Этим утром, во время «почти безмасочной прогулки», избегая ближних, как прокаженных, зазвонил мой телефон. Это был генеральный директор небольшой золотодобывающей компании с необычным хобби – одержимостью различными шагами Федеральной резервной системы США. У него был простой вопрос: «Как выглядит недельный график 10-летних казначейских облигаций США – как он соотносится с облаками Ишимоку?»
Вот график, который я ему отправил:
Текущий уровень доходности $USD 10 Year Treasury Yield составляет чуть менее 1,50%. Как легко видно из недельного графика, этот уровень в прошлом был поддержкой, а теперь является сопротивлением. Но насколько сильным сопротивлением?
Мы продолжим отслеживать этот график в ближайшие недели, чтобы увидеть, продолжит ли доходность расти или готова снизиться.
Высокий уровень RSI выше 70 скорее указывает на будущее снижение, чем на рост. Но, как мы все много раз видели, некоторые индикаторы, в том числе RSI, могут оставаться на уровнях перекупленности в течение длительных периодов времени.
Трендовый MACD все еще значительно ниже нулевой линии, но как триггерная линия, так и сигнальная линия находятся в правильном положении для положительного роста.
Облака Ichimoku Clouds дают мало подсказок относительно будущего направления торговли.
Этот график стал центром внимания золотодобывающей отрасли.
Многие подкасты, интервью и отчеты объединяет общая тема, объясняющая недавнее снижение цены на золото. Общая предпосылка заключается в том, что растущая доходность оказывает понижательное давление на цену золота.
Золото пользуется популярностью у инвесторов в периоды отрицательных реальных процентных ставок. Отрицательная реальная процентная ставка возникает, когда уровень инфляции выше номинальной процентной ставки (которая большинством экономистов считается доходностью 10-летних казначейских облигаций США). До сих пор огромное количество стимулов (печатание денег) не проявило себя в экономической системе, чтобы повлиять на уровень инфляции – но общепризнано, что это вопрос не «если», а скорее «когда».
Таким образом, в промежуточный период, в котором мы находимся сейчас, любой рост доходности 10 Year T-Bill Yield считается негативным для золота, потому что ставки, как считается, растут быстрее инфляции.
Отрицательная реальная процентная ставка становится более положительной; это рассматривается как негативный фактор для золота. Инвесторы в золото внимательно следят за доходностью 10 Year T-Bill Yield и в последнее время стали продавцами.
В ближайшие недели мы продолжим внимательно следить за выделенным выше недельным графиком.
Как отмечено на нашем последнем недельном графике золота, мы видим, что от многолетнего уровня прорыва около $1350/$1375 до высокого недельного закрытия в $1940, приблизительная 50% Fibonacci Retracement находится на уровне около $1700. Это будет краткосрочным испытанием для цены золота.
Последний оставшийся уровень поддержки Fibonacci составляет чуть более $1600. Важно иметь в виду, что эти уровни являются «промежуточными уровнями», потому что мы не используем недавний низкий уровень в $1050, а выбрали более высокий уровень в $1350 для нашего «минимума», потому что он был таким сильным сопротивлением в течение шести лет.
Возвращаясь к последнему комментарию по доходности US 10 Year T-Bill Yield, было отмечено, что существует «жесткий потолок» для ставок в пределах средних однозначных чисел. Почему это так?
Уровень государственного долга США таков, что, по оценкам, повышение процентных ставок примерно до 5% означало бы, что около половины всех собранных налогов потребуется для обслуживания процентных обязательств по долгу.
Вот почему существует преобладающая школа мысли, что единственный жизнеспособный выход из этой «долговой спирали» — это просто инфляционно выйти из нее. Смотрите нашу последнюю краткую заметку под названием « Do Zeros Matter?» Если это так, то инвесторам в золото придется проявить терпение и просто позволить инфляции начать диктовать условия отрицательной реальной процентной ставке.
Один из величайших спекулянтов мира, Jesse Livermore, много раз подчеркивал, что его самые большие прибыли приходили от «ожидания». Золотой урок, который стоит запомнить.
-Джон Топ, технический трейдер
