“A inflação vai corroer a minha aposentadoria?”
Meu motorista de Uber me perguntou isso recentemente. E ele não é o único que me fez essa pergunta ultimamente.
Se você tem acompanhado esta carta há algum tempo, sabe que a inflação era inevitável. Você também sabe que não é transitória, como os especialistas podem lhe dizer. Preços mais altos vieram para ficar.
Então, como você protege suas economias?
Acredite ou não, vencer a inflação é muito mais simples do que os investidores imaginam.
Na verdade, vou lhe contar sobre a mais primitiva estratégia de investimento que historicamente venceu a inflação 100% das vezes.
Isso mesmo, 100% das vezes!
Mas primeiro, vamos voltar ao último susto da inflação para ter uma perspectiva…
A Hiperinflação Que Não Aconteceu
Lembra dos medos de inflação de 2009?
Após o colapso do mercado imobiliário de 2008, o Fed iniciou o grande experimento de impressão excessiva de dinheiro (Q.E.).
Em apenas cinco anos, eles imprimiram quase $3.5 trillion – uma soma assustadora na época. E os investidores temiam que tal criação de dinheiro sem precedentes desencadeasse a inflação.
Na verdade, especialistas previram uma hiperinflação semelhante à da Alemanha de Weimar. O lendário gestor de fundos de hedge Jim Rogers chegou a chamá-la de “holocausto da inflação” na CNBC:
Mas os medos não se concretizaram, e a inflação permaneceu teimosamente baixa.
A Impressão de Dinheiro Sozinha Não Cria Inflação
Esta relação de causa e efeito aparentemente ilógica não foi um evento isolado.
Nos últimos 60 anos, a impressão de dinheiro muitas vezes falhou em aumentar os preços. Aqui está um gráfico que mostra a oferta de dinheiro e a inflação nos EUA desde 1960:
De acordo com os cálculos do Fed, se a oferta de dinheiro por si só fosse suficiente para criar inflação, a inflação nos EUA teria uma média de 31% entre 2008 e 2013.
E, no entanto, a deflação tem sido a maior preocupação nesta última década.
Por quê?
Há duas razões.
A primeira é o que “eles” lhe dizem abertamente.
Imagine um leilão onde muitos milionários aparecem, mas nenhum oferece um único dólar pelos itens leiloados. Esses itens seriam vendidos por mais do que seus preços iniciais?
Claro que não.
O mesmo conceito se aplica à inflação. Não basta imprimir um monte de dinheiro para estimular a inflação – as pessoas têm que realmente gastá-lo em coisas para aumentar seus preços.
E é aqui que entra em jogo um termo econômico menos conhecido chamado “ velocidade do dinheiro”.
Em termos mais simples, a velocidade do dinheiro mede com que frequência as pessoas usam seu dinheiro para comprar bens e serviços. Veja como era antes e depois de 2008:
Veja como o dinheiro de repente parou de mudar de mãos depois de 2008?
Com medo de um colapso econômico, as pessoas apertaram os cintos. O dinheiro impresso foi guardado em reservas bancárias e poupanças. E isso compensou o efeito inflacionário do excesso de dinheiro.
A segunda é muito mais sinistra – e está diretamente ligada à capacidade do Fed de controlar os preços de cima para baixo. Se você quiser saber mais sobre este assunto, leia a carta de Ivan de 2015 intitulada, “ Por Que a Inflação Não Está Mais Alta – Metas de Inflação.”
De certa forma, o primeiro cenário está se repetindo hoje.
Depois que a Covid varreu o mundo, o Fed imprimiu muito dinheiro – no entanto, a velocidade do dinheiro caiu para o nível mais baixo já registrado. E não se recuperou desde então:
Aqui está a versão chocante do gráfico do Fed, via oferta de dinheiro M1:
Isso mesmo: a oferta de dinheiro M1 mais do que quadruplicou desde o início de 2020!
Se estávamos tão preocupados com a deflação, então você provavelmente está pensando agora…
“Por que a inflação está em 5%?”
A primeira tem muito a ver com o que chamo de rotação extrema da demanda.
Pense nisso.
A Covid virou nossas vidas de cabeça para baixo da noite para o dia. Padrões de comportamento e gastos mudaram repentinamente, o que desequilibrou a economia.
Por exemplo, quem teria pensado que os moradores da cidade estariam morrendo de vontade de voltar para os subúrbios? Nenhum construtor tinha tantas casas à venda. Assim, o estoque de moradias secou, e os preços das casas dispararam.
As pessoas também começaram a comprar consoles de jogos, PCs e outras coisas para trabalhar e se divertir em casa. O ataque de pedidos pandêmicos pegou muitas empresas de surpresa. E elas rapidamente esgotaram seus estoques.
Mesmo hoje, conseguir um Playstation 5 da Sony é difícil —e ele foi lançado há quase um ano.
Essa demanda crescente por eletrônicos e computadores levou à escassez de chips. A escassez de chips levou a interrupções na fabricação de carros. Na verdade, Ivan está esperando por sua F150 há quase um ano.
Eu poderia continuar, mas você entendeu o ponto.
Como resultado, os preços subiram parabolicamente – impulsionando as medidas de inflação que comumente acompanhamos.
Na verdade, se você analisar o IPC por itens r elacionados à pandemia, você verá que são principalmente as coisas da Covid que estão impulsionando este boom inflacionário:
Enquanto isso, outras coisas ainda estão dentro das normas históricas.
O que nos leva à segunda razão pela qual a inflação está em 5% – e é a mesma segunda razão sinistra pela qual a deflação tem sido uma grande preocupação na última década: a capacidade do Fed de controlar os preços de cima para baixo. Novamente, eu o encorajo a ler a carta anterior de Ivan de 2015 intitulada, “ Por Que a Inflação Não Está Mais Alta – Metas de Inflação.”
Embora muitos especialistas acreditem que a inflação se resolverá após 2023, eles quase sempre deixam de mencionar a parte mais importante: os preços reais permanecerão mais altos.
Na verdade, a inflação pode ser o maior mito retratado ao público em geral hoje. Por exemplo, se não há inflação, tudo o que isso significa é que os preços não subiram. Mas se a inflação é de 5% este ano, e depois 0% no próximo ano, os preços ainda estão 5% mais altos no terceiro ano!
Então, quando os especialistas dizem que a inflação é transitória, eles estão realmente se referindo à taxa percentual de inflação – não ao preço real dos bens e serviços em si.
Felizmente, ao contrário do que muitos acreditam, isso nem sempre é uma coisa ruim – se você souber o que fazer.
Inflação Boa é Boa para Investidores
Sim, existem tipos ruins de inflação – como aqueles com os quais a mídia e os “pessimistas” frequentemente fazem paralelos.
Há a hiperinflação que tudo destrói, como a da Venezuela. Desde 2016, seus preços dispararam 5,126,208,957%, transformando a nação em um manicômio econômico e político.
E não vamos esquecer a estagflação – quando a inflação é acompanhada de uma recessão. Isso também é ruim.
A última vez que isso aconteceu nos EUA foi durante os anos 1970. Foi uma tempestade perfeita: o choque do petróleo e o fim do padrão-ouro derrubaram o valor do dólar e desencadearam uma recessão de dupla queda desagradável.
Claro, esses tipos de inflação são extremamente raros, especialmente no mundo moderno desenvolvido. Em outras palavras, fora dos extremos, a inflação não é realmente nada a temer.
O aumento da inflação é frequentemente um sinal de uma economia saudável e em crescimento. Sinaliza que a demanda por bens está aumentando, e as pessoas podem pagar preços mais altos.
Isso é realmente ótimo para os investidores.
Isso porque, em uma economia saudável, as empresas podem repassar custos mais altos aos clientes, o que pode aumentar os lucros – e, claro, o preço de suas ações.
Na verdade, quando a inflação subiu nos anos 80… 90… 00… e 10, o S&P 500 disparou entre 20% e 50%. E esses ganhos superaram em muito a inflação.
O que me leva à proteção contra a inflação mais confiável do planeta…
O Melhor Ativo para Manter Durante a Reflação
Goldman Sachs lançou recentemente um estudo sobre as proteções contra a inflação mais eficazes.
Em suma, eles descobriram que não há proteção contra a inflação mais confiável do que as ações. Na verdade, “as ações dos EUA superaram a inflação 100% das vezes quando mantidas por 15 anos ou mais.”
100% das vezes!
Aqui está um gráfico que compara ações com outras proteções de investimento populares:
Em outras palavras, se você mantiver ações por pelo menos 15 anos, você tem quase a garantia de vencer a inflação – e provavelmente obterá um bom retorno adicional.
Essa estratégia teria até esmagado a estagflação dos anos 70 na América.
Vamos fazer algumas contas simples.
Desde 1928, o S&P 500 subiu 9,8% ao ano, enquanto a inflação teve uma média de pouco mais de 3%. Assim, as ações superaram a inflação em pelo menos 7%. E a melhor parte, elas conseguiram isso com 100% de confiabilidade.
Compare isso com o ouro, que muitos consideram a proteção nº 1 contra a inflação. Infelizmente, o metal superou a inflação apenas 50% das vezes durante o mesmo período.
Claro, como você pode ver, o mercado imobiliário é um segundo próximo em superar a inflação em uma janela de 15 anos. Os custos de vida estão agora mais altos do que nunca – e a este ritmo, só está piorando. Parece que o “ Grande Reset” está em pleno andamento.
Se você não quer ser uma das ovelhas que “não possui nada e é feliz”, vença a inflação investindo em ações e mantendo-as. Simples assim. A história mostra que sempre compensa no longo prazo.
– Carlisle Kane
