Cari Lettori,
Sto per presentarvi una delle migliori e più sottovalutate opportunità di cui non avete mai sentito parlare. Mentre i suoi concorrenti stanno vivendo i loro peggiori trimestri, potrebbe essere sul punto di avere il suo migliore.
Tra un attimo, vi dirò perché.
Ma c'è di più: la prossima settimana, la Società dovrebbe fare un annuncio molto speciale che potrebbe spingere il suo valore molto più in alto rispetto a dove si trova oggi.
Voglio sottolineare una cosa importante: questa è la PRIMA azienda che presento da oltre un anno.
Ciò significa che ha seriamente catturato la mia attenzione.
Negli ultimi anni, ho avuto il privilegio di presentare molti vincitori ai nostri lettori. E nonostante i ribassi del mercato o i problemi del settore, molte delle idee introdotte hanno sovraperformato significativamente i loro concorrenti durante la nostra copertura.
Potreste ricordare alcune di queste idee:
- Un piccolo esploratore junior di oro in Canada, che è salito di oltre il 200%, è diventato uno dei titoli più scambiati sul TSX Venture ed è stato nominato il miglior prospettore del Quebec per due anni consecutivi.
- Una società di argento di classe mondiale con uno dei giacimenti di argento non sviluppati di più alto grado al mondo, che ha quasi triplicato la sua capitalizzazione di mercato durante la nostra copertura, mentre le azioni dei suoi concorrenti sono crollate.
- Un produttore di oro messicano che ha raddoppiato il prezzo delle sue azioni in pochi mesi, sovraperformando significativamente i suoi concorrenti le cui azioni sono rimaste indietro
- Un proprietario di asset auriferi di classe mondiale le cui azioni sono quasi raddoppiate in tre occasioni durante la nostra copertura.
Sono molto orgoglioso delle aziende che scelgo di presentare.
E, come potete immaginare, sono sommerso da centinaia di nuove idee – se non migliaia – durante l'anno.
Con così tante opzioni tra cui scegliere, perché non ho presentato una nuova idea da oltre un anno?
La risposta è semplice: nulla aveva senso. Fino ad ora…
Un Diamante Grezzo
Materie prime, risorse e metalli preziosi hanno continuato la loro discesa, paralizzando la maggior parte del mercato canadese.
Ecco perché nell'ultimo anno ho detto ai miei lettori di stare lontani dal mercato canadese, guardando invece al mercato statunitense che era, e lo è ancora, in fermento.
Questa settimana è stata una delle peggiori per l'oro, poiché un attacco ribassista ha spinto il suo prezzo al livello più basso degli ultimi cinque anni. Ha portato l'indice di riferimento Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index dei maggiori produttori al suo minimo dal 2001.
Ma poco dopo l'ultima volta che abbiamo assistito a vendite di panico come questa, l'indice principale delle azioni aurifere è più che quadruplicato in valore, e molti dei minatori d'oro più piccoli con fondamentali solidi sono saliti ancora di più.
Le azioni aurifere sono ora scambiate a livelli di prezzo fondamentalmente ridicoli e non sono mai state così economiche rispetto al prezzo dell'oro stesso. Questa è un'anomalia che semplicemente non è sostenibile.
Ecco perché credo che le azioni dell'oro di questa settimana potrebbero averci preparato per un'incredibile opportunità. Non avrebbe potuto essere un momento migliore.
Lasciate che vi spieghi.
Una Situazione Unica e Speciale
Alcuni mesi fa, un dossier è arrivato sulla mia scrivania e ha immediatamente catturato la mia attenzione.
Descriveva una situazione insolitamente speciale su come una Società potrebbe non solo avere la forza per sovraperformare i suoi concorrenti in questo mercato in ribasso, ma anche sfruttare un'opportunità unica che molti dei suoi concorrenti non possono toccare.
Infatti, il recente crollo improvviso dell'oro e delle azioni dei produttori d'oro potrebbe in realtà rivelarsi vantaggioso per questa Società.
Questo accordo è il più promettente che abbia visto da molto tempo. Era così buono, infatti, che sapevo ci dovesse essere un inghippo.
E c'era: non era un affare fatto.
Perché l'accordo andasse in porto, la Società avrebbe dovuto raccogliere 25 milioni di C$ – non esattamente una cosa facile da fare in questo ambiente con capitale limitato.
Ma quella non era la parte difficile.
La parte difficile era convincere i proprietari di un paniere di asset che generano flusso di cassa con più di 7 miliardi di dollari\
(*basato sulla combinazione totale di risorse aurifere inferite, misurate e indicate, e provate e probabili, ai prezzi dell'oro odierni
Ora questo potrebbe sembrare un compito arduo: perché qualcuno dovrebbe voler fondere asset a un prezzo così scontato? Perché qualcuno dovrebbe voler fondere 7 miliardi di dollari di oro nel sottosuolo e flusso di cassa libero, in una società di comodo con nient'altro che l'attesa di un capitale di 25 milioni di C$?
Ho pensato esattamente la stessa cosa… cioè finché non ho visto chi era coinvolto in questo accordo.
Ed è qui che inizia la storia.
Da Umili Inizi
Grandi investitori e negoziatori sanno che la storia si ripete.
Nel 2000, l'oro ha chiuso l'anno a $272.65, in calo del 30% rispetto ai cinque anni precedenti.
Nessuno nel settore degli investimenti ricordava un sentimento degli investitori così universalmente negativo.
Contro tutta la negatività, due delle persone di maggior successo nel settore oggi — entrambi che non hanno bisogno di presentazioni — hanno percepito l'urgenza che l'oro stava per riprendersi.
Questi due uomini erano Ian Telfer e Frank Giustra, ed erano preoccupati di non avere abbastanza grandi asset per sfruttare una potenziale corsa dell'oro.
Così si sono uniti e hanno raccolto fondi per acquisire una società di comodo chiamata Wheaton River – che all'epoca aveva circa 20 milioni di dollari in contanti ma nient'altro – per formare una nuova società aurifera che avrebbe acquisito miniere d'oro scontate.
All'epoca, il loro più grande vantaggio era che nessuno prestava attenzione. Ma questa era anche la loro più grande sfida: convincere gli investitori che non stavano pagando troppo per gli asset auriferi in un momento in cui si prevedeva che l'oro sarebbe sceso.
Ma essendo due dei migliori negoziatori nella storia del settore minerario, Telfer e Giustra hanno usato le loro connessioni per raccogliere il capitale per investire in Wheaton River durante un mercato estremamente limitato dal capitale – molto simile al mercato che affrontiamo oggi.
Nel 2001, Telfer è diventato CEO di Wheaton River, una società junior con una miniera dormiente e 20 milioni di dollari in cassa. E questo era tutto – nessuna miniera in produzione e nessun asset produttivo.
Ma grazie alla straordinaria tenacia negoziale e alle abilità di trattativa di Telfer, ha acquisito uno dei primi grandi progetti per Wheaton: l'acquisto della miniera di Luisman in Messico. Il progetto valeva dieci volte il valore di mercato di Wheaton all'epoca.
Altre transazioni seguirono, e Wheaton alla fine si fuse con Goldcorp per formare il gigante dell'estrazione dell'oro che è oggi.
Il successo di Telfer fu contagioso, portandolo a numerose storie di successo che hanno fruttato miliardi agli investitori, tra cui: Uranium One, TVX Gold, Peak Gold, Primero Mining, Tahoe Resources, Terrane Metals e Silver Wheaton.
Perché la Storia di Wheaton River?
Molto simile alla storia di Wheaton River, l'oro è sceso di oltre il 30% negli ultimi cinque anni, e il sentimento degli investitori è estremamente negativo.
Le azioni aurifere sono scambiate ai loro minimi dell'anno, e oggi esistono praticamente le stesse condizioni che c'erano nel 2001 quando fu fondata Wheaton River – eccetto per alcune cose molto importanti:
- Il mondo ha accumulato più debito di quanto non abbia mai fatto nella storia dell'umanità.
- È stata creata più moneta che mai – in quantità astronomica.
- Gli asset totali della Fed rispetto al PIL sono quasi triplicati da allora, mentre il bilancio totale della Fed è aumentato di oltre cinque volte.
- Dal 2010, le banche centrali sono state acquirenti netti di oro, e la loro domanda è cresciuta rapidamente, passando da meno del due percento della domanda mondiale totale nel 2010 al 14 percento nel 2014.
- Si prevede che le banche centrali globali continueranno ad essere acquirenti netti di oro nel 2015.
Ma non è tutto.
Uno sguardo al grafico di Bloomberg ci mostra che le azioni aurifere sono ora le più economiche che siano state in oltre 30 anni rispetto al prezzo dell'oro:
Ma perché vi racconterei la storia di Wheaton River?
Cosa c'entra questo con la Società che presento oggi?
Il Dream Team
Perché proprio come nel 2001, alcuni dei nomi più importanti del settore credono che sia il momento perfetto per creare un'altra aggregazione alla Wheaton River. E si sono uniti per formare la Società che sto per presentarvi.
Le coincidenze tra Wheaton River e la Società che sto per presentarvi sono così vivide da fare paura. Entrambe le società erano società di comodo con 20-25 milioni di dollari. Entrambe hanno iniziato acquisendo un asset produttivo valutato molte volte di più di quanto valesse la società di comodo. Ed entrambe hanno negoziatori molto forti.
Hanno le risorse, hanno i contanti, hanno l'esperienza, e sono tutti estremamente connessi.
Alcune delle persone coinvolte sono state persino presentate tramite Ian Telfer, che ora è un consulente di questa Società.
Vi presento uno dei produttori più sottovalutati di cui non avete mai sentito parlare…
Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI)
Il momento migliore per acquistare asset è quando sono meno costosi. E solo dal grafico che vi ho appena mostrato, non abbiamo visto valutazioni così basse per i produttori d'oro da decenni.
Ma non chiunque può acquisire asset di grande qualità a prezzi scontati; questi tipi di asset sono ricercati da alcune delle persone migliori e più connesse con la capacità di fare questo tipo di affari.
Acquisire asset di qualità, cercando contemporaneamente di raccogliere fondi per gli asset che si stanno acquisendo, è una delle cose più difficili nel settore. Ci vuole un team di individui esperti per farlo – un team con molta competenza e, cosa più importante, fiducia nel settore.
Questo è esattamente ciò che Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI) ha: un dream team composto dai migliori del settore. Ecco solo alcuni dei nomi coinvolti:
- Doug Forster: Un uomo coinvolto in numerosi successi tra cui Terrane Metals, acquisita da Thompson Creek nel 2010 per $750 million e Potash One, acquisita da K+S nel 2011 per $434 million.
- Lukas Lundin: Un miliardario che ha venduto asset per miliardi di dollari a importanti produttori d'oro, inclusa la vendita di $7.1 billion di Red Back Mining nel 2010.
- Randall Oliphant: Attuale presidente del World Gold Council, ex Presidente e Amministratore Delegato di Barrick Gold
- Raymond Threlkeld: Un uomo che è stato responsabile della messa in produzione di oltre 60 milioni di once d'oro
- Blayne Johnson: Un uomo coinvolto in acquisizioni e acquisizioni per oltre un miliardo di dollari, e ha aiutato la sua azienda a transare oltre $5 billion di finanziamenti azionari
- Doug Hurst: Un dirigente fondatore di International Royalty Corporation dal 2003 al 2006 e direttore della società fino al 2010, quando la società è stata acquistata da Royal Gold per $700 million.
Insieme, i principali di Newmarket Gold Inc. (Newmarket) hanno fondato, gestito e venduto società minerarie con un valore combinato di quasi $30 billion!
Date un'occhiata:
Un'Incredibile Opportunità
E se vi dicessi che c'era un'opportunità di partecipare proprio al fianco di questo team di super successo?
E se vi dicessi che potreste partecipare agli stessi livelli di prezzo – in alcuni casi anche più economici – del dream team coinvolto in Newmarket Gold (TSX: NMI)?
Beh, potete.
Metti i Tuoi Soldi Dove C'è la Tua Parola
Fondatori, management, consiglio di amministrazione e consulenti hanno investito $9.4 million nel recente finanziamento di C$25 million. E hanno investito a $1.25 per azione.
Lo stesso gruppo ha un investimento totale ad oggi di circa $12 million, con una base di costo media (ACB) tra C$0.80-C$1.00 per persona.
Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI) attualmente scambia a soli C$0.82.
La Storia di Newmarket (TSX: NMI)
All'inizio di questo mese, Newmarket Gold ha completato una fusione trasformativa con Crocodile Gold (Crocodile) per formare una nuova società mineraria aurifera quotata in Canada tra le prime 20, con tre miniere operative di proprietà al 100% in Australia che producono più di 200.000 once all'anno.
Solo cinque anni fa, gli asset e le miniere di Crocodile Gold erano considerati tra i migliori del settore con un grande potenziale. All'epoca, ho investito in Crocodile Gold a seguito delle raccomandazioni che ho ricevuto da molti geologi della mia rete riguardo alla forza dei loro asset e al potenziale di produzione.
Crocodile ha rapidamente aumentato la produzione e le azioni della Società sono salite. Ma poco dopo l'inizio della produzione, le operazioni hanno iniziato a vacillare.
Gli asset di Crocodile erano eccezionali, ma un cattivo barbiere con le forbici più affilate non ti farà comunque un buon taglio di capelli. Questo era il caso della gestione di Crocodile.
Percependo che le operazioni non venivano eseguite correttamente, ho venduto le mie azioni in Crocodile con un discreto profitto.
Ho preso la decisione giusta: in seguito ho scoperto che la direzione di Crocodile non teneva nemmeno traccia di quali dipendenti avessero già fatto le ferie!
Crocodile ha iniziato a perdere denaro ogni mese. Tanto che, circa 20 mesi fa, hanno chiamato Rodney Lamond nella speranza di risollevare le miniere.
Molti dei geologi che ho consultato sapevano che gli asset non erano il problema – lo erano le persone. E Rodney Lamond lo ha riconosciuto immediatamente.
Ha chiesto sei mesi.
Sei mesi dopo, questo è esattamente ciò che ha fatto. Rodney aveva trasformato le miniere in perdita in miniere redditizie.
E stanno migliorando.
Un Incredibile Pacchetto Terrestre
Gli asset e le tre miniere di Newmarket Gold (TSX: NMI) si trovano in Australia – una delle giurisdizioni minerarie migliori e più stabili al mondo, e sede dell'11% delle risorse aurifere economicamente dimostrate del mondo.
In Australia, Newmarket possiede un ampio inventario di oro di quasi 7 milioni di once, composto da 935.000 once di riserve provate e probabili (2P), più di 3,8 milioni di once di risorse misurate e indicate (M&I), e oltre 2 milioni di once di risorse inferite\
Insieme, la Società controlla oltre 4.000 km2 di terreni altamente promettenti (circa le dimensioni del Rhode Island, USA).
Potete accedere ai loro rapporti tecnici CLICCANDO QUI.
Consegna dei Risultati
La Società è attualmente in rotta per produrre 220.000 once d'oro quest'anno attraverso le sue tre miniere: Fosterville, Cosmo e Stawell.
Non solo le tre miniere dovrebbero raggiungere la fascia alta delle previsioni di produzione per il prossimo trimestre, ma i numeri di produzione stanno migliorando in tutte e tre le miniere.
Ciò è stato chiaramente evidente nella loro performance del Q1, dove il grado medio consolidato nelle tre miniere è salito a 3.58 g/t – un aumento del 22.6% anno su anno.
A Fosterville, hanno intersecato un nuovo evento geologico che è più ampio e contiene oro libero. Ciò significa che sia i gradi che i recuperi stanno aumentando.
A Cosmo, i gradi sono aumentati di quasi un grammo nell'ultimo anno, e i recuperi sono saliti dall'80 percento a oltre il 90 percento – aggiungendo chiaramente al risultato finale.
Stawell continua a generare valore mantenendo livelli di produzione costanti dalle sue operazioni sotterranee e ha prodotto con successo 9.929 once d'oro nel primo trimestre del 2015. Il Q1 ha anche segnato il settimo trimestre consecutivo di produzione d'oro di Stawell superiore a 9.500 once – non male considerando che la miniera era precedentemente prevista per terminare le operazioni solo due anni fa.
Non solo i numeri di produzione stanno migliorando, ma i costi di produzione stanno diminuendo rapidamente:
- Diminuzione costante dei costi operativi e dei Costi Totali di Mantenimento (AISC)
- I costi operativi in contanti sono diminuiti del 41% dal 2012
- I costi totali di mantenimento sono diminuiti del 44% dal 2012
- Ulteriori riduzioni dei costi previste nel 2015 e oltre
- Costi in contanti del Q1 di US$683/oz e AISC di US$938/oz, significativamente al di sotto delle previsioni
- La direzione si aspetta che i continui sforzi di ottimizzazione portino a ulteriori cali nei costi operativi e nell'AISC
Il che, naturalmente, porta a un migliore risultato finale: Newmarket ha più che raddoppiato il suo flusso di cassa libero nell'ultimo trimestre.
Ma c'è di più a Newmarket oltre alla sua risorsa esistente.
Nuove Scoperte
Proprio la scorsa settimana, Newmarket ha annunciato significativi risultati di perforazione dai loro progetti di crescita a Cosmo e Stawell.
Nella miniera di Stawell, hanno fatto una significativa scoperta nel target Aurora B East Flank e hanno intersecato 7.06 g/t Au over 17.8 metres con l'intervallo che include oro visibile.
A Stawell, il West Flank ha già prodotto 2.3 million ozs di oro, ma l'East Flank, dove è stata fatta la scoperta di Aurora B, non ha produzione registrata. Anche dopo tanti anni, Newmarket sta dimostrando di poter ancora fare significative nuove scoperte d'oro.
Nella miniera di Cosmo, i risultati di perforazione ad alto grado per il target Cosmo Western Lodes, che è al di fuori del piano minerario attuale, includevano 7.42 g/t Au over 4.3 m e 6.59 g/t Au over 6.4 m.
Newmarket sta attualmente fornendo alimentazione al mulino dalle Lodes Orientali, ma le Lodes Occidentali hanno il potenziale per sviluppare risorse aggiuntive in futuro, e questo è chiaramente dimostrato dai recenti risultati di perforazione ad alto grado.
Perché Ora? Perché Newmarket Gold?
Con così tante azioni aurifere malconce e battute, perché ora? E perché Newmarket?
Prima di tutto, mettere tutti i produttori d'oro nello stesso paniere è ridicolo come dire che tutte le azioni tecnologiche sono uguali. Non lo sono.
Sì, molti produttori d'oro hanno AISC superiori a $1200. Sì, molti sono falliti o stanno per farlo. E sì, molti sono in seri guai al prezzo dell'oro odierno.
Ma non Newmarket Gold (TSX: NMI).
Mentre praticamente ogni produttore è sulla buona strada per avere il suo peggior trimestre, Newmarket Gold potrebbe essere sulla buona strada per avere il suo migliore finora.
Tra pochi giorni, il 30 luglio 2015, Newmarket Gold annuncerà i suoi risultati finanziari completi del Q2. Dati i risultati di produzione già rilasciati la scorsa settimana, mi aspetto pienamente che Newmarket Gold abbia il suo miglior trimestre finora.
Ma non è tutto.
Considerate quanto segue.
Meglio dei Loro Concorrenti: Un Confronto
Quando si confronta Newmarket con i suoi concorrenti, è allora che brilla davvero:
- Una delle capitalizzazioni di mercato più basse
- Uno dei valori d'impresa più bassi basato sulla produzione stimata del 2015
- Uno dei valori d'impresa più bassi basato sulle risorse misurate e indicate
- Una delle valutazioni più basse basata sul flusso di cassa per azione
Date un'occhiata:
Il valore d'impresa di Newmarket è quasi la metà del suo concorrente più vicino basato sulla produzione di consenso stimata per il 2015, e quasi tre volte più economico della media dei suoi concorrenti!
Basato sul flusso di cassa stimato per il 2015, il rapporto flusso di cassa per azione di Newmarket è
meno della metà della media dei suoi concorrenti!
Miniere di Newmarket vs. Miniere di Abitibi
Per coloro che stanno pagando un premio significativo per le miniere nell'Abitibi, considerate i seguenti calcoli approssimativi:
Miniere nell'Abitibi, Canada (Kirkland, Lake Shore, Richmont e Black Fox)
- Vecchie Miniere Sotterranee
- Costi Totali di Mantenimento in Contanti: US$1,120/oz
- Costi in Contanti: US$770/oz
- Costi G&A: US$85/oz
- P/CF (LTM): 6.0x
- EV/Produzione 2015E: $2,400/oz
- Aliquote Fiscali: 26.5% – 30% + mining tax
Miniere d'Oro Newmarket, Australia (Fosterville, Cosmo, Stawell)
- Giovani Miniere Sotterranee
- Costi Totali di Mantenimento in Contanti: US$938/oz
- Costi in Contanti: US$683/oz
- Costi G&A: US$25/oz
- P/CF (LTM): 1.4x
- EV/Produzione 2015E: $610/oz
- Aliquote Fiscali: 0% grazie agli scudi fiscali esistenti
Non c'è dubbio che esista una grande discrepanza di valore tra Newmarket Gold e i suoi concorrenti – specialmente se confrontata con i suoi concorrenti nell'Abitibi.
E cosa fanno i fondi quando vedono tali grandi discrepanze di valore?
Riallocazione degli Asset: Spostamento dei Fondi di Metalli Preziosi
Ci sono numerosi fondi di metalli preziosi in Canada, negli Stati Uniti e in tutto il mondo. I gestori di questi fondi hanno un unico obiettivo: fare soldi per i loro clienti.
Nell'attuale debole ambiente dell'oro, i loro lavori si stanno rivelando molto difficili.
Affinché questi gestori possano performare, devono ribilanciare e riallocare le loro partecipazioni rimuovendo i meno performanti e aggiungendo quelli più forti. Ma non è facile trovare quelli forti, specialmente quando alcuni dei migliori produttori stanno fallendo.
Molti degli attuali produttori hanno bisogno di US$1200 gold per raggiungere il pareggio, il che significa che molti di loro sono già altamente indebitati e in gravi difficoltà.
Ma Newmarket si trova in una situazione unica: i suoi costi sono bassi, i gradi stanno aumentando e continua a sovraperformare trimestre dopo trimestre.
I gestori di fondi che cercano di ribilanciare il loro portafoglio cercheranno presto nuove opportunità, e non riesco a pensare a un posto migliore dove guardare se non una Società il cui bilancio sta migliorando, mentre quello di tutti gli altri sta peggiorando.
Ma c'è ancora un'altra ragione per cui Newmarket potrebbe presto superare i suoi concorrenti…
Un'Altra Opportunità Unica
I produttori d'oro nell'Abitibi hanno sempre scambiato a un premio rispetto a quelli in Australia. Nessuno è sicuro del perché, dato che gran parte della loro geologia è molto simile. Infatti, l'Australia ha miniere molto più giovani.
Ma quel divario di valutazione potrebbe essere sul punto di cambiare.
Poiché i prezzi dell'oro sono scesi al livello più basso dal 2010, gli investitori intelligenti stanno ora cercando rifugio nelle azioni delle miniere d'oro australiane.
Come Bloomberg ha appena notato questa settimana:
“La chiave è la valuta australiana in calo che sta aiutando i produttori locali ad aumentare i margini anche mentre il metallo denominato in dollari USA scivola. Mentre l'oro spot è crollato del 16 percento nell'ultimo anno, il prezzo del metallo in termini di dollari australiani è aumentato di circa l'8 percento.
… Ciò ha aiutato l'indice S&P/ASX All Ordinaries Gold di 21 minatori australiani a guadagnare il 12 percento quest'anno fino a giovedì, mentre l'indice di riferimento Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index è crollato del 31 percento.”
Come ho menzionato in precedenza, i gestori di fondi devono liberarsi dei meno performanti e aggiungere quelli forti. Chiaramente, i minatori australiani stanno andando meglio – il 43 percento meglio!
La cosa migliore è che nessuno conosce Newmarket Gold perché è così nuova. Non ha avuto marketing, nessun road show, nessuna copertura analitica, nessuna copertura da parte di fondi, e nessuna newsletter li ha trattati.
La maggior parte dei fondi istituzionali non ha idea che esistano.
Ma lo faranno presto.
Newmarket ha già avuto diversi analisti sul posto, e presumo che ne arriveranno altri. La direzione promuoverà presto – per la prima volta – la storia al mercato dei capitali. E con le loro profonde connessioni e relazioni, sono sicuro che lo faranno molto bene.
Per ora, la tranquilla estate è la nostra opportunità.
Credo che una volta che gli analisti inizieranno a coprire la storia di Newmarket, ci sia un grande potenziale per una forte rivalutazione del prezzo delle azioni.
Un Vincitore Tra i Perdenti
Mentre tutti stanno perdendo nel mercato dell'oro, Newmarket sta vincendo. Ha:
- flussi di cassa in crescita
- grande potenziale di scoperta
- un enorme pacchetto di terreni supportato da una significativa base di risorse
- numeri di produzione in miglioramento, inclusi gradi e recuperi più elevati
- una valutazione ridicolmente economica se confrontata con i suoi concorrenti su molteplici metriche
- nessuna copertura analitica ancora (il che significa che siamo all'inizio)
- un team incredibile con connessioni molto profonde
Inoltre, anche ai prezzi attuali dell'oro, tutte le loro miniere sono redditizie, e il team continua a intraprendere nuove acquisizioni.
Il recente crollo dei prezzi dell'oro potrebbe in realtà aiutare il team di Newmarket mentre cercano di acquistare altri grandi asset produttivi – molti dei quali sono ora probabilmente ancora più scontati di prima.
Questo si adatta perfettamente al piano della Società di sfruttare il flusso di cassa libero dalle loro miniere, utilizzando la loro equity come valuta per aggregare ulteriore produzione – molto simile a Wheaton River nei primi giorni.
La Società è già a metà strada per raggiungere il suo obiettivo di diventare un produttore d'oro di medio livello di 400-500k once per anno – e hanno appena iniziato.
Immaginate cosa potrebbero ottenere questi ragazzi in pochi anni…
Rischi
Come ogni affare, ci sono rischi. E il più ovvio per Newmarket Gold è il prezzo dell'oro.
Tuttavia, la Società è protetta dal Dollaro Australiano, ha una bassa previsione di costi totali di mantenimento in contanti, e i numeri di produzione stanno migliorando. Aggiungete a questo i quasi C$40 million che ha in banca e la capacità della direzione di raccogliere denaro in ambienti difficili, e Newmarket dovrebbe essere in grado di resistere anche a prezzi dell'oro più bassi.
Il secondo rischio è il debito. Newmarket ha obbligazioni convertibili non garantite per C$34.5M con un rendimento dell'8%. Dopo la fusione con Crocodile, le convertibili sono ora convertibili a $1.02/share (33.8M shares) e c'è una conversione forzata a 20 day VWAP a $1.52. Il vantaggio è che le obbligazioni non scadono fino ad aprile 2018 – se i flussi di cassa continuano a soddisfare le aspettative, quelle obbligazioni saranno di poca preoccupazione poiché il mercato dovrebbe essere in grado di assorbire la conversione se esercitata. Anche con un leggero ostacolo a $1.52, rappresenta comunque un rendimento dell'85% dal prezzo odierno.
Un altro rischio che dovremmo considerare è la sua riserva Provata e Probabile (2P) di poco meno di un milione di once. Le riserve 2P sono ciò che sappiamo essere economicamente estraibile e viene generalmente estratto per primo per la produzione.
Tuttavia, la Società ha una base di risorse molto ampia di quasi 7 million ounces nelle categorie inferite e misurate e indicate.
Storicamente, è costato alla Società circa $35/oz convertire M&I in 2P, e ~$45/oz da Inferite a M&I. Naturalmente, madre natura deve ancora giocare lealmente, ma dopo tanti anni di produzione e lavori di perforazione, la geologia è molto ben nota.
Aggiungendo al supporto, Newmarket continua a fare nuove scoperte. Questo è supportato dai recentemente rilasciati risultati di perforazione ad alto grado dai loro target di crescita Cosmo e Stawell. La direzione sta anche attualmente perseguendo una Valutazione Economica Preliminare per il loro asset Maud Creek, la cui conclusione è prevista per il prossimo anno.
Ciò significa che c'è molto flusso di notizie in arrivo.
Potenziale Mercato Rialzista in Arrivo?
Potrei darvi centinaia di ragioni per cui l'oro dovrebbe essere più alto. Ma ho sempre detto che prevedere il prezzo dell'oro è quasi impossibile quando gran parte di esso è controllato/manipolato da poteri al di là del nostro controllo.
Ma le fondamenta per l'oro rimangono solide e le banche centrali continuano ad essere acquirenti netti del metallo. Quindi, indipendentemente da ciò che i media potrebbero dirvi, se le banche centrali – quelle che controllano la quantità di valuta nei nostri mercati finanziari – credono che sia un bene rifugio, sicuramente deve esserlo.
Non sto dicendo che l'oro stia per salire alle stelle, ma credo che il recente crollo delle azioni aurifere stia creando un'opportunità potenziale che potrebbe permetterci di ottenere grandi rendimenti.
Come MarketWatch ha affermato:
“Il rapporto tra i prezzi dell'oro diviso per il Philadelphia Gold and Silver Index ha superato quota 20.
Quel livello è “di gran lunga l'estremo più alto della storia”, secondo Ford di Warwick Valley Financial.
Per contestualizzare, ha detto che dal 1974, il rapporto oro/XAU è stato superiore a 5.0 solo circa il 15% delle volte.
L'alto rapporto “non garantisce guadagni a breve termine nelle azioni delle miniere d'oro, ma guardando a un anno o più, un rapporto oro/XAU elevato è stato un forte indicatore di mercati rialzisti nell'oro”, ha detto Ford.”
Barron’s – una delle poche pubblicazioni che rispetto – ha anche pubblicato un articolo citando che potrebbe essere il momento di vendere asset rischiosi, e forse comprare un po' d'oro:
“Scrivendo sul suo blog Felder Report, Jesse Felder sostiene che l'oro sembra un acquisto ora, in particolare tra le azioni minerarie che sono scese più duramente del metallo stesso.
“Dicono che il momento migliore per comprare è quando c'è sangue per le strade”, scrive Felder. “A meno 22%, il rendimento annuale medio a 5 anni per l'indice Philadelphia Gold/Silver non è mai stato così scarso. Questo è esattamente ciò che sembra il 'sangue per le strade'.”
Mentre i dati finanziari di altri minatori d'oro continuano a peggiorare, Newmarket è solo migliorata – non sta sanguinando, sta facendo soldi. E ne farà molti di più se l'oro dovesse riprendersi anche solo leggermente.
Non solo, non conosco un produttore d'oro che sia così sottovalutato rispetto ai suoi concorrenti come Newmarket Gold. Se l'oro dovesse riprendersi, renderà Newmarket ancora più attraente.
Il punto è questo: Newmarket è attualmente scambiata a una capitalizzazione di mercato di circa C$110 million, con circa C$40 million in banca. Ha generato un flusso di cassa libero di oltre C$17 million solo nel primo trimestre. Ciò significa che gli investitori che investono in Newmarket al prezzo attuale delle azioni non solo ottengono uno sconto estremo per i quasi 7 million ounces di gold resources (combinazione di inferred, M&I, e 2P) che Newmarket possiede, ma uno sconto folle sui futuri flussi di cassa previsti!
Ecco perché il recente calo dell'oro potrebbe averci presentato un'incredibile opportunità – valutazioni così basse sono estremamente rare da trovare e assolutamente assurde.
Tra pochi giorni, Newmarket rilascerà i suoi dati finanziari del Q2. Se saranno forti quanto quelli del Q1, abbiamo molto di cui essere entusiasti. Se saranno migliori, allora sicuramente Newmarket si farà notare.
Suggerisco a tutti gli altri produttori d'oro di prendere nota: Newmarket è una delle migliori storie sull'oro in circolazione, e sta certamente sovraperformando i suoi concorrenti.
È solo questione di tempo prima che le sue azioni recuperino.
Newmarket Gold Inc.
(TSX: NMI)
Cercate la Verità,
Ivan Lo
La Lettera Equedia
Siamo di parte nei confronti di Newmarket Gold Inc. perché sono un inserzionista. Attualmente non possediamo azioni\
*Aggiornamento: Ora possediamo azioni di Newmarket Gold Inc., che sono state acquistate dopo questo rapporto sul mercato aperto.*
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