Per mesi, abbiamo atteso il discorso di Bernanke a Jackson Hole. Per mesi, il mercato è stato in subbuglio con alcune delle giornate di trading più sfrenate che abbiamo mai visto. Per mesi, l'oro ha raggiunto nuovi massimi.
Per mesi, è stata la solita vecchia storia.
Non ho dubbi che ovunque ti girassi venerdì, Bernanke fosse al centro dell'attenzione. Quindi non ti annoierò. In breve, Bernanke ha detto tutto ciò che già sappiamo nel suo paragrafo iniziale:
“La crisi finanziaria e la successiva lenta ripresa hanno indotto alcuni a chiedersi se gli Stati Uniti, nonostante il loro lungo record di vigorosa crescita economica, non possano ora affrontare un periodo prolungato di stagnazione, indipendentemente dalle loro scelte di politica pubblica. Il ritmo molto lento dell'espansione economica degli ultimi anni, non solo negli Stati Uniti ma anche in diverse altre economie avanzate, non potrebbe trasformarsi in qualcosa di molto più duraturo?”
Il suo discorso ha detto molto senza dire nulla: è necessario il QE3.
Nelle lettere precedenti, ho mantenuto la mia posizione secondo cui il QE3 è inevitabile ( vedi È ora di sentire il dolore). In una nota pubblicata all'inizio di questa settimana, Goldman Sachs ha affermato che 1 trilione di dollari in QE3 è un minimo assoluto se la Fed vuole aumentare il PIL di almeno lo 0,5%:
“Nel complesso, la nostra analisi suggerisce che il QE3 difficilmente sarà una panacea per la crescita. Ciononostante, le nostre stime suggeriscono che 1 trilione di dollari di acquisti di asset – o un aumento equivalente della durata del bilancio della Fed – potrebbe aumentare la crescita del PIL fino a 0,5 punti percentuali nel primo anno dopo qualsiasi annuncio di QE3.”
So che il QE3 farà più male che bene a lungo termine. So che potrebbe non essere efficace come il QE1 o il QE2. So che gli effetti del QE3 sulle condizioni finanziarie potrebbero essere almeno parzialmente compensati dalle politiche di gestione del debito del Tesoro. Ma per ora, sia il mercato che la fiducia generale dei consumatori devono essere affrontati a breve termine.
Bernanke lo sa. Ecco perché ha annunciato che è stato aggiunto un secondo giorno alla prossima riunione del Federal Open Market Committee a settembre per “consentire una discussione più approfondita” dell'economia e della possibile risposta della Fed. Qualcosa accadrà in quei giorni. Ma, di nuovo, non sappiamo cosa.
Nelle mie recenti lettere, ho parlato di concentrarci su ciò che sappiamo, piuttosto che su ciò che non sappiamo. Così ho raccolto alcuni fatti che ti daranno un quadro più ampio di ciò che sta accadendo negli Stati Uniti — un avvertimento, non è bello:
- Quasi un uomo americano su cinque tra i 25 e i 54 anni non ha un lavoro al momento
- Circa un milione di case sono state pignorate da istituzioni finanziarie nel 2010 e un numero simile di pignoramenti è previsto nel 2011.
- La combinazione di spesa del governo federale, spesa del governo statale e spesa del governo locale rappresenta ora una quota maggiore del PIL degli Stati Uniti rispetto a qualsiasi altro momento della nostra storia
- L'offerta di case esistenti in vendita continua ad aumentare
- Il valore delle case negli Stati Uniti è diminuito di un totale di circa 6,6 trilioni di dollari dal picco del mercato immobiliare
Più soldi guadagni, meno tasse paghi: General Electric, la più grande azienda della nazione, ha riportato profitti mondiali di 14,2 miliardi di dollari e ha dichiarato che 5,1 miliardi del totale provenivano dalle sue operazioni negli Stati Uniti. La sua fattura fiscale americana? Nessuna. Infatti, G.E. ha rivendicato un beneficio fiscale di 3,2 miliardi di dollari. Nel frattempo, i cittadini sono costretti a pagare le tasse con soldi che non hanno.
Dieci anni fa, gli Stati Uniti erano al primo posto per ricchezza media per adulto. Nel 2010, gli Stati Uniti sono scesi al settimo posto
Nel 2010, gli Stati Uniti hanno avuto il peggior saldo delle partite correnti al mondo. Gli Stati Uniti hanno avuto un saldo delle partite correnti negativo di 561 miliardi di dollari per il 2010 ( vedi La scioccante verità)
Ci vogliono circa 40 settimane al lavoratore disoccupato medio per trovare un nuovo lavoro.
Oggi, un bambino americano su quattro riceve buoni pasto: si prevede che circa il 50 percento di tutti i bambini statunitensi riceverà buoni pasto ad un certo punto della loro vita prima di raggiungere i 18 anni
Ad oggi, la ricchezza delle famiglie americane ha perso 7,7 trilioni di dollari dalla recessione: la ricchezza delle famiglie statunitensi è diminuita di circa 16,4 trilioni di dollari di patrimonio netto dal suo picco nella primavera del 2007, circa sei mesi prima dell'inizio della recessione, fino a quando le cose hanno toccato il fondo nel primo trimestre del 2009, secondo i dati della Federal Reserve.
Mentre una ripresa del mercato azionario, un tasso di risparmio migliorato e misure dei consumatori per ridurre il debito hanno portato a guadagni di patrimonio netto dal 2009, solo poco più della metà di quella ricchezza persa – 8,7 trilioni di dollari – è tornata nei bilanci delle famiglie.
Ciò lascia la ricchezza delle famiglie americane 7,7 trilioni di dollari in meno rispetto a prima della recessione.
Questi sono solo alcuni dei piccoli dettagli che gli Stati Uniti hanno paura di dirti. Ma c'è di più. C'è sempre di più…
America in vendita
Pezzi d'America vengono letteralmente messi all'asta solo per aiutare i governi statali e locali a minimizzare i loro problemi di debito.
All'inizio del mese scorso, è stato approvato un disegno di legge che consentirà al governo dello stato dell'Ohio di procedere con i piani per affittare l'Ohio Turnpike agli investitori.
Anche le autostrade sono state messe all'asta (il più delle volte a investitori stranieri): un'autostrada a pedaggio in Indiana (venduta a una joint venture spagnola e australiana), la Chicago skyway, e tratti di autostrada in Florida, Virginia e Texas.
A Chicago, si tratta della vendita di parchimetri al fondo sovrano di Abu Dhabi. Anche i parchimetri a Nashville, Pittsburgh, Los Angeles e altre città vengono venduti.
Nel Wisconsin si tratta di programmi di salute pubblica e alimentari. In California si tratta di biblioteche, impianti di trattamento delle acque, scuole, strade a pedaggio, aeroporti e centrali elettriche. È Amtrak.
Oh, e indovina un po'?
Sono i banchieri che hanno causato il nostro disastro finanziario in primo luogo a vendere questi pezzi di asset dai contribuenti, a investitori privati.
Nel deposito SEC 2010 di Goldman Sachs, Goldman afferma che sarà coinvolta nella “proprietà e gestione di servizi pubblici, come aeroporti, strade a pedaggio e porti marittimi, nonché impianti di generazione di energia, materie prime fisiche e altri componenti dell'infrastruttura delle materie prime, sia all'interno che all'esterno degli Stati Uniti.”
Non ho finito.
L'America si svende
Tutto questo parlare di infrastrutture e creazione di posti di lavoro da parte del governo è solo questo… parlare.
Gran parte dell'infrastruttura degli Stati Uniti non è nemmeno più costruita nel paese.
Ad esempio, un ponte lungo 2.050 piedi che attraversa la baia di San Francisco è in realtà in costruzione in Cina dal China State Construction Engineering Group e viene spedito negli Stati Uniti pezzo per pezzo.
Secondo un articolo del Telegraph:
Secondo Engineering News Record, cinque dei primi 10 appaltatori mondiali, in termini di entrate, sono ora cinesi, con aziende come China State Construction Engineering Group (CSCEC) che superano giganti americani affermati come Bechtel.
CSCEC ha già costruito sette scuole negli Stati Uniti, condomini a Washington DC e New York ed è nel mezzo della costruzione di un casinò di 4.000 stanze ad Atlantic City. A New York, ha vinto contratti per rinnovare il sistema della metropolitana, costruire una nuova piattaforma della metropolitana vicino allo Yankee stadium e ristrutturare l'Alexander Hamilton Bridge sul fiume Harlem.
Grandi aziende che sono interamente o parzialmente di proprietà del governo cinese si stanno profondamente integrando nell'economia degli Stati Uniti.
Quindi cosa è successo alle infrastrutture come parte della promessa di Obama di creare nuovi posti di lavoro? Ti lascio scoprirlo da solo.
Anche se le prospettive a lungo termine per gli Stati Uniti non sembrano rosee, non significa che tutto crollerà subito. Il fatto è che gli Stati Uniti sono ancora la potenza mondiale – anche con il tumulto economico in atto. Non dimentichiamo che tutte queste affermazioni negative sono un riflesso di ciò che gli Stati Uniti erano una volta.
Se pensi che gli Stati Uniti non siano più un attore, saresti pazzo. Anche senza crescita, gli Stati Uniti sono ancora al primo posto. Anche se questo potrebbe non durare, c'è ancora una finestra di opportunità per i profitti nei mercati statunitensi. Quindi fatti coraggio e smetti di preoccuparti perché il momento di preoccuparsi arriverà più tardi.
L'estate è quasi finita, il che significa che il tempo di giocare è finito. I mercati torneranno in pieno fermento nelle prossime settimane e ho la forte sensazione che vedremo un rally abbastanza presto.
Goditi gli ultimi giorni di sole perché si torna al lavoro e a fare soldi in modo aggressivo. Il periodo per farlo sarà breve, quindi sii pronto a muoverti.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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