Будьте осторожны. Существует явная и непосредственная опасность.
Прошедшая неделя была не лучшей для рынков. Фондовая биржа Торонто зафиксировала свои самые большие однодневные потери почти за три месяца в прошлый четверг, а красные стрелки перешли и на пятницу.
От нарастающих опасений в Китае относительно их ужесточения денежно-кредитной политики, растущего числа заявок на пособие по безработице в США до жесткого подхода президента США Барака Обамы к банкам — рынки реагировали.
Но за заголовками скрывается более темный секрет
В течение нескольких месяцев мы обсуждали тему инфляции (см. Мы вернулись, и пришло время готовиться). Теперь недавние экономические данные и события делают наши прогнозы инфляции гораздо более очевидными.
Банк Канады, который на этой неделе сохранил процентные ставки без изменений, обязался поддерживать политическую ставку овернайт на уровне 0,25 процента в течение первой половины этого года. Банк также заявил, что «значительный избыток предложения сохраняется», и инфляция не вернется к целевому показателю политиков в 2 процента до третьего квартала следующего года. Так что в Канаде нам еще предстоит пройти несколько лет.
Но на прошлой неделе Китай показал рост ВВП в четвертом квартале на 10,7%, что является самым быстрым темпом с четвертого квартала 2007 года и намного быстрее, чем ожидал мир. Выходя из глобальной рецессии, можно было бы подумать, что ускоряющийся и превосходящий ожидания отчет о ВВП не только поднимет рынки, но и даст инвесторам оптимизм, необходимый для продвижения и поддержания рынков. Вместо этого, эти цифры способствовали одному из самых резких падений рынков в этом году.
Вот почему
Как мы все знаем, слишком быстрый рост почти всегда ведет к одному: инфляции.
Китайцы уже предприняли шаги по замедлению экономического роста, повысив требования к банковским резервам, установив лимит на кредитование и повысив ставки по некоторым облигациям. Это также может указывать на то, что им потребуется ускорить ужесточение денежно-кредитной политики и начать повышение процентных ставок. Единственный вопрос заключается в том, насколько высоко и как быстро им потребуется поднять процентные ставки для борьбы с этой ситуацией.
Помните, что валюта Китая почти полностью привязана к US. Они владеют более чем 70% своих международных валютных резервов (см. Факты о золоте, которые вам нужно знать) в US dollar и большая часть их экспорта происходит из Greenback. По мере восстановления US и начала более сильного периода повторного роста, подумайте, насколько сильно инфляция ударит по Китаю, если они уже растут такими темпами после глобального кризиса.
Влияние Китая уже начало сказываться на его соседях. Темпы роста цен на Real Estate сейчас самые быстрые за 18 месяцев. В Shenzhen, производственном центре южного Китая, цены на недвижимость выросли на 19 процентов по сравнению с прошлым годом.
Цены на воду, продукты питания и чай стремительно растут, а их основной фондовый рынок лидирует, увеличившись на 80 процентов в прошлом году.
Цены на жилье как в Hong Kong, так и в Singapore взлетают. Возобновившийся спрос и рост цен на жилье в Australia приводят к повышению процентных ставок. Тем временем, стремительный рост цен на такие товары, как рис и картофель в India, подтолкнул ее уровень инфляции до годового максимума в 7,3 процента в прошлом месяце.
Аналитики прогнозируют, что Китай превзойдет Japan и станет второй по величине экономикой мира в 2010 году.
Очень возможно, что Китай может столкнуться с лопнувшим пузырем на рынке недвижимости, но цифры и тенденции говорят об обратном. В любом случае, влияние Китая окажет неблагоприятное воздействие на мировые рынки.
Включая наши собственные
Наша рыночная зависимость от Китая более ошеломляющая, чем многие считают, но при этом очень очевидная. Если Китай решит замедлить рост, вы увидите резкое падение сектора основных материалов. Это будет сигналом к очистке вашего портфеля от любых акций сектора основных материалов. Если рост Китая продолжится, инфляция легко может перекинуться на нашу сторону мира и добавить топлива к инфляционным опасениям, уже представленным US (см. Впечатляющий пресс-релиз).
Ситуация в Китае — не единственное, что сдерживало рынки. Число американцев, подавших первичные заявки на пособие по безработице, выросло вторую неделю подряд. Имейте в виду, что эти заявки на пособие по безработице относятся только к тем людям, которые фактически подают эти заявки. Истинный уровень безработицы в US останется неизвестным. Эти экономические признаки ясно показывают, что рынки, как мы уже упоминали, на самом деле не должны быть там, где они находятся сейчас.
Но в этом кроется более темный секрет
Прямо сейчас, US делает все возможное, чтобы медленно предотвратить наступление инфляции или, что еще хуже, гиперинфляции. За исключением того, что, в отличие от Китая, US будет делать это, незаметно вводя политику, чтобы отвлечь общественность от того, что происходит на самом деле.
Подумайте об этом так.
Уже не секрет, что администрация Obama заставляет мир крутиться по кругу. Сначала они вложили в TARP больше денег, чем мы можем сосчитать, чтобы достичь стабильности рынка, повторного роста и стимулировать кредитование.
Теперь, когда крупные банки, похоже, восстанавливаются, президент Obama предлагает ввести на них огромный налог. Затем он объявляет о новом предложении, которое ограничит размер и масштабы крупных U.S. банков, введя политику, которая заставит финансовые учреждения выбирать между коммерческим банкингом и проприетарной торговлей, или торговлей, осуществляемой для собственной прибыли.
Предлагаемые правила запретят коммерческим банкам: торговать ценными бумагами для собственной прибыли; управлять, спонсировать или инвестировать в хедж-фонды или фонды прямых инвестиций; а также торговать сложными финансовыми деривативами, такими как credit default swaps, без надзора.
Если его предложения будут приняты, это, безусловно, доставит банкам серьезные проблемы и ограничит их способность кредитовать, что, в свою очередь, замедлит восстановление экономики: «Предложение ограничит кредитование, увеличит риски, снизит стабильность в системе и ограничит нашу с
пособность создавать рабочие места», — предупредил Steve Bartlett, президент и главный исполнительный директор Financial Services Roundtable, которая представляет интересы крупных банков.
Теперь мы понимаем, что Obama пытается наказать банки за чрезмерное использование заемных средств и необходимость государственного вмешательства для выживания. Мы также понимаем, что это наказание, которое крупные банки платят за то, что не ужесточили свою кредитную политику в отношении малого бизнеса, одновременно выплачивая себе крупные бонусы, как мы и предсказывали (см. Готовьтесь к еще более возмутительным компенсациям).
Совершенно очевидно, что если эти предложения вступят в силу, рост, необходимый для восстановления экономики, будет затруднен. Это временно смягчит влияние инфляции, но ненадолго.
Со всеми неожиданностями, которые подбрасывают Китай и администрация Obama, принятие инвестиционных решений станет намного сложнее. Развивающиеся рынки и финансовый сектор пострадают, если Obama добьется своего с банками. Основные материалы пострадают, если Китай решит реализовать дальнейшие меры по сдерживанию роста. Список неопределенностей простирается на многие мили.
Но есть одна вещь, которая может предотвратить провал и дать нам возможность для «хоум-рана»…
Драгоценные металлы
Если вы вернетесь и прочитаете наши прошлые информационные бюллетени (каждый из них), вы увидите все причины, по которым мы оптимистично настроены в отношении драгоценных металлов.
Впервые почти за 30 лет центральные банки по всему миру стали чистыми покупателями золота. Кроме того, хеджированные игроки в горнодобывающей промышленности (см. Факты о золоте, которые вам нужно знать) начали закрывать свои хеджированные золотые позиции, что указывает на их ожидание роста цены на золото или, по крайней мере, сохранения ее на этих уровнях.
Все недавние события, предшествующие сегодняшнему дню, показали нам, что драгоценные металлы продолжают доминировать на рынках. (см. Куда инвестируют миллиардеры)
Особенно юниоры
Видите ли, рынки достигли пика для многих крупных производителей, и стоимость их акций теперь привязана к росту и падению цен на их драгоценные металлы. Чтобы крупные компании могли принести своим инвесторам реальную прибыль, им придется увеличить свою базу активов за счет новых открытий или приобретений.
Это означает, что крупные горнодобывающие компании отчаянно нуждаются в приобретении новых месторождений
Но крупные компании, как правило, не те, кто идет и находит новое открытие. Они просто поглощают и выкупают юниоров или формируют альянсы для увеличения запасов и производства. Это уже происходило в течение последнего года, и мы ожидаем гораздо больше таких ситуаций в 2010 году. Возьмем, к примеру, Alexis Minerals (TSX: AMC), которая недавно завершила приобретение Garson Gold Corp. для увеличения своей ресурсной базы для акционеров.
Перспективы акций юниорных компаний по драгоценным металлам никогда не были лучше.
Прямо сейчас мы постоянно сканируем рынки и ищем недооцененные акции юниорных компаний по золоту и драгоценным металлам с хорошей командой управления, жесткой структурой капитала и сильной ресурсной базой в геополитически безопасных регионах.
Если есть компания, которую, по вашему мнению, мы должны представить или о которой должны знать, пожалуйста, сообщите нам! Позвоните нам по бесплатному номеру 1-888-EQUEDIA (378-3342) или напишите нам по адресу info@equedia.com.
Неважно, являетесь ли вы генеральным директором юниорной горнодобывающей компании или просто акционером, если есть история, которую, по вашему мнению, мы должны услышать и поделиться с нашей аудиторией, сообщите нам немедленно!
До следующей недели,
Вопросы?
Звоните нам по бесплатному номеру: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Для получения полного интерактивного информационного бюллетеня и отчета, пожалуйста, перейдите по этой ссылке: http://archive.constantcontact.com/fs005/1102243211822/archive/1102961262465.html
Если вы еще не подписались на Equedia Weekly, вы можете сделать это здесь: https://www.equedia.com/newsletter/
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com получил компенсацию за проведение исследований по конкретным компаниям, и поэтому информация не должна рассматриваться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученной компенсации. Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в какие-либо ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, считающихся надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или запрос с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть наше полное раскрытие информации по адресу http://equedia.com/cms.php/termsr. Наши взгляды и мнения относительно компаний на Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считали надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода возможно потерять все свои инвестиции со временем. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы или другие вопросы Компании, которые
