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È sorprendente come il mercato reagisca alle notizie. La conformità è nella natura umana. Basta un solo evento per influenzare l'opinione di un investitore. Quando una persona vende, ne invoglia un'altra a fare lo stesso e si innesca l'effetto domino.
Non c'è modo di cambiarlo.
Ecco perché la scorsa settimana, ho detto a tutti che i mercati avrebbero reagito molto negativamente al terremoto in Giappone, anche se i mercati sono saliti il giorno stesso ( vedi L'inizio della fine). Ma è stato solo lunedì, quando i mercati sono crollati, che molti altri redattori di newsletter, giornalisti e analisti hanno urlato ordini di vendita.
Quando lo hanno fatto, ho colto l'opportunità di comprare più Kiska Metals (TSX.V: KSK) e ho aggiunto Barrick (TSX, NYSE: ABX) al mio portafoglio martedì.
Prima di continuare, voglio ringraziare tutti per le risposte e i commenti travolgenti ricevuti dal sondaggio della scorsa settimana su quale versione della Equedia Letter vi fosse piaciuta di più ( vedi il sondaggio qui). Vedere tutti i commenti genuini e perspicaci fatti da voi è stato molto gratificante. Grazie!
Come potete vedere da questa lettera, i voti sono arrivati e un sorprendente 70,4% di voi ha optato per il Nuovo Look.
Quindi, sia il nuovo look.
Con la risposta travolgente, vorrei farvi un'altra semplice domanda.
Quanti di voi usano twitter?
Abbiamo ricevuto molte richieste di iniziare a usare il servizio social, ma non sono molto un social networker e credo che nemmeno il nostro pubblico lo sia. Ma mi sono sbagliato prima.
Fateci sapere se usate Twitter CLICCANDO QUI
La grande domanda di questa settimana è: "Il mercato ha toccato il fondo?"
Sembra che la risposta sia divisa esattamente a metà. Alcuni vi dicono di comprare e altri di tenere.
Mentre molti analisti grafici e trader tecnici dicono che la vendita di panico deve ancora arrivare, io non sono d'accordo. È già iniziata – specialmente sulle borse minori dove molto rischio è stato tolto dal tavolo a piene mani. Non significa che la vendita sia finita, ma ci sono state certamente opportunità di profitto la scorsa settimana.
Il mercato ha cancellato tutti i guadagni realizzati quest'anno a partire da mercoledì scorso. La volatilità è ancora presente, ma la scadenza delle opzioni è terminata e abbiamo effettivamente chiuso la settimana con una nota positiva. Per me, questo segnala un supporto del mercato rialzista da parte dei trader e una nota positiva per il mercato. La volatilità ora dipende più dalla continua crisi nucleare in Giappone e dalle tensioni in Medio Oriente – che finora sono rallentate con l'annuncio di un cessate il fuoco da parte della Libia.
Ci sono molti modi per affrontare i prossimi mesi e rimango completamente rialzista sul settore delle risorse e delle materie prime. Le aziende con dividendi nel settore delle telecomunicazioni e dell'energia sembrano promettenti, ma il petrolio e il gas sono in cima alla mia lista, così come i titoli dei metalli preziosi.
Gli utili record di quest'anno hanno portato alcuni dei margini di profitto più alti dal 1993 per molti produttori di petrolio e gas. Ciò significa che la maggior parte di queste compagnie petrolifere non solo può sostenere i propri attuali livelli di dividendi, ma anche aumentarli se lo desidera – specialmente con il petrolio sopra la soglia degli $80. Il petrolio è attualmente sopra i $100, il che lascia molto margine di errore.
La domanda mondiale di petrolio diminuirà a causa del recente disastro in Giappone, ma questo è un effetto a brevissimo termine. Senza le centrali nucleari, dovrà ricorrere al petrolio e al gas – il carbone e altri mezzi non saranno affatto sufficienti. Non mi sorprenderebbe vedere il petrolio testare la soglia dei $110 quest'anno.
Anche se potremmo non essere completamente fuori pericolo per il mercato rialzista di quest'anno, abbiamo fatto un grande passo avanti. Ancora una volta, il tempismo è tutto, ma ho aggiunto più azioni la scorsa settimana perché penso che ci fossero occasioni se si è disposti a tenere per i prossimi 4-6 mesi. Credo ancora che i mercati complessivi saliranno quest'anno e finiranno in territorio positivo entrando nel 2012, nonostante il comportamento del mercato indotto dal panico.
Ma dopo, non ne sono così sicuro.
Anche se i mercati potrebbero salire quest'anno, l'economia globale è ancora in frantumi dal 2008. I numeri dell'occupazione e gli utili stanno migliorando, ma sono ancora lontani da livelli confortevoli che giustifichino un significativo sollievo economico. Ciò significa che il governo degli Stati Uniti molto probabilmente interverrà di nuovo e tirerà fuori più denaro dal nulla. Le conseguenze della stampa di denaro sveleranno indubbiamente la loro brutta faccia entro i prossimi cinque anni. I primi strati hanno già iniziato a staccarsi.
Stiamo vivendo l'inflazione. I prezzi di cibo, materie prime, petrolio, gas e di ogni cosa sono aumentati. Nel gennaio 2010, la Cina ha registrato un tasso di inflazione dell'1,5%. Il tasso di inflazione cinese è ora del 4,9% a partire dal mese scorso. I prezzi di cibo e proprietà in Cina stanno salendo alle stelle. Su base annua, il cibo in Cina è già aumentato del 10,3% con i cereali in crescita del 15% e la frutta di oltre il 34% dall'inizio dell'anno scorso. I prezzi del cotone a livello mondiale sono aumentati di oltre il 170% nell'ultimo anno e il petrolio è di nuovo sopra i $100.
Il tasso di inflazione statunitense è vicino a un massimo di due anni, crescendo di un altro 0,5% nell'ultimo mese. Questi numeri sono molto più alti di quelli che stampano, dato che i prezzi di cibo ed energia sono saliti a tassi molto più elevati. Ancora non credete che l'inflazione sia qui?
Sareste pazzi a credere il contrario.
Questa settimana la Fed ha mantenuto i tassi di interesse a minimi record vicini allo 0 per cento e ha mantenuto un programma senza precedenti per acquistare 600 miliardi di dollari in titoli di stato, il tutto mentre gli Stati Uniti registrano il loro più grande deficit della storia. L'offerta di moneta continua ad aumentare al tasso più astronomico DI SEMPRE.
Abbiamo tenuto d'occhio i livelli di debito dal dicembre 2009, quando il debito nazionale era di poco più di $12 trilioni ( vedi Il Comunicato Stampa Impressionante). Nel gennaio 2011, ha raggiunto i $14 trilioni. Solo pochi mesi dopo, il numero è ora a $14.245.580.000. Un aumento di quasi $200 miliardi!
Guarda il bastardo salire qui:
Accidenti, non sono solo gli Stati Uniti. Il rapporto medio debito pubblico/PIL dei paesi avanzati supererà il 100 percento del loro prodotto interno lordo quest'anno per la prima volta dall'ultima guerra mondiale. I prossimi cinque-dieci anni non saranno belli.
Anche se il Dollaro non crollerà completamente, come molti estremisti e opinionisti che cercano di farsi un nome stanno cercando di farvi credere, perderà il suo potere d'acquisto. Le uniche cose che sostengono il dollaro statunitense su scala globale ora sono l'oro a Fort Knox e la quantità di denaro che il Paese deve alla Cina.
Il contante non è più il re.
Due delle valute più favorite al mondo, il Dollaro e l'Euro, stanno entrambe perdendo il loro potere d'acquisto a livello mondiale. Più denaro si ha, meno vale in realtà. L'unico modo per battere l'inflazione è fare scommesse che mostreranno un rendimento maggiore dell'inflazione stessa. E non sarà facile, dato quanto velocemente l'inflazione sta già aumentando. Questo ovviamente preannuncia tempi bui per gli americani, poiché l'alta disoccupazione e l'aumento dei prezzi continuano a ostacolare la crescita.
Mentre gli Stati Uniti si prendono il pieno merito per l'aumento del mercato azionario infondendo nell'economia denaro illimitato ( vedi Oltre ogni comprensione), non si assume alcuna responsabilità per l'aumento del costo dei beni. Quindi, mentre il mercato azionario potrebbe aumentare di una percentuale o due grazie alla stampa di denaro, il costo di altre cose come cibo ed energia sta aumentando a tassi molto più rapidi.
Bernanke e il governo degli Stati Uniti vi diranno il contrario, ma la prova è nei fatti. L'inflazione non è solo qui, ma sta peggiorando. L'unico rifugio sicuro che finora ha battuto le attuali pressioni inflazionistiche sono stati i metalli preziosi.
Immaginate cosa succederà ai metalli preziosi, che sono già saliti alle stelle a causa delle pressioni inflazionistiche da bene rifugio, quando Bernanke inizierà a rivelare i veri tassi di inflazione.
"Non mi importa quale burattino sia posto sul trono d'Inghilterra per governare l'Impero. L'uomo che controlla l'offerta di moneta della Gran Bretagna controlla l'Impero Britannico e io controllo l'offerta di moneta britannica." – Nathan Rothschild (1777-1836)
La Corsa al Rialzo dell'Oro Non È Finita
Che ci crediate o no, l'oro è prezioso e le valute fiat sono spesso ancorate al valore dell'oro. In realtà, il vero valore dell'oro non cambia. Ciò che è cambiato è la diminuzione del valore delle valute fiat utilizzate per misurare il prezzo dell'oro. Ecco perché l'oro è salito come ha fatto.
Non ho dubbi che dobbiamo ancora vedere il picco della bolla nella corsa dell'oro e dell'argento. I fattori che supportano l'aumento dei metalli preziosi menzionati nei nostri numeri passati della Equedia Weekly Letter continuano a essere veri.
L'attuale crisi inflazionistica ha già spinto l'economia in più rapida crescita del mondo, la Cina, ad aggiungere più lingotti ai propri caveau. I cittadini continuano ad aggiungere metalli preziosi ai loro conti bancari invece di contanti. Date le loro azioni negli ultimi due mesi, la Cina è già sulla buona strada per acquistare metà della produzione mondiale di oro. Secondo UBS, la domanda cinese di oro ha superato i 7,05 milioni di once nei primi due mesi del 2011, il che equivale a quasi il 50% di tutto l'oro prodotto negli stessi due mesi.
Ci sono così tante ragioni per sostenere l'aumento del prezzo sia dell'oro che dell'argento, indipendentemente dalla Cina. Ma come investitore, non è questo che mi entusiasma. La sicurezza è ottima. Ma ottenere grandi rendimenti è meglio.
L'anno scorso, i titoli auriferi come gruppo non hanno avuto una performance neanche lontanamente paragonabile a quella del lingotto stesso. Ma quest'anno, come ho già detto, cambierà.
I titoli auriferi in generale sono economici rispetto al lingotto. L'indice XAU Philadelphia Gold and Silver, composto da 11 dei principali produttori di oro e argento scambiati, negozia a circa il 15% del prezzo del lingotto rispetto a una norma storica ben superiore al 20%. Anche se i prezzi dell'oro rimanessero stabili, cosa che non mi aspetto, i titoli auriferi dovrebbero sovraperformare.
Molto simile al 2010, mi aspetto che i junior continuino a salire verso la fine dell'anno e mi aspetto che i produttori a media e grande capitalizzazione continuino lentamente la loro ascesa dopo che questa volatilità si sarà stabilizzata.
Investire, speculare, scommettere – non importa quali parole si usino per descrivere il rischio di denaro. Una scommessa è una scommessa. Come qualcuno che rischia il proprio denaro per ottenere un rendimento sui mercati, non investo prevedendo grandi eventi di crisi – come il recente terremoto in Giappone. Non si possono prevedere queste cose. Investo basandomi sui fondamentali del mercato e speculo sulle percezioni di mercato anticipate sia a breve che a lungo termine. La percezione è realtà e c'è conformità tra paura e avidità. Questo non cambierà mai.
Quindi, in assenza di un grave shock petrolifero o di un evento mondiale disastroso, il mercato dovrebbe performare bene nel corso dell'anno perché le persone devono battere il tasso di inflazione solo per sopravvivere. Il governo degli Stati Uniti continuerà ad aggiungere più denaro nel sistema, il che aiuterà il mercato azionario a salire, ma nel suo tentativo, causerà l'aumento dei prezzi. Questo a sua volta costringerà gli investitori a fare scommesse più rischiose sul mercato per battere l'inflazione, e quindi spingendo il mercato più in alto.
Tra sei mesi, credo che molti dei grandi produttori di oro e argento saliranno, insieme ai titoli junior di metalli preziosi con forti fondamentali.
D'altra parte, se pensate che avremo un altro crollo stile 2008, i titoli auriferi ne risentiranno indubbiamente. Ma come prima, il palcoscenico sarebbe pronto per rendimenti incredibili. Mi aspetto che molti titoli auriferi e argentiferi (sia junior che major) torneranno e raggiungeranno nuovi massimi nel corso dei prossimi anni – probabilmente sooner.
Ho realizzato molti profitti a febbraio e inizio marzo, ma gran parte di essi sta lentamente tornando sul mercato. La prossima settimana sarà interessante, ma non credo sarà volatile come l'ultima. Molti redattori di newsletter, analisti grafici e trader tecnici credono che i mercati stiano continuando a scendere bruscamente.
Non mi sorprenderebbe vedere la settimana chiudere in rialzo.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
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