Cari Lettori,
Quando tutto il resto fallisce, scappa.
Questo è ciò che Bernanke ha detto ai suoi amici la scorsa settimana; che non si candiderà per un terzo mandato come Presidente della Fed, anche se il Presidente Barack Obama vincerà le elezioni del 6 novembre. Il suo mandato termina a gennaio 2014.
Il Segretario al Tesoro Timothy Geithner ha già chiarito di voler lasciare entro la fine dell'anno.
Sembra che coloro che ci hanno aiutato a cacciarci in questo pasticcio, lasceranno a noi la pulizia. Ma anche quando se ne andranno, le cose saranno diverse?
Bernanke ci ha detto il mese scorso: “C'è un consenso sul fatto che, anche con il cambiamento del personale e così via, questo sia (QE3 e tassi di interesse bassi) l'approccio appropriato.” Ha ragione.
Non importa chi venga eletto o chi faccia il burattino alla Fed, il risultato finale sarà lo stesso: o stamperemo e inflazioneremo, o crolleremo. Siamo troppo in profondità ora e non si può tornare indietro.
Altri buoni numeri? Ripensateci…
I numeri recentemente pubblicati dal governo degli Stati Uniti mostrano dati promettenti, ma non mi fiderò di essi nemmeno per un secondo.
Mercoledì, le vendite di nuove case unifamiliari a settembre 2012 sono state a un tasso annuale destagionalizzato di 389.000, secondo le stime rilasciate congiuntamente dall'U.S. Census Bureau e dal Dipartimento per l'Edilizia Abitativa e lo Sviluppo Urbano. Questo è il numero più alto da aprile 2010.
Ma proprio come i recenti numeri sulla disoccupazione, c'è una clausola in piccolo ( vedi Un altro record.)
Questi numeri si basavano su un dato non aggiustato di settembre di 31K vendite effettive. Questo numero non aggiustato di 31k consisteva in 10K case Non Iniziate, 10K In Costruzione e 11K case effettivamente completate. Cosa succede se le 10k case Non Iniziate e le 10k In Costruzione non vengono mai completate, o i pagamenti si fermano? Non importa, contano comunque.
In altre parole, hanno preso la vendita di 11k case nuove e completate e l'hanno trasformata in un numero annualizzato destagionalizzato di 389k vendite.
Ma facciamo l'avvocato del diavolo.
Diciamo che quei numeri sono corretti. Diciamo che i numeri sulla disoccupazione di qualche settimana fa sono affidabili. Supponendo che le recenti indagini siano reali e conclusive, dovremmo vedere numeri migliori ovunque; perché i soldi per l'edilizia devono venire da qualche parte, e numeri di disoccupazione più forti devono significare più assunzioni. Ma è così?
Il più alto dal 2010
Se i numeri sulla disoccupazione sono i migliori da gennaio 2009, allora perché i “licenziamenti”, non le “assunzioni”, sono i più alti dal 2010?
Le aziende nordamericane hanno annunciato piani per eliminare più di 62.600 posizioni in patria e all'estero dal 1° settembre, il più grande calo in due mesi dall'inizio del 2010, secondo i dati compilati da Bloomberg.
I licenziamenti totalizzano 158.100 finora quest'anno, più dei 129.000 tagli di posti di lavoro nello stesso periodo del 2011.
Ecco solo alcuni dei massicci tagli di posti di lavoro:
- Colgate-Palmolive Co. taglierà 2.300 posti di lavoro
- 5.500 tagli sono stati annunciati da Dow Chemical, DuPont Co. e Advanced Micro Devices Inc. (AMD) la scorsa settimana
- Hewlett-Packard Co. ha annunciato 29.000 tagli a settembre
- Le banche stanno eliminando più di 19.000 posizioni
- AMD, il secondo produttore di processori per personal computer, ha dichiarato la scorsa settimana che taglierà il 15 percento del suo personale, ovvero circa 1.665 posti di lavoro
- Dow Chemical sta chiudendo circa 20 stabilimenti negli Stati Uniti e all'estero, eliminando circa 2.400 posti di lavoro
- Cummins Inc. ha dichiarato di prevedere di eliminare fino a 1.500 posti di lavoro entro la fine del 2012
Se ci sono così tante persone che vengono licenziate, da dove vengono i posti di lavoro? Qualcuno può aiutare a rispondere? Qualcuno?
Il Carosello
Parliamo dei numeri del settore immobiliare.
Se le persone perdono il lavoro, come possono permettersi nuove case?
Perché le banche stanno prestando a tassi di interesse negativi, il che dovrebbe tradursi in alloggi più facilmente accessibili e un picco nella domanda di alloggi, ovviamente.
Come ha appena twittato il re delle obbligazioni di PIMCO, Bill Gross:
“Carosello della Fed: gonfiare le azioni fino al 2000. Poi gonfiare il settore immobiliare fino al 2007. Poi gonfiare le azioni fino al 2012. Ora gonfiare di nuovo il settore immobiliare.”
Ma le banche stanno prestando?
La Fed sta attualmente monetizzando 40 miliardi di dollari in Mortgage-Backed Securities ogni mese e mantenendo i tassi di interesse il più bassi possibile in un piano per gonfiare il settore immobiliare. Questo dovrebbe, in effetti, funzionare; tassi di interesse bassi e riserve di liquidità in aumento spingono le banche a prestare più liberamente.
Allora perché non vediamo questo riflesso nel mercato immobiliare?
Torniamo a ciò che è successo solo pochi anni fa, quando il governo ha gonfiato il settore immobiliare dando denaro gratuito alle banche.
Le banche hanno fatto ciò che è stato loro detto e hanno prestato molti soldi; ciò ha portato al crollo del settore immobiliare.
Di conseguenza, molte delle banche sono state citate in giudizio\
\
Contateci
Se non potete scommettere sia sui numeri del settore immobiliare che su quelli dell'occupazione, su cosa potete scommettere?
QE. Non importa cosa succeda, potete scommettere che verrà stampato più denaro. Si parla già che la Fed deciderà di espandere il QE3 a più di 85 miliardi di dollari al mese, e con i Treasury invece dei MBS. Questo dovrebbe essere annunciato alla riunione di dicembre.
Il debito pubblico degli Stati Uniti è ora ben oltre i 16 trilioni di dollari, il che significa che il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti è ora del 102,94. Ho tenuto traccia dell'orologio del debito per molto tempo e a dicembre 2009, il debito pubblico ammontava a 12 trilioni di dollari. Ciò significa che il debito pubblico degli Stati Uniti è aumentato di oltre 1,3 trilioni di dollari ogni anno.
E i canadesi?
Non stiamo andando molto meglio. La scorsa settimana, la Banca del Canada ha rilasciato una nota in cui si afferma:
“…la Banca ha deciso di mantenere il tasso overnight all'1 percento. Nel tempo, sarà probabilmente necessario un modesto ritiro dello stimolo di politica monetaria, in linea con il raggiungimento dell'obiettivo di inflazione del 2 percento.”
Il loonie è sceso per quattro giorni consecutivi, la striscia di perdite più lunga rispetto alla sua controparte statunitense da maggio\
(Questa è una buona cosa per il commercio, ma non durerà. Presto gli Stati Uniti inflazioneranno e il dollaro canadese rimbalzerà contro l'USD.)
Coloro che pensano che il settore immobiliare in Canada abbia ancora gambe sono fuori strada e non hanno ascoltato nulla di ciò che ho detto nell'ultimo anno.
Controversia globale sull'oro
Negli ultimi anni si sono verificati alcuni eventi molto importanti legati all'oro.
Un anno fa, e più recentemente, ho riferito sul rimpatrio dell'oro da parte dei paesi di tutto il mondo. Ma ora il secondo maggiore detentore di oro, la Germania, sta apparentemente facendo lo stesso.
Germania sotto indagine e rimpatrio dell'oro
Secondo il Telegraph, la Germania ha ritirato due terzi delle sue vaste riserve auree dai caveau della Bank of England poco dopo il lancio dell'euro più di un decennio fa, secondo un rapporto confidenziale di revisori tedeschi:
Tramite il Telegraph:
La rivelazione è giunta mentre l'organo di controllo del bilancio tedesco ha richiesto un'indagine in loco sulle riserve auree rimanenti del paese a Londra, Parigi e New York per verificare se il metallo esista realmente.
Il paese possiede 3.396 tonnellate d'oro per un valore di 143 miliardi di euro (116 miliardi di sterline), la seconda riserva più grande del mondo dopo gli Stati Uniti. Quasi tutto è stato spostato in caveau all'estero durante la Guerra Fredda in caso di attacco sovietico.
Circa il 66% è detenuto presso la Federal Reserve di New York, il 21% presso la Bank of England e l'8% presso la Banca di Francia. La Corte dei Conti tedesca ha dichiarato ai legislatori in un rapporto redatto che l'oro non era “mai stato verificato fisicamente” e ha ordinato alla Bundesbank di garantire l'accesso ai siti di stoccaggio.
Ha chiesto il rimpatrio di 150 tonnellate nei prossimi tre anni per testare la qualità e il peso dei lingotti d'oro. Ha affermato che Francoforte non ha un registro di lingotti d'oro numerati.
Il rapporto ha anche affermato che la Bundesbank aveva ridotto le sue riserve a Londra da 1.440 tonnellate a 500 tonnellate nel 2000 e nel 2001, presumibilmente perché i costi di stoccaggio erano troppo alti. Il metallo è stato trasportato a Francoforte via aerea.
La rivelazione ha sconcertato i veterani dell'oro. Il cambiamento è avvenuto mentre l'euro era al suo punto più debole, crollando a 0,84 dollari contro il dollaro. Ma è avvenuto anche mentre la Bank of England stava vendendo la maggior parte delle riserve auree della Gran Bretagna – ai minimi di mercato – su ordine di Gordon Brown.
Il rapporto dell'organo di controllo segue le affermazioni del gruppo civico tedesco “Bring Back our Gold” e dei suoi alleati statunitensi nel Gold Anti-Trust Committee secondo cui i dati ufficiali non sono affidabili. Essi sostengono che le banche centrali abbiano prestato o “venduto allo scoperto” gran parte del loro oro.
Il ritornello è stato ripreso dai legislatori tedeschi. “Tutto l'oro deve tornare a casa: è proprio in questa crisi che abbiamo bisogno di certezza sulle nostre riserve auree,” ha detto Heinz-Peter Haustein dei Liberi Democratici (FDP).
La Bundesbank ha dichiarato di avere piena fiducia nell'“integrità e indipendenza” dei suoi custodi, e riceve resoconti dettagliati ogni anno. Tuttavia, ha accennato a ulteriori passi per garantire le sue riserve. “Questo potrebbe anche comportare il trasferimento di parte delle riserve,” ha detto.
C'è ovviamente di più in questa storia… e presto lo vedremo.
Gli acquisti delle banche centrali continuano
Le banche centrali di Brasile e Turchia hanno aumentato le loro riserve auree la scorsa settimana.
Secondo il FMI, il Brasile ha aumentato le sue riserve auree per la prima volta da dicembre 2008, e anche la Turchia ha aumentato le sue riserve.
Anche la Cina continua ad aumentare le sue riserve auree.
L'ultima pubblicazione del Dipartimento di Censimento e Statistica di Hong Kong, fino alla fine di agosto, ha mostrato che la Cina aveva importato un impressionante totale lordo di 512 tonnellate d'oro, 10 tonnellate in più rispetto alle ultime riserve auree ufficiali della BCE.
Inoltre, secondo l'Australian Bureau of Statistics, l'oro è diventato la seconda esportazione fisica più preziosa verso la Cina, superando il carbone e rimanendo solo dietro al minerale di ferro.
Le vendite di oro dell'Australia alla Cina hanno raggiunto i 4,1 miliardi di dollari nei primi otto mesi di quest'anno, con un'impennata del 900 percento.
L'oro non è l'unica cosa che la Cina vuole. Bloomberg riporta che la domanda cinese di argento è destinata a salire di quasi il 10% il prossimo anno.
Rally di novembre
L'oro ha subito un duro colpo a ottobre, come avevo previsto in Watch the Throne a fine settembre; è sceso di oltre il 5% per il mese, calando di nuovo venerdì per la terza settimana consecutiva.
C'è un forte supporto nella fascia dei $1.700/oz e la domanda fisica dall'Asia è molto forte a questi livelli, poiché continuano ad accumulare sui ribassi. Tuttavia, con l'oro che momentaneamente scende sotto i $1.700/oz, c'è il rischio che l'oro possa testare le medie mobili a 200 e 100 giorni di $1.663,30/oz e $1.664/oz rispettivamente.
Da una prospettiva tecnica, abbiamo ancora un po' di spazio per scendere prima che l'oro torni a salire in tendenza. Mancano pochi giorni all'inizio ufficiale di novembre e la fine del mese può spesso portare a minimi intermedi. Tuttavia, l'analisi tecnica in un'era di trading algoritmico ad alta frequenza non funziona più come una volta.\
(Ecco perché tanti tecnici della vecchia scuola sono confusi)
Siamo in un anno elettorale e sarebbe interessante vedere come si comporta l'oro in vista della data effettiva delle elezioni del 6 novembre.
In ogni caso, come ho menzionato prima, considererei qualsiasi di questi ribassi come un'opportunità di acquisto.
Negli ultimi 10 anni, novembre è stato il mese con le migliori performance per l'oro; negli ultimi 40 anni, è stato il secondo. Inoltre, con l'incertezza imminente riguardo al “fiscal cliff” statunitense e l'ennesimo possibile annuncio di un aumento del QE a dicembre, dovremmo vedere l'oro continuare a salire. Ciò potrebbe essere molto vantaggioso per l'oro e i titoli correlati.
Concentratevi sui fondamentali.
Quando l'alta qualità parla, è ora di ascoltare.
Corvus Gold (TSX: KOR) (OTCQX: CORVF)
Abbiamo appena pubblicato il nostro rapporto su Corvus Gold la scorsa settimana e il titolo sta performando molto bene.
Se ve lo siete perso, potete trovarlo qui: http://equedia.com/reportarchive/corvusgoldreport/
Non è stata mostrata alcuna vendita aggressiva, nonostante sia ora vicino al suo massimo di 52 settimane; stabilendone uno nuovo all'inizio della settimana. Attribuisco questo a un'ottima struttura azionaria e a forti azionisti.
Corvus ha importanti catalizzatori nei prossimi mesi e nessuno vuole scommettere contro la capacità del management di realizzare.
Un PEA aggiornato è atteso a breve, mentre il completamento di uno studio di fattibilità è previsto per il Q1 2013 (il che dovrebbe essere un fattore significativo per una valutazione più alta).
Tuttavia, sono più entusiasta delle zone ad alto tenore che Corvus sta attaccando a Yellow Jacket in questo momento. Dovrebbero avere alcuni risultati dai successivi fori di trivellazione per tutto novembre e inizio dicembre.
Come ho menzionato nel mio rapporto la scorsa settimana, se Corvus riuscirà a continuare ad avere successo con le zone ad alto tenore, sarà un enorme punto di svolta.
Non scherzo – riscriverà completamente la storia di Corvus.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Informativa: Sono long su oro e argento tramite ETF e lingotti, così come long su società aurifere e argentifere sia maggiori che junior. Siamo di parte nei confronti di Corvus Gold Inc. perché sono un inserzionista e possediamo azioni tramite il loro finanziamento più recentemente annunciato datato 15 ottobre 2012, così come nel mercato aperto acquistate dopo il rilascio iniziale del nostro rapporto originale, e possediamo opzioni. Potete fare i calcoli. La nostra reputazione è costruita sulle aziende che presentiamo. Ecco perché investiamo in ogni azienda che presentiamo nei nostri Equedia Reports, inclusa Corvus Gold Inc. Sono i vostri soldi da investire e non condividiamo i vostri profitti o le vostre perdite, quindi vi preghiamo di assumervi la responsabilità di fare la vostra due diligence. Ricordate, le performance passate non sono indicative di quelle future. Solo perché molte delle aziende nei nostri precedenti Equedia Reports hanno avuto successo, non significa che tutte lo faranno. Inoltre, Corvus Gold Inc. e la sua direzione non hanno alcun controllo sul nostro contenuto editoriale e su qualsiasi opini
Dichiarazione di non responsabilità e informativa
Equedia.com & Equedia Network Corporation non si assume alcuna responsabilità per perdite e/o danni derivanti dall'uso di questa newsletter o di qualsiasi contenuto di terze parti qui fornito. Equedia.com è una newsletter finanziaria online di proprietà di Equedia Network Corporation. Ci concentriamo sulla ricerca di società pubbliche a piccola e grande capitalizzazione. Le nostre performance passate non garantiscono risultati futuri. Le informazioni contenute in questo rapporto sono state ottenute da fonti considerate affidabili, ma non garantiamo che siano accurate o complete. Questo materiale non è un'offerta di vendita né una sollecitazione di un'offerta di acquisto di titoli o materie prime.
Inoltre, per mantenere i nostri rapporti e newsletter GRATUITI, di tanto in tanto potremmo pubblicare annunci pubblicitari a pagamento di terze parti e aziende sponsorizzate. Siamo anche compensati per svolgere ricerche su aziende specifiche e spesso agiamo come consulenti per molte delle aziende menzionate in questa lettera e sul nostro sito web equedia.com. Effettuiamo anche investimenti diretti in molte di queste aziende e possediamo azioni e/o opzioni in esse. Le aziende ci pagano per fare pubblicità sul nostro sito web e spesso distribuiamo i nostri rapporti sulle aziende in evidenza. Sebbene non siamo mai pagati per scrivere un rapporto roseo e positivo su qualsiasi azienda, commercializziamo i nostri rapporti utilizzando le tariffe pubblicitarie pagate dalle nostre aziende in evidenza.
Questo processo ci consente di continuare a pubblicare idee di investimento di alta qualità senza alcun costo per voi. Le nostre entrate sono generate da aziende sponsor e facciamo crescere il nostro pubblico utilizzando le tariffe pubblicitarie che addebitiamo per distribuire i nostri rapporti. Questo aiuta sia Equedia che le nostre aziende clienti a ottenere visibilità e ci consente di fornirvi la nostra ricerca gratuitamente.
Pertanto, le informazioni non devono essere interpretate come imparziali. Ogni contratto varia in durata, servizi eseguiti e compensi ricevuti.
Se avete domande o dubbi sulla nostra attività o sulle nostre pubblicazioni, vi invitiamo a contattarci all'indirizzo email o al numero di telefono riportati di seguito.
Equedia.com non è responsabile per eventuali reclami avanzati da nessuna delle aziende menzionate o da fornitori di contenuti di terze parti. Dovreste indagare in modo indipendente e comprendere appieno tutti i rischi prima di investire. Non siamo un broker-dealer registrato o un consulente finanziario. Prima di investire in qualsiasi titolo, dovreste consultare il vostro consulente finanziario e un broker-dealer registrato. Le informazioni e i dati contenuti in questo rapporto sono stati ottenuti da fonti considerate affidabili. La loro accuratezza o completezza non è garantita e la loro fornitura non deve essere considerata un'offerta o una sollecitazione da parte nostra rispetto alla vendita o all'acquisto di titoli o materie prime. Qualsiasi decisione di acquistare o vendere come risultato delle opinioni espresse in questo rapporto O SU Equedia.com sarà di piena responsabilità della persona che autorizza tale transazione.
Si prega di consultare la nostra politica sulla privacy e il disclaimer per visualizzare la nostra informativa completa su http://equedia.com/cms.php/terms. Le nostre opinioni e pareri sulle aziende all'interno di Equedia.com sono le nostre opinioni e si basano su informazioni che abbiamo ricevuto, che abbiamo assunto essere affidabili. Non garantiamo che nessuna delle aziende si comporterà come ci aspettiamo, e qualsiasi confronto che abbiamo fatto con altre aziende potrebbe non essere valido o non entrare in vigore. Equedia.com riceve compensi editoriali per la sua scrittura e la diffusione di materiale e le aziende in evidenza non devono soddisfare alcun criterio finanziario specifico. Le aziende rappresentate da Equedia.com sono tipicamente aziende in fase di sviluppo che presentano un rischio molto più elevato per gli investitori. Quando si investe in titoli speculativi di questa natura, è possibile perdere l'intero investimento nel tempo. Le dichiarazioni incluse in questa newsletter possono contenere dichiarazioni previsionali, comprese le intenzioni, le previsioni, i piani o altre questioni che ha
Equedia Network Corporation è anche un distributore (e non un editore) di contenuti forniti da terze parti e Abbonati. Di conseguenza, Equedia Network Corporation non ha più controllo editoriale su tali contenuti di quanto ne abbia una biblioteca pubblica, una libreria o un'edicola. Qualsiasi opinione, consiglio, dichiarazione, servizio, offerta o altra informazione o contenuto espresso o reso disponibile da terze parti, inclusi fornitori di informazioni, Abbonati o qualsiasi altro utente della Rete di Siti di Equedia Network Corporation, sono quelli del rispettivo autore/i o distributore/i e non di Equedia Network Corporation. Né Equedia Network Corporation né alcun fornitore di informazioni di terze parti garantisce l'accuratezza, la completezza o l'utilità di qualsiasi contenuto, né la sua commerciabilità o idoneità per uno scopo particolare.
