Месяцами мы ждали выступления Бернанке в Джексон-Хоуле. Месяцами рынок был в напряжении, переживая одни из самых безумных торговых дней, которые мы когда-либо видели. Месяцами золото достигало новых максимумов.
Месяцами это была все та же старая история.
Я нисколько не сомневаюсь, что куда бы вы ни повернулись в пятницу, Бернанке был в центре внимания. Так что я не буду вас утомлять. Короче говоря, Бернанке сказал все, что мы уже знаем, в своем вступительном абзаце:
«Финансовый кризис и последующее медленное восстановление заставили некоторых усомниться в том, не столкнется ли сейчас Соединенные Штаты, несмотря на свой многолетний опыт энергичного экономического роста, с длительным периодом стагнации, независимо от выбора государственной политики. Не может ли очень медленный темп экономического роста последних нескольких лет, не только в Соединенных Штатах, но и в ряде других развитых экономик, превратиться во что-то гораздо более долгосрочное?»
Его речь говорила о многом, не говоря ничего: QE3 необходима.
В прошлых письмах я придерживался мнения, что QE3 неизбежна (см. «Время почувствовать боль»). В заметке, опубликованной ранее на этой неделе, Goldman Sachs заявил, что 1 триллион долларов в рамках QE3 — это абсолютный минимум, если Fed хочет увеличить ВВП как минимум на 0,5%:
«В целом, наш анализ предполагает, что QE3 вряд ли станет панацеей для роста. Тем не менее, наши оценки показывают, что покупка активов на 1 триллион долларов — или эквивалентное увеличение срока действия баланса Fed — может увеличить рост ВВП до 0,5 процентного пункта в первый год после любого объявления о QE3».
Я знаю, что QE3 в долгосрочной перспективе принесет больше вреда, чем пользы. Я знаю, что она может быть не так эффективна, как QE1 или QE2. Я знаю, что влияние QE3 на финансовые условия может быть по крайней мере частично компенсировано политикой управления долгом Treasury. Но на данный момент необходимо решить проблемы как рынка, так и общего потребительского доверия в краткосрочной перспективе.
Бернанке это знает. Именно поэтому он объявил, что к следующему заседанию Federal Open Market Committee в сентябре добавлен второй день, чтобы «обеспечить более полное обсуждение» экономики и возможного ответа Fed. Что-то произойдет в эти дни. Но опять же, мы просто не знаем, что.
В своих недавних письмах я говорил о том, чтобы сосредоточиться на том, что мы знаем, а не на том, чего не знаем. Поэтому я собрал несколько фактов, которые дадут вам более широкое представление о том, что происходит в U.S. — предупреждаю, это некрасиво:
- Почти каждый пятый американский мужчина в возрасте от 25 до 54 лет в настоящее время не имеет работы
- Приблизительно один миллион домов был изъят финансовыми учреждениями в 2010 году, и аналогичное количество изъятий ожидается в 2011 году.
- Совокупность расходов федерального правительства, правительств штатов и местных органов власти теперь составляет большую долю U.S. GDP, чем когда-либо в нашей истории
- Предложение существующих домов для продажи продолжает расти
- Стоимость домов в U.S. упала в общей сложности примерно на 6,6 триллиона долларов с пика жилищного рынка
Чем больше вы зарабатываете, тем меньше налогов платите: General Electric, крупнейшая корпорация страны, сообщила о мировой прибыли в размере 14,2 миллиарда долларов и заявила, что 5,1 миллиарда долларов из этой суммы получены от ее операций в United States. Ее американский налоговый счет? Никакого. Фактически, G.E. заявила о налоговой льготе в размере 3,2 миллиарда долларов. Тем временем граждан заставляют платить налоги деньгами, которых у них нет.
Десять лет назад United States занимали первое место по среднему богатству на взрослого человека. В 2010 году United States опустились на седьмое место.
В 2010 году United States имели худший в мире баланс текущего счета. U.S. имели баланс текущего счета минус 561 миллиард долларов за 2010 год (см. «Шокирующая правда»)
Среднему безработному требуется около 40 недель, чтобы найти новую работу.
Сегодня каждый четвертый американский ребенок получает продовольственные талоны: прогнозируется, что примерно 50 процентов всех U.S. детей будут получать продовольственные талоны в какой-то момент своей жизни до достижения 18-летнего возраста.
На сегодняшний день американское домашнее богатство потеряло 7,7 триллиона долларов с начала рецессии: чистое состояние домохозяйств U.S. упало примерно на 16,4 триллиона долларов с пика весной 2007 года, примерно за шесть месяцев до начала рецессии, до момента, когда ситуация достигла дна в первом квартале 2009 года, согласно данным Federal Reserve.
Хотя восстановление фондового рынка, улучшение нормы сбережений и шаги потребителей по сокращению долга привели к росту чистого состояния с 2009 года, лишь немногим более половины потерянного богатства — 8,7 триллиона долларов — вернулось на балансы домохозяйств.
Это означает, что домашнее богатство американцев на 7,7 триллиона долларов меньше, чем было до рецессии.
Это лишь некоторые из мелких деталей, которые US боятся вам рассказать. Но есть и еще. Всегда есть еще…
Америка на продажу
Части Америки буквально выставляются на аукцион, чтобы помочь правительствам штатов и местным органам власти минимизировать их долговые проблемы.
Ранее в прошлом месяце был одобрен законопроект, который позволит правительству штата Ohio продолжить реализацию планов по сдаче в аренду Ohio Turnpike инвесторам.
Также были проданы с аукциона автомагистрали (чаще всего иностранным инвесторам): платная автомагистраль в Indiana (продана испанско-австралийскому совместному предприятию), Chicago skyway, а также участки автомагистралей во Florida, Virginia и Texas.
В Chicago это продажа парковочных счетчиков суверенному фонду благосостояния Abu Dhabi. Парковочные счетчики в Nashville, Pittsburgh, Los Angeles и других городах также продаются.
В Wisconsin это программы общественного здравоохранения и продовольствия. В California это библиотеки, водоочистные сооружения, школы, платные дороги, аэропорты и электростанции. Это Amtrak.
О, и угадайте что?
Именно банкиры, которые изначально вызвали наш финансовый беспорядок, продают эти активы налогоплательщиков частным инвесторам.
В отчете Goldman Sachs в SEC за 2010 год Goldman заявляет, что будет участвовать в «владении и эксплуатации общественных услуг, таких как аэропорты, платные дороги и морские порты, а также объекты по производству электроэнергии, физические товары и другие компоненты товарной инфраструктуры, как внутри, так и за пределами United States».
Я еще не закончил.
Америка распродается
Все эти разговоры правительства об инфраструктуре и создании рабочих мест — это просто… разговоры.
Большая часть инфраструктуры U.S. больше даже не строится в стране.
Например, мост длиной 2050 футов, пересекающий залив San Francisco, фактически строится в China компанией China State Construction Engineering Group и доставляется в U.S. по частям.
Согласно статье в The Telegraph:
Согласно Engineering News Record, пять из 10 крупнейших мировых подрядчиков по объему выручки теперь являются китайскими, причем такие компании, как China State Construction Engineering Group (CSCEC), обгоняют признанных американских гигантов, таких как Bechtel.
CSCEC уже построила семь школ в US, жилые комплексы в Washington DC и New York и находится в процессе строительства казино на 4000 номеров в Atlantic City. В New York она выиграла контракты на реконструкцию системы метро, строительство новой платформы метро рядом со стадионом Yankee, и ремонт моста Alexander Hamilton Bridge через реку Harlem.
Крупные корпорации, полностью или частично принадлежащие китайскому правительству, глубоко интегрируются в экономику U.S.
Так что же случилось с инфраструктурой как частью обещания Obama о создании новых рабочих мест? Я позволю вам разобраться в этом самим.
Хотя долгосрочные перспективы для US выглядят не очень радужно, это не означает, что все рухнет прямо сейчас. Факт в том, что US по-прежнему являются мировой державой – даже несмотря на назревающие экономические потрясения. Не будем забывать, что все эти негативные заявления являются отражением того, чем US когда-то были.
Если вы думаете, что US больше не игрок, вы ошибаетесь. Даже без роста US по-прежнему номер один. Хотя это может быть недолго, все еще есть окно возможностей для получения прибыли на рынках US. Так что соберитесь и перестаньте беспокоиться, потому что время для беспокойства придет позже.
Лето почти закончилось, а это значит, что время игр прошло. Рынки снова будут в полном разгаре в ближайшие несколько недель, и у меня сильное предчувствие, что мы скоро увидим ралли.
Наслаждайтесь последними солнечными днями, потому что пора возвращаться к работе и агрессивно зарабатывать деньги. Период для этого будет коротким, так что будьте готовы действовать.
До следующей недели,
Иван Ло
Equedia Weekly
Заявления прогнозного характера
Настоящий информационный бюллетень и отчет содержат определенные заявления прогнозного характера, которые могут включать ряд рисков и неопределенностей. Фактические события или результаты могут существенно отличаться от текущих ожиданий и прогнозов. За исключением заявлений об исторических фактах, относящихся к проекту, определенная информация, содержащаяся здесь, представляет собой «заявления прогнозного характера». Заявления прогнозного характера часто характеризуются такими словами, как «планировать», «ожидать», «прогнозировать», «намереваться», «полагать», «предполагать» и другими подобными словами, или заявлениями о том, что определенные события или условия «могут» или «произойдут».
За исключением заявлений об исторических фактах, информация, содержащаяся здесь, носит прогнозный характер. Такая прогнозная информация включает известные и неизвестные риски, неопределенности и другие факторы, которые могут привести к тому, что фактические результаты, показатели или достижения Компании будут существенно отличаться от любых будущих результатов, показателей или достижений, выраженных или подразумеваемых заявлениями, содержащими прогнозную информацию.
Хотя Компания предприняла попытки выявить важные факторы, которые могут привести к существенному отличию фактических результатов, могут существовать и другие факторы, которые приведут к тому, что результаты не будут соответствовать ожидаемым, предполагаемым или намеченным. Не может быть никакой гарантии, что заявления, содержащие прогнозную информацию, окажутся точными, поскольку фактические результаты и будущие события могут существенно отличаться от тех, которые ожидались в таких заявлениях. Соответственно, читателям не следует чрезмерно полагаться на заявления, содержащие прогнозную информацию. Читателям следует ознакомиться с факторами риска, изложенными в проспекте Компании и документах, включенных путем ссылки.
Предупреждение для инвесторов из США относительно оценок предполагаемых ресурсов
В этой презентации используется термин «Inferred Resources». U.S. инвесторам сообщается, что, хотя этот термин признан и требуется канадскими правилами, Securities and Exchange Commission его не признает. «Inferred Resources» имеют большую степень неопределенности относительно их существования и большую неопределенность относительно их экономической и правовой осуществимости. Нельзя предполагать, что все или какая-либо часть Inferred Resource когда-либо будет переведена в более высокую категорию. Согласно канадским правилам, оценки «Inferred Resources» не могут служить основой для технико-экономических или других экономических исследований. U.S. инвесторам также рекомендуется не предполагать, что все или какая-либо часть «Inferred Mineral Resource» существует или является экономически или юридически пригодной для добычи.
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Отказ от ответственности и раскрытие информации Equedia.com & Equedia Network Corporation не несет ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Поэтому информация не должна рассматриваться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понять все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, считающихся надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, разрешающего такую транзакцию.
Опять же, этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний в Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не должны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы Компании или другие вопросы, которые
Equedia Network Corporation также является распространителем (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Subscribers. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет больше редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Subscribers или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или распространителя(ей), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантирует точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
