Stiamo iniziando a sentire sempre più giornalisti finanziari parlare del Baltic Dry Index. Ma cosa significa questo per gli investitori in risorse?
Innanzitutto, un rapido ripasso. Ecco un eccellente riassunto di cos'è il Baltic Dry Index (BDI) e perché è un utile indicatore economico.
Tramite Transportgeography.org:
“Il Baltic Dry Index (BDI) è una valutazione del prezzo medio per spedire materie prime (come carbone, minerale di ferro, cemento e cereali) su un certo numero di rotte marittime (circa 50) e per dimensione della nave. È quindi un indicatore del costo pagato per spedire materie prime sui mercati globali e una componente importante dei costi di input. L'indice è considerato un indicatore anticipatore (prospettico) dell'attività economica poiché coinvolge eventi che si verificano nelle fasi iniziali delle catene globali delle materie prime (l'approvvigionamento e la trasformazione delle materie prime). Un indice BDI elevato indica una stretta offerta di spedizioni dovuta all'alta domanda ed è probabile che crei pressioni inflazionistiche lungo la catena di approvvigionamento. Un calo improvviso e marcato del BDI è probabile che preannunci una recessione poiché i produttori hanno sostanzialmente ridotto la loro domanda, lasciando gli spedizionieri a ridurre sostanzialmente le loro tariffe nel tentativo di attrarre merci. Come tutti gli indici di mercato, il BDI è in costante cambiamento, riflettendo il suo meccanismo di scoperta del prezzo.”
Il Baltic Dry Index è utilizzato dagli economisti, in particolare da quelli responsabili di fornire dati alle banche centrali. Questa indagine quotidiana segue le materie prime mentre si muovono in tutto il mondo dai paesi produttori di risorse naturali ai paesi con una forte componente manifatturiera nel loro PIL. Si pensi a come il Canada spedisce le sue materie prime come carbone, concentrati di rame e zolfo in Giappone e Cina.
Ora diamo un'occhiata al grafico settimanale a lungo termine per il BDI:
Il grafico settimanale del BDI racconta la sua storia.
Possiamo chiaramente vedere che qualcosa di diverso è saldamente in atto dopo un decennio di movimenti limitati a causa di un modello di trading a range definito.
Quindi, cosa sta spingendo il BDI a raggiungere nuovi massimi decennali?
Di solito, potremmo fornire una risposta semplice a questa domanda. Invece, il modello grafico che vediamo è un'immagine speculare della crescente domanda globale di materie prime a cui abbiamo assistito a metà degli anni 2000. C'è un altro “boom” delle materie prime proprio dietro l'angolo? È già iniziato?
La risposta “corretta” è: “È ancora troppo presto per dirlo.”
Lasciatemi spiegare perché.
L'economia globale è stata sotto un assedio temporaneo causato dal COVID-19. Le scosse di assestamento del COVID sono che le catene di approvvigionamento globali hanno visto e continuano a vedere interruzioni su larga scala. Questo spiega, in parte, perché il Baltic Dry Index ha avuto un'impennata notevole di recente.
I produttori non possono evadere gli ordini se sono a corto di materie prime. Semplicemente non possono produrre abbastanza beni finiti per soddisfare la domanda.
In risposta a questo problema critico, stanno piazzando ordini sempre più grandi per assicurarsi di poter soddisfare un ampio inventario di ordini arretrati. Inoltre, c'è la certezza che una volta che le restrizioni COVID saranno finalmente revocate, i consumatori apriranno di nuovo i loro portafogli, e una mini-frenesia di acquisti potrebbe segnare la “fine ufficiale” del virus – da una prospettiva economica.
Il grafico settimanale del BDI dipinge un quadro convincente di un altro boom pluriennale delle materie prime. In particolare, quando guardiamo il MACD vediamo che ha superato lo zero ed è in un forte trend rialzista con la linea di segnale sopra lo zero ed entrambe le linee con una pendenza positiva.
Ora vedremo cosa ci dice il grafico settimanale del rame.
Il grafico settimanale del rame aveva una solida base tecnica che ha portato alla sua rottura al di sopra del livello di $3.30 alla fine del 2020. Questo può essere visto dai minimi crescenti nel trend MACD. Inoltre, il modello a doppio minimo per il rame è notato al livello di $2.10 nel 2016 e nel 2020.
Il modello a doppio minimo e la successiva rottura al di sopra della resistenza a $3.30 hanno dato un obiettivo di prezzo minimo di $4.50, che è stato raggiunto.
Ora stiamo iniziando a vedere l'impulso del trend indebolirsi un po', e, cosa più importante, sembra probabile che il trend MACD mostrerà presto che la linea di segnale è al di sotto della linea di trigger. Quando ciò si verifica, sarà in corso un ritracciamento. Si noti che per la maggior parte del 2020 e del 2021, fino alle ultime settimane, il rame ha avuto una salita inarrestabile.
Il prezzo del rame è arretrato di circa il 10% dai suoi massimi recenti. Tuttavia, ulteriori cali del prezzo del rame ai livelli di Fibonacci di $3.80/$3.45/$3.10 non diminuirebbero la forza dell'attuale rally da $2.10 a $4.50.
A questo punto, dobbiamo parlare di come conciliare il grafico settimanale del rame con il grafico settimanale del Baltic Dry Index.
Il grafico settimanale del BDI mostra un movimento forte e decisivo al di sopra del livello 2300. Segue un consolidamento durato un decennio.
Quindi, quando pensiamo al grafico settimanale del rame, in questo contesto, è facile credere all'idea che il rame abbia dovuto “recuperare” se avesse dovuto seguire il BDI, come ci si aspetterebbe. Questo è esattamente ciò che vediamo nel grafico settimanale del rame nel movimento dal minimo di $2.10 al massimo di $4.50.
Cosa c'è dopo per il rame?
Il grafico del rame continuerà a rispondere a un lento e alquanto irregolare risveglio dell'economia globale. Le buone notizie sulle carenze di inventario manifatturiero, gli ordini arretrati e il miglioramento della domanda dei consumatori devono essere bilanciate con le preoccupazioni negative sull'impatto delle future varianti COVID, le continue interruzioni della catena di approvvigionamento e persino la situazione molto strana della carenza di manodopera di fronte all'aumento della disoccupazione. Alcuni governi hanno reso più “redditizio” rimanere a casa piuttosto che andare a lavorare.
Da una prospettiva tecnica in termini di tempo e prezzo, non sarebbe insolito per il rame scivolare indietro e continuare a consolidare i suoi recenti guadagni.
Riepilogo e Conclusione
Il grafico settimanale del Baltic Dry Index mostra diverse forti indicazioni tecniche che continuerà a salire. Questo è positivo per il rame e per altre materie prime.
La conferma tecnica che il rame farà un'altra ripresa fino, e forse oltre, il livello di $4.50 potrebbe dipendere da una pausa, seguita da un forte rally. Questo futuro rally potrà arrivare una volta che le persistenti paure del virus COVID saranno finalmente messe a tacere.
Andando avanti, la nostra aspettativa sarebbe di vedere il grafico del rame invertire la rotta facendo sì che la linea di segnale del MACD scenda al di sotto della sua linea di trigger e poi risalga al di sopra di essa. Questo cambiamento può verificarsi con entrambe le linee sopra lo zero.
Questo rimetterà il grafico del rame su un solido percorso tecnico per seguire il Baltic Dry Index mentre continua a riflettere una crescente e sostenibile fiducia nell'economia mondiale.
– John Top, il trader tecnico
