Это может убить фондовый рынок: 10-летние казначейские облигации
Дорогие читатели,
Пару лет назад я писал, что S&P 500 превысит отметку в 1500 пунктов. Это было в то время, когда инвесторы беспокоились, рынок, казалось, падал, а объем торгов отсутствовал.
Многие эксперты-пессимисты называли меня простаком. Некоторые говорили, что я сумасшедший, раз думаю, что у рынка хватит сил даже преодолеть отметку в 1400. Они говорили мне, что фундаментальных показателей просто нет.
И они были правы.
Фундаментальных показателей для роста не было – и их до сих пор нет.
Корпоративные доходы продолжают превосходить оценки аналитиков, но претерпели столько понижающих пересмотров, что превышение рыночных ожиданий не означает роста.
Данные о начале строительства жилья и строительстве показывают положительные признаки, однако заявки на ипотеку продолжают падать. Я упоминал об этом месяц назад, когда заявки на ипотеку упали на 29% за 8-недельный период – самое большое падение за 30 месяцев.
Оно упало еще на 3% на прошлой неделе.
Безработица остается вялой, и несмотря на все хорошие новости о создании новых рабочих мест, ситуация не так радужна, как кажется. Я упоминал об этом много раз раньше, но если подытожить:
«Из 953 тысяч рабочих мест, созданных в этом году, 731 тысяча были неполными. Это означает, что только 23% вновь созданных рабочих мест были полными.»
Взгляните на эти графики:
Но эй, по крайней мере, рабочие места создаются.
Так что «эксперты» были правы: с точки зрения фундаментального роста рынок не должен был пройти отметку в 1500.
Так почему же тогда я утверждал, что рынок будет расти?
Здесь кроется самый простой ответ на очень сложный вопрос.
Искусственно завышенные активы
Печатать деньги. Вводить эти деньги в систему. Раздувать цены.
Бернанке и его команда могут использовать любой термин, который им нравится: QE, Operation Twist и низкие процентные ставки – это не имеет значения. Все это одно и то же. Создавать деньги и дешевый кредит и вводить их на рынок.
Потребовалось некоторое время, чтобы эти деньги вошли в систему, но теперь, когда они поступают, у фондового рынка есть только один путь – вверх.
Но что произойдет, когда деньги перестанут поступать?
