Caros Leitores,
Fiz muitas tentativas de pintar a verdadeira história do que realmente está acontecendo tanto nos mercados quanto na economia.
Muito do que escrevi em Cartas anteriores – incluindo a previsão de uma vitória de Trump um ano antes mesmo de ele ser eleito – se tornou realidade.
Hoje, vou simplificar minha previsão.
E embora você não deva tomar isso como verdade absoluta, você deve certamente estar ciente de que os cenários que pinto – por mais extremos que sejam – têm uma forte possibilidade de acontecer.
Na verdade, seria bastante imprudente acreditar que extremos não podem acontecer – especialmente quando “extremo” é o que se poderia rotular nossas atuais situações financeiras e políticas:
- Uma relação moradia-salário extremamente dividida (pense em desigualdade)
- Níveis extremos de dívida que continuam a subir sem considerar como serão pagos no futuro
- Mercado de ações atingindo novos recordes apesar dos fundamentos
- Um governo extremamente dividido sob o Presidente Trump
- Uma América extremamente dividida
- Um Mundo extremamente dividido
Quando atingimos as quase extremidades da civilização moderna, a consequência final é uma reinicialização completa do sistema financeiro – uma reinicialização completa do governo.
Não estou dizendo que isso acontecerá em breve, se é que acontecerá. Estou apenas dizendo que é o resultado inevitável ao atingir o pico da sociedade.
No mês passado, falei sobre como o mundo gira em torno do Fed e seus ciclos de inflação/deflação.
Se você não leu essa Carta, pode lê-la CLICANDO AQUI.
Sugeri que o Fed já passou pelo “ciclo de inflação” e está se preparando para o ciclo deflacionário que sempre se segue. A rapidez com que isso ocorre é desconhecida neste momento, mas se o Fed deflacionar muito rapidamente, testemunharemos uma reinicialização econômica e financeira global extrema.
A questão é: Estamos no auge desta era?
Hoje, quero pintar nosso cenário atual para lhe dar uma visão panorâmica.
Acontece assim (com muitos desses pontos se sobrepondo):
1. Inflar: Fazer as pessoas se sentirem bem, dando-lhes dinheiro barato através de Quantitative Easing (QE) e taxas de juros baixas – aumentar a oferta de dinheiro.
2. Desinflar: Tirar a boa sensação, retirando dinheiro barato através de Quantitative Tightening (QT) e taxas mais altas – diminuir a oferta de dinheiro.
3. Controle: Submeter a população, desviando seu foco da situação real. Pense em controle da mídia; pense no aumento do uso de opioides e na legalização da maconha; pense no Presidente Trump; pense em protestos financiados por bilionários.
4. Dividir: Segregar a sociedade induzindo tumultos e crimes de ódio.
5. Guerra: Mascarar a crise financeira e econômica internacional através da retórica da guerra, ou mesmo da própria guerra.
6. Reinicialização: A reinicialização econômica global será atribuída à guerra; não às ações monetárias da elite poderosa.
1. Inflação: A Doação
Desde que o Fed aumentou a oferta de dinheiro com o Quantitative Easing global, há agora mais de US$15 trilhões em dívida soberana e ações nos balanços dos bancos centrais.
Além disso, mais de US$5 trilhões em títulos de grau de investimento são negociados com taxas de juros negativas, enquanto as ações dos EUA – o maior mercado de ações do mundo – inflacionaram para novos recordes.
A moradia também está em alta e os custos de vida dispararam em todos os lugares.
Na verdade, se você mora nos EUA e ganha salário mínimo, não consegue sequer pagar um apartamento de 2 quartos em nenhum dos estados dos EUA:
Apenas 0,1% dos trabalhadores com salário mínimo nos EUA podem pagar um apartamento de 1 quarto sem serem o que o governo chama de “sobrecarregados”.
Veja quantas horas um trabalhador com salário mínimo tem que trabalhar para pagar um apartamento de 1 quarto:
Através de mais dívida.
É precisamente por isso que a dívida das famílias continua a atingir novos máximos.
A dívida hipotecária total em aberto no final do primeiro trimestre deste ano é de mais de US$14.4 trilhões – cerca de US$300 bilhões abaixo do recorde estabelecido no segundo trimestre de 2008, de quase US$14.8 trilhões.
Na verdade, poderíamos alcançá-lo ainda mais cedo.
Por quê?
Lembre-se da minha Edição de Junho da Equedia Letter, “ O Que Acontece Quando a Bolha Financeira Estoura“:
“…Começando em apenas algumas semanas, milhões de americanos estão prestes a receber um impulso artificial em suas pontuações de crédito.
… uma simples mudança dos bureaus de crédito – e não dos hábitos dos mutuários – aumentará as pontuações de crédito de 12 milhões de americanos da noite para o dia.
Os efeitos desse impulso já estão ocorrendo e estão prestes a desencadear uma nova onda de crédito ao consumidor.”
Isso pode não parecer muito, mas deixe-me mostrar o quão prejudicial pode ser.
Se cada um desses 12 milhões de americanos puder emprestar apenas US$1 por causa de melhores pontuações de crédito, isso representa US$12 milhões em nova dívida.
Se eles emprestarem US$10 cada, são US$120 milhões.
Se eles emprestarem US$100 cada, são US$1.2 bilhão.
Se eles emprestarem US$1.000 cada, são US$12 bilhões.
Se eles emprestarem US$10.000 cada, são US$120 bilhões.
Se eles emprestarem US$100.000 cada (digamos, em uma hipoteca), são US$1.2 trilhão.
Enquanto isso, a dívida corporativa continua a atingir novos recordes.
Toda essa dívida foi emitida e está sendo emitida através de baixas taxas de juros.
Mas enquanto a dívida corporativa e a do consumidor aumentam, espera-se que o Fed torne todo esse dinheiro mais caro…
2. Desinflar: A Retirada
Em junho, o Fed anunciou que aumentará lentamente as taxas e reduzirá lentamente a oferta de dinheiro. Simplificando, está no caminho da deflação.
E novamente, lembre-se da minha Carta de Junho que quando o Fed desinfla, historicamente desencadeia uma recessão:
“A história nos mostra que quando o Fed baixa as taxas de juros e aumenta a oferta de dinheiro, a economia cresce; quando o Fed aumenta as taxas de juros e diminui a oferta de dinheiro, a economia encolhe.”
Como Bill Gross, um dos mais proeminentes gestores de títulos, recentemente colocou:
“A alavancagem mais destrutiva – como testemunhado com as hipotecas subprime pré-Lehman – ocorre no curto prazo da curva de rendimentos, à medida que o custo dos pagamentos mensais de juros aumenta significativamente para os detentores da dívida.
Embora os governos e o U.S. Treasury possam arcar com a despesa adicional, corporações alavancadas e indivíduos em muitos casos não podem.
Tal foi o caso durante cada uma das três recessões…Mas desde a Grande Recessão, corporações mais altamente alavancadas e, em muitos casos, indivíduos endividados com empréstimos estudantis de taxa variável que agora excedem US$1 trilhão, não conseguem cobrir a despesa aumentada, resultando em investimento, consumo reduzidos e inadimplência final.
Com bom senso, uma economia mais altamente alavancada é mais sensível ao crescimento ao usar taxas de juros de curto prazo e uma curva de rendimentos plana, o que historicamente coincidiu com o início de uma recessão.“
Se o Fed realmente retirar mais dinheiro do sistema nos próximos meses e anos e “normalizar” as taxas, não tenho dúvidas de que isso desencadeará uma recessão. Grande parte de nossa dívida atual, especialmente a dívida do consumidor, aumentou como resultado de taxas baixas e empréstimos fáceis.
O que acontece quando as taxas sobem e o custo para pagar essa dívida se torna muito alto?
Basta pensar em todas as pessoas que contraíram hipotecas enormes nos últimos cinco anos com taxas de juros baixas. Um pequeno aumento nas taxas de juros poderia aumentar significativamente seus pagamentos de hipoteca.
Além disso, quando o Fed aumenta as taxas e reduz a oferta de dinheiro, isso reduz o consumo, o que leva ao desemprego. Como os desempregados pagarão pela hipoteca enorme que contraíram?
Esta é uma questão que tem persistido por anos. Eu sei. Você sabe. No entanto, as pessoas continuam a se endividar financeiramente.
Como isso é possível?
3. Controle: Olhe Para Lá, Em Vez Disso
O truque para cegar a sociedade contra os verdadeiros desastres econômicos e financeiros que estão prestes a acontecer é subjugar as pessoas dentro dela.
Durante a era romana, os governantes faziam isso através de Gladiadores.
Hoje, os governantes fazem isso através de mídia cheia de sexo, álcool e drogas. Eles desviam o foco dos verdadeiros perigos econômicos, dando-nos outras coisas para falar: notícias falsas, legalização da maconha\
*Uma atualização importante sobre um investimento seguirá mais tarde neste relatório.
Considere algumas das notícias mais lidas em 2016 por algumas das principais publicações de notícias da América:
USA Today: Jacaré mata criança na Disney
NY Times: Por Que Você Vai Casar Com a Pessoa Errada
E o vídeo mais assistido em 2016? Carpool da Adele com James Corden.
O cenário político não é diferente – focando em tudo, menos na política.
Por fim, como mencionei antes em uma edição anterior, a América está no meio de uma crise massiva de opioides. Mas devemos nos perguntar: Os problemas com drogas são resultado de uma economia forte e em expansão, ou o oposto?
Opioides são os tipos mais fortes de analgésicos. E quando tomamos analgésicos?
Quando estamos com dor…
4. Pânico: Dividir e Conquistar
Quando os ricos ficam mais ricos e os pobres ficam mais pobres, tumultos, protestos e coisas do gênero se seguem.
Três anos atrás, escrevi uma Carta muito importante sobre as crescentes tensões nos EUA e como as tensões raciais e de preconceito estavam sendo acesas para nos distrair do problema real em questão:
“Precisamos todos de um lembrete de que, durante a crise financeira, os políticos socializaram as perdas, enquanto permitiam que os bancos privatizassem os lucros?
Precisamos ser lembrados de que nossos governantes estenderam quantias históricas de dinheiro aos bancos que foram a causa da crise financeira, mas fizeram pouco para ajudar as pessoas que perderam seus empregos, casas e famílias?
Isso é exatamente o que “eles” querem. Eles querem que sejamos cegos para os problemas reais em nossa sociedade. E eles fazem isso nos colocando uns contra os outros; usando a raça como foco da desigualdade, em vez da própria desigualdade econômica.
Isso porque a desigualdade racial coloca um grupo contra o outro, enquanto a desigualdade econômica coloca os cidadãos contra os governantes de um império.
Quanto mais focados estamos nas desigualdades raciais através dos eventos de Donald Sterling ou Ferguson, menos focados estamos nas verdadeiras desigualdades que separam a América.”
Infelizmente, esses tipos de cenários de segregação cheios de ódio, colocando americanos uns contra os outros, estão piorando.
” Centenas de manifestantes brancos com tochas acesas entraram em confronto brevemente com contra-manifestantes no campus de Charlottesville da Universidade da Virgínia na sexta-feira, véspera de um comício planejado por milhares de nacionalistas brancos, disse a mídia.”
“A violência eclodiu no sábado, quando centenas de nacionalistas brancos se reuniram aqui para um comício e entraram em confronto com contra-manifestantes, resultando em pelo menos uma morte e levando o governador a declarar estado de emergência.”
E não é apenas Preto vs. Branco. Os protestos estão se espalhando por toda a América.
De acordo com o Washington Post, mais pessoas protestaram em junho do que em qualquer outro mês desde janeiro.
Não é diferente aqui no Canadá. Basta dar uma olhada no recente protesto de Vancouver.
Via CBC financiada por Trudeau:
“…Planos para a manifestação de extrema-direita começaram a circular nas redes sociais no início da semana, pouco depois de uma marcha nacionalista branca mortal em Charlottesville, Virgínia.
…De acordo com uma página do Facebook para o evento, o comício protesta contra o Islã e as políticas de imigração do governo canadense. A página não está mais ativa, mas a manifestação deveria começar por volta das 14h PT.
Por volta das 15h, um punhado de manifestantes de extrema-direita parecia ter se reunido. Eles seguravam bandeiras confederadas e os símbolos “alt-right” de Pepe e Kekistan. Um usava uma camiseta em apoio ao Presidente dos EUA, Donald Trump.
…Contra-manifestantes…fluíram para a área da prefeitura – bem como para a estação SkyTrain próxima e ruas circundantes – por volta das 12h45 PT.”
Escrevo isso porque mostra como é fácil para alguém (qualquer um) espalhar negatividade e agitar as coisas. Mostra como é fácil influenciar a multidão.
Não estou dizendo que esses tipos de protestos foram encenados, mas estou dizendo que devemos estar cientes de que muitos dos protestos na América foram financiados por bilionários e outros grupos ricos.
Por quê?
A desigualdade racial coloca um grupo contra o outro, enquanto a desigualdade econômica coloca os cidadãos contra os governantes de um império.
Acontece que a maioria dos que protestam pode nem mesmo saber realmente por que estão protestando.
Como Tina Lovgreen tuitou melhor quando disse “Parece mais uma festa do que um protesto. Ouça:
Ouça a postagem dela no Twitter e me diga o que você pensa.
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Enquanto isso, as tensões geopolíticas pioram cada vez mais.
5. Guerra: A Isca e Troca Final
Em 2013, alertei em minha Carta, “ Uma Ameaça Nuclear,” que a ameaça da Coreia do Norte era real.
Mais importante, alertei sobre o envolvimento da Coreia do Norte com o Irã:
“…Embora você possa ter ouvido falar das ameaças da Coreia do Norte, a mídia não lhe contou a parte mais assustadora: o envolvimento do Irã.
A Inteligência de Código Aberto (OSINT) agora sugere que até 100 técnicos e cientistas iranianos de armas nucleares estão agora na Coreia do Norte após um acordo assinado no ano passado entre os dois países que se concentrou na cooperação científica e tecnológica. Isso vem logo após a notícia de que o lançamento do foguete do mês passado foi assistido pelo Irã.”
Então, em 2015, alertei em minha Carta, Corrida Armamentista Nuclear Ameaça o Mundo, sobre a capacidade da Coreia do Norte de lançar um míssil balístico intercontinental capaz de transportar uma ogiva nuclear, tudo com a ajuda do Irã:
“…Enquanto autoridades e analistas nos EUA e na Coreia do Sul continuam a minimizar o quão perto a Coreia do Norte chegou de adquirir uma arma nuclear pequena o suficiente para ser colocada em um míssil ou mesmo sua capacidade de lançar uma ogiva nuclear em um míssil balístico intercontinental, há algo que eles não mencionaram: a Coreia do Norte tem ajuda.
…Irã e Coreia do Norte têm trabalhado juntos em vários programas de mísseis balísticos, desde os anos oitenta.
Então, enquanto a Coreia do Norte pode não ter os recursos ou o conhecimento para criar uma arma nuclear, o Irã certamente tem.
Aqui está a parte assustadora: o Irã já está trabalhando em armas atômicas e tecnologia avançada de implosão que é uma arma pequena o suficiente para caber em – você adivinhou – mísseis balísticos fornecidos pela Coreia do Norte.”
Avançando alguns anos, e a mídia finalmente está percebendo.
“…A agência de notícias oficial do Irã, IRNA, informou que Kim Yong Nam, chefe do parlamento da Coreia do Norte, chegou na quinta-feira para a posse de fim de semana do presidente iraniano Hassan Rouhani.
…Mas, dado que ele deve ficar 10 dias, a viagem está sendo vista como uma fachada para Pyongyang talvez aumentar a cooperação militar com Teerã e impulsionar a moeda forte para o regime dinástico liderado por Kim Jong Un.”
Enquanto o foco está na Coreia do Norte, não vamos esquecer que o Irã também é uma grande ameaça. Se o Irã pode dar capacidades nucleares à Coreia do Norte, então certamente a Coreia do Norte poderia tão facilmente dar mísseis balísticos intercontinentais ao Irã.
Como os EUA lidarão com um ataque vindo da Coreia do Norte e do Irã ao mesmo tempo?
E enquanto isso acontece, os EUA continuam a avançar no Mar da China Meridional, onde US$5 trilhões em carga cruzam todos os anos, agravando a China no processo.
Apenas na semana passada, a Reuters informou que um destróier da Marinha dos EUA realizou uma “operação de liberdade de navegação”, chegando a 12 milhas náuticas de uma ilha artificial construída pela China no Mar da China Meridional.
Foi a terceira “operação de liberdade de navegação” durante a presidência de Trump.
As tensões estão crescendo e não vejo nenhum desses países recuando.
O que significa que a reinicialização já está em andamento…
6. Reinicialização: Já em Andamento
Nada sobe para sempre. Nem ações, nem a economia, nem a civilização.
Acredito que a próxima etapa – embora o tempo exato ainda não tenha sido determinado – é um período prolongado de estagnação, recessão ou depressão.
Sempre que a sociedade passa por mudanças tão drásticas, incluindo a guerra, as pessoas começam a aceitar diferentes formas de políticas políticas.
Durante a Grande Depressão, vimos o New Deal do Presidente Franklin Roosevelt.
Isso incluiu mudanças drásticas, incluindo a Lei Bancária de Emergência de Roosevelt, que reorganizou os bancos e fechou os que estavam insolventes.
Também incluiu o fim da proibição – o que, alguns podem argumentar, que a legalização da maconha\
Eu lhe dei muitas razões pelas quais espero que uma reinicialização – um New Deal – aconteça. Até falei sobre a ideia de dinheiro grátis, apelidado de renda básica, muitos anos atrás, antes que os governos do mundo anunciassem que estariam testando tais teorias.
Mas se você não está convencido, considere o seguinte:
Em 2009, o Relatório dos Curadores indicou que o déficit de valor, ou obrigação não financiada, para o programa do Fundo Fiduciário de Seguro de Velhice e Sobreviventes e Invalidez (OASDI) era de cerca de US$15.1 trilhões.
Hoje, o último relatório mostra que esse valor subiu para US$34.2 trilhões – mais que o dobro do valor de menos de 8 anos atrás.
Como a Previdência Social e o Medicare são principalmente financiados? Impostos sobre a folha de pagamento sobre os rendimentos pagos por funcionários e seus empregadores e renda de investimentos. Esses investimentos são compostos por títulos do governo dos EUA, que são diretamente afetados pelas taxas de juros.
Em outras palavras, a única maneira de pagar a Previdência Social é ter impostos mais altos e taxas de juros mais altas.
Enquanto isso, há cerca de US$1.4 trilhão em empréstimos estudantis nos EUA, e quase 40% dos mutuários estão em inadimplência ou com mais de 90 dias de atraso.
Como Trump já aludiu: é hora de renegociar a dívida.
Ou, melhor, é hora de reiniciar.
Um Grão de Sal
Não podemos ter certeza de quando o Fed aumentará as taxas, nem se as aumentará.
Pelo que sabemos, o Fed pode decidir fazer o oposto e extremo, como o QE5.
Pelo que sabemos, o Fed não precisa reduzir seu balanço. Por que eles teriam que fazer isso quando é tudo apenas uma questão de contabilidade?
Esta Carta representa apenas uma perspectiva imparcial – existem muitas outras.
Busque a verdade,
Ivan Lo
A Equedia Letter
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