La crescita è nel nostro DNA.
Dal 1900 al 2000, la popolazione mondiale è cresciuta da 1,5 a 6,1 miliardi.
In soli 100 anni, l'aumento della popolazione mondiale è stato tre volte superiore all'intera storia precedente dell'umanità.
Ogni secondo, la nostra popolazione cresce di oltre due persone.
20 anni fa, c'erano 16 milioni di utenti Internet. Oggi, ce ne sono oltre 3,6 miliardi.
Questa crescita nell'uso di Internet ci ha permesso di sfruttare più informazioni.
Solo negli ultimi due anni, abbiamo creato più dati che nell'intera storia precedente della razza umana.
E questi dati stanno crescendo più velocemente che mai.
Dal 2013 al 2020, l'universo digitale crescerà di un fattore 10 – da 4,4 trilioni di gigabyte a 44 trilioni. Raddoppia più che ogni due anni.
E con le nuove tecnologie in rapido avanzamento come il quantum computing e la memoria basata sulla luce ( Scopri come la luce cambierà il mondo), l'universo digitale sta per crescere ancora più velocemente di quanto mai previsto.
Tutto sta crescendo, e sta crescendo velocemente.
Incluso il denaro.
Tutto il denaro nel mondo
È difficile determinare quanto denaro esista perché include tutto, dalle valute, banconote, monete e denaro depositato in conti di risparmio o correnti.
Potrebbe anche includere il valore dei derivati e delle azioni.
Infatti, se prendessimo tutto in considerazione, il denaro sarebbe una delle cose in più rapida crescita al mondo – dato che ci sono oltre 1,2 quadrilioni di dollari solo in derivati.
Sono $1.200.000.000.000.000.
E non dimentichiamo il debito.
Si stima che il debito totale combinato di ogni singola persona e paese nel mondo sia di circa 200 trilioni di dollari – un terzo accumulato dal 2008.
Ok, avete capito il punto. Tutto sta crescendo velocemente.
Tutto tranne questo…
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L'Economia Globale
Mentre tutto sta crescendo a un ritmo incredibilmente rapido, la crescita economica globale si sta riducendo.
Ecco uno sguardo al tasso di crescita economica globale dalla Banca Mondiale:
Con la Brexit ancora in pieno svolgimento, l'Europa che si prepara a un'altra recessione e i discorsi di un rallentamento cinese, le prospettive di crescita globale non sono molto rosee.
Ma questa è solo la punta dell'iceberg.
Man mano che le tecnologie avanzano, diventiamo più produttivi. Ma la produttività oggi quasi preannuncia una rovina immediata per la crescita dei posti di lavoro domani.
L'Ascesa dei Robot
Non molto tempo fa, esportavamo dollari per manodopera a basso costo in cambio di beni importati a buon mercato.
Era un processo semplice: pagare qualcuno da un paese del terzo mondo per fare un lavoro molto più economico di quanto si potesse pagare qualcuno per farlo a casa.
Ma cosa succede quando la tecnologia rende la produzione, o altri processi, così efficiente da non richiedere più l'uso di manodopera umana?
Cosa succede quando i costi di import/export – la spedizione, per esempio – superano lo spread valutario e la discrepanza socio-economica?
C'è un motivo per cui la crescita del commercio mondiale non è più quella di una volta.
Basta chiedere a Hanjin Shipping, uno dei primi dieci vettori di container al mondo che trasporta oltre 100 milioni di tonnellate di merci all'anno.
Hanno appena presentato istanza di amministrazione controllata.
La tecnologia è anche il motivo per cui la maggior parte dei posti di lavoro creati negli Stati Uniti sono nel settore dei servizi, dove sono richieste competenze sociali – come camerieri e baristi.
Via Zerohedge, 2 settembre 2016:
“…Dal 2014, gli Stati Uniti hanno aggiunto 523.000 camerieri e baristi, e hanno perso 13.000 lavoratori manifatturieri.”
Ma anche presto, molti di quei lavori potrebbero scomparire ed essere sostituiti da robot.
Volete una prova? Basta guardare Wal-mart.
Via WSJ:
“…Il più grande datore di lavoro privato negli Stati Uniti sta eliminando circa 7.000 posizioni di contabilità e fatturazione nei negozi nei prossimi mesi.
I lavori sono per lo più ricoperti da dipendenti a lungo termine, spesso alcuni dei lavoratori orari più pagati nei negozi.
Il rivenditore vuole che questi dipendenti lavorino con i clienti, non nei retrobottega, dicono i dirigenti dell'azienda.
Centralizzare o automatizzare la maggior parte dei loro compiti attuali è più efficiente, dicono.”
La domanda è: “Quanti posti di lavoro frontend creeranno effettivamente in cambio del taglio dei 7000 posti di lavoro backend?”
La mia ipotesi è non molti – soprattutto considerando che gran parte del volume degli acquisti si è spostato verso rivenditori online come Amazon, che già automatizza gran parte del suo carico di lavoro.
L'automazione sarà la forza trainante del nostro futuro e questo toglierà indubbiamente più posti di lavoro alla società.
Basta guardare cosa stanno facendo con le auto a guida autonoma.
Addio, tassisti.
Come potete vedere, la creazione di posti di lavoro non è più quella di una volta.
Il che ci porta al prossimo argomento.
La Fed aumenterà i tassi?
Gran parte della storia che circonda questo argomento ruota attorno alla creazione di posti di lavoro e alla crescita economica – sia da uno scenario localizzato che globale.
Sono sicuro che avete letto ogni opinione immaginabile riguardo a questo argomento, con la maggior parte della copertura che si sposta verso la Fed che alza i tassi nella loro riunione di politica del 20-21 settembre.
Poi è uscito il rapporto sui posti di lavoro, mostrando che gli Stati Uniti hanno aggiunto solo 151.000 posti di lavoro ad agosto invece dei 180.000 previsti.
Poi ci è stato detto che la crescita dei salari è rallentata a un guadagno deludente di appena lo 0,1 percento, mentre molti economisti si aspettavano lo 0,3 percento.
Anche il settore manifatturiero si è contratto ad agosto per la prima volta in sei mesi.
All'improvviso, ci sono opinioni contrastanti su un aumento dei tassi.
Ora ricordiamo il doppio mandato della Fed:
“Il Consiglio dei Governatori del Sistema della Federal Reserve e il Federal Open Market Committee devono mantenere una crescita a lungo termine degli aggregati monetari e creditizi commisurata al potenziale a lungo termine dell'economia di aumentare la produzione, al fine di promuovere efficacemente gli obiettivi di massima occupazione, prezzi stabili e tassi di interesse a lungo termine moderati.”
Basandosi sull'obiettivo della Fed di massima occupazione, non avrebbe senso per la Fed aumentare i tassi questo mese.
Infatti, nessuno ha nemmeno menzionato che negli ultimi 10 anni – escludendo le anomalie del 2008 e 2009 – giugno, luglio, agosto e settembre sono stati generalmente i mesi peggiori per l'occupazione.
Eppure, con l'oro che si è comportato come ha fatto nell'ultima settimana circa, sembrerebbe che il mercato si stia preparando a un aumento dei tassi, rafforzando il dollaro USA.
Ma perché la Fed dovrebbe mai aumentare i tassi dopo un rapporto sui posti di lavoro scadente, e mentre si avvicina uno dei mesi con le peggiori prestazioni per l'occupazione dell'anno?
La Fed non è stupida
Se la Fed aumenta i tassi in un momento in cui i salari e la crescita dell'occupazione stanno diminuendo, e dopo le conseguenze della Brexit, allora forse ha piani per spingere deliberatamente l'economia di nuovo in recessione.
Ricordate dalla mia Lettera, La Verità sulla Fed:
“…Mentre sembra che le banche centrali siano sconsiderate, di certo non sono stupide – anche se spesso possono recitare la parte.
…Il motivo per cui gli esperti si sbagliano nelle loro previsioni sull'inflazione è perché basano la loro logica sul fatto che le banche centrali – in particolare la Fed – vogliono ciò che è meglio per noi.
Ho discusso molte volte del piano della Fed di erodere il capitale per preservare il proprio sistema – non la nostra economia – e che, “la Fed lavora solo per perseguire la propria crescita; per inglobare più della società nel suo sistema bancario.”
In altre parole, alla Fed non potrebbe importare di meno della nostra economia: se l'inflazione aumenta, dà semplicemente alla Fed un motivo per rivendere i titoli che ha acquistato a un prezzo migliore.”
In breve, la Fed non perde. Se la Fed aumenta i tassi, ne beneficia; se non lo fa, ne beneficia comunque.
Ora ecco il punto cruciale.
Il Potere dell'Uno
Se si osservano le dichiarazioni fatte in tutto il mondo dalle banche centrali, si noterà che molte stanno segnalando di “coordinare la politica” sotto un'unica direttiva.
In altre parole, una banca centrale centralizzata – proprio come ha fatto l'UE.
Ma per realizzare ciò, è necessario quello che Christine Lagarde al FMI chiama un “reset economico”.
Questo potrebbe assumere la forma di una depressione economica così potente da forzare il controllo completo degli asset dal settore privato alle banche centrali.
Questo piano era evidente nell'ultimo discorso della Presidente della Fed Janet Yellen.
Via Reuters:
“Yellen, nel suo discorso di venerdì, ha detto che i bilanci probabilmente si gonfieranno di nuovo nelle future recessioni mentre la Fed acquisisce asset per stimolare l'economia.”
Ciò significa che se l'economia dovesse cadere in un'altra recessione – una potenzialmente causata dall'aumento dei tassi – la Fed possiederebbe ancora più asset.
Perché – direbbero – “tempi disperati richiedono misure disperate.”
Ancora più inquietanti sono i suggerimenti che Yellen ha dato, suggerendo che la Fed potrebbe infrangere la politica e considerare “alcuni strumenti aggiuntivi che sono stati impiegati da altre banche centrali.”
Questo, ovviamente, include l'acquisto di una gamma più ampia di asset o l'aumento dell'obiettivo di inflazione – entrambi significano che la Fed possiederà di più, per meno.
Potrebbe anche significare che la Fed potrebbe acquistare azioni in futuro.
Per coloro che credono che il Federal Reserve Act impedisca alla Fed di fare tali cose, vi esorto a leggere l'articolo di Greg Shill, “ La Fed ha l'autorità legale per comprare azioni?”
Ecco un breve estratto:
“L'argomento secondo cui la Fed ha l'autorità oggi di acquistare azioni non è definitivo, ma è più forte di quanto sia attualmente riconosciuto.
Gagnon, un esperto di politica monetaria, sostiene che “la Fed non è autorizzata ad acquistare azioni,” ma per un avvocato, questa affermazione è piena di ambiguità.
È vero, il Federal Reserve Act non espressamente autorizza la Fed ad acquistare azioni. La Sezione 14 dell'Atto, intitolata “Operazioni di Mercato Aperto,” enumera diverse categorie di asset che la Fed “avrà il potere” di acquistare – in realtà si estendono oltre i titoli del Tesoro e delle agenzie statunitensi per includere asset come oro, obbligazioni governative statali e locali e valuta estera – e le azioni non sono tra questi.
Eppure questo non stabilisce realmente i limiti esterni dell'autorità della Fed di acquistare asset.
Il semplice fatto che un'agenzia governativa manchi di un'espressa autorizzazione statutaria per perseguire una data politica non rende necessariamente quella politica illegale.
Supponendo che nessuna altra disposizione di legge precluda tale politica (e qui, nessuna lo fa), significa solo che per essere legale, l'azione della Fed dovrebbe trovare una base su un'altra fonte – interpretazione statutaria, giurisprudenza, un regolamento – piuttosto che sul testo dello statuto stesso.”
La Fed non sarebbe la prima banca centrale ad acquistare azioni – né sarebbe la prima a cambiare politica.
La Banca Centrale Europea ha appena cambiato politiche quest'anno e si è data il potere di influenzare direttamente le corporazioni attraverso l'acquisto di obbligazioni societarie.
E dato che la BCE sta persino comprando obbligazioni spazzatura – obbligazioni ad alto rischio – non sembrano preoccuparsi molto di ciò che stanno comprando.
Questo perché se le obbligazioni andassero in default, la BCE otterrebbe il controllo su ciò che accade a quelle corporazioni.
Ma questo è solo l'inizio.
Venerdì, Reuters ci ha detto che, “La BCE potrebbe presto essere costretta a seguire l'esempio della Banca del Giappone e acquistare azioni come parte di qualsiasi programma di stimolo ampliato.”
Via Reuters:
“La Banca Centrale Europea potrebbe esaurire i titoli idonei per il suo programma di acquisto di obbligazioni da 1,7 trilioni di euro, il che significa che opzioni alternative sono sul tavolo qualora decidesse di allentare ulteriormente la politica per aumentare la crescita e l'inflazione in tutto il blocco.
Gli analisti affermano che queste potrebbero includere l'acquisto di azioni su larga scala, una politica che la BOJ ha già adottato dopo aver iniziato ad acquistare fondi negoziati in borsa (ETF) per il proprio programma di quantitative easing sei anni fa.”
Ora ricordate cosa abbiamo appena detto riguardo alla potenziale azione della Fed di aumentare il suo obiettivo di inflazione?
Così facendo, dà alla Fed più ragioni – no, più scuse – per impiegare ancora più “strumenti” per raggiungere il nuovo obiettivo.
Questo è esattamente ciò che ha fatto il Giappone.
Banca del Giappone: Ti Possediamo
Nel tentativo di raggiungere il suo nuovo obiettivo di inflazione, la Banca del Giappone ora controlla una massiccia porzione di azioni giapponesi.
Infatti, è diventata il più grande singolo azionista del più grande mercato azionario mondiale per paese.
Via Bloomberg:
“…La banca centrale possedeva circa il 60 percento degli ETF domestici giapponesi alla fine di giugno, secondo i dati dell'Investment Trusts Association, le divulgazioni della BOJ e i dati compilati da Bloomberg. Sulla base di un rapporto pubblicato venerdì dall'Investment Trusts Association, tale cifra è salita a circa il 62 percento a luglio.”
E sta per diventare ancora più grande:
“…Già tra i primi cinque proprietari di 81 società nell'indice azionario giapponese Nikkei 225, la BOJ è sulla buona strada per diventare l'azionista numero 1 in 55 di queste aziende entro la fine del prossimo anno, secondo le stime compilate da Bloomberg dai possedimenti di fondi negoziati in borsa della banca centrale.
… Entro il 2017, la banca centrale si classificherà al primo posto in circa un quarto dei membri dell'indice, inclusi Olympus Corp., il più grande produttore mondiale di endoscopi; Fanuc Corp., il più grande produttore di robot industriali; e Advantest Corp., uno dei principali produttori di dispositivi per il test dei semiconduttori.”
Ma quanto stanno funzionando gli acquisti di azioni del Giappone per aumentare l'inflazione?
Non molto bene secondo uno dei consiglieri più fidati di Shinzo Abe.
Via Bloomberg:
“Uno dei consiglieri di Shinzo Abe ha gettato un'ombra sul programma di rilancio del primo ministro per il Giappone, avvertendo che sta iniziando a vedere una possibilità che l'Abenomics potrebbe non andare bene.
…”Ho studiato economia per più di 50 anni e ho creduto che ciò che funziona nel mondo funzioni per lo più anche in Giappone,” ha detto Hamada, 80 anni, a un seminario a Tokyo. “Ma, negli ultimi sei mesi, sto iniziando a vedere che c'è il potenziale che l'Abenomics potrebbe non funzionare bene.”
In altre parole, il Giappone ha essenzialmente socializzato il suo mercato senza restituire molto ai suoi cittadini in termini di inflazione attraverso la crescita economica.
E la BCE potrebbe essere sulla buona strada per fare lo stesso.
Tutto questo porta alla conclusione che le banche centrali continueranno a possedere sempre più di noi – indipendentemente dallo scenario.
Banca Centrale Globale
Se vedremo un aumento dei tassi quest'anno, gli Stati Uniti e i mercati emergenti perderanno gran parte del supporto ricevuto dai tassi di interesse più bassi.
Indipendentemente da chi sarà eletto a capo degli Stati Uniti, le condizioni economiche mondiali continueranno a deteriorarsi e inizieremo a vedere le banche centrali di tutto il mondo coordinare apertamente la politica.
E chi guiderà probabilmente questa carica?
Il FMI – un'organizzazione senza debiti, mezzo trilione di dollari di DSP (del valore di circa 659 miliardi di dollari basato sulla svalutazione delle valute all'interno del paniere), e un mondo di potere ( vedi Una Soluzione Semplice al Problema del Debito Mondiale.)
Come suggerito durante la Conferenza di Jackson Hole, molti banchieri centrali stanno sostenendo la necessità di “nuovi strumenti” per combattere future recessioni fiscali.
E poiché l'idea dei tassi di interesse negativi non è stata menzionata dalla Fed, potremmo vederli aumentare l'obiettivo di inflazione (come appena menzionato), o aggiustare il valore relativo delle valute attraverso accordi con altri paesi invece di permettere ai mercati liberi di determinare il valore della valuta\
In altre parole, potrebbero rivalutare la valuta e l'inflazione attraverso un'unica direttiva.
Questa strategia diventa ancora più evidente se si considera il ruolo della Banca dei Regolamenti Internazionali.
La Banca dei Regolamenti Internazionali è un'istituzione finanziaria internazionale di proprietà delle banche centrali che “promuove la cooperazione monetaria e finanziaria internazionale e funge da banca per le banche centrali”.
La realtà è che le banche centrali coordinano già la politica privatamente, ma si stanno preparando a farlo pubblicamente – tutto ciò di cui hanno bisogno è quel “reset economico”.
Direbbero: “tempi disperati richiedono misure disperate…”
Ora, questo potrebbe sembrare una storia da romanzo di John Grisham, ma sto presentando una prospettiva basata su fatti e conoscenza pubblica.
Non è per indurre paura, ma piuttosto per aprirvi gli occhi sulle realtà del nostro nuovo mondo – uno controllato sempre più dalle banche centrali.
Non è che il mondo si fermerà e perderete tutti i vostri soldi a favore delle banche centrali. Le loro teorie e politiche si basano sullo sfruttamento di cittadini deboli che sono immuni alla verità.
Se scegliamo di accettare questa realtà, il nostro compito è proteggere la nostra ricchezza basandoci sulle loro politiche.
Questo include tutto, dall'investire e uscire dalle aree giuste al momento giusto.
(Sì, l'oro è solo una delle opzioni a lungo termine praticabili a questo riguardo.)
Siamo in un'era di denaro a buon mercato e ce n'è MOLTO – ma solo se lo mettiamo a frutto.
Detenere contanti significa che probabilmente state perdendo ricchezza nel tempo. Se volete proteggere la vostra ricchezza, dovete metterla a frutto – questa è la posizione in cui le banche centrali ci hanno messo.
La maggior parte delle azioni sono gonfie ora, ma ci sarà sempre un settore che esploderà.
Nei prossimi mesi, vi presenterò alcune idee che credo siano a prova di recessione o di politica monetaria quanto ce ne sono.
Strategia a Breve Termine
Nell'ultimo mese, abbiamo assistito a una forte presa di profitto nel mercato canadese – un fatto atteso se si considera il numero di finanziamenti che hanno avuto luogo all'inizio di quest'anno.
Questi finanziamenti hanno generalmente un periodo di blocco di quattro mesi, che ora vengono rilasciati nei mesi estivi più tranquilli.
Il loro rilascio ha messo molta pressione su molti dei junior, ma può anche tradursi in una grande opportunità di acquisto qualora la classe di asset continuasse a salire.
Questo è precisamente il motivo per cui ho realizzato alcuni profitti su un certo numero di azioni aurifere sulla recente debolezza, con l'intento di cercare punti di ingresso migliori.
Note Finali
Come promesso, nelle prossime settimane e mesi, presenterò alcune nuove aziende in settori molto diversi che credo non siano solo a prova di recessione, ma abbiano anche pochissimi concorrenti.
Facciamo soldi finché i nostri soldi valgono ancora qualcosa.
Rimanete sintonizzati.
Cercate la verità,
Ivan Lo
The Equedia Letter
