Caros Leitores,
Nosso atual mercado de alta tem agora 112 meses – um mês a menos que o mercado de alta mais longo pós-Segunda Guerra Mundial.
De acordo com o Bank of America, os maiores compradores de ações no primeiro semestre deste ano foram as próprias corporações.
Enquanto isso, a dívida global atingiu outro recorde, subindo para US$247 trillion no primeiro trimestre de 2018.
Isso é mais de três vezes o valor de mercado de todos os bens e serviços finais que o mundo produz por ano!
E para completar, o maior banco do Canadá, o Royal Bank of Canada, acabou de nos informar que a acessibilidade à moradia em Vancouver atingiu agora um “nível de crise.”
Via CTV News:
“A parcela da renda familiar necessária para cobrir pagamentos de hipoteca, impostos sobre a propriedade e serviços públicos na Área Metropolitana de Vancouver atingiu um recorde de 87.8 por cento no primeiro trimestre.”
Quase 90% da renda familiar vai para o pagamento dos custos básicos de moradia na Grande Vancouver!
Então, antes de comprar sua próxima ação, fazer seu próximo investimento ou comprar sua próxima casa, considere o que você está prestes a ler…
Números Não São Tudo
No início de abril, todos os meios de comunicação estavam gritando que uma correção estava por vir.
E com boa razão.
O S&P 500 caiu do fechamento máximo de 2872.87 em 26 de janeiro de 2018, para o fechamento mínimo de 2581.88 em 2 de abril de 2018 – uma queda de mais de 10% em apenas alguns meses.
Se você entrou em pânico, ouviu a mídia e vendeu suas ações simplesmente pelo fato de que as ações caíram, você pode ter vendido muito cedo.
Mas espero que você tenha lido minha Carta de abril de 2018, onde eu disse que ainda não era hora de fugir do mercado:
“O S&P 500 caiu mais de 9% em relação aos seus máximos de 2018 estabelecidos em janeiro – um número que gerou nervosismo no mercado para muitos investidores, especialmente porque as ações subiram todos os meses do ano em 2017.
No entanto, antes de falarmos de desgraça e pessimismo, é importante notar que o S&P 500 caiu apenas 2.58% no acumulado do ano (TYD).
E apesar da agitação do mercado, os lucros do 1º trimestre devem ser fortes – tão fortes que os analistas registraram aumentos recordes nas estimativas de lucros por ação (EPS) do S&P 500 para o 1º trimestre e para 2018 até o momento.
De fato, de acordo com a FactSet, o primeiro trimestre de 2018 marcou o maior aumento na estimativa de EPS bottom-up nos primeiros dois meses de um trimestre desde que começou a rastrear a estimativa trimestral de EPS bottom-up no 2º trimestre de 2002.
Mas isso não é tudo.
De acordo com a FactSet, a taxa de crescimento de lucros estimada para o S&P 500 no 1º trimestre é de 17.2%.
Se essas estimativas se mostrarem corretas, marcará o maior crescimento de lucros por trimestre em sete anos, quando atingimos 19.5% no 1º trimestre de 2011.
O S&P 500 subiu mais de 95% após o final do 1º trimestre de 2011.
Além disso, das 11.094 classificações de ações no S&P 500 que a FactSet rastreia, 52.2% são classificações de Compra, 42.9% são classificações de Manutenção e 4.9% são classificações de Venda.
Embora eu certamente não basearia minhas decisões apenas em cálculos de analistas, esses números mostram que, apesar das incertezas que cercam o mercado, fundamentalmente o mercado permanece sólido.
Eu acho que temos outro ganho de 100% pela frente? Claro que não.
Mas não acho que seja hora de tomar decisões precipitadas ainda…”
Após as mínimas de abril, aquela em que a mídia disse a todos para vender, o S&P 500 já se recuperou mais de 8%.
Agora está a apenas alguns pontos do recorde estabelecido em janeiro.
Em outras palavras, quando se trata de investir, temos que entender as forças externas em jogo – não apenas o que a mídia está lhe dizendo.
E uma dessas grandes forças é a política global…
Donald Trump vs. China
Donald Trump acabou de lançar mais uma bomba sobre a China.
Na última sexta-feira, Trump impôs tarifas sobre US$34 bilhões de importações chinesas.
Via Bloomberg:
“Os impostos sobre produtos chineses começaram à 00:01 de sexta-feira em Washington, que é logo após o meio-dia na China.
Outros US$16 bilhões em mercadorias poderiam seguir em duas semanas, Trump disse anteriormente a repórteres, antes de sugerir que o total final poderia eventualmente atingir US$550 bilhões, um valor que excede todas as importações de bens dos EUA da China em 2017.”
Quase instantaneamente, a China retaliou com suas próprias tarifas totalizando US$34 bilhões contra produtos americanos.
E na última terça-feira, a guerra comercial se intensificou quando Trump divulgou uma lista de milhares de produtos no valor de US$200 billion que poderiam enfrentar tarifas.
Se essas tarifas forem implementadas, o mercado global poderá passar por uma transição muito grande.
Isso porque muitos esperam que essas tarifas desacelerem o crescimento das duas maiores economias do mundo, ao mesmo tempo em que criam problemas financeiros para algumas das maiores corporações do mundo.
E se elas caírem, pode apostar que o resto do mundo seguirá.
Embora seja difícil prever exatamente como essas tarifas afetarão as duas economias e as corporações do mundo, há algo que podemos prever.
Enquanto a mídia está focada em Trump e sua agressão, a verdadeira preocupação e a força que devemos reconhecer é…
Inflação
As tarifas, sem dúvida, serão repassadas ao consumidor na forma de preços mais altos.
Por exemplo, quando Trump impôs tarifas em janeiro, os preços das máquinas de lavar saltaram quase 10% – o maior salto em mais de 12 anos.
Via Bloomberg:
“Meses depois que a administração Trump impôs uma combinação de tarifas e cotas sobre máquinas de lavar, os preços pagos pelos consumidores dos EUA por equipamentos de lavanderia subiram mais do que desde 2006.
Os dados de preços ao consumidor do governo de abril, na quinta-feira, mostraram um salto de 9.6% mês a mês no que as famílias americanas pagaram por máquinas de lavar.”
A próxima rodada de tarifas de Trump impactará uma gama cada vez maior de produtos – tudo, desde telefones celulares, computadores, roupas, televisões, móveis, bolsas, artigos esportivos e até brinquedos.
Como evidenciado pelas máquinas de lavar, não há dúvida de que essas tarifas farão com que o preço de muitos produtos suba.
Preços mais altos significam inflação.
E qual instrumento financeiro é mais afetado pela inflação?
Maior que Ações
O mercado de títulos é um dos maiores mercados financeiros do mundo – excedendo o de todo o mercado global de ações.
Isso significa que há muita dívida com juros.
Atualmente, o rendimento do título de 10 anos dos EUA é de 2.85%; o rendimento do título de 30 anos é de 2.95%.
Isso significa que os investidores que emprestam dinheiro aos EUA estão sendo oferecidos praticamente nenhum retorno adicional pelos 20 anos adicionais – uma anomalia insana que não faz absolutamente nenhum sentido financeiro.
Com a inflação parecendo aquecer via guerra comercial entre o maior importador do mundo (EUA) e o maior exportador do mundo (China), os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA devem subir dos atuais níveis historicamente baixos – especialmente os títulos com vencimentos mais longos.
O que isso significa?
Lembre-se da minha Carta de abril de 2018:
“Os mercados de capitais estão sempre em um estado de competição perpétua por capital – o que significa que o dinheiro fluirá para onde for melhor utilizado.
Desde 2008, os rendimentos dos títulos e as taxas de juros têm sido historicamente baixos. Como resultado, o dinheiro fluiu para onde renderia: o mercado de ações e o mercado imobiliário.
Mas com a economia global retornando ao crescimento, as coisas estão mudando agora.
O Federal Reserve finalmente começou a reduzir seu enorme estoque de títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas que acumulou na última década.
Isso significa que títulos do Tesouro adicionais e títulos lastreados em hipotecas entrarão nos mercados de capitais, onde capital será necessário para comprá-los.”
Essa oferta adicional será agravada por ainda mais oferta.
Por quê?
Primeiro, aqui está um trecho da minha Carta de 2013, “ Como o Governo Empresta Dinheiro“:
“Os Estados Unidos são uma potência mundial e uma nação de primeiro mundo. Tem que gastar dinheiro para manter esse status construindo estradas, fornecendo saúde e serviços públicos, e financiando guerras.
Mas esse dinheiro tem que vir de algum lugar.
Historicamente, a maior parte desse dinheiro vinha de impostos e corporações estatais.
Mas à medida que a potência mundial crescia – através de guerras e atividade econômica – seus hábitos de gastos também cresciam.
Os impostos não eram mais suficientes para cobrir todas as contas.
Então – como todo mundo – quando você não tem dinheiro suficiente, você o empresta.
Quando o governo gasta mais do que arrecada, isso é chamado de gasto deficitário.”
Em março de 2018, os EUA aprovaram um orçamento Federal que deve adicionar mais de US$1 trillion ao déficit anual a partir de 2019.
O que isso significa?
Continuação de “ Como o Governo Empresta Dinheiro“:
“O Tesouro dos EUA, o departamento do governo dos EUA que gerencia todas as finanças Federais, empresta dinheiro emitindo um título.
Um título é simplesmente um pedaço de papel – uma nota promissória – que diz que se você me der dinheiro agora, eu o pagarei de volta em X anos, com juros.
Esses pedaços de papel são então vendidos através de um leilão de títulos onde os maiores bancos do mundo participam da compra de parte dessa dívida nacional.
Os bancos então vendem esses títulos para outros investidores, como fundos de investimento e países como China e Japão.”
Com um orçamento Federal que deve exceder US$1 trilhão a partir de 2019, os EUA terão que vender mais títulos do Tesouro. Muito mais.
E terá que fazer isso em um momento em que o Fed também está desfazendo os títulos dos EUA que possui em seu balanço.
Mas isso não é tudo.
Atrair os Compradores
Um dos maiores compradores de títulos do Tesouro dos EUA tem sido estrangeiros.
Mas esta guerra comercial diminuiu seu apetite por títulos do Tesouro dos EUA, levando à maior saída mensal de dívida do Tesouro dos EUA já registrada.
Via Reuters:
“Estrangeiros venderam US$74.6 bilhões em dívida do Tesouro dos EUA no mês, após compras de US$23.6 bilhões em março. A saída de abril foi a maior desde que o Departamento do Tesouro dos EUA começou a registrar transações de dívida do Tesouro em janeiro de 1978.
Investidores privados offshore venderam US$59.1 bilhões em títulos do governo dos EUA, enquanto instituições oficiais estrangeiras, que incluem bancos centrais, venderam US$12.3 bilhões.”
Em outras palavras, tanto o Fed quanto os estrangeiros estão se desfazendo dos títulos do Tesouro dos EUA em um momento em que os EUA estão emitindo muito mais.
Isso significa que muitos títulos dos EUA chegarão ao mercado até 2019 e além.
E com rendimentos próximos às mínimas históricas e quase nenhuma diferença de rendimento entre os títulos de 10 e 30 anos dos EUA, por que os investidores os comprariam? E o que acontece em seguida?
Novamente, da minha Carta de abril:
“…Como acabei de mencionar, o capital está sempre em um estado de competição perpétua.
Com a abundância de oferta de títulos dos EUA que deve chegar ao mercado, melhores termos de títulos provavelmente serão necessários para competir por capital – especialmente porque os rendimentos ainda estão próximos das mínimas históricas.
Isso significa que os rendimentos eventualmente terão que subir. Em termos leigos, as taxas de juros terão que subir.
E se as taxas de juros subirem, o capital se deslocará dos mercados de ações para o mercado de títulos.
Como mencionei em 2015, é precisamente isso que o Fed quer.
Via “ O Verdadeiro Plano do Fed“:
“Eventualmente, o Fed terá que começar a reduzir seus ativos, o que significa que haverá muitos títulos para absorver.
A liquidez estrangeira não será capaz de absorver tudo o que foi impresso. Isso significa que o dinheiro terá que vir de outro lugar. E esse lugar – eu acredito – é do mercado de ações.
Se o mercado de ações continuar a subir, criará mais liquidez para os títulos. Por quê? Porque o mercado de ações eventualmente corrigirá em algum momento. Quando isso acontecer, os investidores buscarão a segurança dos títulos; assim, absorvendo grande parte dos títulos detidos pelo Fed.
Quanto mais o mercado de ações sobe, mais dinheiro está disponível para títulos na descida.
Este é o verdadeiro plano do Fed.”
Fique de olho no Tesouro de 10 anos dos EUA. Aposto que os rendimentos subirão lentamente nos próximos meses – especialmente se as tarifas de Trump forem adiante.
Por quê?
Porque os investidores que emprestam dinheiro por períodos tão longos exigirão um rendimento que supere a inflação.
Se a inflação subir acima de 3% mas os rendimentos dos títulos permanecerem abaixo de 3%, os investidores estariam efetivamente perdendo dinheiro.
Como as tarifas provavelmente causarão um aumento no preço (inflação) de potencialmente milhares de produtos, os rendimentos dos títulos precisarão subir, pois os investidores exigem rendimentos mais altos para compensar o risco de inflação.
E isso está acontecendo em um momento em que a oferta de títulos dos EUA está crescendo.
As tarifas não só poderiam fazer com que o preço dos bens subisse, levando a rendimentos de títulos mais altos, mas também poderiam prejudicar os lucros das corporações.
Em outras palavras, podemos começar a ver o mercado recuar à medida que os investidores mudam de ações (potencialmente prejudicadas por tarifas) para títulos (potencialmente com rendimentos mais altos) ainda este ano.
Não seria uma má ideia começar a procurar ETFs que aproveitem um aumento nos rendimentos dos títulos.
Como os preços dos títulos caem à medida que o rendimento sobe, os ETFs que “vendem a descoberto” os preços dos títulos se beneficiarão se esse cenário se concretizar.
Alguns deles incluem o Proshares Short 20 Plus Year Treasury (TBF) que não usa alavancagem, o Proshares UltraShort Lehman 20 Plus Year Treasury (TBT) que usa alavancagem dupla, e o Direxion Daily 20 Plus Year Bear 3 Shares (TMV) que usa alavancagem tripla.
Mas títulos e ações não são as únicas coisas que podem recuar…
Imóveis Vão Cair?
Anteriormente, mencionei como as baixas taxas de juros impulsionaram não apenas as ações, mas também o mercado imobiliário.
Então, se as taxas de juros subirem, os preços dos imóveis devem cair.
Acabamos de ver o Canadá aumentar as taxas de juros novamente este ano – o quarto aumento de taxa nos últimos 12 meses.
Os aumentos de taxas (juntamente com os impostos) já fizeram o mercado imobiliário de Vancouver, um dos mercados imobiliários mais aquecidos do mundo, despencar para seu nível mais baixo em seis anos.
Via Globe and Mail:
“O volume total de vendas residenciais no mês passado caiu para 2.425 transações, uma queda de 37.7 por cento em relação às 3.893 vendas em junho de 2017.
As vendas do mês passado, as mais baixas para junho desde 2012, ficaram 28.7% abaixo da média de 10 anos para o mês, de acordo com o Real Estate Board of Greater Vancouver.”
Enquanto isso, a oferta de moradias em Metro Vancouver está em um recorde de três anos.
Para piorar, os canadenses estão agora pagando o máximo para quitar dívidas imobiliárias desde 1992 – mesmo com nossas taxas de juros historicamente baixas.
De acordo com a Statistics Canada, os índices de serviço da dívida hipotecária (DSR) no final do 1º trimestre de 2018 atingiram níveis não vistos em mais de 26 anos!
Não é de admirar que o FMI tenha alertado que o mercado imobiliário canadense é um “risco doméstico chave”.
E se você acha que o Canadá é a única bolha imobiliária, pergunte a Nova York.
De acordo com a Bloomberg, 54% das vendas no segundo trimestre em Manhattan fecharam abaixo do preço pedido.
Via Bloomberg:
“Nos três meses até junho, as compras caíram 17% em relação ao ano anterior, para 2.629, de acordo com um relatório de terça-feira da avaliadora Miller Samuel Inc. e da corretora Douglas Elliman Real Estate. Esse foi o menor número para um segundo trimestre desde 2009, quando a recessão global esfriou os negócios.
… Das vendas que foram concluídas no trimestre, 54% foram por menos do que o preço pedido. Outros 37% das transações fecharam pelo preço pedido, mas muitas vezes esse valor já havia sido reduzido. Combinado, a parcela de compras sem prêmio foi a maior desde o final de 2012.”
E não é só Manhattan.
Via CNBC:
“O mercado imobiliário mais competitivo e apertado em décadas pode finalmente estar afrouxando seu controle, e isso pode pressionar os preços superaquecidos das casas.
A oferta de casas à venda no segundo trimestre de 2018, o importantíssimo mercado de primavera, cresceu três vezes a taxa do mesmo período em 2017, de acordo com a Trulia, uma empresa de listagem e pesquisa imobiliária.
O salto no estoque foi a maior melhoria trimestral em três anos e pode estar sinalizando um leve degelo no mercado imobiliário atual.
…Trinta das 100 maiores cidades da nação (EUA), incluindo Nova York, Miami e Los Angeles, agora têm mais oferta do que há um ano.”
Simplificando, se as taxas de juros subirem e o custo de vida aumentar por meio de bens de consumo mais caros, espere que os preços dos imóveis caiam.
Então, esperamos que ações e imóveis caiam ainda este ano, mas isso significa que não há mais dinheiro a ser feito no mercado de ações?
Contrariando a Tendência: Maconha
Sempre há setores e empresas que contrariam a tendência do mercado.
Por exemplo, em 2015, quando as ações de ouro estavam sendo massacradas, apresentamos aos nossos leitores não uma – mas duas – ações de ouro especulativas (e apenas duas).
Essas DUAS empresas de ouro não apenas ganharam em preço de ação, mas ambas foram compradas em menos de 18 meses!
Uma por C$590 milhões e a outra por mais de C$1 bilhão!
Para lhe dar uma ideia do que isso poderia ter significado para nossos leitores…
Uma dessas ações foi introduzida a C$0.82 por ação.
Em pouco mais de um ano, essa mesma Companhia foi comprada em uma fusão por C$5.28 por ação – um retorno de mais de 540%.
Hoje, essa ação vale quase C$30!
No mercado incerto de hoje, a maconha pode ser o setor que contraria a tendência.
A legalização finalmente foi aprovada no Canadá e com ela veio uma onda de compras antes da nova liquidação.
Isso significa que os ganhos para as ações de maconha acabaram?
Eu não acho.
Assim que virmos a legalização chegar às ruas em 17 de outubro, estou confiante de que haverá outra onda de compras, pois os meios de comunicação se tornarão novamente os maiores promotores de ações de maconha.
Além disso, posso quase garantir que outros grandes players, como Big Alcohol, Big Beverage e Big Institutions, começarão a deixar sua marca no setor de maconha – levando a mais munição para o mercado de ações de maconha.
No entanto, isso não significa que todas as ações de maconha subirão – e se o mercado financeiro global entrar em colapso, pode apostar que as ações de maconha também cairão.
Portanto, no curto prazo, é importante focar nas empresas que estão maduras para fusões e aquisições.
Os grandes Produtores Licenciados (LP’s) impulsionaram seus esforços no passado em grande produção para atender à demanda que virá com a legalização.
Mas eles não conseguiram garantir sua posição na cadeia de distribuição via pontos de venda de varejo, já que muitas das províncias só recentemente começaram a implementar esse canal.
Por exemplo, já testemunhamos uma onda de grandes investimentos em ações de maconha focadas em varejo e marca pelos grandes LP’s, como a aquisição massiva de C$230 milhões da Broken Coast Cannabis pela Aphria em janeiro.
E na semana passada, vimos a Canopy Growth, a maior empresa de maconha do mundo, comprar a Hiku Brands por mais de C$269 milhões para fortalecer seu portfólio de varejo e marca.
Também testemunhamos uma de nossas empresas de portfólio, Abcann Global Inc. (TSX-V: ABCN) (OTCQB: ABCCF) fazer um investimento na Choom Holdings Inc. (CSE: CHOO) (OTCQB: CHOOF) para ajudar a impulsionar a estratégia de varejo da Choom.
Pouco depois de a Abcann fazer seu investimento na Choom, a Aurora Cannabis Inc., uma das maiores LP’s do planeta, investiu C$7 milhões na Choom.
“Nosso investimento em uma marca focada no consumidor com uma forte estratégia de varejo oferece à Aurora oportunidades adicionais de crescimento através de fornecimento, varejo e distribuição para o mercado de uso adulto…
Em outras palavras, as empresas menores focadas em varejo e marca, empresas como a Choom, provavelmente serão alvos de aquisição pelos maiores players do setor.
E não são apenas os grandes LP’s fazendo grandes movimentos.
Como mencionei em minha última Carta, começaremos a ver as grandes instituições entrarem em jogo assim que a Legalização for aprovada no Canadá.
Via “ Guia Interno para a Legalização da Maconha“:
“Prevejo que em breve veremos negócios – seja dívida, ações ou outros acordos – entre empresas de maconha e as grandes instituições após a legalização.”
E essa previsão se mostrou verdadeira rapidamente.
Menos de uma semana após a aprovação da Legalização, um dos maiores bancos do Canadá, o Bank of Montreal, concedeu à Aurora uma enorme linha de crédito de C$200 milhões, com um potencial aumento para C$250 milhões.
Com esse tipo de crédito, pode apostar que mais M&A está a caminho para a Aurora – especialmente porque ela acabou de levantar impressionantes C$230 milhões há alguns meses.
Como você pode ver, o setor de maconha não vai a lugar nenhum e ainda tem muito potencial de alta.
Muitas das instituições ainda não participaram e aposto que mais virão.
A chave no curto prazo é focar nas empresas que provavelmente serão alvo de M&A, ou nos LP’s com fortes fundamentos subjacentes que estão buscando alcançar em termos de avaliação.
Conclusão
Como investidores, nosso trabalho não é ser político.
Nosso trabalho é antecipar o resultado de eventos políticos e ajustar nossos investimentos de acordo.
Descrevemos como os mercados poderiam ser afetados como resultado das tarifas de Trump.
No entanto, isso não significa que todas as tarifas entrarão em vigor.
Lembre-se, Trump – ame-o ou odeie-o – é um negociador incrível.
Ele começa nos extremos e negocia para chegar a acordos.
Basta olhar o que ele fez até agora com a Coreia do Norte.
Lembre-se de janeiro, quando ele disse o seguinte ao líder norte-coreano Kim Jong Un:
“Alguém de seu regime esgotado e faminto, por favor, informe-o que eu também tenho um Botão Nuclear, mas é muito maior e mais poderoso que o dele, e meu Botão funciona!”
Hoje, ele não só se encontrou com o líder da Coreia do Norte, mas agora está negociando conversações de paz!
Conversações de paz dos EUA com a Coreia do Norte?!?
Difícil de imaginar, mas está acontecendo agora.
Em outras palavras, não podemos ter certeza se Trump levará adiante todas as suas tarifas propostas. E suspeito que em breve veremos um encontro entre Trump e o Primeiro-Ministro chinês Xi Jinping para “negociar” o comércio em um futuro muito próximo.
Então, qualquer coisa pode acontecer.
Mas, dado o que sabemos hoje, podemos fazer suposições sobre o que esperar do mercado.
Isso significa que há muitas razões para ser cauteloso. Não sabemos onde esta guerra comercial em escalada vai parar ou quanto tempo durará.
Mas sabemos que estamos em um ambiente de taxas de juros crescentes em um momento com dívida global recorde e emissão recorde de títulos.
Então, da próxima vez que os noticiários lhe disserem o que fazer, lembre-se: eles são repórteres de notícias, não investidores.
Eles contam as notícias, não as criam.
Até o próximo mês.
Busque a verdade,
Ivan Lo
A Carta Equedia
Divulgação:
Somos tendenciosos em relação à Abcann Global Corp. (ABCN) porque a empresa é uma anunciante e somos tendenciosos em relação à Choom Holdings Inc. (CHOO) porque a Empresa foi uma anunciante em maio. Atualmente, possuímos ações de ambas ABCN e CHOO. Você pode fazer as contas. Nossa reputação é construída sobre as empresas que destacamos. É por isso que investimos em todas as empresas que destacamos em nossas Edições de Relatórios Especiais Equedia. É seu dinheiro para investir e não compartilhamos seus lucros ou suas perdas, então, por favor, assuma a responsabilidade de fazer sua própria diligência. Lembre-se, o desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro. Só porque muitas das empresas em nossos Relatórios Equedia anteriores se saíram bem, não significa que todas o farão. Além disso, as Empresas mencionadas e sua gestão não têm controle sobre nosso conteúdo editorial e quaisquer opiniões expressas são nossas. Não somos obrigados a escrever um relatório sobre nenhum de nossos anunciantes e não somos obrigados a falar sobre eles apenas porque anunciam.
Equedia.com e Equedia Network Corporation não estão registradas como consultores de investimento, corretores ou outros profissionais de valores mobiliários junto a qualquer autoridade reguladora financeira ou de valores mobiliários. Lembre-se, o desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro. Este artigo também contém declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas que podem fazer com que os resultados reais difiram materialmente das declarações prospectivas feitas neste artigo. Além disso, somos tendenciosos em relação às ações de maconha, pois possuímos ações em muitas delas.
