Cari lettori,
Ho appena scoperto un complotto segreto che potrebbe spazzare via metà della vostra ricchezza entro il 15 gennaio.
Potrebbe anche distruggere Washington e portare il caos in America da un giorno all'altro.
Infatti, mi è stato appena detto da un agente governativo con stretti legami con la storia – il cui nome deve rimanere anonimo – che questo complotto inizierà a svelarsi già la prossima settimana.
È anche il motivo per cui Donald Trump è stato così irremovibile sull'aumentare le capacità nucleari dell'America.
Nel 1973, durante la Guerra del Kippur, un jet israeliano A-4 Skyhawk che trasportava un'arma nucleare fu abbattuto. Questo non fu mai rivelato al pubblico a causa di misure di sicurezza nazionale.
Tuttavia, proprio di recente, quest'arma è finita nelle mani di una cabala di estrema destra guidata da un miliardario neonazista austriaco. Questo miliardario intende scatenare una guerra nucleare tra Stati Uniti e Russia per poter stabilire un superstato fascista in Europa e creare un nuovo ordine mondiale.
Vuoi una prova?
Basta andare su Hillaryclinton.com e verificarlo.
Ok, quindi ovviamente quello che ho appena scritto non è reale. Infatti, l'ho preso direttamente dal riassunto del film “The Sum of All Fears.”
Ma siate onesti, quanti di voi ci hanno creduto?
Vi ho ingannato non per attirarvi a leggere questa Lettera di investimento, ma per mostrarvi quanto sia facile diffondere notizie false.
Sono sicuro che avete sentito parlare delle “notizie false” che ora stanno finalmente venendo alla luce grazie ai media.
Per quanto Internet e i social media ci abbiano spinto nel prossimo secolo, sono anche diventati uno sbocco per propaganda, ladri e bugiardi.
Ma non è questo che mi preoccupa. Quello che mi preoccupa è come la nostra generazione risponde ad esso.
Se capiamo questo, avremo una migliore comprensione di come investire.
Spero che vi prenderete il tempo di leggere questa Lettera nella sua interezza perché apre la strada a come investirò quest'anno, a cosa dovreste essere consapevoli, e vi offre una panoramica di come ci siamo comportati l'anno scorso – dopotutto, la performance conta.
Come i Millennials consumano le notizie
Secondo l'American Press Institute, l'85% dei Millennials afferma che tenersi aggiornati sulle notizie è almeno in qualche modo importante per loro.
Tuttavia, la maggior parte di loro riceve le notizie dai feed dei social media, in particolare Facebook e Twitter.
E mentre questi canali servono notizie reali, la maggior parte dei Millennials legge semplicemente il titolo di un articolo piuttosto che l'intera storia.
Usiamo la nostra pagina Facebook Equedia come esempio.
Basta uno sguardo ad alcuni dei commenti sui nostri articoli e si può vedere che la maggior parte dei commentatori non ha nemmeno letto l'articolo – eppure si sentono come se sapessero abbastanza da pubblicare commenti ignoranti affinché il mondo li veda.
Esempio?
Ecco alcuni commenti da uno dei miei recenti articoli sul perché i prezzi dello Zinco stanno salendo…
...Ho parlato di come i piani infrastrutturali di Trump potrebbero aumentare il prezzo dello zinco. Non ho mai criticato Donald Trump.
...nessun commento richiesto su questo.
...per favore, controlla la tavola periodica."
O le persone che lasciano questi commenti su Facebook leggono solo il titolo, oppure dovremmo essere molto preoccupati per la nostra prossima generazione. Forse i social media ci hanno reso più stupidi, o forse hanno dato alle persone stupide un canale dove le persone potrebbero effettivamente ascoltare...
Tra poco, vi dirò perché questo è importante e come si relaziona ai vostri investimenti.
Per ora, passiamo al mondo reale.
Un anno difficile ma positivo
Gli effetti delle politiche monetarie sull'economia sono stati difficili da valutare, mentre i livelli di debito continuano a crescere. Tutti questi fattori hanno contribuito alla domanda su quando la bolla del debito e dell'equity sarebbe scoppiata – eppure il mercato è andato avanti.
Aumentava l'incertezza il caos politico globale che si stava dispiegando in tutto il mondo.
Dalla Brexit alla vittoria di Trump (che avevamo previsto), il caos organizzato della reazione populista sembrava avere l'effetto completamente opposto sul mercato.
Invece di crollare, il mercato ha avuto una reazione piuttosto positiva a entrambi gli esiti potenzialmente preoccupanti.
Quindi forse non erano così preoccupanti dopotutto – almeno non a breve termine.
O forse gli esperti e gli analisti che cercano di dare un senso al mercato si sbagliano nel loro pensiero. Potrebbero avere l'analisi giusta e i numeri giusti, ma dimenticano che il mercato non è logico – è emotivo.
E le ultime scoperte nelle neuroscienze lo dimostrano.
Via Bigthink:
"Alcuni anni fa, il neuroscienziato Antonio Damasio fece una scoperta rivoluzionaria. Studiò persone con danni nella parte del cervello dove vengono generate le emozioni. Scoprì che sembravano normali, tranne per il fatto che non erano in grado di provare emozioni. Ma tutti avevano qualcosa di peculiare in comune: non riuscivano a prendere decisioni. Potevano descrivere cosa avrebbero dovuto fare in termini logici, eppure trovavano molto difficile prendere anche decisioni semplici, come cosa mangiare. Molte decisioni hanno pro e contro da entrambe le parti - devo prendere il pollo o il tacchino? Senza un modo razionale per decidere, questi soggetti del test non erano in grado di arrivare a una decisione.
Quindi, al momento della decisione, le emozioni sono molto importanti per scegliere. Infatti, anche con quelle che crediamo siano decisioni logiche, il punto stesso della scelta è probabilmente sempre basato sull'emozione."
In altre parole, il processo decisionale si basa più sull'emozione che sulla logica. Questo è precisamente il motivo per cui un semplice titolo può far sì che le nostre emozioni facciano impazzire i mercati.
Lo abbiamo visto più e più volte: quando un'azione sale, gli investitori sono più propensi ad acquistare – anche se l'azione è sopravvalutata. Sentono di poter "perdere il treno". L'effetto della paura di perdere (FOMO).
Al contrario, quando un'azione sta scendendo, gli investitori potrebbero continuare a vendere azioni perché temono di perdere i loro soldi. Eppure, da una prospettiva di valutazione, l'azione potrebbe essere più economica che mai.
Nel caso sia della Brexit che della vittoria di Trump, vedremo indubbiamente una maggiore diffusione di politiche fiscali pro-cicliche nel mondo sviluppato.
Ciò significa più posti di lavoro a breve termine e più spese. Entrambi sono segnali positivi per il mercato.
Un forte spostamento dalla politica monetaria a quella fiscale – un cambiamento che ho previsto nell'ultimo anno – è proprio il cambiamento che sostituirà gradualmente la politica monetaria come motore di crescita economica e di mercato in tutto il mondo. Anche questo è positivo – per la maggior parte.
Certo, tutti questi risultati razionali possono essere annullati se dovesse scoppiare una guerra. E sottolineo che non può essere escluso.
Ma ho sempre detto che dovremmo concentrarci su ciò che sappiamo, piuttosto che su ciò che non sappiamo.
Quindi vediamo dove potrebbe dirigersi il mercato dando un'occhiata a ciò che sappiamo, a partire dal principale motore economico del nostro mondo.
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!Gli Stati Uniti d'America
Verso il 2017, l'economia statunitense sarà al suo ottavo anno di espansione economica.
Questa è la quarta espansione più lunga dal 1900.
Il mercato del lavoro statunitense più ristretto ha anche spinto i salari orari medi più in alto al ritmo più veloce dal 2009.
E per la prima volta dal 2008, i prezzi di oltre la metà dei beni nel paniere dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti stanno aumentando a un ritmo storico superiore alla media.
Ma non lasciatevi ingannare dai numeri.
Nonostante quello che sembra essere una robusta svolta degli eventi, la crescita economica ha registrato una media di poco più del 2% all'anno – il ritmo più lento di tutte le espansioni del dopoguerra.
In altre parole, gli Stati Uniti stanno migliorando – solo molto, molto lentamente.
Tuttavia, tutti si aspettano che le cose migliorino sotto Trump.
Trump ha promesso di tagliare le tasse, aumentare la spesa per le infrastrutture e deregolamentare.
Quanto i suoi piani aumenteranno la crescita resta da vedere e molte incertezze rimangono sui dettagli dei suoi piani, ma sembra già che stia avendo un impatto.
Ford Motor Co, la seconda casa automobilistica più grande degli Stati Uniti, ha già annullato una fabbrica da 1,6 miliardi di dollari in Messico e ha spostato i suoi investimenti negli Stati Uniti tramite un aggiornamento da 700 milioni di dollari per una fabbrica in Michigan.
Sospetto che vedremo più aziende riportare investimenti negli Stati Uniti mentre Trump taglia le tasse e offre alle imprese statunitensi maggiori incentivi a rimanere in patria.
Con i repubblicani che ora controllano entrambe le camere del Congresso, sarà molto più facile realizzare le cose.
Mentre questioni come l'immigrazione e il commercio probabilmente non saranno aggressive come Trump ha accennato nella sua campagna, c'è fiducia che la spesa per infrastrutture e difesa, insieme ai tagli fiscali per famiglie e aziende, si realizzeranno.
Ciò di cui dovremmo essere consapevoli è che tutto questo parlare di spesa per infrastrutture e tasse più basse non viene mai menzionato insieme a un aumento significativo della spesa in deficit del governo – che senza dubbio sarà un argomento importante più avanti nell'anno.
Come verrà ripagato questo debito? Certo, i tassi di interesse sono bassi ora, ma quanto saranno bassi e per quanto tempo?
Se i piani di Trump funzionano, l'economia statunitense crescerà, il che probabilmente porterà all'inflazione, il che significa più aumenti dei tassi. Questo significa anche un onere del debito più pesante per gli Stati Uniti in generale.
E per quanto io sia d'accordo con le politiche pro-business di Trump, gli Stati Uniti non possono operare come un'azienda in cui i debiti vengono rinegoziati o condonati. Beh, potrebbe, ma ciò significherebbe la fine del dollaro USA come valuta di riserva mondiale. O significherebbe una guerra di qualche tipo.
Di conseguenza, non c'è dubbio che i piani di Trump siano buoni per le azioni e cattivi per le obbligazioni a breve termine.
Tuttavia, il sentimento potrebbe cambiare poiché l'agenda anti-globalizzazione di Trump potrebbe limitare il commercio e quindi influenzare negativamente i profitti aziendali.
Ma la gente si preoccupa ancora del lungo termine?
Non una strada facile
È facile supporre che i piani infrastrutturali di Trump si tradurrebbero direttamente in crescita, il che dovrebbe tradursi in prezzi delle azioni più alti.
Tuttavia, non è necessariamente vero.
I tassi di interesse dovrebbero aumentare man mano che l'inflazione riprende, e ciò significa che il costo per prendere in prestito denaro aumenterà.
Questa dinamica da sola potrebbe essere un ostacolo per le azioni quest'anno.
Non dimentichiamo inoltre che gran parte del mercato l'anno scorso è stato sostenuto da riacquisti di azioni proprie record da parte delle aziende.
Questi riacquisti aziendali probabilmente rallenteranno significativamente nel 2017 man mano che i rendimenti obbligazionari aumenteranno insieme ai prezzi di mercato record.
In altre parole, è difficile immaginare uno scenario in cui il 2017 possa anche solo avvicinarsi alla performance del 2016.
E non abbiamo nemmeno iniziato a parlare dei rischi di credito associati a forze esterne...
Europa: ancora in ripresa... lentamente
Sembra che l'Europa stia lentamente uscendo dalla crisi economica.
Le esportazioni si sono riprese grazie a un euro indebolito, e i piani di espansione monetaria degli ultimi anni hanno creato un ambiente di tassi di interesse e crescita del credito ai minimi storici. Questo ha leggermente stimolato la spesa dei consumatori e ha dato ulteriore slancio ai mercati immobiliari.
Il sostegno aggiuntivo ai rifugiati ha aumentato la spesa pubblica e si è lentamente tradotto in più posti di lavoro. Dato che i governi continueranno ad affrontare crescenti pressioni populiste, sospetto che continueremo a vedere ulteriori aumenti della spesa fiscale.
Ancora una volta, la mia ipotesi è che l'aumento della spesa fiscale sia il tema principale per tutti i paesi sviluppati nel 2017.
L'inflazione complessiva dell'Eurozona ha raggiunto un massimo di due anni, ma l'inflazione di base complessiva si sta muovendo lateralmente. Ciò significa che la Banca Centrale Europea (BCE) probabilmente continuerà la sua politica monetaria accomodante.
Nonostante i segnali che le cose sembrano migliorare, i negativi continuano a prevalere.
La disoccupazione rimane alta e non vedo che cambi.
Date le incertezze politiche ed economiche, probabilmente non vedremo molti investimenti aziendali, mentre la crescita dell'occupazione sarà probabilmente guidata dalla spesa pubblica, piuttosto che dal settore privato.
Se le cose rimarranno tranquille in Europa, l'espansione economica in Europa probabilmente continuerà quest'anno.
Certo, non credo che l'Europa rimarrà tranquilla.
La decisione sulla Brexit dello scorso anno influenzerà negativamente gli investimenti a lungo termine e le prospettive di crescita nel Regno Unito. Ancora più importante, ha aperto la strada ad altri per lasciare l'euro.
Il declino immediato e brusco della sterlina post-Brexit non solo ha aiutato il Regno Unito, ma ha immediatamente e negativamente influenzato l'Eurozona. Sebbene le esportazioni dell'UE verso il Regno Unito rappresentino solo una piccola parte del PIL complessivo dell'UE, potrebbe mostrare ad altre nazioni che mettono in discussione la loro posizione nell'UE di fare lo stesso.
Mentre la coesione dell'Eurozona continua ad essere messa in discussione, lo sarà anche la stabilità bancaria.
Le elezioni in Francia e Germania saranno il prossimo grande focus quest'anno e la crescente reazione populista potrebbe portare un'altra sorprendente sorpresa all'Eurozona.
Molto pochi si aspettavano che Trump diventasse Presidente e le cose sono molto peggio in Europa.
Solo poche settimane fa, la terza banca più grande d'Italia è stata salvata. E non ho dubbi che ne vedremo altre nel 2017.
Non lasciatevi sorprendere da una crisi bancaria europea.
Cina: la bolla continua
Come possiamo parlare di salvataggi, debito ed espansione monetaria senza parlare della Cina?
La Cina, insieme all'Asia emergente, ha contribuito per quasi il 40% alla crescita globale l'anno scorso.
Il ritmo di crescita della Cina probabilmente non cambierà, dato che la Cina continuerà a stimolare significativamente la spesa per le infrastrutture, mantenendo al contempo condizioni monetarie e creditizie facili.
Infatti, le banche cinesi hanno appena concesso 794,6 miliardi di yuan (115,10 miliardi di dollari) in nuovi prestiti in yuan nel novembre 2016 e si prevede che abbiano prestato una quantità record nel 2016.
Queste condizioni monetarie continuano ad alimentare la crescita del credito e gli investimenti immobiliari, che dovrebbero continuare nel 2017.
Ma tutte queste cose sono ciò che sappiamo.
Ciò che non sappiamo è come la Cina gestirà la potenziale crisi di credito e liquidità che è rimasta nell'ombra per anni.
Il mercato dipenderà da quanto la Cina rimarrà silenziosa su alcuni dei problemi di eccessiva espansione del credito e sulla sua attività bancaria ombra.
Nonostante la posizione esplicita della Cina sia nel calmare i prezzi delle case che nel contenere il shadow banking, entrambi i segmenti dei mercati stanno ruggendo – alimentati dalle stesse politiche che la Cina ha implementato.
Sul fronte immobiliare, oltre il 70% dei quasi 800 miliardi di yuan di prestiti di novembre erano prestiti a lungo termine alle famiglie, una stretta approssimazione per i mutui residenziali.
Questo lo rende il sesto mese da aprile 2016 in cui i prestiti immobiliari hanno rappresentato oltre la metà del nuovo portafoglio prestiti del settore bancario.
Tanto per calmare il mercato immobiliare.
Per quanto riguarda il shadow banking, le cose sono tornate a ruggire.
Via Bloomberg:
"Spesso considerato uno dei punti più deboli del sistema finanziario globale data la potenziale minaccia che rappresenta per la più grande economia asiatica, il credito ombra – che consiste in prestiti fiduciari, prestiti affidati e cambiali bancarie – è aumentato drasticamente a 479 miliardi di yuan (69 miliardi di dollari), dopo essere sceso a 55 miliardi di yuan a ottobre."
Si tratta di un aumento di oltre il 770% in un mese. Considerando che a giugno 2016, il sistema bancario ombra cinese rappresentava l'82% del PIL cinese, è qualcosa di cui preoccuparsi.
E il mercato non se n'è nemmeno accorto...
Canada: non così conservatore
Come ho detto, il tema per il mondo sviluppato saranno le spese fiscali.
E il Canada non è diverso.
Trudeau continuerà a prendere in prestito per spendere, ma dato che è già ben oltre il budget, il Canada si prepara a un lungo e accidentato percorso.
Infatti, mentre Trudeau e i Liberali spendono centinaia di milioni in esposizione mediatica, hanno rilasciato in sordina un aggiornamento delle Proiezioni Economiche e Fiscali a Lungo Termine, appena due giorni prima di Natale. Esatto, quando quasi tutti sono in vacanza, hanno rilasciato in sordina questo rapporto che avverte che una crescita inferiore alle aspettative combinata con una maggiore spesa per i programmi "sarebbe sufficiente a mettere a rischio la sostenibilità fiscale del governo federale."
Se la sua spesa, che sembra concentrarsi sul consumo piuttosto che sulle infrastrutture a lungo termine, stimolerà la nostra economia resta da vedere. Non ha fatto molto nel 2016 ancora...
Nel complesso, probabilmente vedremo una modesta crescita in Canada, sostenuta dalla potenziale forza del petrolio. Se il petrolio salisse leggermente, allevierebbe alcune pressioni sulla potenziale correzione immobiliare che tutti stiamo aspettando.
All'inizio dell'anno scorso, il debito delle famiglie canadesi ha superato il suo PIL. Nel frattempo, il debito combinato di governi, aziende e famiglie canadesi ha raggiunto i 4,4 trilioni di dollari USA nel primo trimestre, ovvero il 288% del prodotto interno lordo.
Dato che i canadesi sono stati spesso visti come un gruppo più conservatore, questi livelli di debito sono piuttosto allarmanti.
Dal fronte governativo, questi livelli di debito aumenteranno. Ecco perché spetterà ai consumatori contenere la spesa, il che potrebbe frenare il settore del commercio al dettaglio nel 2017.
Da una prospettiva di valutazione, e secondo Russell Investments, il rapporto prezzo/utili (P/E) per l'indice composito S&P/TSX è quasi 20x – un livello che non si vedeva dal 2011. Nel frattempo, il rapporto P/E degli utili futuri è 16x, che è già superiore alla media a lungo termine di 14,4 volte.
Ciò significa che dovremmo essere estremamente selettivi nei confronti delle azioni canadesi.
Detto questo, ecco uno sguardo a come intendo investire in ogni settore nel 2017.
Dove investire nel 2017
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Small-to-Mid Caps
Con l'aggressiva amministrazione pro-business di Trump, mi aspetto che le azioni a piccola e media capitalizzazione si comportino molto meglio delle large cap.
Abbiamo già visto un gran numero di fusioni e acquisizioni nel 2016, ma il 2017 potrebbe essere ancora più grande.
Il bilancio medio delle aziende più grandi è in ottima forma con un basso debito netto e molte di esse hanno utilizzato l'ambiente di bassi tassi di interesse per "allungare" il loro debito a bassi tassi fissi.
Gli alti livelli di liquidità creati dal quantitative easing (QE) sono confluiti nelle azioni a grande capitalizzazione, e molte di esse hanno utilizzato i loro flussi di cassa per restituire capitale agli investitori tramite riacquisti di azioni anziché grandi spese in conto capitale.
Ma queste aziende sanno che le valutazioni stanno diventando elevate, quindi è più probabile che utilizzino i loro bilanci piuttosto che acquistare azioni quest'anno.
E poiché le aziende più piccole hanno sottoperformato le large cap negli ultimi anni, avrebbe più senso per le aziende large cap acquistare quelle più piccole invece di riacquistare le proprie azioni.
Infine, le società di private equity hanno oltre 1 trilione di dollari di denaro impegnato in capitale non investito che deve essere impiegato e probabilmente lo immetteranno nel settore delle small cap in previsione di una mossa da parte dei grandi.
Finanziari
Tassi di interesse più alti insieme alla deregolamentazione – cosa si potrebbe chiedere di più?
Questo dovrebbe essere di buon auspicio per i titoli finanziari nel 2017, specialmente le banche statunitensi.
Negli ultimi anni, ho parlato di tutti i soldi che affluivano nel sistema bancario e di come alimentavano i riacquisti di azioni aziendali.
Via Come la Fed influenza il mercato azionario:
...è difficile per le banche prestare a mutuatari non qualificati. E poiché la maggior parte degli americani è stata terribilmente colpita dalla crisi economica, molti di loro non soddisfano i requisiti per il prestito.
Con così tanti stimoli, dove sono finiti tutti i soldi?
Alle persone che soddisfano i requisiti: grandi aziende con liquidità."
Nonostante la crescita del sistema di prestiti bancari negli Stati Uniti, il credito sembra essere stato disponibile solo per i più solvibili – vale a dire, grandi aziende e persone ricche.
Ma ora che i tassi di interesse stanno lentamente aumentando in un ambiente più reflazionistico, le banche statunitensi probabilmente aumenteranno la loro attività di prestito allentando i loro standard di credito. Insieme alla deregolamentazione, ciò potrebbe consentire a molte delle banche regionali statunitensi di fondersi e creare maggiori opportunità per distribuire i rischi di impiego del capitale.
In altre parole, il credito complessivo sta per diventare ancora più grande.
Tecnologia: un mondo dirompente
Questo potrebbe essere uno dei settori più forti di tutti e uno dei miei preferiti.
La quantità di innovazione che guida questo spazio è sbalorditiva.
Dalla realtà virtuale e aumentata all'Internet delle cose, e dall'intelligenza artificiale alla sicurezza informatica, ogni area della tecnologia sta attraversando un rapido cambiamento.
La cybersecurity sarà di nuovo un argomento importante nel 2017.
Gli hacker sono diventati più aggressivi e avranno ancora più potere man mano che nuovi strumenti informatici saranno a loro disposizione. E con il crescente rischio geopolitico in primo piano, le azioni di cyber security ne trarranno sicuramente beneficio. Non mi occupo del settore aerospaziale-difesa, ma coloro che lo fanno probabilmente trarranno beneficio dall'amministrazione Trump.
Nel portafoglio, e una delle mie maggiori partecipazioni, non è altro che NexOptic Technology (TSX-V: NXO) (OTC: NXOPF).
I lettori che hanno partecipato quando ho raccomandato questo titolo (in più occasioni) hanno facilmente raddoppiato il loro investimento. Ma credo che ci sia ancora di più in arrivo.
Se siete interessati a una tecnologia che rappresenta un cambiamento di paradigma in un settore che ha visto pochi cambiamenti in termini di hardware, questo è il caso.
Avrò un aggiornamento più ampio su questo a breve perché, entro il prossimo mese circa, NexOptic e Spectrum sveleranno al pubblico il primo sistema di telescopio a lente piatta al mondo. E quando lo farà, sarà un punto di svolta non solo per NexOptic, ma per l'industria delle lenti nel suo complesso.
Biotecnologie/Sanità
Proprio come il settore tecnologico, c'è stata una grande ondata di innovazione in questo spazio.
Le istituzioni stanno riversando denaro nel settore e molti nuovi trattamenti e pipeline di prodotti dovrebbero arrivare sul mercato nel 2017.
Via l'outlook biotech di Franklin Templeton:
"Stiamo anche vedendo i benefici di un'attività intensificata in termini di sviluppo e della pipeline di nuovi prodotti, e pensiamo che la US Food and Drug Administration (FDA) sia stata sufficientemente accomodante. Anzi, c'è una maggiore pressione sulla FDA per approvare i farmaci più velocemente, non più lentamente.
Esiste un'urgente necessità di trattamenti per malattie difficili come il cancro, l'Alzheimer, il Parkinson e l'epatite B, per citarne alcune."
Sono già investito nel settore, ma un nome spicca: 3D Signatures (TSX-V: DXD) (OTCQB: TDSGF)
3D Signatures Inc. (3DS) ha scoperto una classe completamente nuova di biomarcatori per la diagnosi, la valutazione e il monitoraggio delle principali malattie, con un focus attuale su cancro e malattia di Alzheimer.
Puoi trovare il rapporto completo qui: http://www.equedia.com/3d-signatures-new-class-of-biomarkers/
La maggiore pressione sulla FDA per approvare i farmaci più velocemente significa anche che le aziende farmaceutiche hanno bisogno di un modo per sviluppare i farmaci più velocemente. La piattaforma di 3D Signature potrebbe soddisfare questa esigenza e non mi sorprenderebbe vedere un importante partner farmaceutico collaborare con 3D nel 2017 per aiutare nello sviluppo di farmaci.
Come ha menzionato Franklin Templeton, "esiste un'urgente necessità di trattamenti per malattie difficili come il cancro, l'Alzheimer e il Parkinson." La tecnologia e la piattaforma di 3D potrebbero rappresentare una parte integrante del processo di trattamento per tutte e tre queste categorie – solo per citarne alcune.
Questo è precisamente il motivo per cui ho aumentato la mia puntata nel mio investimento in 3D Signatures triplicando il mio investimento attraverso il loro collocamento privato recentemente chiuso a C$0,75.
Tuttavia, mi aspetto una maggiore pressione sulle azioni 3D questa settimana.
Lunedì 9 gennaio 2017, un collocamento privato effettuato a 0,35 dollari l'anno scorso per quasi 5,5 milioni di dollari canadesi diventerà liberamente negoziabile e arriverà sul mercato. Questo è probabilmente il motivo per cui abbiamo visto una certa pressione nell'ultima settimana e potremmo continuare a vederne di più nella prossima settimana.
Materie prime
Nel 2016, le materie prime hanno registrato un rally dai minimi pluriennali e il settore minerario ha fatto particolarmente bene.
Questa tendenza potrebbe continuare nel 2017, poiché l'inflazione e la spesa per le infrastrutture sembrano essere il tema dominante in tutto il mondo.
La combinazione di crescente populismo e diminuzione della globalizzazione introdurrà probabilmente nuove forze inflazionistiche nei prossimi anni, man mano che i governi di tutto il mondo inizieranno a spendere più denaro.
La radice di questa inflazione saranno i prezzi più alti delle materie prime, poiché non si può avere una vera inflazione se i prezzi delle materie prime stanno scendendo. E i governi stanno tutti cercando avidamente una qualche forma di inflazione.
I fondamentali di base per una forte prospettiva delle materie prime non solo rimangono intatti, ma si prevede un continuo aumento quest'anno.
Il recente rallentamento delle azioni minerarie è probabilmente il risultato di prese di profitto e finanziamenti a basso costo, ma gran parte di ciò è già avvenuto. Potremmo assistere a un discreto rimbalzo nel primo trimestre del 2017.
Lo zinco è stato uno dei migliori performer nel settore delle materie prime, e credo che i prezzi rimarranno alti nel 2017.
Ho appena fatto un grosso assegno a Canada Zinc Metals a seguito del mio recente rapporto, con un prezzo di 0,40 dollari canadesi e un flow-through di 0,52 dollari. Il titolo ha subito una certa pressione, ma credo che ciò sia il risultato di venditori di fine anno che si affrettano a battere l'anno solare 2016. Inoltre, è inverno e la Società probabilmente non avrà molte notizie fino a dopo il primo trimestre, quindi sospetto che ci siano investitori che stanno vendendo a breve termine e che probabilmente rientreranno quando la Società inizierà a fare maggiori progressi.
Oro
Questo potrebbe essere uno dei settori più difficili da prevedere nel 2017.
Si prevede che la Fed riprenderà lentamente la stretta monetaria, mentre gli spread di rendimento tra Stati Uniti e estero si allargano. La combinazione dei due probabilmente significa un dollaro USA più forte, il che generalmente significa anche che è negativo per l'oro.
Allo stesso tempo, l'oro è stato storicamente visto come una copertura contro l'inflazione e ci aspettiamo che l'inflazione aumenti negli Stati Uniti. Questo dovrebbe essere positivo per l'oro. Tuttavia, negli ultimi due decenni, l'inflazione non è stata così alta e l'oro è salito alle stelle.
Quindi l'oro non dovrebbe essere visto solo come una copertura contro l'inflazione, ma piuttosto come una copertura contro le crisi.
Da questo punto di vista, i fondamentali complessivi per l'oro rimangono forti.
Le banche centrali continuano ad acquistarlo e la domanda fisica continua ad aumentare e ad attrarre premi significativi. I problemi bancari in Europa e Cina devono ancora essere risolti, e probabilmente vedremo ulteriori salvataggi nel 2017.
Nel frattempo, nulla è stato fatto per ridurre la bolla del debito. Anzi, molto di più è stato fatto per aumentarla.
La mia filosofia per il 2017 è di essere estremamente selettivo quando si investe in azioni aurifere, ma continuare a mantenere una posizione.
Da questa prospettiva, detengo ancora alcune azioni di First Mining Finance, Red Eagle Mining e K92 Mining.
First Mining Finance andrà bene se l'oro salirà, ma probabilmente rimarrà in un intervallo limitato fino a quando ciò non accadrà.
Red Eagle Mining è sull'orlo della produzione commerciale di oro a regime. Prevedo che ciò avverrà tra la fine del primo trimestre e l'inizio del secondo trimestre. Dopo un trimestre dal raggiungimento di questo traguardo e dalla dimostrazione agli investitori del costo di produzione ecc., probabilmente vedremo più attività nel loro titolo. Sospetto che ci siano attori più grandi che stanno seriamente considerando Red Eagle – se riescono a produrre buoni numeri, non mi sorprenderebbe vederli fare una mossa.
Inoltre, la Società avrà molti risultati di esplorazione in arrivo, il che potrebbe contribuire a far salire i prezzi delle azioni anche se l'oro scambia lateralmente.
Detengo ancora alcune azioni di K92 Mining, anche se non così tante come prima. Spero che la maggior parte delle azioni provenienti da finanziamenti più economici che dovevano essere vendute siano state vendute, ma non possiamo mai esserne veramente sicuri.
Tuttavia, poiché credo che chiunque voglia investire nel settore dell'oro dovrebbe avere una prospettiva a lungo termine, credo che K92 abbia un grande valore ai prezzi attuali.
Da una prospettiva aziendale, K92 ha fatto e sembra stia facendo molto bene. La Società è ora in produzione e ha offerto agli investitori un percorso chiaro e visibile verso l'aumento dei tassi di produzione man mano che Kora viene messa in linea.
Inoltre, le perforazioni a Irumfimpa hanno aumentato significativamente il grado e quindi le once previste nelle prime due stopes di produzione che verranno messe in linea.
Nel primo trimestre del 2017, K92 dovrebbe raggiungere la produzione commerciale a regime a Irumafimpa (attualmente in fase di avvio). Dovremmo anche vedere l'inizio della galleria inclinata sotterranea da Irumafimpa a Kora, che è importante non solo per accedere a Kora a fini di produzione, ma anche perché fornirà un'area di sosta sotterranea per perforare l'area non testata tra Irumafimpa e Kora e per testare Kora in profondità.
Litio
Rimango ottimista riguardo al settore del litio nel 2017.
Le grandi case automobilistiche aumenteranno la produzione e un'ondata di auto elettriche a prezzi accessibili del modello 2017 arriverà presto sul mercato.
E avranno bisogno di litio per farlo.
Il tema più importante qui è che non tutti gli investimenti nel litio sono uguali.
Abbiamo visto molte "nuove" azioni di litio nel 2016, ma direi che molte di esse erano semplicemente un gioco sul settore.
Anche se il litio potrebbe non avere la stessa corsa nel 2017 che ha avuto nel 2016, rimarrà un argomento che deve essere seguito attentamente. Quindi fate attenzione a ciò in cui investite qui e capite che vedrete molti promotori parlare di grandi progetti che semplicemente non sono così grandi.
In questo spazio, detengo una quantità significativa di azioni in Millennial Lithium.
Ho visitato il progetto della Società in Argentina lo scorso ottobre e stavano appena iniziando a perforare quando ero lì.
Le perforazioni stanno andando meglio del previsto e dovremmo avere più notizie nelle prossime settimane.
C'è stato un finanziamento fatto a C$0,65, che diventerà liberamente negoziabile a metà gennaio. Ciò significa che gli investitori a quel livello sono più che raddoppiati ai prezzi attuali, quindi non mi sorprenderebbe vedere una certa pressione nelle prossime settimane.
Una volta che quella pressione sarà passata, il flusso di notizie dovrebbe occuparsi del titolo da lì in poi.
Marijuana
Il settore della marijuana probabilmente rimarrà il più grande argomento di investimento nel 2017, e continuerò a perseguire aggressivamente questo settore.
Credo che le valutazioni si stabilizzeranno un po' man mano che più produttori autorizzati e altri operatori del settore della marijuana diventeranno pubblici. Questo saturerà il mercato e probabilmente porterà le valutazioni a livelli più realistici.
Tuttavia, il 2017 è l'anno in cui si prevede la legalizzazione del mercato ricreativo in Canada e i primi ad agire saranno nella posizione migliore per vincere.
Le istituzioni hanno ancora tonnellate di denaro da disinvestire e i finanziamenti per molti non saranno difficili. Infatti, molte delle istituzioni che hanno liquidato su queste alte valutazioni sono rimaste sorprese nel vedere il mercato al dettaglio assorbire tutto.
Sono fortemente investito in questo settore e continuerò ad aggiungere altre posizioni.
Attualmente nel portafoglio c'è Emblem Corp. (TSX-V: EMC) (OTC: EMMBF) e i lettori di questa Lettera dovrebbero aver guadagnato parecchio se avete investito il giorno di apertura delle negoziazioni quando ho presentato per la prima volta questa Società.
Il titolo è attualmente scambiato vicino al suo massimo storico e la Società ha appena annunciato un finanziamento "bought-deal" per quasi 14 milioni di dollari canadesi. Poiché il finanziamento è stato completato a 3,63 dollari canadesi, suggerirei alcune prese di profitto alle valutazioni attuali.
Introdurrò alcune nuove emissioni nel settore della marijuana quest'anno con valutazioni molto migliori, quindi tenetevi pronti.
Molti milionari verranno creati in questo spazio, quindi preparatevi a un turbine di profitti all'interno del settore.
Performance del Portafoglio
Questa Lettera ha costruito la sua reputazione esponendo la verità, prevedendo accuratamente molti esiti politici ed economici, cronometrando gli eventi di mercato e, cosa più importante, presentando idee per aiutare a far crescere la vostra ricchezza.
Voglio iniziare dicendo che, nonostante i massimi storici del mercato, il 2016 è stato uno degli anni più difficili per noi e per molti gestori di fondi.
Da una prospettiva di trading, ogni azienda del nostro portafoglio quest'anno ha fatto bene – il che significa che ogni azienda coperta nel 2016 ha raggiunto nuovi massimi di 52 settimane.
Tuttavia, da una prospettiva di investimento – basata su tutte le aziende coperte – il 2016 non è stato all'altezza dei nostri anni precedenti.
Certo, abbiamo fatto estremamente bene negli ultimi anni, ma non è una scusa.
Ecco la nostra performance cumulativa per le aziende coperte nel 2016, basata sul prezzo di chiusura precedente al nostro rapporto introduttivo iniziale di ogni azienda.
Performance del Portafoglio Equedia 2016
(prezzi in CDN$, prezzo introduttivo basato sul prezzo di chiusura precedente al rapporto introduttivo)
Molte di queste aziende rimarranno nel nostro portafoglio l'anno prossimo, quindi la loro performance relativa probabilmente cambierà.
Cercherò di uscire da alcune delle posizioni sopra indicate man mano che progrediscono per fare spazio a nuove quest'anno, quindi ecco la mia visione generale per il prossimo anno.
Panoramica delle prospettive 2017
Trovare rendimenti del portafoglio di investimenti che rispecchino o superino i nostri ultimi anni non sarà più facile nel 2017 – soprattutto in un contesto di spread creditizi ristretti, bassi rendimenti obbligazionari e prezzi record delle azioni statunitensi.
La scommessa più sicura con i rendimenti più alti, a mio avviso, sono le azioni a piccola e media capitalizzazione all'interno del settore della marijuana e della tecnologia.
Gli investitori al dettaglio – specialmente la prossima generazione di essi – si sentiranno più a loro agio nell'investire in settori che li attraggono. Che, ovviamente, sono settori come la marijuana e la tecnologia.
Tutti capiscono la marijuana – specialmente gli investitori millennial.
In precedenza, ho parlato dell'ignoranza dei millennial che pubblicano e ricevono le loro notizie tramite i social media. Tuttavia, anche questi millennial ignoranti hanno soldi e molti di loro investiranno nella marijuana solo perché è marijuana. Saranno all'oscuro dell'economia, il che spingerà il settore ancora più in alto.
Ho già visto molti commenti sulla pagina Facebook di Equedia che parlano di come la marijuana potrebbe salvare il mondo curando il cancro e altre malattie. Questo, ovviamente, è lontano dalla verità di ciò che sappiamo realmente sul potenziale della cannabis. Eppure, un articolo su come la cannabis potrebbe curare il cancro potrebbe facilmente essere diffuso a un numero di millennial ignari attraverso il loro feed sui social media, spingendoli a investire nel settore.
Questa è una delle ragioni principali per cui le azioni della marijuana continueranno ad essere un successo nel 2017.
La tecnologia, d'altra parte, sta influenzando ogni settore, dalle banche alla manifattura, mentre si sta lentamente inserendo nel settore dei servizi.
Tutto questo cambiamento sta rendendo le aziende più efficienti, ma riduce anche significativamente il numero di posti di lavoro tradizionali.
Quando si considera che il numero di persone impiegate nella produzione negli Stati Uniti è diminuito di quasi il 30% dal 2000, eppure la produzione manifatturiera è aumentata nello stesso periodo, si inizia a vedere il quadro più cupo per quanto riguarda i posti di lavoro.
I progressi nell'intelligenza artificiale stanno ora iniziando a infiltrarsi in ogni area del settore dei servizi, inclusi trasporti, ristoranti e persino lavori da colletto bianco come la finanza.
I millennial incolperanno la politica, ma la stessa tecnologia su cui fanno affidamento è una delle ragioni principali della loro rivolta e insoddisfazione.
Invece di imparare, si aspettano semplicemente che una ricerca su "Google" dia loro le risposte per renderli intelligenti come chiunque altro. Invece di imparare a costruire una tecnologia migliore, la maggior parte dei millennial crede semplicemente che la tecnologia migliorerà le loro vite.
Ma proprio come la macchina a vapore e le automobili hanno sostituito i cavalli, la tecnologia presto sostituirà autisti e produttori con robot e intelligenza artificiale.
Questo rapido ritmo di cambiamento tecnologico sta causando interruzioni in quasi ogni settore e nel processo sposterà molti posti di lavoro.
Tuttavia, i cavalli non votano, ma le persone sì. Questa è probabilmente una delle ragioni principali che alimentano la politica populista.
E con questo arrivano i governi disposti a spendere per compiacere.
Ed è quello che faranno Donald Trump e altre nazioni sviluppate, incluso il Canada.
La carta Trump
Al di là di ciò che Trump potrebbe significare per la politica fiscale, dobbiamo rimanere consapevoli che i massicci piani di Trump richiederanno probabilmente una massiccia spesa in deficit, che si aggiungerà a un crescente debito a fronte di tassi in aumento.
A breve termine, questo è positivo. Ma a lungo termine, gli Stati Uniti probabilmente dovranno più soldi a tassi più alti, richiedendo un input molto maggiore dai suoi cittadini per onorare quel debito.
Ora ricordate la mia Lettera di marzo, quando ho parlato del perché Trump avrebbe vinto le elezioni statunitensi:
...Per quanto ne sappiamo, Trump, il maestro dell'affare, potrebbe aver già stretto un accordo con banchieri e politici.
Ma come sappiamo ora, Trump è anti-establishment e anti-globalizzazione.
Se Trump verrà eletto con questa presunzione, vedremo i pilastri dell'Establishment e della globalizzazione sotto attacco, e a loro non piacerà.
Si difenderanno, portando a grandi conflitti inclusi rivolte, proteste e potenzialmente anche guerra e tentativi di assassinio. È del tutto possibile che l'Establishment stia persino permettendo a Trump di avere successo per causare il caos e mostrare alla gente che l'Establishment è una necessità una volta che si scatena l'inferno.
Ciò che scrivo potrebbe essere difficile da afferrare all'inizio, ma col tempo, la luce splenderà. Tenete solo presente che, nella storia americana, ogni volta che l'Establishment è stato sfidato, è sempre stato seguito da mercati orso e contrazioni economiche."
Se quello che ho detto è vero, Trump potrebbe essere il capro espiatorio per causare questo reset economico.
Tuttavia, questo non accadrà da un giorno all'altro e richiederà che Trump abbia la possibilità di scatenare le sue politiche fiscali.
Una volta che gli Stati Uniti accumuleranno più debito, è probabile che verrà spinto il reset economico.
Per ora, un'America pro-business, insieme alla protezione dei diritti di proprietà e alla riduzione delle tasse personali e aziendali, significa che coloro che vogliono fare soldi e coloro che hanno già soldi ne trarranno beneficio.
Dalla politica monetaria alla politica fiscale
Non sorprende che la politica monetaria passerà in secondo piano rispetto alla politica fiscale nel 2017.
Ma non lasciatevi accecare dal credere che la politica monetaria e l'espansione siano finite.
Lo slancio del settore privato è ancora contenuto anche nelle economie più avanzate, e i debiti di questi governi rimangono elevati.
Mentre la Fed sembra voler aumentare i tassi, sia la Banca Centrale Europea (BCE) che la Banca del Giappone (BoJ) probabilmente continueranno a spingere i limiti della loro capacità di allentamento.
Ciò significa che la politica monetaria continuerà a fornire un supporto significativo nel 2017.
Instabilità politica
Aumenta l'incertezza non solo l'instabilità politica all'interno delle nazioni stesse, ma anche tra di loro.
Gli Stati Uniti probabilmente indeboliranno ulteriormente le loro relazioni con la Cina sotto Trump, mentre le tensioni stanno aumentando in tutta Europa con i nemici della Seconda Guerra Mondiale che ora fanno marcia indietro sui progressi pacifici.
La relazione della Cina con il Giappone è sempre stata instabile, ma le cose si stanno di nuovo surriscaldando.
Il governo giapponese ha appena annunciato che rafforzerà le capacità della sua guardia costiera per difendere le isole contese nel Mar Cinese Orientale aggiungendo più denaro, otto nuove navi e più di 200 funzionari delle forze dell'ordine. Ha anche appena approvato un budget record per la difesa di 5,1 trilioni di yen (circa 44 miliardi di dollari), con un focus su Cina e Corea del Nord.
Le azioni di entrambi i paesi mi dicono che ci saranno più conflitti nel 2017 tra queste due nazioni.
In Europa, la reazione populista rimarrà senza dubbio una preoccupazione man mano che le elezioni in Francia e Germania si avvicinano, mentre l'incertezza rimane negli Stati Uniti mentre il Presidente eletto Donald Trump inizia il suo regno tra due settimane.
Infine, e su una nota più positiva, dobbiamo riconoscere che gran parte del denaro che è stato creato deve ancora entrare nel mercato – nonostante le insicurezze e l'incertezza degli eventi geopolitici.
Forse svanirà tutto con un botto, o forse inizierà a entrare nel sistema nei prossimi anni.
Fatte salve le incertezze politiche globali, il focus del 2017 dovrebbe essere sulle azioni a piccola e media capitalizzazione, sulle banche statunitensi, sugli investimenti legati alle infrastrutture e alla tecnologia come industriali e minerarie, biotecnologie e sanità, e nuovi settori come la marijuana.
Come ho menzionato in precedenza, le grandi aziende probabilmente rallenteranno i loro riacquisti di azioni proprie date le attuali valutazioni e un ambiente di tassi in aumento. Ma con posizioni di cassa record e prezzi delle azioni elevati, inizieranno a inghiottire i più piccoli. Questo rende i più piccoli molto più attraenti.
Le aziende hanno liquidità e se dovesse essere impiegata, è probabile che vedremo più fusioni e acquisizioni piuttosto che assunzioni di dipendenti, il che significa che dovremmo considerare l'attività di fusioni e acquisizioni come un precursore di prezzi delle azioni più alti, piuttosto che di creazione di posti di lavoro.
Da una prospettiva rischio-rendimento, unita alla volontà delle banche di concedere più prestiti, il 2017 dovrebbe alimentare un rally delle small cap come non ne abbiamo visti negli anni passati di ripresa.
Certo, tutto questo è fuori discussione se viene premuto il pulsante di reset economico...
Cerca la verità,
Ivan Lo
La Lettera Equedia
www.equedia.com
Divulgazione: Siamo di parte nei confronti di Emblem Corp., Red Eagle Mining, Millennial Lithium, NexOptic, 3D Signatures, First Mining Finance e Canada Zinc, perché sono inserzionisti. Attualmente possediamo azioni di queste società e opzioni in alcune di esse. Potete fare i calcoli. La nostra reputazione è costruita sulle aziende che presentiamo. Ecco perché investiamo in ogni azienda che presentiamo nelle nostre edizioni di Equedia Special Report. Sono i vostri soldi da investire e non condividiamo i vostri profitti o le vostre perdite, quindi vi preghiamo di assumervi la responsabilità di fare la vostra due diligence. Ricordate, le performance passate non sono indicative di quelle future. Il fatto che molte delle aziende nei nostri precedenti rapporti Equedia abbiano fatto bene, non significa che lo faranno tutte. Inoltre, le aziende menzionate e la loro gestione non hanno alcun controllo sul nostro contenuto editoriale e le opinioni espresse sono le nostre. Non siamo obbligati a scrivere un rapporto su nessuno dei nostri inserzionisti e non siamo obbligati a parlare di loro solo perché
