Caros Leitores,
Quando tudo mais falha, fuja.
Foi o que Bernanke disse aos seus amigos na semana passada; que ele não aceitará um terceiro mandato como Presidente do Fed, mesmo que o Presidente Barack Obama vença as eleições de 6 de novembro. Seu mandato termina em janeiro de 2014.
O Secretário do Tesouro Timothy Geithner já deixou claro que quer sair até o final do ano.
Parece que aqueles que nos ajudaram a entrar nesta confusão, deixarão a limpeza para nós. Mas mesmo quando eles partirem, as coisas serão diferentes?
Bernanke nos disse no mês passado: “Há um consenso de que, mesmo com a mudança de pessoal e assim por diante, esta é (QE3 e baixas taxas de juros) a abordagem apropriada.” Ele está certo.
Não importa quem seja eleito ou quem atue como fantoche no Fed, o resultado final será o mesmo: ou vamos imprimir e inflacionar, ou vamos colapsar. Estamos muito envolvidos agora e não há como voltar atrás.
Mais Números Bons? Pense Novamente…
Os números recentemente divulgados pelo governo dos EUA mostram dados promissores, mas não confiarei neles por um segundo.
Na quarta-feira, as vendas de novas casas unifamiliares em setembro de 2012 estavam a uma taxa anual sazonalmente ajustada de 389.000, de acordo com estimativas divulgadas em conjunto pelo U.S. Census Bureau e pelo Departamento de Habitação e Desenvolvimento Urbano. Este é o número mais alto desde abril de 2010.
Mas, assim como os recentes números de desemprego, há uma letra miúda ( veja Outro Recorde.)
Esses números foram baseados em um número não ajustado de setembro de 31K em vendas reais. Este número não ajustado de 31k consistia em 10K casas Não Iniciadas, 10K Em Construção e 11K casas realmente concluídas. O que acontece se as 10k casas Não Iniciadas e as 10k Em Construção nunca forem concluídas, ou se os pagamentos pararem? Não importa, elas ainda contam.
Em outras palavras, eles pegaram a venda de 11k casas novas e concluídas e a transformaram em um número anualizado sazonalmente ajustado de 389k vendas.
Mas vamos bancar o Advogado do Diabo.
Digamos que esses números estejam corretos. Digamos que os números de desemprego de algumas semanas atrás possam ser confiáveis. Assumindo que as pesquisas recentes sejam reais e conclusivas, deveríamos ver números melhores em todos os outros lugares; porque o dinheiro para moradia deve vir de algum lugar, e números de desemprego mais fortes devem significar mais contratações. Mas há?
O Mais Alto Desde 2010
Se os números de desemprego são os melhores desde janeiro de 2009, então por que as “demissões”, e não as “contratações”, são as mais altas desde 2010?
Empresas norte-americanas anunciaram planos para eliminar mais de 62.600 posições no país e no exterior desde 1º de setembro, a maior queda em dois meses desde o início de 2010, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
As demissões totalizam 158.100 até agora este ano, mais do que os 129.000 cortes de empregos no mesmo período em 2011.
Aqui estão apenas alguns dos cortes massivos de empregos:
- Colgate-Palmolive Co. cortará 2.300 empregos
- 5.500 cortes foram anunciados pela Dow Chemical, DuPont Co. e Advanced Micro Devices Inc. (AMD) na semana passada
- Hewlett-Packard Co. anunciou 29.000 cortes em setembro
- Bancos estão eliminando mais de 19.000 posições
- AMD, a segunda maior fabricante de processadores para computadores pessoais, disse na semana passada que cortará 15% de sua equipe, ou cerca de 1.665 empregos
- Dow Chemical está fechando cerca de 20 fábricas nos EUA e no exterior, eliminando cerca de 2.400 empregos
- Cummins Inc. disse que espera eliminar até 1.500 empregos até o final de 2012
Se tantas pessoas estão sendo demitidas, de onde vêm os empregos? Alguém pode ajudar a responder isso? Alguém?
O Carrossel
Vamos falar sobre os números da habitação.
Se as pessoas estão perdendo seus empregos, como podem pagar por casas novas?
Porque os bancos estão emprestando a taxas de juros negativas zero, o que significa que isso deveria se traduzir em moradias mais acessíveis e um aumento na demanda por moradias, é claro.
Como Bill Gross, o Rei dos títulos da PIMCO, acabou de tuitar:
“Carrossel do Fed: inflacionar ações até 2000. Depois inflacionar a habitação até 2007. Depois inflacionar ações até 2012. Agora inflacionar a habitação novamente.”
Mas os bancos estão emprestando?
O Fed está atualmente monetizando US$ 40 bilhões em Títulos Lastreados em Hipotecas todos os meses e mantendo as taxas de juros o mais baixas possível em um plano para inflacionar a habitação. Isso deveria, de fato, funcionar; baixas taxas de juros e reservas de caixa crescentes fazem com que os bancos emprestem mais livremente.
Então, por que não estamos vendo isso refletido no mercado imobiliário?
Vamos voltar ao que aconteceu há apenas alguns anos, quando o governo inflacionou a habitação dando dinheiro grátis aos bancos.
Os bancos fizeram o que lhes foi dito e emprestaram muito dinheiro; isso levou à crise imobiliária.
Como resultado, muitos dos bancos estavam sendo processados\
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Conte Com Isso
Se você não pode apostar nos números da habitação e do emprego, então em que pode apostar?
QE. Não importa o que aconteça, você pode apostar que mais dinheiro será impresso. Já há conversas de que o Fed decidirá expandir o QE3 para mais de US$ 85 bilhões por mês, e com títulos do Tesouro em vez de MBS. Isso deve ser anunciado na reunião de dezembro.
A dívida pública dos EUA está agora bem acima de US$ 16 trilhões, o que significa que a Dívida/PIB dos EUA é agora de 102,94. Tenho acompanhado o relógio da dívida por muito tempo e em dezembro de 2009, a dívida pública estava em US$ 12 trilhões. Isso significa que a dívida pública dos EUA aumentou mais de US$ 1,3 trilhão a cada ano.
E os Canadenses?
Não estamos muito melhor. Na semana passada, o Banco do Canadá divulgou uma nota afirmando:
“…o Banco decidiu manter a meta para a taxa overnight em 1 por cento. Com o tempo, alguma modesta retirada do estímulo da política monetária provavelmente será necessária, consistente com o objetivo de atingir a meta de inflação de 2 por cento.”
O loonie caiu quatro dias seguidos, a mais longa sequência de perdas em relação à sua contraparte dos EUA desde maio\
(Isso é bom para o comércio, mas não vai durar. Em breve os EUA inflacionarão e o dólar canadense se recuperará em relação ao USD.)
Aqueles que pensam que o setor imobiliário no Canadá ainda tem fôlego estão equivocados e não ouviram nada do que eu disse no ano passado.
Controvérsia Global sobre o Ouro
Alguns eventos muito importantes relacionados ao ouro têm acontecido nos últimos anos.
Há um ano, e mais recentemente, relatei sobre a repatriação de ouro por países ao redor do mundo. Mas agora o segundo maior detentor de ouro, a Alemanha, aparentemente está fazendo o mesmo.
Alemanha Sob Investigação e Repatriação de Ouro
De acordo com o Telegraph, a Alemanha retirou dois terços de suas vastas reservas de ouro dos cofres do Bank of England pouco depois do lançamento do euro, há mais de uma década, segundo um relatório confidencial de auditores alemães:
Via o Telegraph:
A revelação surgiu quando o órgão de fiscalização orçamentária da Alemanha exigiu uma investigação in loco das reservas de ouro restantes do país em Londres, Paris e Nova York para verificar se o metal realmente existe.
O país possui 3.396 toneladas de ouro avaliadas em €143 bilhões (£116 bilhões), a segunda maior reserva do mundo depois dos EUA. Quase todo ele foi transferido para cofres no exterior durante a Guerra Fria, em caso de um ataque soviético.
Aproximadamente 66% está guardado no Federal Reserve de Nova York, 21% no Bank of England e 8% no Bank of France. O Tribunal de Contas alemão disse aos legisladores em um relatório editado que o ouro “nunca havia sido verificado fisicamente” e ordenou ao Bundesbank que garantisse acesso aos locais de armazenamento.
Pediu a repatriação de 150 toneladas nos próximos três anos para testar a qualidade e o peso das barras de ouro. Afirmou que Frankfurt não possui um registro de barras de ouro numeradas.
O relatório também alegou que o Bundesbank havia reduzido suas reservas em Londres de 1.440 toneladas para 500 toneladas em 2000 e 2001, supostamente porque os custos de armazenamento eram muito altos. O metal foi transportado para Frankfurt por frete aéreo.
A revelação deixou os veteranos do ouro perplexos. A mudança ocorreu quando o euro estava em seu ponto mais fraco, caindo para US$ 0,84 em relação ao dólar. Mas também ocorreu quando o Bank of England estava vendendo a maior parte das reservas de ouro da Grã-Bretanha – em mínimas de mercado – sob ordens de Gordon Brown.
O relatório do órgão de fiscalização segue as alegações do grupo cívico alemão “Bring Back our Gold” e seus aliados nos EUA no Gold Anti-Trust Committee de que os dados oficiais não podem ser confiáveis. Eles alegam que os bancos centrais emprestaram ou “venderam a descoberto” grande parte de seu ouro.
O refrão foi adotado por legisladores alemães. “Todo o ouro deve voltar para casa: é precisamente nesta crise que precisamos de certeza sobre nossas reservas de ouro”, disse Heinz-Peter Haustein, dos Liberais Democratas (FDP).
O Bundesbank disse que tinha total confiança na “integridade e independência” de seus custodiantes, e recebe relatórios detalhados anualmente. No entanto, ele insinuou novas medidas para proteger suas reservas. “Isso também poderia envolver a realocação de parte das reservas”, disse.
Obviamente, há mais nesta história… e em breve veremos.
Bancos Centrais Continuam Comprando
Os bancos centrais do Brasil e da Turquia aumentaram suas reservas de ouro na semana passada.
De acordo com o FMI, o Brasil aumentou suas reservas de ouro pela primeira vez desde dezembro de 2008, e a Turquia também aumentou suas reservas.
A China também continua a aumentar suas reservas de ouro.
O último comunicado do Departamento de Censo e Estatística de Hong Kong, até o final de agosto, mostrou que a China havia importado um impressionante total bruto de 512 toneladas de ouro, 10 toneladas a mais do que as últimas reservas oficiais de ouro do BCE.
Além disso, de acordo com o Australian Bureau of Statistics, o ouro se tornou o segundo produto físico de exportação mais valioso para a China, superando o carvão e ficando apenas atrás do minério de ferro.
As vendas de ouro da Austrália para a China atingiram US$ 4,1 bilhões nos primeiros oito meses deste ano, com um aumento impressionante de 900 por cento.
O ouro não é a única coisa que a China quer. A Bloomberg relata que a demanda chinesa por prata deve subir quase 10% no próximo ano.
Rali de Novembro
O ouro sofreu um grande golpe em outubro, como eu havia previsto em Watch the Throne no final de setembro; caiu mais de 5% no mês, caindo novamente na sexta-feira pela terceira semana consecutiva.
Há um forte suporte na faixa de US$ 1.700/oz e a demanda física da Ásia é muito forte nesses níveis, pois eles continuam a acumular nas quedas. No entanto, com o ouro atingindo momentaneamente abaixo de US$ 1.700/oz, há o risco de que o ouro possa testar as médias móveis de 200 e 100 dias de US$ 1.663,30/oz e US$ 1.664/oz, respectivamente.
De uma perspectiva técnica, ainda temos espaço para cair antes que o ouro volte a subir na tendência. Faltam poucos dias para novembro começar oficialmente e o final do mês pode frequentemente trazer mínimas intermediárias. No entanto, a análise técnica em uma era de negociação de alta frequência por algomáquinas não funciona tão bem quanto costumava.\
(É por isso que tantos técnicos da velha guarda estão confusos)
Estamos em um ano eleitoral e seria interessante ver como o ouro se comporta até a data real da eleição, 6 de novembro.
De qualquer forma, como eu havia mencionado antes, eu aproveitaria qualquer uma dessas quedas como uma oportunidade de compra.
Nos últimos 10 anos, novembro foi o mês de melhor desempenho para o ouro; nos últimos 40 anos, foi o segundo. Além disso, com a incerteza iminente em torno do “abismo fiscal” dos EUA e o possível anúncio de um novo aumento no QE em dezembro, devemos ver o ouro continuar a subir. Isso pode ser muito benéfico para o ouro e ações relacionadas.
Foque nos fundamentos.
Quando o Alto Teor Fala, é Hora de Ouvir.
Corvus Gold (TSX: KOR) (OTCQX: CORVF)
Acabamos de lançar nosso relatório sobre a Corvus Gold na semana passada e a ação tem tido um desempenho muito bom.
Se você perdeu, pode encontrá-lo aqui: http://equedia.com/reportarchive/corvusgoldreport/
Nenhuma venda agressiva foi observada, apesar do fato de estar agora perto de sua máxima de 52 semanas; estabelecendo uma nova no início da semana. Atribuo isso a uma ótima estrutura de ações e acionistas fortes.
A Corvus tem grandes catalisadores nos próximos meses e ninguém quer apostar contra a capacidade da gestão de entregar resultados.
Uma PEA atualizada é esperada em breve, enquanto a conclusão de um estudo de viabilidade está programada para o Q1 de 2013 (o que deve ser um fator significativo para uma avaliação mais alta).
No entanto, estou mais animado com as zonas de alto teor que a Corvus está atacando em Yellow Jacket agora. Eles devem ter alguns resultados dos furos de sondagem de acompanhamento durante novembro e início de dezembro.
Como mencionei no meu relatório na semana passada, se a Corvus puder continuar a ter sucesso com as zonas de alto teor, será uma mudança de jogo massiva.
Não estou brincando – isso reescreverá completamente a história da Corvus.
Até a próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Divulgação: Estou comprado em ouro e prata através de ETFs e barras, bem como em empresas de ouro e prata, tanto grandes quanto juniores. Somos tendenciosos em relação à Corvus Gold Inc. porque eles são anunciantes e possuímos ações através de seu financiamento mais recentemente anunciado, datado de 15 de outubro de 2012, bem como no mercado aberto, compradas após o lançamento inicial de nosso relatório original, e possuímos opções. Você pode fazer as contas. Nossa reputação é construída sobre as empresas que destacamos. É por isso que investimos em todas as empresas que destacamos em nossos Relatórios Equedia, incluindo a Corvus Gold Inc. É seu dinheiro para investir e não compartilhamos seus lucros ou suas perdas, então, por favor, assuma a responsabilidade de fazer sua própria diligência. Lembre-se, o desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro. Só porque muitas das empresas em nossos relatórios Equedia anteriores tiveram bom desempenho, não significa que todas terão. Além disso, a Corvus Gold Inc. e sua gestão não têm controle sobre nosso conteúdo editorial e qualquer opini
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