Centenas de homens, mulheres e idosos foram espancados nas ruas por… hipotecas?
Isso mesmo. Você não leu errado.
Está acontecendo na China agora mesmo.
Tudo começou em 17 de julho, quando milhares de manifestantes cercaram a Banking and Insurance Regulatory Commission , gritando em uníssono: “Sem pagamentos de hipoteca!”
Normalmente, recusar-se a pagar um empréstimo de uma casa que você comprou pareceria bobo.
Mas não quando essas casas nunca foram construídas.
E é isso que está acontecendo na China agora mesmo.
Acontece que eles não eram os únicos.
Quando a revolta se espalhou pelas redes sociais, rapidamente se transformou em um movimento nacional. Relatórios não oficiais agora contabilizam milhares de mutuários que retiveram seus pagamentos de hipoteca.
Até mesmo empreiteiros imobiliários estão participando.
“A ABC viu uma declaração conjunta, circulando nas redes sociais, assinada por um grupo de empreiteiros e fornecedores da Evergrande na província de Hubei, dizendo que estão “falidos”, “perderam a esperança” e pararão de pagar todos os empréstimos e atrasos.”
O Partido Comunista Chinês (CCP) está tão preocupado que convocou “forças de segurança” para dispersar as manifestações. Puxa, há até imagens de tanques roncando pelas ruas.
Na semana passada, chamei o fim da bolha imobiliária na América.
Hoje veremos como o maior mercado imobiliário do mundo, a China — que, como mostrarei, é mais como um esquema de pirâmide — está estourando diante de nossos olhos.
Há muito em jogo porque essa agitação é muito mais do que uma crise de hipotecas.
O Começo
Os chineses sempre tiveram um fascínio cultural por imóveis.
Aqui está um resumo parafraseado da Chinafund que o detalha perfeitamente:
1. A dimensão cultural de possuir sua própria casa é a base de sua jornada para começar uma família…
2. Percebida falta de opções. Em comparação com pessoas que vivem em nações mais desenvolvidas, muitos cidadãos chineses não são tão sofisticados em relação às suas escolhas de investimento. Eles preferem se ater a uma classe de ativos que conhecem…
3. Medo devido à volatilidade/perdas passadas. Embora haja quedas no mundo ocidental, a volatilidade tende a ser maior na China… para a pessoa comum que se lembra daquela vez em que seu parente perdeu 70% após uma queda do mercado, é uma grande causa de preocupação.
4. Urbanização, cujo ritmo foi notavelmente acelerado desde 1995… Quando você tem milhões de pessoas competindo pelo que só pode ser considerado um mercado imobiliário comparativamente limitado, os resultados não devem surpreender ninguém.
5. Acesso ao capital. Quando o PIB de um país aumenta mais de 10 vezes em menos de 20 anos… qual tende a ser o denominador comum quando se trata das coisas que as pessoas gostam de fazer quando de repente têm acesso a muito dinheiro? Imóveis.
Na verdade, a obsessão da China por investimentos imobiliários é tão grande que representa quase 30% de seu PIB — o que é o dobro dos EUA.
Tal obsessão convenceu os desenvolvedores de que sempre haverá demanda infinita por casas, o que deu uma justificativa para alavancagem extrema e uma espécie de “esquema de pirâmide”.
Em suma, os desenvolvedores pegam dinheiro emprestado para alugar terrenos de um governo local e vendem apartamentos antes de colocar um único tijolo – uma prática não incomum.
Mas então eles obtêm outro empréstimo hipotecando o projeto inacabado e repetem o processo.
Pense nisso como tirar um novo cartão de crédito para pagar o saldo de outro – apenas em uma escala de muitos bilhões de dólares, com milhares de unidades vendidas sem sequer iniciar a construção.
Via China Real Estate Association (CREA), a principal agência imobiliária da China:
“As empresas imobiliárias continuamente pegavam dinheiro emprestado, compravam terrenos, depois pegavam emprestado novamente, formando um enorme pool de fundos. No lado dos passivos estavam empréstimos bancários, pré-pagamentos de clientes e títulos, e no lado dos ativos estavam enormes quantidades de terrenos.
“Neste ponto, as empresas imobiliárias pareciam mais especuladores de terrenos do que empresas de desenvolvimento”, acrescentou o relatório.”
Antes da repressão, a alavancagem era tão alta que os desenvolvedores financiavam projetos com apenas 10% de seus próprios fundos. (Lembre-se, esses ainda são números oficiais — e provavelmente manipulados — do CCP.)
Este é um esquema Ponzi em sua forma mais pura.
Por que os reguladores não intervieram antes?
Porque o CCP passou a supervisão de crédito para os governos locais, que não são incentivados a regulá-lo. Na verdade, é do interesse deles que os desenvolvedores assumam mais riscos alugando o máximo de terreno possível – muito parecido com o que o Federal Reserve faz com o dólar.
Veja bem, a maioria dos municípios arrecada muito de seu dinheiro com arrendamentos de terras— respondendo por metade de toda a receita em alguns casos. Então, se eles reprimissem os desenvolvedores, eles, na verdade, cortariam o cordão umbilical de seu financiamento estatal.
E por que eles fariam isso voluntariamente?
Caudas Podres
Em 2020, o mercado imobiliário chinês inflacionou tanto que o preço de um condomínio residencial médio saltou 4 vezes de 2011 para 2019.
O CCP viu esse aumento insustentável nos preços das moradias como um risco político e implementou a chamada política das Três Linhas Vermelhas, que impôs um limite rigoroso sobre a quantidade de dívida que os desenvolvedores imobiliários podem acumular.
94% dos construtores ultrapassaram o limite.
E em pouco tempo, vimos a primeira vítima: Evergrande — a maior incorporadora imobiliária da China e a empresa mais endividada do mundo.
Sob as novas regras, a gigante imobiliária da China, antes “grande demais para falir”, não conseguiu levantar dinheiro para financiar sua dívida de aproximadamente US$ 300 bilhões e entrou em default.
Enquanto isso, as ações da Evergrande aniquilaram 95% do dinheiro dos investidores — e ainda não se recuperaram — e provavelmente não se recuperarão a menos que a China intervenha.
No mesmo ano, o governo chinês demoliu 15 arranha-céus em Xangai que foram abandonados por mais de oito anos por construtoras igualmente alavancadas e agora extintas:
Empreendimentos de condomínios abandonados são agora tão comuns na China que eles até têm seu próprio nome: “edifícios de cauda podre”:
E este é apenas o começo.
Um Após o Outro, Desenvolvedores Chineses Estão Dando Calote
Enquanto a Evergrande é o exemplo do estouro imobiliário da China, desenvolvedores menores – mas coletivamente mais significativos – estão falindo em massa à medida que a China lentamente fecha suas torneiras de crédito.
Por exemplo, em maio passado, a quarta maior incorporadora da China, Sunac, que era considerada menos alavancada e “mais segura”, deu calote em um título em dólar:
E este mês, Shimao Group— outra das 10 maiores incorporadoras chinesas — não conseguiu pagar os juros e o principal de um título de US$ 1 bilhão, de acordo com um registro da empresa na bolsa de valores de Hong Kong.
Estes são apenas os primeiros dominós em uma cadeia de trilhões de dólares.
Muitos outros construtores estão prestes a cair, já que as vendas de imóveis na China estão parando bruscamente. Em um relatório de 27 de julho, a S&P Global escreveu que este ano a China veria uma desaceleração nas vendas de moradias que superaria até mesmo 2008.
Via CNBC:
“As vendas de imóveis da China devem despencar este ano mais do que durante a crise financeira de 2008, de acordo com novas estimativas da S&P Global Ratings.
As vendas nacionais de imóveis provavelmente cairão cerca de 30% este ano — quase duas vezes pior do que sua previsão anterior, disse a agência de classificação, citando um número crescente de compradores de imóveis chineses suspendendo seus pagamentos de hipoteca.
Tal queda seria pior do que em 2008, quando as vendas caíram cerca de 20%, disse Esther Liu, diretora da S&P Global Ratings, em uma entrevista por telefone na quarta-feira.”
O que acontecerá quando os desenvolvedores chineses superalavancados não conseguirem vender seu próximo lote de condomínios apenas a partir de plantas para financiar a dívida de imóveis que ainda não construíram?
As Coisas Podem Ser Muito Piores
Agora, o que acabei de mostrar são dados “oficiais” que Xi Jinping permitiu conscientemente que se tornassem públicos.
Mas, conhecendo a propensão de Pequim para a manipulação de dados, a situação real pode ser muito, muito pior. Na verdade, a Bloomberg noticiou que o CCP está censurando ativamente documentos de hipoteca de origem coletiva na internet.
Enquanto isso, mais protestos estão eclodindo no centro da China porque mais de 400.000 clientes não conseguem acessar seus depósitos bancários de quatro bancos rurais. Os bancos teriam congelado US$ 1,5 bilhão.
As autoridades culparam as contas suspensas por um esquema ilegal de arrecadação de fundos que afetou o banco malfadado. Mas mesmo que isso seja verdade, por que você tiraria as economias de uma vida das pessoas?
Por que você nem mesmo deixaria as pessoas se aproximarem fisicamente dos bancos?
Agora, veja isto: há até relatos de que clientes cujos depósitos estão congelados não conseguem entrar nos bancos porque seus aplicativos de Covid exibem um aviso de vírus e os forçam a ir para um “centro de isolamento centralizado”.
Como o _Epoch Times_ escreveu:
“Vários depositantes disseram ao The Epoch Times em 14 de junho que o código de saúde em seu aplicativo COVID-19 ficou vermelho assim que eles escanearam os códigos de barras do local em Zhengzhou, a capital provincial da província de Henan, no centro da China. Um código de saúde vermelho — indicando um potencial paciente de COVID-19 — significa que o portador está impedido de acessar todos os locais públicos, desde banheiros públicos a lojas e estações de trem, e enfrenta quarentena obrigatória em centros de isolamento centralizados.”
E embora isso seja na China, muitas táticas e implementações digitais semelhantes já estão em andamento no Mundo Ocidental.
Lembre-se de quando a COVID realmente atingiu em março de 2020, Ivan sugeriu que o governo implementaria passaportes de vacina com identificação digital apenas para ser chamado de teórico da conspiração?
Isso é tão assustador que deveria causar arrepios em todos.
A verdadeira escala desse estouro imobiliário é tão grande que está começando a desestabilizar todo o sistema bancário. Afinal, Xi não enviaria tanques e espancaria pessoas em público se pudesse resolver isso silenciosamente.
E dado que há desenvolvedores chineses em toda a América do Norte, todos nós deveríamos estar prestando muita atenção – mesmo em casa.
O Começo do Grande Reset da China?
A crise hipotecária na China é a própria definição do Grande Reset que Ivan previu anos atrás.
Após décadas de crescimento explosivo com dívidas insustentáveis, a economia da China está desmoronando sob seu próprio peso. Agora, tudo o que o CCP pode fazer para manter o regime unido é nacionalizar ativos.
Na verdade, já está acontecendo.
400.000 cidadãos na China rural perderam todas as economias de uma vida — assim, de repente.
Enquanto isso, os reguladores chineses estão arbitrariamente apreendendo projetos de construtoras em dificuldades e, na prática, fugindo com o dinheiro dos credores:
Alternativamente, o CCP pode resgatar as construtoras falidas, como fizeram muitas vezes antes. Mas um resgate neste ponto é mais como um curativo em um pé gangrenado.
De uma forma ou de outra, essa dívida terá que ser resolvida, e quanto mais ela se arrastar, maior será a dor.
Imagine um mundo onde o governo não apenas permite, mas encoraja (através de taxas baixas e impressão de dinheiro) os desenvolvedores a assumir riscos tão massivos às custas dos compradores de imóveis. E quando o risco falha, o governo intervém e acaba possuindo tudo.
Espere, você não precisa imaginar. Está acontecendo agora mesmo.
Observe. Embora nossos prazos difiram, estamos seguindo passos sinistramente semelhantes.
Busque a verdade e esteja preparado,
Carlise Kane
