Foi uma semana que deixou todos a coçar a cabeça.
Começamos com um estrondo. As ações subiram e as commodities continuaram seu rali da semana passada ( veja Doubling Down for the Big Bang).
O TSX atingiu um pico de dois anos, fechando acima de 13.000 pela primeira vez desde setembro de 2008, enquanto as mineradoras de ouro subiram acentuadamente depois que o preço do ouro atingiu um recorde histórico de US$ 1400. A prata também ultrapassou os US$ 28.
Mas tudo isso chegou ao fim na sexta-feira.
O mercado altista desenfreado de commodities atingiu uma parede na sexta-feira, quando a China disse a todos que tentará desacelerar sua economia para conter a inflação, aumentando as taxas de juros mais uma vez. Como o maior consumidor mundial de muitas matérias-primas, qualquer indício de crescimento econômico mais lento causa arrepios nos mercados de commodities.
Mas, por mais sombrio que o mercado tenha terminado, isso não significa que as coisas estão prestes a cair.
Veja isso mais como uma desculpa para realizar lucros. Não se esqueça, já obtivemos ganhos substanciais em matérias-primas, ações e títulos desde o final de agosto. Com dezembro chegando, é inevitável que tenhamos uma correção de curto prazo.
Na semana passada, mencionamos o índice PMI da China ( veja Doubling Down for the Big Bang) mostrando sinais de forte crescimento. Só porque a China estará procurando desacelerar o crescimento e evitar o aumento da inflação, não significa que eles vão parar de crescer.
Os preços das commodities e os mercados emergentes já mostraram fortes sinais de crescimento e devem continuar ao longo do próximo ano.
Há pouca dúvida de que o QE2 (Quantitative Easing 2) ajudará a manter as taxas de hipoteca baixas. Também será ótimo para os bancos e facilitará o empréstimo para as corporações.
Mas com o Fed injetando perto de um trilhão de dólares no mercado ( veja Doubling Down for the Big Bang), os preços mais altos para bens básicos continuarão a subir.
Temos que lembrar que o programa de um trilhão de dólares não acontece da noite para o dia. Ele será distribuído ao longo do próximo ano e levará tempo para que esse dinheiro entre no mercado. À medida que isso acontece, o preço das commodities continuará a subir lenta, mas seguramente.
Não vamos esquecer o preço dos metais preciosos.
Muitos contrariados já estão chamando o ouro de superfaturado e em uma bolha prestes a estourar.
O ouro não oferece renda, dividendo ou lucros. Tem muito poucos usos industriais e a produção de ouro está aumentando ( veja Smaller Than You Think). Também está em um recorde histórico.
Quão Precioso é o Ouro?
Apesar de todos esses fatores, o ouro ainda é precioso.
No início da semana, o ex-funcionário do Tesouro dos EUA e atual presidente do Banco Mundial, Robert Zoellick, disse que o ouro é o “elefante na sala” que deve ser abordado por formuladores de políticas e bancos centrais à medida que as discussões sobre um novo sistema monetário internacional avançam.
O ouro está sendo usado agora como um ativo monetário alternativo devido à inquietação sobre a força das economias desenvolvidas.
Embora não seja uma mudança para um padrão-ouro, o ouro poderia ser usado como um “ponto de referência internacional das expectativas do mercado sobre inflação, deflação e valores futuros das moedas… O ouro está sendo usado, sendo visto, como um ativo monetário alternativo. Isso não é o mesmo que um padrão-ouro.”
Então, embora seja altamente improvável que haja uma mudança para um padrão-ouro, pois isso tornaria os bancos centrais incapazes de combater a inflação ou a deflação e incapazes de impulsionar o emprego, o ouro ainda deve ser considerado como um ativo monetário alternativo – muito parecido com os Direitos Especiais de Saque (SDR), um tipo de ativo monetário criado pelo Fundo Monetário Internacional ( veja A New World Currency? What the US Goverment Doesn’t Want You to Know).
Tão Bom Quanto Dinheiro
Enquanto os Contrariados argumentam que o ouro não faz nada além de ficar lá e parecer bonito ( veja Smaller Than You Think), o ouro é tão bom quanto dinheiro.
Pela primeira vez na história moderna, essa teoria foi agora comprovada.
Usando Ouro para Comprar Petróleo
A partir de 22 de novembro de 2010, a câmara de compensação ICE Europe começará a aceitar ouro em barra como margem inicial para negociação de futuros de petróleo bruto e gás natural.
Isso marca o primeiro dia na história financeira moderna em que o ouro será um colateral elegível para futuros de energia. E isso é um grande negócio. Um negócio realmente grande.
A única forma de colateral permitida pela ICE antes disso era dinheiro e títulos do governo. Mas com este anúncio, a ICE efetivamente tornou o ouro equivalente a dinheiro e títulos do governo.
E essa tendência deve continuar.
Embora nenhum prazo tenha sido definido, a rival LCH Clearnet também tem considerado aceitar ouro como colateral há algum tempo.
Usar ouro como margem para petróleo marca uma nova era em tornar o ouro uma moeda utilizável e digna de crédito, e podemos esperar que outras empresas sigam o exemplo em breve.
Mesmo que você acredite que o ouro em seus níveis atuais possa estar supervalorizado, ainda existem maneiras de lucrar com esses preços altos.
E como mencionado muitas vezes em newsletters anteriores, o mercado de recursos juniores é a nossa forma favorita de aproveitar o boom dos metais preciosos.
Já vimos isso com as três empresas de prata apresentadas em nossas Edições de Relatório Especial, com 2 de 3 já dobrando de valor de ação desde nossa cobertura inicial e a terceira subindo mais de 60%.
Na próxima semana, nos reuniremos com as equipes de gestão de juniores de ouro para encontrar nossa primeira jogada de ouro da Edição de Relatório Especial deste ano.
Então, fique ligado…
Até a próxima,
Ivan Lo
Diretor Geral, Equedia Weekly
Equedia Network Corporation
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