La mayoría de la gente no tiene idea de lo que está sucediendo entre bastidores en el mercado de metales preciosos, en particular, el mercado de la plata.
Para muchos de ustedes, gran parte de lo que estoy a punto de decir puede parecer un Déjà vu. Pero debido al momento y la forma en que veo moverse los gráficos, considero que es mi deber repasar esto una vez más.
La mayor parte de lo que determina el precio del oro es el comercio de papel, lo cual es fundamentalmente defectuoso. La cantidad de contratos de oro y plata en papel que se negocian en las bolsas de futuros y de valores supera fácilmente la cantidad de comercio físico real que tiene lugar.
Eso significa que son los mercados de papel los que establecen el descubrimiento de precios para el oro. Significa que el sentimiento a corto plazo –y la manipulación– son las causas de la volatilidad tanto del oro como de la plata y no los fundamentos reales del oro y la plata en sí mismos.
Por ejemplo, en un informe publicado el año pasado ( ver Antes de que sea demasiado tarde), Eric Sprott y Andrew Morris señalaron la importante discordancia entre la oferta de papel y la física en el Comex en relación con la plata:
“…Más de 800 millones de onzas se negociaron cada día en abril en (el Comex). Además, considere que a finales de abril solo había 33 millones de onzas de inventarios registrados para respaldar todo ese comercio de papel. Imagínese si solo un 5% de todas esas compras realmente se destinara a la entrega; todos los inventarios serían más que eliminados.”
Hace más de un año, publiqué una carta que revelaba cómo la mayor parte del oro que se negocia en los mercados no está realmente respaldada por el metal en sí, como muchos creen ( ver La Conspiración de la Plata):
Durante años, la mayoría de la gente ha asumido que la London Bullion Market Association (LBMA), el mercado de oro más grande del mundo, tenía oro real para respaldar los enormes “depósitos de oro” en los principales bancos de la LBMA. Pero no es así.
Esto fue confirmado durante las audiencias de la CFTC cuando Jeffrey Christian del CPM Group dijo que los bancos de la LBMA tienen aproximadamente 100 veces más depósitos de oro que lingotes de oro reales. Esto significa que por cada onza de oro negociada en estos mercados, 99 de ellas aparecen de la nada. ¿Se han convertido el oro y la plata en una moneda fiduciaria en estos mercados?
En el mercado de la LBMA, por ejemplo, se negociaron un promedio de 19.6 millones de onzas de oro por día en julio. El mundo ha producido en promedio aproximadamente 2,497 toneladas por año durante los últimos años, lo que equivale a poco más de 80 millones de onzas troy.
Eso significa que la LBMA negocia casi la producción mundial de oro de un año en menos de una semana.
En octubre de 2010, publicamos otra carta que demostraba nuestra teoría y por qué la plata subiría a nuevos máximos ( ver ¿Enron sigue vivo?). La plata duplicó con creces su valor desde entonces, ya que casi alcanzó un máximo histórico de $50.
En ambas cartas, mencioné cómo el comercio tanto de plata como de oro no solo está altamente apalancado, sino que es fácilmente manipulable, especialmente en el lado de la plata. Muchos de los cortos utilizados para manipular el precio son tanto descubiertos como fuertemente apalancados.
¿Pero qué sucede cuando estos cortos necesitan cubrirse? ¿Qué sucede cuando los fundamentos reales que impulsan el oro y la plata revelan sus verdaderos colores?
En julio de 2011, escribí un artículo sobre la South Rare Precious Metals Spot Exchange en China, así como sobre The Gold Exchange.
Aquí está el extracto:
En resumen, el Pan Asia Gold Exchange presenta un mecanismo impulsado por el mercado y ofrece dos servicios básicos: una red de compra y distribución de oro físico y productos innovadores basados en oro físico, para cualquiera.
En resumen, eso significa transacciones más simples, rápidas y rentables entre todas las partes para las transacciones relacionadas con el oro. Pero, lo que es más importante, significa una nueva ola de inyección de capital para el mercado del oro.
Aquí hay un video sobre el Pan Asian Gold Exchange (Asegúrate de verlo):
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| , quien no es ajeno a los cortos y al apalancamiento empleados por los bancos contra los metales preciosos, apareció en el video. Dice que la bolsa promete una mejor determinación de precios, menos apalancamiento y, con el tiempo, debería diluir los efectos de la concentración de posiciones cortas tanto en oro como en plata.
Todos sabemos lo que sucede cuando los cortos tienen que cubrirse…
El Pan Asian Gold Exchange bien podría ayudar a enviar el precio del oro a nuevos territorios.
Una Nueva Ola de Capital
El Pan Asian Exchange ha firmado un acuerdo con el Agricultural Bank of China (ABC), integrando su sistema de información de cuentas de clientes con su plataforma.
Eso significa que la bolsa tendrá acceso directo a las cuentas de 320 millones de clientes minoristas, 2.7 millones de clientes corporativos y casi 24,000 sucursales. ABC es el tercer prestamista más grande de China por activos. Cuando salió a bolsa el año pasado, se convirtió en la mayor oferta pública inicial del mundo. Actualmente ocupa el puesto número 8 entre los 1000 principales bancos del mundo y Forbes Global 2000 la nombró la 25ª empresa pública más grande del mundo.
Aquí es donde se pone grande. Realmente grande.
Imagine comprar oro a través de su banco con el clic de un ratón. El Pan Asia Exchange ha creado ahora el primer contrato spot continuo que permitirá a los clientes bancarios chinos comprar 10 onzas (la transacción mínima) de contratos de oro en RMB, a través de su cuenta y directamente vinculados a la bolsa. Si tiene una cuenta con ABC, puede comprar oro o contratos de oro al instante.
Piénselo: 320 millones de clientes minoristas y 2.7 millones de clientes corporativos, todos con el mismo apetito chino por los metales preciosos ( ver ¿El fin de la era de América?); todos ahora pueden comprar oro en incrementos de 10 onzas con el clic de un botón.
Una vez que más de estos contratos internacionales entren en vigor, veremos una fuerte demanda de oro físico a medida que la reducción del oro físico comience a cumplir con las obligaciones de los contratos. Comprar oro directamente desde su cuenta bancaria – eso es demanda real. Es esencialmente como el SPDR Gold Trust, o GLD, con pautas de apalancamiento mucho más estrictas y 100% respaldado por oro.
Debido a las masivas posiciones cortas contra la plata y el oro, cada onza física de metales preciosos retirada del mercado físico e introducida en la nueva bolsa china forzará un masivo 'short squeeze' a medida que los vendedores en corto apalancados tengan que cubrir sus posiciones en el mercado de papel.
No hay duda de que estos cortos altamente apalancados son extremadamente vulnerables y pueden ser fácilmente eliminados por la demanda física. Cuando se pasa del comercio de papel a los metales físicos reales, es entonces cuando los precios de estos metales se dispararán, ya que la oferta no puede satisfacer la demanda.
Esta nueva bolsa acaba de empezar a operar lentamente en las comunidades chinas locales. Pero estará completamente operativa en 6 meses. Eso significa que en menos de 6 meses, más de 320 millones de clientes minoristas chinos y 2.7 millones de clientes corporativos podrán comprar oro en línea que está 100% respaldado por lingotes, no por trozos de papel apalancados.
Eventualmente, la bolsa abrirá sus puertas a los extranjeros.
Estados Unidos lo hizo… ¿por qué no Europa?
Los bancos centrales del mundo han estado imprimiendo una ola masiva de dinero de papel recién creado justo bajo nuestras narices durante los últimos años. Y como he enfatizado durante los últimos meses, no se detendrán.
Desde diciembre, el BCE ha proporcionado más de 1 billón de euros en nuevos préstamos en dos tramos separados. En el último tramo, 800 bancos obtuvieron 529.5 mil millones de euros en nuevos préstamos al 1% durante tres años utilizando casi cualquier forma de garantía.
Si bien puede no ser directamente Flexibilización Cuantitativa, el resultado es el mismo. Al igual que en EE. UU., este tipo de préstamo con tasa de interés real negativa es solo otra forma de QE. Es otra forma de inyectar dinero sin asustar al mundo y sin violar ninguna carta.
Esto, en efecto, significa que los bancos deciden efectivamente cuánto dinero se crea. Porque el BCE
no monetiza directamente la deuda de los soberanos débiles, lo cual le está prohibido por estatuto, sino que otorga a los bancos comerciales la capacidad de tomar su dinero recién prestado y usarlo para comprar deuda soberana.
En otras palabras, es como si el BCE comprara deuda soberana a través de los bancos comerciales y estuviera efectivamente “imprimiendo” dinero nuevo sin violar “técnicamente” su estatuto.
Sabemos que la moneda se está devaluando como resultado. La cantidad de dinero que se está creando es más de lo que jamás hemos experimentado, y las cantidades récord no se detendrán.
Las oportunidades para participar están aumentando.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Divulgación: Estoy largo en oro y plata a través de ETF y lingotes, así como largo en compañías de oro y plata tanto grandes como junior.
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