Um Dilema Dourado: Ouro em Alta – Ações de Ouro em Baixa
Vamos analisar os últimos dias de negociação tanto para o ouro quanto para as ações de ouro para ver como o ouro vs. as ações de ouro se comportaram. Usaremos o S & P TSX Global Gold Index e o VanEck Vectors GDX gold ETF como proxies para investimento em ações de ouro.
Nossos leitores regulares sabem que nosso alvo de ruptura para o ouro estava na faixa de $1350/$1375 com base em estudos de retração de Fibonacci. ( Veja Esperando o Momento Dourado: Hora de Comprar Ações de Ouro? 28 de outubro de 2019).
Então, o que o ouro fez nos últimos dias?
Nos últimos 10 dias, o ouro subiu de abaixo de $1490 para cerca de $1570. É também instrutivo notar que o preço do ouro agora subiu acima de seu fechamento semanal máximo anterior de pouco mais de $1540. O volume foi positivo em 9 dos últimos 10 dias.
Enquanto isso, como as ações de ouro se comportaram?
As ações de ouro tiveram um aumento modesto de 246 para 266, uma alta percentualmente melhor, mas sem um aumento significativo no volume após excluir o grande pico de volume em 20 de dezembro de 2019. Lembre-se que há um “rebalanceamento” que ocorre na 3ª sexta-feira no final de cada trimestre civil.
E agora, vamos dar uma olhada mais de perto no VanEck Vector ETF – GDX. Nossa ideia é que talvez o interesse do investidor passivo seja mais perceptível em um ETF de ouro do que na grande coleção de ações de ouro que compõem o índice de ouro.
Aqui notamos que, durante esse período, houve 4 “dias de alta” mostrados neste gráfico pelas velas verdes. Uma análise mais detalhada revela que o volume médio foi de cerca de 60 milhões de ações por dia; não um volume alto, mas um volume constante.
O que esses três gráficos nos dizem?
Investidores em metais preciosos são atraídos pela posse de ouro físico. É realmente impressionante ver 9 de 10 dias de volume positivo para o ouro.
Enquanto isso, embora as ações de ouro possam ter tido um desempenho melhor, o suporte para as ações de ouro parece fraco, como demonstrado pela falta de volume.
Em resumo, este é o tipo de ação de mercado que “desequilibra” o investidor de varejo. É totalmente sensato, lógico e esperado que as ações de ouro subam e caiam com o ouro. Aqui vemos uma demanda forte e consistente por ouro, combinada com uma venda decisiva de ações de ouro; particularmente nos últimos 4 dias. A negociação do GDX ETF parece um tanto neutra. Não podemos argumentar que os investidores preferem investimento passivo a ativo quando se trata de ações de ouro. Os gráficos para o S&P TSX Global Gold Index e GDX parecem semelhantes.
Em julho de 2016, o S & P TSX Gold Index subiu para o nível de resistência superior de 280, mas não conseguiu ultrapassá-lo. No ano passado, em julho de 2019, o índice subiu para 270 e depois recuou. No início de 2020, o índice está pairando no nível de 260.
O ouro está fazendo sua parte – os investidores podem precisar ver outro “número redondo” $1600/$1700 ou mais para reacender seu óbvio interesse atrasado em ações de ouro.
As “Idos de Março” darão lugar às “Alegrias de Julho”?
-John Top
