Un Dilemma Dorato: Oro in Rialzo – Azioni Aurifere in Ribasso
Analizziamo gli ultimi giorni di negoziazione sia per l'oro che per le azioni aurifere per vedere come si sono comportati oro vs azioni aurifere. Utilizzeremo l'S & P TSX Global Gold Index e il VanEck Vectors GDX gold ETF come indicatori per l'investimento in azioni aurifere.
I nostri lettori abituali sanno che il nostro obiettivo di breakout per l'oro era nell'intervallo $1350/$1375 basato su studi di ritracciamento di Fibonacci. ( Vedi Aspettando il Momento d'Oro: È Tempo di Comprare Azioni Aurifere? 28 ottobre 2019).
Quindi, cosa ha fatto l'oro negli ultimi giorni?
Negli ultimi 10 giorni, l'oro è salito da meno di $1490 a circa $1570. È anche istruttivo notare che il prezzo dell'oro è ora salito al di sopra del suo precedente massimo settimanale di poco più di $1540. Il volume è stato positivo in 9 degli ultimi 10 giorni.
Nel frattempo, come si sono comportate le azioni aurifere?
Le azioni aurifere hanno registrato un modesto aumento da 246 a 266, un aumento migliore in termini percentuali ma senza un aumento significativo del volume dopo aver escluso il grande picco di volume del 20 dicembre 2019. Ricordiamo che c'è un “ribilanciamento” che si verifica il terzo venerdì alla fine di ogni trimestre solare.
E ora, diamo un'occhiata più da vicino al VanEck Vector ETF – GDX. La nostra idea è che forse l'interesse degli investitori passivi è più evidente in un ETF sull'oro che nella vasta collezione di azioni aurifere che compongono l'indice dell'oro.
Qui notiamo che durante quel periodo ci sono stati 4 “giorni in rialzo” mostrati su questo grafico dalle candele verdi. Uno sguardo più attento rivela che il volume ha registrato una media di circa 60 milioni di azioni al giorno; non un volume elevato ma un volume costante.
Cosa ci dicono questi tre grafici?
Gli investitori in metalli preziosi sono attratti dal possesso di oro fisico. È davvero impressionante vedere 9 giorni su 10 di volume positivo per l'oro.
Nel frattempo, anche se le azioni aurifere potrebbero aver avuto una performance migliore, il supporto per le azioni aurifere appare debole, come dimostrato dalla mancanza di volume.
In sintesi, questo è il tipo di azione di mercato che “sbilancia” l'investitore al dettaglio. È del tutto sensato, logico e atteso che le azioni aurifere debbano salire e scendere con l'oro. Qui vediamo una domanda forte e costante di oro abbinata a una vendita decisa di azioni aurifere; in particolare negli ultimi 4 giorni. Il trading dell'ETF GDX sembra in qualche modo neutrale. Non possiamo sostenere che gli investitori preferiscano l'investimento passivo a quello attivo quando si tratta di azioni aurifere. I grafici per l'S&P TSX Global Gold Index e GDX appaiono simili.
Nel luglio 2016, l'S & P TSX Gold Index è salito al livello di resistenza superiore di 280 ma non è riuscito a superarlo. L'anno scorso, nel luglio 2019 l'indice è salito a 270 per poi ridiscendere. All'inizio del 2020, l'indice si aggira intorno al livello di 260.
L'oro sta facendo la sua parte – gli investitori potrebbero aver bisogno di vedere un altro “numero tondo” $1600/$1700 o oltre per riaccendere il loro evidente interesse in ritardo per le azioni aurifere.
Le “Idi di Marzo” lasceranno il posto alle “Gioie di Luglio”?
-John Top
