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Le temps a été exécrable toute la semaine.
Chaque jour, je me suis réveillé en regardant par la fenêtre pour ne voir que des cieux gris et de sombres nuages de pluie.
Les marchés ont été pour le moins turbulents. Nous savions que les marchés devaient subir une correction à un moment donné. Mais cette semaine, les marchés nous ont montré une fois de plus qui était le patron. Le Dow a chuté de 268 points jeudi, passant sous la barre des 10 000 et nous offrant la pire baisse en une journée depuis avril 2009. Toutes les grandes bourses du monde ont vu rouge.
Vendredi n'a pas été différent. Je me suis réveillé et j'ai regardé par ma fenêtre pour ne voir que ces mêmes nuages sombres et ces cieux gris projeter leur ombre. Mon ami m'avait appelé la veille pour une partie de golf, mais je l'ai refusé car je savais que le temps serait exécrable. J'avais raison.
Je suis sorti du lit et je suis allé directement à mon ordinateur.
Puis ça m'a frappé. Déjà vu.
Tout ce que je pouvais voir, c'était des titres sur les problèmes économiques européens et de vives flèches rouges clignotant sur mon écran. On aurait dit que c'était 2009 à nouveau et cela m'a rappelé que les marchés sont toujours aussi volatils qu'ils l'étaient à l'époque de la crise du crédit. Le Dow était maintenant en dessous du seuil de 10 000. Les choses ne s'annonçaient pas bien.
J'ai donc lancé un tas d'offres à bas prix pour des actions dans l'espoir que les marchés rebondiraient après une baisse aussi forte – comme ils l'avaient fait en 2009. Après cela, je ne pouvais plus regarder les marchés. J'ai décidé d'éteindre mon ordinateur, de faire quelques courses et de me préparer à me rendre en ville pour ma réunion avec Bob et Jim (les noms sont fictifs pour dissimuler l'article de couverture de la semaine prochaine).
Mais avant de partir, j'ai regardé par la fenêtre et le temps commençait à changer. Une petite lueur de lumière a percé les nuages et les cieux gris avaient presque disparu. En quelques instants, le ciel gris et les nuages de pluie avaient complètement disparu.
J'ai mis mes lunettes de soleil et j'ai continué à conduire en ville. À mi-chemin, mon BlackBerry bipe :
« Tu aurais dû venir jouer au golf… le temps est magnifique. »
Merci. C'est toujours agréable d'avoir des amis qui aiment vous le rappeler. Mais la vérité est que, même si le temps avait été beau, je n'aurais pas eu envie de jouer au golf. Les marchés prenaient une tournure pour le pire et une partie de moi avait l'impression de revivre la crise du crédit.
Finalement, je suis arrivé à ma réunion. Les marchés étaient maintenant fermés et j'ai quand même décidé de ne pas regarder ce qui s'était passé. J'avais la foi aveugle que les flèches rouges que j'avais vues changeraient de couleur. Puis Jim entre
:
« Hé, tu as vu ? Nous avons clôturé en hausse de 10 points… »
Un soupir de soulagement a parcouru ma colonne vertébrale. Les marchés étaient encore une fois passés d'horribles à pas si mauvais. Une variation de 177 points dans la dernière heure de négociation.
Comme le temps, les marchés avaient fait un virage à 180 degrés.
C'était un retour aux relations inhabituelles observées lors des points chauds majeurs des deux dernières années, lorsque les investisseurs fuyaient les actifs risqués et se réfugiaient dans des valeurs refuges, comme l'or. Ce comportement du marché, qui s'est réaffirmé à plusieurs reprises depuis le début de la crise financière, suggère que les investisseurs n'ont toujours aucune idée de notre situation et que les gouvernements n'ont pas fait grand-chose pour apaiser nos inquiétudes.
Un ami de chez Trimtabs Investment Research, Charles Biderman, a publiquement déclaré qu'il pourrait y avoir un rôle possible du gouvernement pour injecter des liquidités dans nos marchés. Peut-être que ce vendredi dernier, le gouvernement savait que nous ne pouvions pas retomber en dessous de 10 000, sinon le sentiment du marché serait anéanti. Juste une pensée…
Heureusement, les choses sont différentes.
Cette fois, il n'y a eu aucun signe de panique sur les marchés financiers. Le risque de défaut de la Grèce ou d'autres nations européennes était probablement plus un rappel correctionnel qu'un effondrement financier réel.
Comme mentionné dans notre dernière newsletter (voir Un danger clair et présent), la Chine a commencé à mettre en œuvre des mesures pour ralentir la croissance afin de freiner l'inflation. La Réserve fédérale prévoit également de mettre fin prochainement à ses mesures de liquidité extraordinaires. La réaction récente du marché à ces développements suggère un doute quant à la capacité de l'économie à être suffisamment forte par elle-même pour justifier le fort rallye des actifs financiers risqués que l'intervention gouvernementale a déclenché l'année dernière.
Bien sûr, le gouvernement américain dépense de l'argent pour ce qu'il croit aider l'économie. Mais c'est exactement ce qui va réécrire l'histoire et notre avenir. L'ère du grand gouvernement est revenue avec une vengeance, sous la forme de la plus grande main-d'œuvre fédérale de l'histoire moderne.
L'administration Obama affirme que le gouvernement atteindra 2,15 millions d'employés cette année, dépassant les 2 millions pour la première fois depuis que le président Clinton a déclaré que « l'ère du grand gouvernement est terminée ». Cette expansion pourrait fournir davantage d'arguments à ceux qui soutiennent que le gouvernement essaie d'en faire trop sous le président Obama.
Le déficit est déjà à un niveau record. Jetez un œil à l'horloge de la dette américaine qui s'élève maintenant à bien plus de 12 375 300 000 000 $ au moment de la rédaction ( voir ici ) et lorsque nous l'avons mentionné le 6 décembre 2009, elle était à 12 080 600 000 000 $ (voir Le communiqué de presse impressionnant).
C'est une augmentation de 300 milliards de dollars en 2 mois !
Mais quelle que soit la volatilité des marchés, notre position reste haussière sur l'ensemble du secteur des matières premières et des métaux précieux à long terme.
Nous avons discuté des problèmes d'inflation et de la possibilité d'hyperinflation (voir Nous sommes de retour et il est temps de se préparer). Nous vous avons montré des rapports qui donnent les perspectives pour les matières premières et l'or, compte tenu d'un scénario baissier et haussier (voir Le rapport qui a choqué le monde). C'est pourquoi nous restons confiants dans nos opinions sur les marchés, malgré les incertitudes.
Il y a quelques semaines (voir Un danger clair et présent), nous avions demandé à nos lecteurs de nous envoyer des informations sur les entreprises qu'ils estimaient sous-évaluées. Dans nos recherches, nous sommes tombés sur une situation très unique qui a retenu notre attention.
Cette entreprise n'était pas un producteur à court terme et n'avait pas non plus de calcul de ressources 43-101 significatif. Mais après avoir rencontré son équipe de direction extrêmement impressionnante et entendu leur histoire de Cendrillon, cela n'avait plus d'importance.
Avec les données que cette entreprise a compilées au cours des 5 à 7 dernières années et plus de 17 millions de dollars dépensés, elle pourrait être sur le point de réaliser une percée qui transformera son avenir pour toujours.
La semaine prochaine, nous vous dirons qui ils sont et pourquoi nous les avons sélectionnés comme notre prochaine entreprise vedette dans notre édition de rapport spécial.
Vous ne voulez pas le manquer.
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