные известные короткие позиции по серебру.
Chris Powell, секретарь и казначей Gold Anti-Trust Action Committee, говорит: «\
Инвесторы в ETF не только инвестируют в драгоценные металлы неизвестного качества и инвестируют в драгоценные металлы, не зная, обеспечены ли их акции фактически золотом или серебром, они инвестируют в драгоценные металлы, хранящиеся у тех же парней, которые играют на понижение.
В любом случае, пока вы можете торговать своими ETF, вы все равно можете зарабатывать деньги.
Однако, если вы инвестируете в ETF с кредитным плечом, такие как канадские Horizons Betapros (HBP), у вас могут возникнуть другие опасения.
ETF с кредитным плечом HBP привлекают инвесторов, заявляя, что их фонды ежедневно ребалансируются, поэтому риск ограничен первоначальным инвестированным капиталом. Но это может быть не очень хорошо, особенно для трейдеров, покупающих и держащих, которые считают, что они фактически покупают золото через ETF без необходимости его хранения.
Например, если золото вырастет на 10% за один день, то вы получите 20% прибыли, исходя из ежедневных инвестиционных результатов HBP, равных 200% от дневной доходности.
Это отлично, если золото продолжает расти каждый день. Но что, если оно вырастет на 10% в один день, потеряет 5% на следующий и снова вырастет на 10% на следующий день? Поскольку HBP ежедневно ребалансируются, это может фактически привести к потерям, которые невозможно возместить в течение более длительного периода времени.
Простая математика
В качестве примера возьмем HBP COMEX Gold Bullion Bull (HBU), который стремится к ежедневным инвестиционным результатам, равным 200% от дневной доходности COMEX Gold Bullion, до вычета комиссий и расходов.
Если золото упадет на 15% за один день, ему потребуется вырасти на 18% на следующий, чтобы вернуться к прежнему уровню.
Падение золота на 15% приведет к падению HBU ETF на 30%.
Это означает, что падение HBU на 30% требует 43% доходности, чтобы вернуться к прежнему уровню.
Но поскольку HBU имитирует цену золота, когда рынок золота возвращается к исходному уровню, поднявшись на 18%, HBU вырос только на 36%, а не на требуемые 43%.
Это автоматическая потеря 7% в HBU ETF, хотя золото за два дня вышло в ноль!
Хотя ETF могут играть большую роль в портфеле инвестора, мы предпочитаем придерживаться юниоров, где мы можем покупать и держать для получения больших прибылей с кредитным плечом.
Существует много отличных юниоров, которые все еще сильно недооценены. Наши компании-юниоры по серебру из Special Report Edition за прошлый год показали очень хорошие результаты, некоторые принесли нашим читателям прибыль более 100%.
Поскольку ожидается рост сырьевых рынков, мы скоро расскажем вам больше таких историй. Так что следите за новостями… скоро выйдет новый Special Report Edition.
До следующего раза,
Ivan Lo
