Negli ultimi sei mesi, siamo stati grandi sostenitori di oro, argento e titoli di risorse. Da marzo, durante il minimo storico dei mercati, abbiamo detto ai nostri lettori di seguire il denaro intelligente e di investire massicciamente nei titoli di risorse:
“I grandi attori del settore degli investimenti sono tutti venuti a giocare nel campo di casa del settore delle risorse. Vuoi stare seduto in piccionaia quando inizia la partita o vuoi un posto nella formazione iniziale?” – Giocare con le Risorse 5 aprile 2009
A quel tempo, fummo evitati da molti. Ci dissero che il fondo non era ancora arrivato; che le incertezze nei mercati erano troppo grandi per piazzare qualsiasi scommessa. Per aggiungere la beffa al danno, alcuni analisti ci dissero che investire in questi titoli – specialmente i junior – era semplicemente stupido, poiché il finanziamento per queste aziende era improbabile.
In una certa misura, avevano ragione. Molte aziende fallirono in quel periodo. Ma quelle che superarono i pochi mesi difficili… Beh, basta dare un'occhiata all'unica borsa dominata dai titoli di risorse e minerari, il TSX Venture:
Dai un'occhiata alle due aziende che abbiamo continuamente sostenuto:
Teck Resources (TSX: TCK.B)
Ivanhoe Mines (TSX: IVN)
Immagina per un secondo di aver investito in una di queste aziende. Ebbene, i grandi capitali lo hanno fatto. Oltre 45 miliardi di dollari furono investiti in titoli minerari e di risorse in quel periodo. Ad esempio, la nostra menzione di Kinross Gold quando si stava avvicinando al suo minimo di 52 settimane di $16.52 è da allora rimbalzata per toccare massimi di oltre $25.
Inutile dire che siamo ancora fiduciosi e ottimisti sui titoli di risorse e minerari per il futuro.
Non c'è dubbio che l'incertezza rimanga prominente nei mercati. Guardando solo i numeri, il mercato azionario non dovrebbe davvero essere a questi livelli e molti si stanno già preparando per una correzione.
Ma pensaci in questo modo. Se la bolla dovesse scoppiare di nuovo, potrebbe esserci un'altra opportunità per partecipare alla formazione iniziale di un altro boom delle risorse. Se non lo fa, c'è ancora molto potenziale di crescita in questo settore, specialmente nei titoli legati all'oro e all'argento. (vedi il Rapporto che ha Scioccato il Mondo)
Segui il Denaro Intelligente
Ci piace sempre seguire il denaro intelligente e i grandi attori quando prendiamo le nostre decisioni di investimento. Quest'anno, abbiamo seguito il denaro intelligente che si stava riversando nel settore delle risorse quando tutto il resto aveva fallito e i risultati parlano da soli.
Non abbiamo intenzione di cambiare questo approccio.
Alcuni dei migliori gestori di denaro del mondo hanno già assunto posizioni significative nell'oro. Grandi nomi come John Paulson, Paul Tudor Jones, e George Soros, sono tra i molti già investiti in oro. La lista di denaro intelligente e di gestori di hedge fund di alto livello che investono in oro è lunga.
Non sono soli.
Le compagnie di assicurazione sulla vita stanno facendo lo stesso. Northwestern Mutual Life Insurance Co., la terza più grande assicurazione sulla vita degli Stati Uniti per vendite nel 2008, ha acquistato oro per la prima volta nei 152 anni di storia dell'azienda per proteggersi da ulteriori cali degli asset, secondo un report from Bloomberg.
Goldman Sachs, probabilmente il più grande attore di tutti, prevede che l'oro supererà i $1,400/oncia entro il 2011, basandosi sul fatto che le banche centrali stanno diventando acquirenti netti di oro, che gli ETF sull'oro continuano ad acquistare volumi sostanziali e che i prezzi degli immobili rimarranno depressi.
Attualmente le banche centrali stanno drasticamente riducendo le loro vendite di oro e molte continuano ad acquistare grandi quantità. Per la prima volta in 22 anni, queste banche sono acquirenti netti di oro. Secondo un rapporto della società di ricerca sui metalli preziosi GFMS, per la prima volta dal 1987, le banche centrali di tutto il mondo hanno acquistato più oro nel secondo trimestre di quanto ne abbiano venduto. Sono anche vincolate da un accordo che impone limiti alle vendite.
Non Dimenticare la Cina
La Cina, le cui riserve di valuta estera ammontano a 2 trilioni di dollari con solo il 2% in oro (rispetto a una media mondiale del 10%), sta ancora cercando di acquistare grandi quantità – specialmente sui ribassi.
I cinesi stanno vedendo il valore delle loro riserve di valuta estera perdere valore ogni giorno e stanno facendo tutto il possibile per mantenere il loro Yuan basso. Se la Cina facesse la mossa logica di aumentare le sue riserve auree e ridurre la sua esposizione alla valuta fiat anche solo alla media mondiale, i prezzi dell'oro potrebbero salire sostanzialmente.
La Commissione di Supervisione e Amministrazione degli Asset di proprietà statale della Cina (Ji Xiaonan, il Capo) ha dichiarato: “raccomandiamo alla Cina di aumentare le sue riserve auree a 6.000 tonnellate metriche entro tre-cinque anni e possibilmente a 10.000 tonnellate in otto-dieci anni.”
Secondo i calcoli di David Rosenberg, ex Capo Economista Nordamericano presso Bank of America-Merrill Lynch a New York:
“…se la Cina dovesse aumentare le sue riserve auree a 5.000
tonnellate, il che equivale a circa due anni di produzione globale, tale spostamento della domanda aumenterebbe il prezzo dell'oro di $800/oz a circa $2.000 ($1.978) basandosi sui nostri modelli. Se la Cina si muovesse verso 10.000 tonnellate, beh, ciò porterebbe il prezzo dell'oro a $2.623/oncia se i nostri calcoli sono approssimativamente corretti.”
La Cina non è l'unico paese che continua ad acquistare oro. L'India ha recentemente acquistato 200 tonnellate metriche di oro dal FMI, a $1.045 l'oncia.
Anche piccoli paesi come lo Sri Lanka e le Mauritius stanno acquistando grandi quantità di oro.
Dov'è l'Oro?
Mentre tutti inseguono l'oro per proteggersi da un Dollaro in calo, i produttori non riescono a tenere il passo. La produzione di oro è diminuita del 3% l'anno scorso ed è rimasta stabile nell'ultimo trimestre. Sebbene le aziende minerarie stiano spendendo di più per la nuova produzione, specialmente in Cina e Russia, ciò non è sufficiente a compensare la diminuzione della produzione dalle miniere mature. Non dimenticare che la Cina ha drasticamente aumentato la sua produzione di oro, rendendola il più grande paese produttore di oro.
Aaron Regent, CEO del più grande produttore d'oro del mondo Barrick, ha affermato che la produzione globale è diminuita di circa un milione di once all'anno dall'inizio del decennio. L'offerta totale delle miniere è diminuita del 10% a causa dell'erosione della qualità del minerale, il che implica che il ruggente mercato rialzista degli ultimi otto anni potrebbe avere ancora strada da fare. Ha continuato dicendo che, “La produzione ha raggiunto il picco intorno al 2000 ed è in declino da allora, e prevediamo che questo declino continuerà. È sempre più difficile trovare minerale.”
Ci sono semplicemente troppe ragioni concrete per cui l'oro e i metalli preziosi molto probabilmente continueranno la loro corsa.
L'Opportunità
Nel breve termine, l'oro potrebbe subire dei cali (come ogni investimento negoziabile) alimentati da un mercato azionario in declino che, a nostro avviso, non dovrebbe essere dove si trova oggi. Se il mercato azionario scende, il Dollaro molto probabilmente salirà, trascinando con sé l'oro.
Alla fine, tuttavia, l'oro dovrebbe prevalere man mano che l'inflazione accelererà nei prossimi 5 anni.
La strada verso la cima non sarà una linea retta, quindi ha senso approfittare delle inevitabili correzioni.
Compra sui ribassi e vendi sui rimbalzi.
Alla prossima settimana,
Dichiarazioni Previsionali
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