Дорогие читатели,
Еще в январе я говорил вам, что банки рисковали тоннами наличности, выдавая кредиты предприятиям в очень нестабильном секторе.
Я также говорил вам, что на самом деле они ничем не рисковали, потому что, сколько бы они ни рисковали, они все равно остались бы в выигрыше.
На самом деле, чем больше они рискуют, тем сильнее становятся.
Что еще хуже, они даже не должны быть напрямую вовлечены в этот сектор, но при этом контролируют его другими способами.
Сегодня их план разворачивается, и страдают маленькие игроки.
Но если вы знаете, что происходит, вы тоже можете оказаться в выигрышном положении.
Сначала поговорим о жилищном пузыре, о котором слышал весь мир.
Передача недвижимости в Ванкувере
Мы знаем, что рынок недвижимости Ванкувера находится в большом пузыре, который может лопнуть в любой момент.
На самом деле, можно утверждать – учитывая цифры в недавней статье Global News – что недвижимость в нижнем материковом районе Британской Колумбии уже находится на медвежьем рынке.
Через Global News:
«…По данным (Zolo), средняя цена дома в Ванкувере в настоящее время составляет 1,1 миллиона долларов, что на 20,7 процента меньше за последние 28 дней и на 24,5 процента меньше за последние три месяца.
Средняя цена отдельно стоящего дома составляет 2,6 миллиона долларов, что на семь процентов меньше по сравнению с тремя месяцами ранее.
Ричмонд не исключение.
Генеральный директор Zolo Барри Аллен говорит, что рынок в Ричмонде «рухнул»: средняя цена дома сейчас составляет 779 000 долларов, что на 20,7 процента меньше, чем три месяца назад, и на 17,6 процента меньше, чем в прошлом месяце. Отдельно стоящие дома в Ричмонде пострадали сильнее всего по сравнению с другими рынками, с коррекцией цен на 10 процентов за последние три месяца до 1,7 миллиона долларов.
Цены на отдельно стоящие дома в Северном Ванкувере упали на 10 процентов за три месяца до 1,8 миллиона долларов. Средняя цена дома для всех объектов недвижимости упала на 17,3 процента за этот период до 1 миллиона долларов.
То же самое происходит в Бернаби и Суррее».
Это еще не все:
«Global News получила данные о продажах MLS с нескольких ключевых рынков Метро Ванкувера и обнаружила, что количество проданных домов за первые две недели августа в Большом Ванкувере сократилось в среднем на 85 процентов.
В Ричмонде количество продаж упало на 96 процентов, а в Северном Бернаби — на 95 процентов. Западный Ванкувер, Западный Ванкувер и Коквитлам также сильно пострадали».
Еще в феврале я объяснял, как китайцы вложили свои деньги и кредитные средства в рынок жилья Ванкувера в своем письме «Почему жилье в Ванкувере так дорого».
Китайские веб-сайты по инвестициям в недвижимость привлекали инвесторов и покупателей в Ванкувер, рекламируя город как место назначения иностранного капитала. Но с новым налогом на покупку жилья иностранцами в Британской Колумбии иллюзия отличных иностранных инвестиций медленно исчезает.
Дело не в том, что 15-процентное повышение цен достаточно, чтобы остановить китайских покупателей от наводнения рынка Ванкувера – черт возьми, многие заплатили сотни тысяч, а иногда и миллионы, больше запрашиваемой цены, просто чтобы войти.
Но повышение налога на иностранные деньги создает впечатление, что иностранные деньги не так «приветствуются».
И это не очень привлекательно для иностранца, пытающегося найти «дружелюбное» иностранное место для своих денег.
Конечно, у китайцев все еще есть тонны капитала для перемещения за границу, и вы можете быть уверены, что они найдут для него другие места.
Но где?
Калгари, Альберта: Следующее китайское направление
Меньше месяца назад мой близкий друг нашел красивый участок в новом районе и решил построить там дом своей мечты по индивидуальному проекту.
Это означало, что ему придется продать свой нынешний дом.
Сначала он беспокоился о выставлении своего дома на продажу; в конце концов, спад на рынке жилья Калгари продолжился в июле, продажи в городе снижались 20-й месяц подряд, согласно the Calgary Herald.
Но его новый дом мечты было слишком трудно упустить.
Поэтому он сделал шаг веры и выставил свой нынешний дом на продажу.
В течение дня предложения посыпались.
Все они от китайских покупателей – один из них без осмотра.
Несмотря на недавний спад в экономике Калгари, рынок недвижимости в городе может восстановиться.
Всего через несколько недель после того, как Calgary Herald сообщила, что рынок недвижимости падал 20-й месяц подряд, Global News сообщает нам:
«Совет по недвижимости Калгари (CREB) заявляет, что китайские инвесторы считают рынок Калгари более привлекательным по нескольким причинам: цены намного ниже, чем в Ванкувере, в Калгари есть близлежащие туристические достопримечательности, такие как Банф и Скалистые горы, а также за последний год улучшилась доступность Калгари из материкового Китая.
«Три прямых рейса из Китая прибывают каждую неделю… мы стали гораздо более доступным направлением для иностранных покупателей», — сказал президент CREB Клифф Стивенсон. «Следует отметить, что Великобритания и США уже довольно давно являются крупными источниками клиентов для таких мест, как Кэнмор, поэтому наличие еще одной страны с прямым доступом… Я думаю, можно с уверенностью сказать, что в будущем мы, вероятно, увидим некоторые иностранные инвестиции оттуда.
… Риелторы ожидают, что в будущем в Калгари приедет больше китайских покупателей, особенно если цены на нефть восстановятся».
Китайский бум недвижимости в Ванкувере может медленно перемещаться в Калгари, и я держу пари, что в течение следующего года мы можем стать свидетелями большого скачка на рынке недвижимости Калгари.
И это не только из-за китайских покупателей…
КОНТЕНТ ЗАБЛОКИРОВАН
Введите свой адрес электронной почты, чтобы получить мгновенный доступ (это бесплатно!)
к этому специальному посту:
Получить мгновенный доступ
\
Калгари может быть на пути к восстановлению…
Продажа активов
Всего несколько лет назад многие мировые золотые ресурсы были выставлены на массовые распродажи – во многих случаях унцию золота в земле можно было купить менее чем за US$5/oz.
Это взлеты и падения товарного цикла.
Когда цена актива росла, как это было с золотом после 2008 года, инвесторы и корпорации спешили их покупать, часто платя нелепые премии, чтобы оседлать растущие волны.
Но когда цены падали, они также спешили их продать – независимо от убытков.
Так было с золотом всего несколько лет назад.
Сегодня эта история изменилась. Многие золотые активы, которые были выставлены на распродажу всего пару лет назад, уже выросли в цене в четыре раза.
Те, кто участвовал и был достаточно смел, чтобы погрузиться в золото, уже сколотили состояние – и, вероятно, заработают еще больше в предстоящие годы.
Но я здесь не для того, чтобы говорить о золоте.
Я здесь, чтобы говорить о передаче богатства и циклах, которые с этим связаны.
Короче говоря, все очень просто: цены растут, затем падают, затем снова растут – часто до более высоких уровней, чем в предыдущем цикле.
Проблема в том, что обычно неподготовленный – обычный Джо – следует новостям\
(*Помните: более 90% СМИ контролируется шестью олигархами.)
Богатые становятся богаче, а бедные – беднее.
В начале этого письма я сказал, что мы раскроем один сектор, который банки и частные инвестиционные компании тихонько накапливают.
Так что же это?
Тихое накопление
Посмотрите, что произошло за последние несколько месяцев:
25 апреля 2016 г.: Husky Energy to sell assets for **$1.7-billion**
5 мая 2016 г.: Chesapeake to sell some Oklahoma assets to Newfield for $470 million
29 апреля 2016 г.: Eni makes progress on $8 billion asset sales goal
10 мая 2016 г.: Husky to sell southwest Saskatchewan oil assets to Whitecap for $595M
6 июня 2016 г.: Devon Energy Announces Additional $1 Billion of Upstream Asset Sales
10 июня 2016 г.: Penn West Petroleum Ltd. has struck a deal to sell Saskatchewan oil assets for $975-million, easing the risk of default for the debt-saddled producer.
15 июня 2016 г.: Petrobras Said Close to $6 Billion Sale of Brazil Gas Pipelines
17 июня 2016 г.: Chevron puts Burnaby oil refinery, B.C. distribution network on sales block
21 июня 2016 г.: Calgary-based Encana to sell $625M worth of Alberta oil assets
3 августа 2016 г.: Woodlands exploration co. to exit Texas with $390M asset sale
5 августа 2016 г.: Chevron to Sell Up to $5 Billion of Asian Assets
8 августа 2016 г.: Continental Resources To Sell Certain SCOOP Assets For $281M
19 августа 2016 г.: Shell advises JPMorgan to sell $1bn NZ oil portfolio
18 августа 2016 г.: Paramount Resources Ltd. Announces Closing of Musreau / Kakwa Asset Sale to Seven Generations for $2.1 billion
Вы поняли суть.
Если бы мы видели такие сделки, с такой быстрой скоростью, в любом другом ресурсном секторе – скажем, золота – этот сектор был бы в огне.
Но этот еще нет…
Это потому, что умные деньги только начинают накапливаться.
Умные деньги вливаются
Ранее, 21 июня 2016 г., через EY:
«Частные инвестиционные компании готовятся к развертыванию капитала в мировом нефтегазовом секторе: 25% планируют приобретения до конца года и 43% к первой половине 2017 года, согласно глобальному опросу EY 100 PE firms active in the sector».
И через Business Insider:
«…Private-equity firms are sitting on a $971 billion cash pile…and they are ready to plow money into the oil and gas sector».
И через BNN 18 июля:
«Крупнейшая частная инвестиционная компания, ориентированная на энергетику, в Калгари наращивает темпы инвестирования в нефтяную отрасль, чтобы воспользоваться выгодными ценами и ожидаемым восстановлением цен на нефть в следующем году».
Именно это и происходит.
Через Bloomberg:
«С момента великого обвала цен на нефть в середине 2014 года более $100 billion было привлечено выкупными фирмами и distressed-debt funds eager to scoop up energy assets on the cheap. But as the months rolled by, few opportunities cropped up as cash-starved drillers limped along with the help of their bankers.
Больше нет.
То, что начиналось как ручеек, теперь превратилось в нечто гораздо большее: Blackstone Group LP, Apollo Global Management LLC, и WL Ross & Co. все в этом году бросились покупать целый мешок активов по сниженным ценам.
Точные цифры трудно получить, но в беседах с инвесторами, банкирами и аналитиками по всей отрасли, мало сомнений в том, что частные инвестиционные компании наращивают свои инвестиции во все: от неразведанных и разработанных нефтегазовых площадей до проблемных кредитов.
…McClendon set up Permian Resources with backing from Houston-based private equity shop Energy & Minerals Group….
…While executives at Wells Fargo and other banks have met with buyout firms to unload their energy loans in recent months, according to people familiar with the matter, some private equity players are also snapping up assets directly from operators that are short on cash.
In July, Blackstone paid about $500 million for acreage in the Permian. This month, it expects to wrap a deal to buy a partly developed oil field in the North Sea.
The firm, which didn’t make a single investment for 15 months after it raised a $4.5 billion fund in early 2015 for energy assets, has spent $1.8 billion between the fund and its main buyout pool on oil and gas plays this year.”
Есть еще.
Вот лишь некоторые заголовки, которые были тихонько заметены под ковер:
- 5 августа 2016 г.: Private equity funds eye ending drought in U.S. energy IPOs
- 5 августа: Wilbur Ross’ Next Big Bet: Oil and Gas – Distressed-debt investor targets energy firms to swap debt for ownership amid steep drop in crude prices
- 16 августа – Oil and Gas Venture Siccar Point Acquires an 8.9 Percent Stake in the UK North Sea Mariner Field from JX Nippon, the Private Equity-Backed Firm’s First Acquisition.
Следующее очень ВАЖНО.
Вспомните письмо, которое я написал в начале года под названием The Big Banks Secret Oil Play: Why Oil Prices are So Low:
«…Мы знаем, что обвал цен на нефть наложил тяжелое бремя на многие долговые обязательства, связанные с нефтью. Мы также знаем, что все крупные банки сильно закредитованы в этом секторе.
Если это так, почему крупные банки так спокойны?
Ответ прост.
… Большая часть кредитов, связанных с нефтью, осуществляется через asset-backed loans, или reserve-based financing.
Это означает, что кредиты обеспечены самим базовым активом: запасами нефти.
Так что, если кредиты пойдут на убыль, угадайте, кто получит нефть?
According to Reuters, JP Morgan is the number one U.S. bank by assets. And despite its energy exposure assumed at only 1.6 percent of total loans, the bank could own reserves of up to $750 million!
Через Reuters:
«If oil reaches $30 a barrel – and here we are – and stayed there for, call it, 18 months, you could expect to see (JPMorgan’s) reserve builds of up to $750 million.»
No wonder the banks aren’t worried about an oil financial contagion – especially not Jamie Dimon, JP Morgan’s Chairman, CEO and President:
«…Remember, these are asset-backed loans, so a bankruptcy doesn’t necessarily mean your loan is bad.» – Jamie Dimon
As oil collapses and defaults arise, the banks have not only traded dollars for assets on the cheap but gained massive oil reserves for pennies on the dollar to back the underlying contracts of the oil that they so heavily trade.»
И это именно то, что происходит…
Долг за собственность
Вспомните заголовки из более ранних новостей, такие как:
«Distressed-debt investor targets energy firms to swap debt for ownership amid steep drop in crude prices.»
Вот продолжение этого заголовка, через WSJ:
«…Wilbur Ross, known for big investments in downtrodden industries, is betting that the oil and gas slump has dragged on long enough to shake out weaker players.
His investment firm, WL Ross & Co., has purchased hundreds of millions of dollars in troubled energy debt in a bid to take control of distressed oil and gas companies if they are forced to hand over ownership to creditors, according to people familiar with the matter.
…WL Ross is angling to swap debt for ownership in Breitburn Energy Partners LP, which filed for chapter 11 protection in May, and has been buying debt of Permian Resources LLC, a Texas oil producer founded by late wildcatter Aubrey McClendon that might ultimately have to hand at least part-ownership to creditors in a restructuring, said people familiar with the matter.”
During the boom, oil and gas companies began to develop a number of oil and gas assets that were highly leveraged to higher oil prices – all using borrowed capital.
Since oil prices have fallen, these assets are now being sold for pennies on the dollar.
And it couldn’t be sweeter for the big money that’s now swooping them up.
They are not only getting a major discount for strong oil and gas assets, but many of the newly accumulated assets have been developed further using other people’s money and sweat equity.
The oil and gas sector is experiencing an incredible transfer of wealth – and the banks and big money are once again positioning themselves to reap the rewards.
And it’s only just begun.
Я не говорю, что нефть и газ подорожают завтра – тем более, что у частного капитала и банков есть время, и они часто работают на гораздо более длительном временном горизонте.
Но если вы мыслите долгосрочно, забудьте все новости, которые вы слышали о гибели нефти и газа.
Нефть и газ не мертвы, они просто спят – ждут дня, когда большие деньги их разбудят.
Ищите правду,
Ivan Lo
Письмо Equedia
