La Fed ti sta dicendo con orgoglio che l'inflazione sta rallentando.
Ti stanno dicendo con orgoglio che le loro azioni stanno aiutando.
Ma a porte chiuse, hanno piani molto più grandi per te.
Sfortunatamente, quei piani non sono nel tuo migliore interesse – specialmente se non sei già ricco.
Oggi ti mostreremo come prepararti al loro piano.
Per capire questo, devi prima capire che l'inflazione è una bugia.
Vedi, l'inflazione non sta scendendo a causa dei fondamentali naturali di domanda e offerta.
Sta rallentando perché i governi stanno segretamente attuando controlli sui prezzi simili a quelli di Nixon – proprio come avevamo previsto.
Questo intervento costa a te – il contribuente – trilioni di dollari dietro le quinte:
Quindi, a meno che non creino più denaro, portando ironicamente a una maggiore quantità di questa cosiddetta inflazione, non durerà a lungo.
E una volta esaurito il denaro fiscale, l'inflazione tornerà a salire proprio come accadde alla fine degli anni '70 – solo che questa volta con ancora più forza.
Considera quanto segue.
Il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti negli anni '70 variava dal 31 al 35%; oggi è al 121%. Con un debito nazionale totale attuale di oltre $31.4 trilioni, ogni cittadino deve oltre $94k, e ogni contribuente oltre $248.5k.
Dai un'occhiata:
Entro questo periodo nel 2026, quel numero raggiungerà il 147% con un debito nazionale di oltre $42 trilioni.
Lascia che ti spieghi.
L'inflazione Ufficiale Offusca il Reale Svalutazione del Denaro
Ecco una breve parentesi sulle cifre ufficiali dell'inflazione.
Il costo della vita è così complesso e personale che anche tentare di generalizzarlo è stupido e fuorviante.
Ma per amor di discussione, prendiamolo come un dato di fatto.
Quindi, come fa il governo a riassumere i cambiamenti nel tuo costo della vita in una singola cifra?
Il 99% delle volte, la cifra dell'inflazione che vedi in TV e nei titoli è la cosiddetta "inflazione headline".
Misura come l'Indice dei Prezzi al Consumo (IPC) è cambiato rispetto a 12 mesi fa (ovvero anno su anno) – il che è ingannevole per natura.
Se, ad esempio, un gallone di benzina costava $2 a marzo 2020 e $2.50 a marzo 2021. L'inflazione headline per marzo '21 sarebbe del 25%. Ma se ad aprile '20, la benzina era $2.10 e $2.60 ad aprile '21, l'inflazione di aprile '21 sarebbe del 23.8%.
Vedi l'illusione aritmetica?
L'inflazione sta presumibilmente scendendo, eppure stiamo pagando di più.
Questa non è l'unica illusione matematica.
Quando si misurano i cambiamenti di prezzo in termini percentuali, sono soggetti a un altro difetto aritmetico chiamato "effetto base".
Diciamo che stai confrontando due periodi di 12 mesi.
Un anno ha un valore indice iniziale di 100 e termina con 110 – l'altro salta da 200 a 220.
Secondo la logica dell'inflazione headline, entrambi i periodi hanno avuto un'inflazione del 10%.
Ma in realtà, il secondo si traduce in cambiamenti di prezzo due volte superiori al primo.
Questo effetto è appena visibile nell'attuale scoppio inflazionistico perché i punti di partenza non sono così distanti… ANCORA.
Ma se confronti l'inflazione di oggi con quella degli anni '70, scoprirai qualcosa di sbalorditivo.
In termini assoluti, questo scoppio inflazionistico ha già superato l'inflazione di tutti gli anni '70:
Non un gran raffreddamento, se me lo chiedi.
È come l'interesse composto, solo al contrario.
Invece di far crescere la tua ricchezza a un tasso costantemente più alto, la distrugge sempre più velocemente nel tempo.
Ma anche se togli questo “effetto base” dall'equazione, relativa l'inflazione headline non è ancora fuori pericolo.
Controlli sui Prezzi
Dai un'occhiata ai componenti chiave dell'inflazione headline e come sono cambiati negli ultimi anni:
Nota come questo raffreddamento sia solo il risultato dell'allentamento dei prezzi dell'energia e dei beni primari, che sono quasi tutti direttamente legati all'energia.
Questo non è successo naturalmente.
C'è ancora un enorme squilibrio tra domanda e offerta. Ma i governi hanno attinto con successo alle riserve nazionali e a trilioni di dollari di spesa in deficit per colmarlo – per ora.
Come ho scritto in “ Pensi che l'inflazione sia finita? Ripensaci,” l'UE spenderà quasi $400 miliardi per limitare i prezzi del gas naturale per 18 mesi:
“La scorsa settimana, le maggiori economie europee si sono impegnate a varare un pacchetto fiscale da $375 miliardi per durare tutto l'inverno. Il solo Regno Unito prevede di spendere $150 miliardi nei prossimi 18 mesi.
Per prospettiva, questo pacchetto equivale a uno stimolo di $1 trilione negli Stati Uniti. (E ricorda, questo si aggiunge ai trilioni spesi per il soccorso Covid. Ma lasceremo i deficit per un'altra discussione.)
Dove andranno tutti questi dollari?
Saranno usati per limitare i prezzi dell'energia per circa 18 mesi.”
(Come ti ho appena mostrato, hanno già superato la soglia di $1 trilione, e siamo solo a un paio di mesi.)
Nel frattempo, l'amministrazione Biden sta prosciugando la riserva petrolifera nazionale come se non ci fosse un domani.
Da quando Biden è entrato in carica, la Riserva Strategica di Petrolio (SPR) è diminuita di quasi la metà—da 638 a 382 milioni di barili:
Questo è il livello più basso dal 1984, quando gli Stati Uniti avevano appena iniziato a costruire una riserva dopo l'embargo petrolifero iraniano.
Con così tanto petrolio dalla SPR che va nell'offerta, non c'è da meravigliarsi che i prezzi del petrolio siano crollati. Ma c'è solo una quantità limitata di petrolio in questo serbatoio. E indovina cosa succederà quando dovranno riempirlo?
Questo è di nuovo un controllo dei prezzi.
Certo, la manipolazione dei prezzi è attualmente limitata all'energia. Ma come ho sostenuto in una lettera precedente, fissare il prezzo di un input chiave nell'economia non è diverso da un blocco dei prezzi "generale":
“Si potrebbe dire che la mossa di Nixon fu un intervento molto più grande perché limitò i prezzi di tutto. Ma fissare i prezzi dell'energia non è così diverso se ci pensi.
Come abbiamo appena discusso, l'energia è la risorsa fondamentale che avvia ogni catena di approvvigionamento.
Quindi, se il governo sopprime temporaneamente l'aumento marginale di dieci volte del suo costo, sta, di fatto, mettendo un freno al 99.9% dei prodotti e servizi nell'economia che dipendono da essa.”
Cosa si aspettavano che succedesse?
Non serve un dottorato in economia per prevedere che l'inflazione headline si bloccherà se si congela il costo del componente più grande dell'IPC. Lo sapevamo subito quando hanno annunciato i sussidi energetici.
Ma se i controlli sui prezzi di Nixon all'inizio degli anni '70 ci hanno insegnato qualcosa, è che la regolamentazione non può risolvere la domanda e l'offerta.
Nel breve termine, può limitare i prezzi per guadagno politico o altro – che è quello che fece Nixon. Ma una volta che il limite viene tolto, quei prezzi si riequilibreranno semplicemente all'”offerta di denaro reale.”
A proposito…
Pieni di Liquidità
Il mercato orso e l'implosione dei titoli tecnologici hanno creato l'illusione che l'economia stia esaurendo la liquidità.
Ma è così?
Guardiamo i fatti concreti.
I risparmi personali sono a malapena diminuiti dai massimi storici. Gli americani hanno ancora $4 trilioni in più di depositi rispetto a prima del Covid:
Anche le aziende non sono a corto di liquidità:
Come hai notato, le disponibilità di cassa stanno iniziando a diminuire, MA stanno scendendo dal livello più alto mai registrato. Anche a questo livello inferiore, i bilanci sono ancora pieni di liquidità secondo gli standard storici.
In totale, l'offerta di moneta è a malapena diminuita dal suo picco:
Perché?
Questo perché, nonostante tutto l'inasprimento monetario, la Fed ha venduto solo $300 miliardi dei $4+ trilioni di asset che aveva acquistato durante il Covid:
Ciò significa che, combinato con pacchetti fiscali multi-trilionari, c'è ancora un eccesso di circa 6 trilioni nell'economia.
E ricordi quanto fosse esuberante il QE? Bene, in due anni, la Fed lo ha raddoppiato – prima ancora che il QE avesse la possibilità di invertirsi realmente. E nessuno ha detto una parola.
Ti sei mai chiesto perché le azioni sono salite così tanto e così velocemente subito dopo l'inizio del COVID, ma sono scese ancora più velocemente? Ecco perché.
E a differenza dello stimolo post-2008, quei dollari in eccesso non sono fermi nelle riserve bancarie. Invece, sono in giro, che circolano in tutta l'economia.
Dai un'occhiata a cosa sta succedendo con le riserve bancarie:
Dopo lo stimolo Covid, le banche hanno aumentato le loro riserve. Ma quelle riserve non sono neanche lontanamente vicine alla quantità di denaro con cui il governo ha inondato l'economia.
Ciò significa che la maggior parte della liquidità Covid è diventata offerta "reale".
Questo è fondamentale.
Come abbiamo discusso in precedenza, quando la Fed stampa denaro, lo mette prima nelle riserve bancarie. Ed è solo quando le banche lo prestano che entra effettivamente nell'economia (vedi newsletter del 2014: “ Come la Fed influenza il mercato azionario? Così.“).
Ecco perché non abbiamo visto molti cambiamenti nell'offerta di moneta; il denaro è stato nascosto nei caveau.
Questa volta, gran parte del denaro è in circolazione. E mentre le banche continuano a prelevare il resto dalle riserve, l'offerta di moneta non farà che aumentare.
L'unica cosa che potrebbe stroncare la volontà di spendere delle persone è un aumento della disoccupazione.
Ma in questo momento, i posti di lavoro stanno aumentando e anche i salari stanno crescendo.
Tramite Business Insider:
“Secondo l'ultima pubblicazione di dati del Bureau of Labor Statistics, a novembre, il paese ha aggiunto 263.000 buste paga. Questo è al di sopra delle 200.000 buste paga previste dagli economisti intervistati da Bloomberg – e significa un altro mese di assunzioni più robuste del previsto.
L'aumento di novembre è una buona notizia per i lavoratori, che hanno anche ricevuto un altro aumento quel mese. La crescita dei salari è rimasta forte a novembre, con i guadagni orari medi in aumento del 5.1% anno su anno – al di sopra del 4.6% previsto dagli economisti intervistati da Bloomberg. I guadagni sono aumentati anche dello 0.6% solo a novembre, ben lontano da un rallentamento.”
Sì, c'è un gran parlare di licenziamenti nel settore tecnologico. Ma nonostante l'influenza sproporzionata della tecnologia nei mercati finanziari, i loro posti di lavoro costituiscono solo una piccola parte del mercato del lavoro.
Considera questo: Secondo Goldman Sachs, tutti i lavori tecnologici rappresentano— ascolta bene—meno dello 0.3% del totale delle buste paga.
Anche nell'improbabile eventualità che tutti i lavoratori tecnologici vengano immediatamente licenziati, il tasso di disoccupazione si muoverebbe a malapena di 30 punti base.
Con così tanta liquidità in eccesso e un mercato del lavoro apparentemente forte, cosa impedisce ai prezzi di aumentare una volta terminati i sussidi energetici?
Come Monetizzare il “Denaro Gratuito”
Quando la Fed iniziò a stampare e lo Zio Sam distribuì trilioni di dollari in assegni di stimolo, la gente era al settimo cielo.
Lo presero come "denaro gratuito" e lo sperperarono senza pensarci in azioni meme e criptovalute senza valore.
Così, la maggior parte di questo denaro è stata trasferita dalla gente all'élite. Basta chiedere a quelli dietro FTX.
Ma ti avevamo avvertito che quel denaro non era gratuito. Era una tassa futura, e il giorno del pagamento sarebbe arrivato.
L'inflazione è quella tassa.
Mentre quel denaro non è più nelle mani della gente, essi possiedono ancora il debito.
E devono ancora pagare quella tassa.
Ecco un semplice calcolo.
L'offerta di moneta è aumentata di circa $6 trilioni rispetto ai tempi pre-Covid. E basandosi sul PIL e sull'IPC di quest'anno, l'inflazione ha, finora, eroso solo $1.6 trilioni di potere d'acquisto.
Ciò significa che l'economia deve ancora svalutare il resto dei $4+ trilioni per raggiungere l'equilibrio.
E questo, amici miei, è come si monetizzano trilioni di dollari di spesa sconsiderata.
La Dura Verità
L'inflazione è una bugia. Ed è una truffa.
Avete tutti sentito parlare di target di inflazione e del consenso che abbiamo bisogno del 2% di inflazione per un'economia forte e stabile.
Avete tutti sentito dire che se lasci i tuoi soldi in banca durante periodi di alta inflazione, stai perdendo denaro.
Ma lascia che ti dica la verità: l'inflazione non colpisce i ricchi.
Infatti, è uno strumento eccellente per i ricchi per fare ancora più soldi – specialmente se sono pazienti.
Lascia che ti spieghi.
Diciamo che il prezzo del latte passa da $5 a $10, e il prezzo della benzina raddoppia da $3/gallone a $6/gallone.
Pensi che questo influenzerebbe qualcuno con $10 milioni in banca che raccoglie il 5% di interessi – pari a $500,000 all'anno?
Ovviamente no.
Ma colpisce la classe media e bassa al punto che devono cambiare le loro abitudini di spesa.
Quindi, naturalmente, il governo e le banche centrali, progettati per proteggerti da te stesso, devono intervenire e "domare" l'inflazione.
E come lo fanno?
Beh, devono alzare i tassi di interesse, ovviamente.
Quindi diciamo che "loro" alzano i tassi di interesse al 10%.
I ricchi, con i loro $10 milioni in banca, ora guadagneranno $1.000.000 ogni anno senza fare nulla (molto di più perché c'è sempre uno strumento finanziario migliore che batte il tasso della Fed).
Ma la classe media e bassa (specialmente la generazione più giovane) ora soffrirà di più perché, per combattere l'inflazione, le banche centrali hanno appena aumentato il prezzo dell'aspetto più costoso del costo della vita: l'alloggio.
Soprattutto in Canada, dove la durata media del mutuo è di 5 anni o meno.
Tramite Globe and Mail:
“Circa 670.000 mutui a tasso variabile sono stati emessi dall'inizio della pandemia, secondo la Bank of Canada. I mutui a tasso variabile hanno rappresentato circa il 50% di tutti i mutui emessi da metà 2021, rispetto a una media del 20% negli anni precedenti la pandemia.”
In altre parole, nei prossimi anni, il prezzo degli alloggi aumenterà per una vasta parte dei proprietari di casa (che trasferiranno il più possibile di questo costo agli affittuari).
“Il punto è che i costi dei mutui per alcuni canadesi sono già aumentati, e probabilmente aumenteranno per altri nel tempo, rendendo la proprietà della casa più costosa.” ha detto la signora Rogers.”
Ma non è tutto.
Entro la metà del prossimo anno, fino al 65% dei mutui a tasso variabile in Canada raggiungerà un punto di innesco.
“Il prodotto a tasso variabile più comune ha pagamenti mensili fissi. Con ogni aumento del tasso di interesse, una maggiore parte del pagamento mensile del mutuatario va verso gli interessi. Tuttavia, quando il pagamento mensile non copre più alcun capitale, il mutuatario raggiunge quello che è noto come tasso di innesco, e il suo pagamento mensile aumenta. In alcuni casi, il prestatore consente al mutuatario di spostare gli interessi sul capitale, il che aumenta l'importo del mutuo.
Il cinquanta per cento di questi titolari di mutui a tasso variabile ha già raggiunto il proprio tasso di innesco, secondo le stime di un nuovo documento di ricerca della Bank of Canada pubblicato martedì. Tale quota salirà al 65 per cento entro la metà del prossimo anno, mentre la banca centrale continua ad aumentare i tassi di interesse per contenere l'inflazione.”
E questo riguarda solo i mutui a tasso variabile in Canada.
Che dire di coloro che hanno bloccato i tassi dei mutui e devono rinnovare tra qualche anno? Qualcuno che ha bloccato un tasso a 5 anni al 5% potrebbe permettersi lo stesso mutuo se i tassi di interesse salissero al 10%?
Il tempo lo dirà.
Quindi cosa dovresti fare se sei ricco?
Sii paziente e acquista beni reali quando il mercato immobiliare scende – come sempre accade quando i tassi di interesse aumentano.
Cosa dovresti fare se non sei ricco?
Risparmia. Questo è particolarmente vero per la generazione più giovane (per favore, trasmettilo ai tuoi figli).
Non lasciarti tentare dalla spesa. Vivi con i tuoi genitori se devi. Quell'appartamento da un milione di dollari che non potevi permetterti potrebbe scendere di un altro 10, 20 o addirittura 30% nei prossimi anni a causa degli aumenti dei tassi di interesse (\
Per gli acquirenti di prima casa in Canada, serve il 5%-10% per un acconto.
Quindi, se risparmi $50k-$100k nei prossimi 3-5 anni, ti qualificheresti per quell'appartamento da $1 milione. E poiché il prezzo degli alloggi scende all'aumentare dei tassi di interesse, potresti essere in grado di acquistare lo stesso appartamento per ancora meno.
E un dollaro risparmiato è un dollaro guadagnato.
Se i prezzi immobiliari scendono del 30%, è come guadagnare $300k (calo del prezzo dell'appartamento) con soli $50k (acconto), solo per essere paziente.
E se pensi che il 30% sia un calo ripido, il Canada si aspetta già un calo di quasi il 20% dal picco.
Tramite Financial Post:
“I prezzi delle case canadesi, un tempo incandescenti, dovrebbero crollare di un totale del 17.5 per cento dal loro picco, circa il doppio del calo durante la crisi finanziaria del 2008-09, in un rallentamento già ben avviato, secondo un sondaggio Reuters di esperti di mercato.”
Se c'è un regalo che puoi fare ai tuoi figli per Natale, spero sia questo: non fidarti del governo né delle banche centrali che lo gestiscono.
Buon Natale e Felice Anno Nuovo!
Cerca la verità e sii preparato,
Carlisle Kane
