Oggi esamineremo come l'élite ha manipolato il Congresso per continuare a spendere in debito al fine di attuare schemi per fare fortuna e come monetizzeranno questo debito usando i vostri soldi delle tasse.
La scorsa settimana, abbiamo discusso di come i nostri leader hanno alimentato forzatamente l'economia con decine di trilioni di debito.
Ecco un breve riepilogo:
- Il debito federale ufficiale dell'America ha raggiunto quasi US$30 trilioni – se si considerano gli obblighi di Social Security e Medicare, il debito supera la cifra sbalorditiva di $100_trilioni_
- Il debito dei consumatori è a un livello record di $15.6 trilioni. E sta crescendo al ritmo più veloce dal 2003
- La politica Covid della Fed del “whatever it takes” ha aggiunto un record di $11 trilioni di debito ai bilanci aziendali. Dal 2020, il maggiore aumento del debito si è verificato nelle aziende più “non meritevoli di credito”, ovvero il debito spazzatura
La domanda è: tutto quel debito era necessario?
C'è una spiegazione logica per aver imposto così tanto debito—e per così tanto tempo—su un'economia relativamente sana?
Soprattutto quando c'erano prove precoci che quei dollari non stavano arrivando all'economia?
Torniamo a dove tutto è iniziato per rispondere a questa domanda.
L'Opportunità Mancata
Una volta che la polvere si è posata dopo il crollo immobiliare del 2008, abbiamo avuto un decennio molto decente sotto tutti gli aspetti:
- Dalla metà verso la fine del decennio, la disoccupazione si è mantenuta al livello più basso dagli anni '60
- I prezzi degli asset sono saliti alle stelle—abbiamo assistito al mercato rialzista più lungo e redditizio della storia
- La crescita economica non è stata da record, ma è stata abbastanza decente da mantenere le cose in movimento
- E abbiamo registrato il primo decennio senza recessione dagli anni '50 dell'Ottocento!
Eppure, per la maggior parte dell'ultimo decennio, la Fed ha mantenuto i tassi di interesse a zero invece di alzarli di nuovo.
Allora perché i responsabili delle politiche non hanno colto questa opportunità per normalizzare la politica monetaria?
Perché le élite dietro i think tank e i lobbisti—che sostenevano che “l'economia non era abbastanza forte”—non glielo hanno permesso.
Ricordate quando Jerome Powell prese le redini della Fed ed era fiducioso nel dare all'economia una “doccia fredda” monetaria?
Nel suo primo anno, ha aumentato i tassi quattro volte e ne ha promessi altri nonostante la reazione del mercato. La sua allora-scarsa simpatia per Wall Street spaventò gli investitori, e le azioni finirono a un soffio da un mercato orso\
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Poi, Powell fu chiamato a Capitol Hill per “ comunicare le future intenzioni della Federal Reserve senza turbare i mercati finanziari,” e improvvisamente fece marcia indietro.
Tramite F.T.
“Dopo aver avvertito i trader sei settimane fa di aspettarsi ulteriori aumenti dei tassi di interesse statunitensi nel 2019, mercoledì la Federal Reserve ha eseguito una delle sue più nette inversioni di rotta nella memoria recente. Lasciando i tassi invariati al 2,25-2,5%, Jay Powell, presidente della Fed, ha svelato un nuovo linguaggio che ha aperto la possibilità che la prossima mossa potesse essere altrettanto al ribasso, anziché al rialzo. Le previsioni della riunione di dicembre della Fed, secondo cui altri due aumenti dei tassi sarebbero probabili quest'anno, sembrano ora essere storia.”
È stata una svolta così grande che sembrava avesse avuto un ictus e avesse perso ogni senso di sé. Eppure nulla era realmente accaduto nell'economia che l'avrebbe richiesto (eccetto che gli asset di rischio avevano subito un sell-off).
Mentre Powell è salito al potere per normalizzare la politica monetaria, non ci è voluto molto prima che fosse costretto a conformarsi al modo in cui le cose venivano fatte a Capitol Hill.
Pensateci.
È plausibile che il capo della banca più potente del mondo non abbia riflettuto a fondo prima degli aumenti e abbia avuto un'“epifania” nello stesso momento in cui le azioni sono crollate?
Potrà essere un burattino, ma non è stupido…
Costruire Fortune di Carta
Perché i poteri costituiti temevano così tanto la normalizzazione monetaria?
Perché sapevano che le loro fortune di carta erano costruite su credito a basso costo, e giocare con i tassi quando l'economia era così indebitata avrebbe potuto farle implodere come un castello di carte.
Se pensate che stia seminando il panico, considerate come l'America aziendale ha ingegnerizzato il più lungo mercato rialzista della storia usando i soldi gratuiti della Fed. Ho esposto questo schema l'anno scorso in “Il più grande dealer del mondo”:
“Dopo il 2008, le aziende hanno preso in prestito un sacco di soldi a buon mercato. Ma invece di reinvestirne la maggior parte in CAPEX e nuove assunzioni, l'hanno utilizzata per riacquistare le proprie azioni – sostenendo e aumentando il loro prezzo delle azioni.
- Dal 2018 al 2019, le aziende dell'S&P 500 hanno speso più denaro in riacquisti che in CAPEX ( fonte)
- Durante il 2018 (quando la fiducia economica era al culmine e i riacquisti hanno raggiunto un record), i salari reali negli Stati Uniti sono diminuiti dell'1,4% ( fonte)
- E per la maggior parte degli anni 2010, l'America aziendale ha inghiottito più azioni di quanto abbiano fatto gli investitori istituzionali, al dettaglio e stranieri messi insieme!
È così che l'America aziendale costruisce fortune per le élite – a scapito di salari più alti e nuove assunzioni. Anche i loro azionisti minori sono esclusi perché i programmi di riacquisto possono essere mascherati da programmi di emissione di azioni interne che li diluiscono.”
Lasciate che questo affondi.
Nell'ultimo decennio, le più grandi corporazioni americane hanno acquistato più azioni di tutti gli investitori messi insieme.
Ciò include le mega balene: gestori di asset istituzionali globali come Fidelity che gestiscono la sbalorditiva cifra di $103.3 trilioni in asset.
Invece di aumentare i salari o reinvestire nelle attività per contribuire all'economia, hanno riversato trilioni di dollari nelle proprie azioni—tutto per gonfiare artificialmente i loro prezzi.
Questo è precisamente il motivo per cui, nell'ultimo decennio, nonostante gli esperti di mercato prevedessero un crollo del mercato azionario, Ivan prevedeva che il mercato azionario avrebbe continuato la sua ascesa.
Ma ecco il punto cruciale: metà di questi riacquisti sono stati finanziati tramite debito!
Ciò significa che l'economia stava affondando in ulteriore debito mentre gli insider d'élite e i responsabili delle politiche si ingozzavano di profitti.
Ma perché dovrebbero preoccuparsi?
Quando il castello di carte imploderà, avranno già venduto quegli asset per profitti considerevoli.
Poi li ricompreranno ai minimi – e così via…
Verso Acque Fiscali
Era ovvio che il Congresso si fosse lasciato andare troppo con il bilancio negli ultimi anni.
Ecco perché ho avvertito nella lettera, “ Il prezzo invisibile che gli investitori pagano per trilioni di dollari stampati,” che questa spesa non sarebbe finita bene:
“Basta guardare le fatture dell'America in arrivo:
- Cares Act approvato a marzo 2020 — $2.2 trilioni
- Paycheck Protection Program approvato un mese dopo — ~$500 miliardi
- Consolidated Appropriations Act firmato a dicembre scorso — ~$1 trilione
- American Rescue Plan approvato lo scorso marzo — $1.9 trilioni
- Il disegno di legge bipartisan sulle infrastrutture appena approvato – $1 trilione
- E il disegno di legge più ambizioso di Biden per combattere il cambiamento climatico in fase di elaborazione —$3.5 trilioni
La parte peggiore è che questo salvataggio non aveva bisogno di così tanti soldi. Infatti, come risultato, c'è un enorme surplus di liquidità nell'economia.
Dove?
Per cominciare, nei benefici per milioni di americani disoccupati che si rifiutano di tornare al lavoro mentre i datori di lavoro sono disperati per trovare lavoratori…
… afflussi record di denaro nel mercato azionario
… centinaia di miliardi spesi in NFT fasulli e altri asset speculativi (ad esempio, un'immagine digitale di un cane Shiba Inu è stata recentemente venduta per $4 milioni)
… e riserve bancarie piene fino all'orlo di liquidità.
Potrà essere divertente per ora, ma questo eccesso di liquidità non è un pranzo gratis.”
Perché non hanno fermato le spese sontuose quando tutti i segnali mostravano che era abbastanza?
Beh… perché dovrebbero? Non sono i loro soldi…
Molti al potere sono pronti a reclamare una fetta succosa di quei trilioni di dollari. E hanno un esercito di lobbisti e think tank ben pagati per manipolare il Congresso affinché invii quei soldi nella loro direzione.
Pensate sia una coincidenza che il prezzo pagato per il lobbying l'anno scorso abbia stabilito un nuovo record?
L'industria del lobbying ha avuto un anno record nel 2021, incassando $3.7 miliardi di entrate mentre aziende, associazioni e altre organizzazioni facevano pressione sul Congresso e sull'amministrazione Biden per trilioni di dollari in nuove spese pandemiche e regole che influenzano l'assistenza sanitaria, i viaggi, il turismo e altre industrie.
Quest'anno, i lobbisti stanno accelerando ancora di più.
Nel primo trimestre, l'industria ha rivelato una spesa sbalorditiva di $1 miliardo—la più alta mai spesa in un singolo trimestre.
E questo non include i pagamenti e le royalties a coloro che sostengono più vaccini – poiché non vengono mai resi pubblici.
Nel frattempo, i deficit continuano a crescere…
Debito Normalizzato
Abbiamo avuto così tante opportunità di normalizzare i nostri bilanci e le nostre politiche. E se avessimo agito un po' prima, forse – solo forse – avremmo potuto uscire da questa trappola a un costo molto inferiore.
Eppure eccoci qui.
L'America ha un totale combinato di ~$125 trilioni di obblighi, un'economia in declino e l'inflazione più alta dagli anni '70—secondo le cifre ufficiali, manipolate (la vostra inflazione personale è probabilmente molto più alta).
Come sempre, i responsabili delle politiche si inventano ogni sorta di scuse spaventose: catene di approvvigionamento, Covid, Russia…
Ma il nostro problema non sono le catene di approvvigionamento né la Russia – entrambi, ironicamente, sono stati creati dai responsabili delle politiche.
Il problema è che per oltre un decennio, i nostri leader hanno abusato della politica per fare fortuna per sé stessi e i loro amici senza alcun riguardo per ciò che sarebbe venuto dopo. E perché dovrebbero preoccuparsi? Non stanno pagando loro – siete voi.
Così hanno alimentato l'economia con proverbiali dosi di cocaina finché non l'hanno trasformata in una tossicodipendente dal debito.
È stato divertente per un po'. Ma l'effetto sta svanendo, e ora cercano un capro espiatorio a cui addossare la colpa della minacciosa sbornia.
Cosa succederà dopo?
Continueranno a scaricare la colpa, indicando cose fuori dal loro controllo, come la Russia e il Covid. E continueranno a stringere come una “cosa necessaria da fare.”
E avendo speso più delle loro entrate fiscali per due decenni ormai, cosa succederà quando tassi più alti renderanno questi obblighi di debito più costosi?
Come Ivan aveva precisamente previsto nel 2020, continueranno a spendere e si inventeranno ogni sorta di nuove tasse per finanziarlo:
“Tramite WEF:
“L'agenda del Grande Reset avrebbe tre componenti principali.
Il primo indirizzerebbe il mercato verso risultati più equi.
A tal fine, i governi dovrebbero migliorare il coordinamento (ad esempio, in materia fiscale, regolamentare e di politica di bilancio), aggiornare gli accordi commerciali e creare le condizioni per un'“economia degli stakeholder”. In un momento di basi imponibili in diminuzione e debito pubblico in aumento, i governi hanno un potente incentivo a perseguire tali azioni.
Inoltre, i governi dovrebbero attuare riforme a lungo attese che promuovano risultati più equi. A seconda del paese, queste potrebbero includere modifiche alle imposte sul patrimonio, il ritiro dei sussidi ai combustibili fossili e nuove regole che disciplinano la proprietà intellettuale, il commercio e la concorrenza. “
In altre parole, è uno sforzo globale coordinato per aumentare le tasse, eliminare i combustibili fossili e condividere la proprietà intellettuale.
Continuato tramite WEF…
“La seconda componente di un'agenda del Grande Reset garantirebbe che gli investimenti promuovano obiettivi condivisi, come l'uguaglianza e la sostenibilità.
Qui, i programmi di spesa su larga scala che molti governi stanno attuando rappresentano una grande opportunità di progresso. La Commissione Europea, ad esempio, ha svelato piani per un fondo di ripresa di €750 miliardi ($826 miliardi). Anche gli Stati Uniti, la Cina e il Giappone hanno ambiziosi piani di stimolo economico.
Invece di utilizzare questi fondi, così come gli investimenti di entità private e fondi pensione, per colmare le lacune del vecchio sistema, dovremmo usarli per crearne uno nuovo che sia più resiliente, equo e sostenibile a lungo termine.
Ciò significa, ad esempio, costruire infrastrutture urbane “verdi” e creare incentivi per le industrie a migliorare il loro track record sulle metriche ambientali, sociali e di governance (ESG).”
In breve, il Grande Reset includerà massicce spese governative tramite tasse più alte per inaugurare una nuova ondata di “costruzione di infrastrutture urbane verdi.”
Ivan aveva ragione fin dall'inizio.
L'anno scorso, Biden ha approvato il più grande disegno di legge sull'energia verde della storia.
E sorpresa, sorpresa, gli economisti ora chiedono di “razionalizzare” più tasse per pagare questa spesa.
Tramite Mauldin Economics:
“Razionalizzeremo tutto questo: il debito, i diritti, le altre spese governative, gli asset sopravvalutati, tutto. Io credo che parte della risposta implicherà la razionalizzazione del nostro sistema fiscale. Penso che dovremo integrare l'imposta sul reddito con un'imposta sul valore aggiunto. Farà male, sì. Ma noi, come paese, dobbiamo imparare che il governo e i suoi benefici non sono gratuiti. Se vogliamo quei servizi, dobbiamo pagarli in modo equo e rapido, e smettere di scaricare il problema sulle generazioni future.”
E questo è il tranello della spesa in deficit.
I responsabili delle politiche attingono ai deficit per far passare la loro agenda senza fare scalpore e irritare gli elettori, ma poi aumentano le tasse a posteriori per finanziare tutta quella spesa.
Pensate che avrebbero potuto normalizzare costi sanitari così astronomici e lasciare che le aziende farmaceutiche guadagnassero miliardi di dollari se tutti quei soldi fossero usciti direttamente dalle tasche dei contribuenti?
Nemmeno in un milione di anni.
Quindi, hanno nascosto quei costi sotto Medicare, Medicaid e altri obblighi. Basta guardare i profitti di Big Pharma dai vaccini COVID da soli – gratuiti per voi ora, ma in realtà, pagati dal vostro debito e dai futuri soldi delle tasse. Tutto mentre i tassi di interesse stanno aumentando…
Lo stesso vale per l'energia verde.
Le entrate federali saranno sufficienti a finanziare l'agenda verde di Biden? Neanche per sogno. Ciò significa che gli Stati Uniti prenderanno in prestito e aumenteranno le tasse per finanziarle.
Ma cosa farete al riguardo? Li voterete fuori?
Quando le masse si renderanno conto del costo reale di questa trappola del debito, coloro che hanno avuto un ruolo saranno fuori carica—godendosi la loro ricca pensione finanziata da deficit che voi continuerete a pagare.
Loro stanno diventando più ricchi, mentre voi state diventando più poveri.
Questa è stata la più grande trappola della storia e voi la pagherete.
E se volete sapere chi ha teso la trappola, basta chiedere: chi ne trae il massimo beneficio?
Colui che riscuote gli interessi sulla maggior parte di questo debito…
La Federal Reserve.
Cercate la verità e siate preparati,
Carlise Kane
