Мы начинаем слышать, как все больше и больше финансовых новостных репортеров говорят о Baltic Dry Index. Но что это значит для инвесторов в ресурсы?
Во-первых, краткое напоминание. Вот отличное резюме того, что такое Baltic Dry Index (BDI) и почему он является полезным экономическим индикатором.
Через Transportgeography.org:
"Baltic Dry Index (BDI) – это оценка средней цены доставки сырья (такого как уголь, железная руда, цемент и зерно) по ряду маршрутов (около 50) и в зависимости от размера судна. Таким образом, это индикатор стоимости, уплачиваемой за доставку сырья на мировых рынках, и важный компонент входных затрат. Индекс считается опережающим индикатором (прогностическим) экономической активности, поскольку он включает события, происходящие на ранних стадиях глобальных товарных цепочек (закупка и переработка сырья). Высокий индекс BDI указывает на ограниченное предложение судов из-за высокого спроса и, вероятно, создаст инфляционное давление по всей цепочке поставок. Внезапное и резкое снижение BDI, вероятно, предвещает рецессию, поскольку производители существенно сократили свой спрос, вынуждая перевозчиков значительно снижать свои ставки в попытке привлечь грузы. Как и все рыночные индексы, BDI постоянно меняется, отражая свой механизм ценообразования."
На Baltic Dry Index полагаются экономисты, особенно те, кто отвечает за предоставление данных центральным банкам. Этот ежедневный обзор отслеживает сырье по мере его перемещения по всему миру из стран-производителей природных ресурсов в страны с сильной производственной составляющей в их ВВП. Подумайте о том, как Канада поставляет свое сырье, такое как уголь, медные концентраты и серу, в Японию и Китай.
Теперь давайте посмотрим на долгосрочный недельный график BDI:
Недельный график BDI рассказывает свою собственную историю.
Мы ясно видим, что после десятилетия ограниченного движения из-за определенного торгового диапазона что-то совершенно иное активно развивается.
Итак, что заставляет BDI достигать новых десятилетних максимумов?
Обычно мы могли бы дать простой ответ на этот вопрос. Вместо этого, наблюдаемая нами модель графика является зеркальным отражением растущего мирового спроса на сырье, который мы наблюдали в середине 2000-х годов. Надвигается ли еще один "бум" сырьевых товаров? Начался ли он уже?
"Правильный" ответ: "Еще слишком рано говорить об этом."
Позвольте мне объяснить, почему.
Мировая экономика находится под временной осадой, вызванной COVID-19. Последствия COVID заключаются в том, что глобальные цепочки поставок столкнулись и продолжают сталкиваться с широкомасштабными перебоями. Это частично объясняет, почему Baltic Dry Index в последнее время так сильно вырос.
Производители не могут выполнять заказы, если у них не хватает сырья. Они просто не могут произвести достаточно готовой продукции для удовлетворения спроса.
В ответ на эту критическую проблему они размещают все более крупные заказы, чтобы обеспечить возможность выполнения большого количества отложенных заказов. Кроме того, есть уверенность, что как только ограничения COVID будут окончательно сняты, потребители снова откроют свои кошельки, и мини-покупательский ажиотаж может ознаменовать "официальное окончание" вируса – с экономической точки зрения.
Недельный график BDI рисует убедительную картину еще одного многолетнего сырьевого бума. В частности, когда мы смотрим на MACD, мы видим, что он пересек нулевую отметку и находится в сильном восходящем тренде, при этом сигнальная линия находится выше нуля, и обе линии имеют положительный наклон.
Теперь мы посмотрим, что нам говорит недельный график меди.
Недельный график меди имел прочную техническую основу, что привело к его прорыву выше уровня $3,30 в конце 2020 года. Это видно по растущим минимумам в тренде MACD. Также отмечается паттерн двойного дна для меди на уровне $2,10 в 2016 и 2020 годах.
Паттерн двойного дна и последующий прорыв выше сопротивления на уровне $3,30 дали минимальную ценовую цель в $4,50, которая была достигнута.
Теперь мы начинаем видеть некоторое ослабление импульса тренда, и, что более важно, похоже, что тренд MACD скоро покажет, что сигнальная линия находится ниже триггерной линии. Когда это произойдет, начнется коррекция. Обратите внимание, что большую часть 2020 и 2021 годов, до последних нескольких недель, медь неуклонно росла.
Цена меди отступила примерно на 10% от своих недавних максимумов. Однако дальнейшее снижение цены меди до уровней Фибоначчи $3,80/$3,45/$3,10 не уменьшит силу текущего ралли с $2,10 до $4,50.
На этом этапе мы должны поговорить о том, как согласовать недельный график меди с недельным графиком Baltic Dry Index.
Недельный график BDI показывает сильное, решительное движение выше уровня 2300. За ним следует десятилетняя консолидация.
Итак, когда мы думаем о недельном графике меди в этом контексте, легко согласиться с идеей, что медь должна была "догнать", если бы она отслеживала BDI, как и следовало ожидать. Это именно то, что мы видим на недельном графике меди в движении от минимума $2,10 до максимума $4,50.
Что дальше для меди?
График меди будет продолжать реагировать на медленное и несколько беспорядочное пробуждение мировой экономики. Хорошие новости о нехватке производственных запасов, отложенных заказах и улучшении потребительского спроса должны быть уравновешены негативными опасениями по поводу влияния будущих вариантов COVID, продолжающихся сбоев в цепочках поставок и даже очень странной ситуации нехватки рабочей силы на фоне роста безработицы. Некоторые правительства сделали более "выгодным" оставаться дома, чем идти на работу.
С технической точки зрения, с точки зрения времени и цены, для меди было бы не необычно откатиться назад и продолжить консолидацию своих недавних достижений.
Резюме и заключение
Недельный график Baltic Dry Index показывает несколько сильных технических признаков того, что он продолжит расти. Это позитивно для меди и для других сырьевых товаров.
Техническое подтверждение того, что медь совершит еще одно ралли до уровня $4,50 и, возможно, выше, может зависеть от паузы, за которой последует сильное ралли. Это будущее ралли может произойти, как только навязчивые страхи вируса COVID будут окончательно устранены.
В дальнейшем мы ожидаем, что график меди изменится, когда сигнальная линия MACD опустится ниже своей триггерной линии, а затем снова поднимется выше нее. Этот разворот может произойти, когда обе линии находятся выше нуля.
Это вернет график меди на прочный технический путь для отслеживания Baltic Dry Index, поскольку он продолжает отражать растущую и устойчивую уверенность в мировой экономике.
— Джон Топ, технический трейдер
