La maggior parte delle persone non ha idea di cosa stia accadendo dietro le quinte del mercato dei metalli preziosi – in particolare, del mercato dell'argento.
Per molti di voi, gran parte di ciò che sto per dire potrebbe sembrare un Déjà vu. Ma a causa del tempismo e del modo in cui vedo muoversi i grafici, ritengo sia mio dovere ripassare questo argomento ancora una volta.
La maggior parte di ciò che determina il prezzo dell'oro è il paper trading – che è fondamentalmente viziato. La quantità di contratti cartacei di oro e argento scambiati sulle borse futures e azionarie supera facilmente la quantità di scambi fisici effettivi che avvengono.
Ciò significa che sono i mercati cartacei a stabilire la scoperta del prezzo dell'oro. Significa che il sentimento a breve termine – e la manipolazione – sono le cause della volatilità sia dell'oro che dell'argento e non i fondamentali effettivi dell'oro e dell'argento stessi.
Ad esempio, in un rapporto pubblicato l'anno scorso ( see Before it’s Too Late), Eric Sprott e Andrew Morris hanno evidenziato la significativa discordanza tra l'offerta cartacea e fisica sul Comex relativa all'argento:
“…Oltre 800 milioni di once scambiate ogni giorno ad aprile sul (Comex). Inoltre, si consideri che alla fine di aprile c'erano solo 33 milioni di once di inventari registrati a supporto di tutto quel paper trading. Immaginate se solo un misero 5% di tutti quegli acquisti fosse effettivamente destinato alla consegna; l'intero inventario sarebbe più che spazzato via.”
Oltre un anno fa, ho pubblicato una lettera che rivelava come la maggior parte dell'oro scambiato sui mercati non sia in realtà completamente garantita dal metallo stesso, come molti credono ( vedi The Silver Conspiracy):
Per anni, la maggior parte delle persone ha supposto che la London Bullion Market Association (LBMA), il più grande mercato dell'oro del mondo, avesse oro fisico a garanzia degli enormi “depositi d'oro” presso le principali banche LBMA. Ma non è così.
Questo è stato confermato durante le audizioni della CFTC quando Jeffrey Christian del CPM Group ha affermato che le banche LBMA hanno circa 100 volte più depositi d'oro rispetto all'oro fisico effettivo. Ciò significa che per ogni oncia d'oro scambiata in questi mercati, 99 di esse appaiono dal nulla. L'oro e l'argento sono stati convertiti in una valuta fiat in questi mercati?
Nel mercato LBMA, ad esempio, a luglio sono state scambiate in media 19,6 milioni di once d'oro al giorno. Il mondo ha prodotto in media circa 2.497 tonnellate all'anno negli ultimi anni – che sono poco più di 80 milioni di once troy.
Ciò significa che la LMBA scambia quasi un anno di produzione mondiale di oro in meno di una settimana.
Nell'ottobre 2010, abbiamo pubblicato un'altra lettera che provava la nostra teoria e perché l'argento avrebbe raggiunto nuovi massimi ( vedi Enron Lives On?). L'argento è più che raddoppiato di valore da allora, poiché ha quasi raggiunto un massimo storico di $50.
In entrambe le lettere, ho menzionato come il trading sia dell'argento che dell'oro non sia solo altamente leveraged, ma facilmente manipolabile – specialmente per quanto riguarda l'argento. Molti degli short utilizzati per manipolare il prezzo sono sia naked che fortemente leveraged.
Ma cosa succede quando questi short devono coprirsi? Cosa succede quando i veri fondamentali che spingono l'oro e l'argento al rialzo rivelano i loro veri colori?
Nel luglio 2011, ho scritto un articolo sulla South Rare Precious Metals Spot Exchange in Cina, così come su The Gold Exchange.
Ecco l'estratto:
In breve, il Pan Asia Gold Exchange presenta un meccanismo guidato dal mercato e fornisce due servizi di base: una rete di acquisto e distribuzione di oro fisico e prodotti innovativi basati sull'oro fisico – per chiunque.
In breve, ciò significa transazioni più semplici, rapide ed economiche tra tutte le parti per le operazioni legate all'oro. Ma, cosa più importante, significa una nuova ondata di iniezione di capitale per il mercato dell'oro.
Ecco un video sul Pan Asian Gold Exchange (Assicurati di guardarlo):
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| , che non è estraneo agli short e alla leva finanziaria impiegati dalle banche contro i metalli preziosi, è stato presentato nel video. Egli afferma che la borsa promette una migliore scoperta dei prezzi, meno leva finanziaria e dovrebbe, col tempo, diluire gli effetti della concentrazione sul lato corto sia nell'oro che nell'argento.
Sappiamo tutti cosa succede quando gli short devono coprirsi…
Il Pan Asian Gold Exchange potrebbe benissimo contribuire a spingere il prezzo dell'oro in nuovi territori.
Una Nuova Onda di Capitale
Il Pan Asian Exchange ha firmato un accordo con The Agricultural Bank of China (ABC), integrando il proprio sistema di informazioni sui conti dei clienti con la loro piattaforma.
Ciò significa che la borsa avrà accesso diretto ai conti di 320 milioni di clienti al dettaglio, 2,7 milioni di clienti aziendali e quasi 24.000 filiali. ABC è il terzo maggiore prestatore cinese per asset. Quando è stata quotata in borsa l'anno scorso, è diventata la più grande offerta pubblica iniziale del mondo. Attualmente si classifica all'8° posto tra le Top 1000 World Banks e Forbes Global 2000 l'ha nominata la 25a più grande azienda pubblica del mondo.
È qui che diventa grande. Davvero grande.
Immaginate di acquistare oro tramite la vostra banca con un clic del mouse. Il Pan Asia Exchange ha ora creato il primo contratto rolling spot che consentirà ai clienti bancari cinesi di acquistare 10 once (la transazione minima) di contratti d'oro in RMB, tramite il loro conto, e direttamente collegati alla borsa. Se avete un conto con ABC, potete acquistare istantaneamente oro o contratti d'oro.
Pensateci: 320 milioni di clienti al dettaglio e 2,7 milioni di clienti aziendali, tutti con lo stesso appetito cinese per i metalli preziosi ( vedi Age of America Over?); tutti ora in grado di acquistare oro in incrementi di 10 once con un clic di un pulsante.
Una volta che altri di questi contratti internazionali diventeranno operativi, vedremo una forte domanda di oro fisico man mano che il prelievo di oro fisico inizierà a soddisfare gli obblighi dei contratti. Acquistare oro direttamente dal proprio conto bancario – questa è vera domanda. È essenzialmente come lo SPDR Gold Trust, o GLD, con linee guida di leva molto più severe e garantito al 100% dall'oro.
A causa delle massicce posizioni short contro l'argento e l'oro, ogni oncia fisica di metalli preziosi prelevata dal mercato fisico e immessa nella nuova borsa cinese forzerà un massiccio short squeeze, poiché i venditori allo scoperto leveraged dovranno coprire le loro posizioni nel mercato cartaceo.
Non c'è dubbio che questi short altamente leveraged siano estremamente vulnerabili e possano essere facilmente eliminati dalla domanda fisica. Quando si passa dal trading cartaceo ai metalli fisici effettivi, è allora che i prezzi di questi metalli saliranno alle stelle poiché l'offerta non può tenere il passo con la domanda.
Questa nuova borsa ha appena iniziato lentamente a operare nelle comunità cinesi locali. Ma sarà pienamente operativa entro 6 mesi. Ciò significa che in meno di 6 mesi, oltre 320 milioni di clienti al dettaglio cinesi e 2,7 milioni di clienti aziendali potranno acquistare oro online garantito al 100% da lingotti – non pezzi di carta leveraged.
Alla fine, la borsa aprirà le sue porte agli stranieri.
Gli Stati Uniti l'hanno fatto… perché non l'Europa?
Le banche centrali del mondo hanno stampato un'ondata di denaro cartaceo di nuova creazione proprio sotto i nostri nasi negli ultimi anni. E come ho sottolineato negli ultimi due mesi, non si fermeranno.
Da dicembre, la BCE ha fornito più di 1 trilione di euro di nuovi prestiti in due tranche separate. Nell'ultima tranche, 800 banche hanno ottenuto 529,5 miliardi di euro di nuovi prestiti all'1% per tre anni utilizzando quasi ogni forma di garanzia.
Anche se potrebbe non essere direttamente Quantitative Easing, il risultato è lo stesso. Proprio come gli Stati Uniti, questo tipo di prestito con tasso di interesse reale negativo è solo un'altra forma di QE. È un altro modo per iniettare denaro senza spaventare il mondo e senza violare alcun statuto.
Questo, in effetti, significa che le banche decidono effettivamente quanto denaro viene creato. Poiché la BCE
non monetizza direttamente il debito dei sovrani deboli, cosa che le è proibita dallo statuto, bensì dà alle banche commerciali la possibilità di prendere il denaro appena preso in prestito e usarlo per acquistare debito sovrano.
In altre parole, è come se la BCE avesse acquistato debito sovrano tramite le banche commerciali e stesse effettivamente “stampando” nuovo denaro senza “tecnicamente” violare il suo statuto.
Sappiamo che la valuta viene svalutata di conseguenza. La quantità di denaro che viene creata è più di quanto abbiamo mai sperimentato – e le quantità record non si fermeranno.
Le opportunità di partecipare stanno aumentando.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Informativa: Sono long su oro e argento tramite ETF e lingotti, così come long su società aurifere e argentifere sia major che junior.
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