Após uma merecida pausa, os mercados estão de volta e em plena ação.
Não poderíamos estar mais entusiasmados.
Com as incertezas de 2009 para trás, o início de 2010 tem sido nada menos que surpreendente. No mês passado, tínhamos analistas em lados opostos da mesa discutindo e debatendo a sustentabilidade da recuperação econômica. Mas com o Ano Novo em pleno vigor, os analistas e os previsionalistas econômicos mudaram de tom e agora cantam a mesma canção. A maioria deles agora acredita que nossos mercados não apenas sustentarão esse crescimento, mas continuarão a subir lentamente ao longo do ano.
Aqui na Equedia, certamente nos consideramos otimistas e adoramos ouvir as perspectivas positivas dadas por esses analistas e previsionalistas.
Mas não pelas razões que você pode acreditar
Veja bem, temos acompanhado continuamente os números e as previsões desses analistas e previsionalistas econômicos. Sempre que fazem uma previsão, ouvimos com muita atenção. Mas é aí que fica interessante. Se eles preveem uma coisa, fazemos apostas na direção oposta. Vamos dar alguns exemplos do porquê fazemos isso.
Lembra quando o petróleo estava ganhando força em 2008? Analistas, incluindo Goldman Sachs, previam que o petróleo atingiria US$ 200/bbl. Foi quando vendemos a descoberto. Pouco depois dos picos de quase US$ 150/bbl, o petróleo começou sua queda. Então os analistas mais uma vez mudaram suas opiniões e previram petróleo a US$ 25:
“Com a demanda desaparecendo em todas as principais regiões consumidoras de petróleo, os preços de referência do petróleo bruto continuam a despencar”, disse Merrill em uma nota de pesquisa. “Uma queda temporária abaixo de US$ 25 o barril é possível se a recessão global se estender à China.”
A recessão global se estendeu à China. Foi quando compramos. Desde então, o petróleo nunca mais olhou para trás e agora é negociado a mais de US$ 80/bbl.
E quando disseram a todos para acumular e segurar seu dinheiro em março de 2009, quando o mercado caiu para seu ponto mais baixo em anos? Esse foi o nosso sinal para esvaziar nossos bolsos e investir em ações de mineração e recursos (veja Jogando com Recursos clicando aqui.)
Desde então, a TSX Venture (uma bolsa fortemente ponderada em mineração e recursos) ganhou mais do que qualquer outra bolsa (veja Onde os Bilionários Investem clicando aqui.)
Inflação
Um dos maiores problemas que nossa economia enfrenta agora é a incerteza de quão forte a inflação atingirá e quão cedo. Os governos (tanto nos EUA quanto no Canadá) sem dúvida terão que aumentar as taxas de juros, que não podem permanecer nesses níveis.
Agora o medo surge quando você combina a quantidade de dinheiro que está sendo impressa (veja O Impressionante Comunicado de Imprensa clicando aqui) com o quão baixas estão as taxas de juros atuais.
Como muitos de vocês já sabem e experimentaram não muito tempo atrás, o aumento das taxas de juros é o principal combatente das pressões inflacionárias. Nos Estados Unidos, as taxas de juros são decididas pelo Federal Reserve (veja O Que o Fed Não Quer Que Você Saiba clicando aqui.)
Conforme explicado pela Investopedia, as taxas de juros afetam diretamente o mercado de crédito (empréstimos) porque taxas de juros mais altas tornam o empréstimo mais caro. Ao alterar as taxas de juros, o Fed tenta alcançar o máximo emprego, preços estáveis e um bom nível de crescimento. À medida que as taxas de juros caem, o gasto do consumidor aumenta, e isso, por sua vez, estimula o crescimento econômico.
Ao contrário da crença popular, o crescimento econômico excessivo pode, de fato, ser muito prejudicial. Em um extremo, uma economia que está crescendo muito rápido pode experimentar hiperinflação, resultando em grandes problemas.
Tenha em mente que, embora a inflação seja um problema importante, não é o único fator que informa as decisões do Fed sobre as taxas de juros. Por exemplo, o Fed pode aliviar as taxas de juros durante uma crise financeira para fornecer liquidez (flexibilidade para sair de investimentos) aos mercados financeiros dos EUA, evitando assim um colapso do mercado. Este tem sido o objetivo claro da nossa recente crise econômica.
A quantidade de empréstimos já obtida ainda não é suficiente para fazer nossas economias voltarem ao que eram há apenas alguns anos. Combine isso com o crescimento que nossas economias precisam alcançar para substituir todos os empregos perdidos, mais a quantidade de empréstimos que está sendo feita às taxas de juros atuais, e acabamos com um problema sério.
Como isso se relaciona com seu portfólio?
O impacto da inflação em seu portfólio depende do tipo de títulos que você possui. Se você investe apenas em ações, preocupar-se com a inflação não deve tirar seu sono. A longo prazo, a receita e os lucros de uma empresa devem aumentar no mesmo ritmo da inflação.
A exceção a isso é a estagflação.
A combinação de uma economia ruim com um aumento nos custos é prejudicial para as ações (o que está acontecendo enquanto falamos). Além disso, uma empresa está na mesma situação que um consumidor normal – quanto mais dinheiro ela carrega, mais seu poder de compra diminui com o aumento da inflação.
O principal problema com ações e inflação é que os retornos de uma empresa tendem a ser superestimados. Em tempos de alta inflação, uma empresa pode parecer estar prosperando, quando na verdade a inflação é a razão por trás do crescimento. Ao analisar demonstrações financeiras, também é importante lembrar que a inflação pode causar estragos nos lucros, dependendo da técnica que a empresa está usando para avaliar o estoque.
Investidores de renda fixa são os mais atingidos pela inflação. Suponha que, há um ano, você investiu US$ 1.000 em um Treasury bill com um rendimento de 10%. Agora que você está prestes a receber os US$ 1.100 devidos, seu retorno de US$ 100 (10%) é real? Claro que não! Assumindo que a inflação foi positiva para o ano, seu poder de compra diminuiu e, portanto, seu retorno real também. Temos que levar em conta a fatia que a inflação tirou do seu retorno. Se a inflação foi de 4%, então seu retorno é realmente de 6%.
Este exemplo destaca a diferença entre taxas de juros nominais e taxas de juros reais. A taxa de juros nominal é a taxa de crescimento do seu dinheiro, enquanto a taxa de juros real é o crescimento do seu poder de compra. Em outras palavras, a taxa de juros real é a taxa nominal reduzida pela taxa de inflação. Em nosso exemplo, a taxa nominal é de 10% e a taxa real é de 6% (10% – 4% = 6%).
Como investidor, você deve olhar para sua taxa de retorno real.
Infelizmente, os investidores muitas vezes olham apenas para o retorno nominal e esquecem completamente seu poder de compra. (crédito Investopedia)
A melhor maneira de combater esse cenário é investir em apostas de proteção contra a inflação, mantendo sua diversidade em ações. Isso significa colocar seu dinheiro em ativos tangíveis como imóveis ou metais preciosos como prata e ouro, enquanto adiciona posições em ações ligadas aos setores de mineração e recursos.
Conforme mencionado no cenário acima, se você investe apenas em ações, preocupar-se com a inflação não deve tirar seu sono, pois a receita e os lucros de uma empresa devem aumentar no mesmo ritmo da inflação.
Mas se você incluir investimentos baseados em mineração e recursos na equação, há uma oportunidade não apenas de superar a inflação, mas também de se proteger contra a estagflação.
É por isso que, até hoje, podemos continuar otimistas no setor de recursos. Todos os dias, os recursos e as mineradoras continuam sua ascensão, e isso é claramente evidente no desempenho de mercado das mineradoras canadenses. Anúncios de notícias positivas de juniores de metais preciosos ajudaram muitos deles a atingir novas máximas de 52 semanas.
Estamos ansiosos por 2010.
Até a próxima semana,
Aviso Legal e Divulgação
Equedia.com & Equedia Network Corporation não se responsabilizam por perdas e/ou danos decorrentes do uso deste boletim informativo ou de qualquer conteúdo de terceiros aqui fornecido. Equedia.com é um boletim financeiro online de propriedade da Equedia Network Corporation. Nosso foco é pesquisar empresas públicas de pequena e grande capitalização. Nosso desempenho passado não garante resultados futuros. As informações neste relatório foram obtidas de fontes consideradas confiáveis, mas não garantimos que sejam precisas ou completas. Este material não é uma oferta de venda nem uma solicitação de oferta de compra de quaisquer títulos ou commodities.
Equedia.com foi compensada para realizar pesquisas sobre empresas específicas e, portanto, as informações não devem ser interpretadas como imparciais. Cada contrato varia em duração, serviços prestados e compensação recebida. Equedia.com não é responsável por quaisquer reivindicações feitas por qualquer das empresas mencionadas ou provedores de conteúdo de terceiros. Você deve investigar independentemente e compreender totalmente todos os riscos antes de investir. Não somos um corretor-negociador registrado ou consultor financeiro. Antes de investir em quaisquer títulos, você deve consultar seu consultor financeiro e um corretor-negociador registrado. As informações e dados neste relatório foram obtidos de fontes consideradas confiáveis. Sua precisão ou completude não é garantida e a sua divulgação não deve ser considerada uma oferta ou solicitação de nossa parte em relação à venda ou compra de quaisquer títulos ou commodities. Qualquer decisão de compra ou venda como resultado das opiniões expressas neste relatório OU EM Equedia.com irá
Por favor, veja nossa política de privacidade e aviso legal para ver nossa divulgação completa em http://equedia.com/cms.php/termsr. Nossas visões e opiniões sobre as empresas dentro da Equedia.com são nossas próprias visões e são baseadas em informações que recebemos, que presumimos serem confiáveis. Não garantimos que nenhuma das empresas terá o desempenho que esperamos, e quaisquer comparações que fizemos com outras empresas podem não ser válidas ou entrar em vigor. A Equedia.com recebe taxas editoriais por sua escrita e pela disseminação de material, e as empresas apresentadas não precisam atender a nenhum critério financeiro específico. As empresas representadas pela Equedia.com são tipicamente empresas em estágio de desenvolvimento que representam um risco muito maior para os investidores. Ao investir em ações especulativas dessa natureza, é possível perder todo o seu investimento ao longo do tempo. As declarações incluídas neste boletim informativo podem conter declarações prospectivas, incluindo as intenções, previsões, planos ou outros assuntos da Empresa que t
