Estimados lectores,
En más de 10 años escribiendo y haciendo crecer la Equedia Letter hasta convertirla en uno de los boletines de inversión más grandes de Norteamérica, nunca he sido testigo de tal impulso e interés en un sector en particular.
No solo los inversores están invirtiendo en acciones de marihuana, sino que personas que nunca antes habían invertido están bombardeando nuestros buzones con preguntas sobre cómo comenzar su viaje de inversión.
Eso es a la vez emocionante y preocupante.
Es emocionante porque los inversores son la base del crecimiento y la innovación; sin ellos, no hay capital para avanzar en tecnologías, no hay capital para crear millones de empleos y no hay capital para ayudar a la economía a crecer.
Pero esto también es preocupante porque los nuevos inversores, por muy entusiasmados que estén, no comprenden completamente los riesgos que implica.
Su euforia ha provocado uno de los auges sectoriales más significativos de nuestra generación, allanando el camino para valoraciones increíblemente altas y una afluencia masiva de capital.
La pregunta ahora es: ¿hacia dónde van las acciones de marihuana a partir de aquí?
Para responder a eso, retrocedamos de la euforia para comprender mejor el mercado en su conjunto.
Hoy, quiero compartir con ustedes dónde creo que estamos en el ciclo actual del mercado y disipar muchos de los mitos de inversión que pueden haber leído en el pasado.
A partir de ahí, compartiré hacia dónde creo que se dirige el sector de la marihuana basándome en su ciclo actual y cómo estoy buscando invertir en este espacio ahora que la legalización en Canadá es oficial.
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Cómo piensan los mejores inversores
Lo más importante a recordar es que nunca podemos estar 100% seguros de lo que va a suceder.
De hecho, se podría decir que invertir es simplemente una apuesta informada.
Los mejores inversores no saben lo que va a pasar. Pero entienden los muchos escenarios posibles que podrían ocurrir y saben cómo asignar una probabilidad de que se desarrollen.
Cada casilla roja, negra o verde en la ruleta representa un escenario potencial; el rojo podría ser un escenario positivo, el negro podría ser negativo y el verde es el valor atípico donde se puede ganar mucho dinero.
Ahora imagine poder influir en esa ruleta con más rojos o más negros.
Todavía no puede estar seguro de dónde caerá la bola, pero si apuesta al rojo cuando hay más casillas rojas, la probabilidad de ganar dinero es mucho mayor.
La clave para asignar esta probabilidad es comprender dónde se encuentra el ciclo actual del mercado.
Por ejemplo, si los precios de las acciones son altos y la psicología del mercado es mayormente positiva, se vuelve más difícil ganar dinero porque los precios están mayormente elevados.
Esto podría significar que estamos en un punto alto del ciclo, ya que muchos de los escenarios positivos que impulsaron el mercado al alza ya han ocurrido. En este escenario, hay menos rojos en la ruleta.
Por el contrario, si los precios de las acciones son bajos y la psicología del mercado es mayormente negativa, podría ser más fácil ganar dinero.
Esto podría significar que estamos en el extremo inferior del ciclo, dejando menos negros en la ruleta ya que muchos de los escenarios negativos ya han ocurrido.
¿Entonces, dónde estamos en el ciclo actual del mercado?
La Transferencia Definitiva de Deuda
Dónde estamos en el ciclo del mercado se puede resumir en una Carta que escribí hace tres años, titulada: “ The Ultimate Bailout Plan: The Fed’s True Plan:”
“Eventualmente, la Fed tendrá que comenzar a reducir sus activos, lo que significa que habrá muchos bonos que absorber.
La liquidez extranjera no podrá absorber todo lo que se ha impreso. Eso significa que el dinero tendrá que venir de otro lugar. Y ese lugar, creo, es el mercado de valores.
Si el mercado de valores continúa subiendo, creará más liquidez para los bonos. ¿Por qué? Porque el mercado de valores eventualmente se corregirá en algún momento, y cuando lo haga, los inversores buscarán la seguridad de los bonos; así, absorbiendo gran parte de los bonos en poder de la Fed.
Cuanto más sube el mercado de valores, más dinero hay disponible para los bonos en el camino hacia abajo.
Este es el verdadero plan de la Fed.”
Hace un año, la Fed comenzó a desmantelar sus US$4 billones en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas, liquidando decenas de miles de millones de dólares cada mes.
De hecho, lo que comenzó con solo $10 mil millones por mes en el cuarto trimestre de 2017, pronto se convirtió en $20 mil millones por mes… luego $30 mil millones… luego $40 mil millones… y ahora está en camino de alcanzar los $50 mil millones por mes.
Eche un vistazo:
Ahora recuerde lo que escribí en marzo:
“Con un presupuesto federal que se espera que supere el US$1 billón a partir de 2019, EE. UU. tendrá que vender más valores del Tesoro. Mucho más.
Y tendrá que hacerlo en un momento en que la Fed también está desmantelando los bonos estadounidenses que tiene en su balance.”
¿Y cómo ha resultado eso?
“…Toda esa deuda que se acumula en las arcas del gobierno va a requerir que el Departamento del Tesoro sea más creativo para encontrar cómo financiarla.
Como resultado, el departamento dijo el miércoles (1 de agosto de 2018) que necesita vender $30 mil millones adicionales en bonos en el segundo trimestre y está agregando una nota a dos meses a la oferta de valores de deuda. Eso se compara con un aumento de $27 mil millones para el primer trimestre.
En su declaración de refinanciación trimestral, el Tesoro dijo que agregará otros $1 mil millones al mes a cada una de las subastas de notas a dos, tres y cinco años durante los próximos tres meses.
Además de eso, aumentará el tamaño de la subasta para las notas a siete y 10 años y el bono a 30 años en $1 mil millones para las ventas de agosto.”
En otras palabras, mientras la Fed descarga su balance por valor de $50 mil millones al mes, EE. UU. está aumentando constantemente su emisión de nuevos bonos para acomodar su creciente déficit.
¿Y qué sucede cuando tantos bonos llegan al mercado a la vez?
Subir Esas Tasas
Cuando tantos bonos llegan al mercado, el resultado inevitable es un aumento en las tasas de interés generales.
Vía mi Carta de marzo, The Ides of March:
“Con la abundancia de oferta de bonos estadounidenses que se espera que llegue al mercado, es probable que se requieran mejores términos de bonos para competir por capital, especialmente porque los rendimientos aún están cerca de mínimos históricos.
Eso significa que los rendimientos eventualmente tendrán que subir.
En términos sencillos, las tasas de interés tendrán que subir.”
Aquí hay un vistazo a la Fed Funds Rate desde que la Fed comenzó a desmantelar:
¿Y qué sucede a medida que suben las tasas de interés?
Vía mi Carta de abril, How Tariffs Really Affect the Market:
“…si las tasas de interés suben, el capital se desplazará de los mercados de acciones al mercado de bonos.”
Y eso es precisamente lo que está sucediendo.
Vía CNBC:
“…Los inversores vertieron poco más de $19 mil millones en fondos de bonos en agosto, en comparación con un retiro neto de $1.4 mil millones para fondos centrados en acciones estadounidenses, según datos de esta semana (septiembre de 2018) de Morningstar.
…Durante el último año, los flujos en fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa combinados han contado una historia dispar – $293.2 mil millones han ido a bonos, mientras que solo $4.5 mil millones han llegado a acciones estadounidenses.“
En otras palabras, la transferencia de deuda de la Fed a la gente está funcionando.
De hecho, los hogares estadounidenses son ahora los mayores compradores de Treasuries, con mucha diferencia.
Vía B usiness Insider:
“La demanda de Treasuries por parte de los hogares estadounidenses superó con creces la de la siguiente categoría más alta, RoW (rest of world).
‘Los hogares siguieron siendo los mayores compradores de Treasuries por segundo trimestre consecutivo, y han comprado el 46% de la oferta neta de Treasuries en lo que va de año’, dijo MS.”
Por eso sugerí en julio:
“No sería mala idea empezar a buscar ETFs que aprovechen un aumento en los rendimientos de los bonos.
Dado que los precios de los bonos caen a medida que suben los rendimientos, los ETFs que “venden en corto” los precios de los bonos se beneficiarán si ese escenario se desarrolla.
Algunos de ellos incluyen el Proshares Short 20 Plus Year Treasury (TBF) que no utiliza apalancamiento, el Proshares UltraShort Lehman 20 Plus Year Treasury (TBT) que utiliza doble apalancamiento, y el Direxion Daily 20 Plus Year Bear 3 Shares (TMV) que utiliza triple apalancamiento.”
Así es como ha rendido el TBF:
Y si asumió el riesgo adicional a través del TMV de triple apalancamiento, habría subido más del 22% en menos de tres meses, y hasta casi el 28% si hubiera cobrado en la parte superior del gráfico:
Sospecho que seguiremos viendo más salidas de acciones estadounidenses y más entradas de bonos para apoyar el éxodo de bonos del balance de la Fed.
En otras palabras, la entidad más rica y poderosa del mundo, la Reserva Federal, está ahora en modo de desapalancamiento; ahí es donde estamos en el ciclo del mercado.
La pregunta para el mercado ahora es qué tan lejos y qué tan rápido irá la Fed tanto en la descarga de su balance como en el aumento de las tasas para acomodar esa reducción.
El Efecto Dominó
En los últimos años, ha habido un tema común que he pintado con respecto a dónde estamos en el ciclo del mercado.
Es decir, la historia no se repite, pero rima (sí, es una cita famosa a menudo atribuida a Mark Twain).
Por ejemplo, en enero, escribí:
“Cuando pensamos en lo sobrevalorado que está el mercado, o lo espumoso que se ha vuelto, rara vez consideramos lo que eso realmente significa.
Claro, en comparación con los datos históricos, el mercado está más alto y subiendo más rápido que nunca.
Pero según los estándares actuales, ¿realmente está subiendo tan rápido?
¿Están las acciones realmente tan sobrecompradas?
Cuanto más chicle masticamos, más grande es la burbuja…
Cuanto más dinero creamos, más grande es el mercado.”
En otras palabras, ningún ciclo de mercado ha sido nunca igual: la velocidad a la que sube, cuánto sube, cuánto dura, siempre es diferente.
El mercado sigue mostrando signos de fortaleza a través de sólidos datos económicos y bajo desempleo, pero invertir en el mercado actual ciertamente plantea un riesgo mucho mayor que hace cinco años.
Y si bien los bancos hoy no están tan apalancados como lo estaban en 2007 y no tenemos (todavía) una posible crisis hipotecaria como la de 2008, lo que sí tenemos es mucha deuda, especialmente deuda corporativa.
Deuda Corporativa
Hace más de cuatro años, les expliqué cómo la Fed influye en el mercado de valores:
“Dado que la política de la Fed dicta que no puede comprar acciones directamente, la Fed ha encontrado otras formas de alentar a la gente a asumir riesgos.
…Una de estas estrategias es obligar a los bancos a prestar.
El problema, sin embargo, es que es difícil para los bancos prestar a prestatarios no calificados. Y dado que la mayoría de los estadounidenses se han visto terriblemente afectados por la crisis económica, muchos de ellos no cumplen los requisitos para pedir préstamos.
Con tanto estímulo, ¿a dónde ha ido todo el dinero?
A las personas que cumplen los requisitos: grandes corporaciones con efectivo.
¿Recuerdan hace un tiempo cuando hablé sobre la cantidad récord de acumulación de efectivo por parte de las grandes corporaciones y cómo no lo estaban usando para inversiones de capital (contratación, infraestructura, etc.) porque la economía no justificaba tales acciones?
¿Entonces qué haces cuando tienes tanto efectivo, pero ningún lugar donde desplegarlo?
Invierta en el mercado de valores… ¡así de simple!
Dado que el gasto no tenía sentido para estas corporaciones, ya que la economía realmente no justificaba más contrataciones o ventas, estas empresas decidieron comprar una cantidad récord de sus propias acciones con su pila de efectivo.
Cuando una empresa emite una recompra de acciones, la cantidad de acciones en circulación de una empresa disminuye. Esto lleva a un mayor Earnings Per Share (EPS), lo que hace que la acción parezca mucho más atractiva. Esto, por supuesto, conduce a precios de acciones más altos.
…Las recompras de acciones continúan a un ritmo récord, y espero miles de millones de dólares en transacciones solo en los próximos meses.”
Y vaya que esa suposición fue correcta.
Hoy, la deuda corporativa de EE. UU. ha alcanzado un récord de US$6.3 billones.
Como resultado del dinero barato y las recompras de acciones corporativas, las corporaciones están ahora más apalancadas que nunca.
La buena noticia es que las empresas estadounidenses tienen un récord de $2.1 billones en efectivo para pagar esa deuda.
La mala noticia es que la mayor parte de ese efectivo pertenece a unas pocas de las empresas más grandes.
Vía CNBC:
“… los prestatarios más riesgosos están más apalancados de lo que estaban incluso durante la crisis financiera, según el análisis de S&P, que examinó los balances de fin de año de 2017 para corporaciones no financieras.
A primera vista, la deuda total ha aumentado aproximadamente $2.7 billones en los últimos cinco años, con el efectivo como porcentaje de la deuda rondando el 33 por ciento para las empresas estadounidenses, sin cambios en comparación con 2016.
Pero eliminar a los 25 principales poseedores de efectivo de la ecuación pinta un panorama más sombrío.
Los prestatarios de grado especulativo, por ejemplo, alcanzaron una nueva relación efectivo-deuda mínima histórica de solo el 12 por ciento en 2017, por debajo del 14 por ciento reportado en 2008 durante la crisis.
“Estos prestatarios tienen $8 de deuda por cada $1 de efectivo”, escribió Andrew Chang, analista de crédito principal en S&P Global. “Observamos que estos prestatarios, muchos de ellos propiedad de patrocinadores, pidieron prestadas cantidades significativas en términos extremadamente favorables en un mercado crediticio benigno para financiar sus adquisiciones a un múltiplo de compra cada vez mayor sin mejorar efectivamente sus perfiles de liquidez.
La tendencia persiste incluso entre los prestatarios de alta calificación: más de 450 empresas con grado de inversión que no se encuentran entre el 1 por ciento superior de emisores ricos en efectivo tienen ratios de efectivo a deuda más similares a los de los emisores especulativos, rondando el 21 por ciento.”
Con el aumento de las tasas de interés, existe la posibilidad de que muchas empresas estadounidenses tengan dificultades para pagar la enorme cantidad de deuda que acumularon en la última década. Si eso sucede, tendrán que reducir costos, lo que generalmente significa despedir trabajadores.
Es difícil decir qué hará que esta gigantesca burbuja de crédito finalmente estalle. Llevamos 9.6 años en el actual mercado alcista y más de 9 años en una recuperación económica, de la cual la recuperación económica más larga de EE. UU. ha sido de 10 años.
Cuando se considera que la mayoría de las crisis financieras ocurren cada 10 años, eso ciertamente es motivo de preocupación.
Pero volviendo al tema de que la historia no se repite, pero rima, significa que no debemos tomar todo esto al pie de la letra.
Recuerde, los récords están para romperse.
Y aunque nos acercamos al décimo año de una recuperación, también ha sido la recuperación más lenta que hemos tenido en EE. UU. A veces, lento y constante gana la carrera. ¿Podría una recuperación más lenta conducir a una más larga? Quizás…
Si somos testigos de una caída del mercado de valores del 10, incluso del 20 por ciento, ¿deberíamos preocuparnos? ¿Qué pasa si después de esa caída, vemos inmediatamente un aumento del 50%?
En otras palabras, es hora de ser cautelosos, pero no completamente temerosos.
He estado escuchando que el mercado está sobrevalorado de gente muy inteligente durante mucho tiempo.
Sin embargo, sigo diciéndoles que se van a perder muchas ganancias al mantenerse fuera del mercado.
Y he tenido razón hasta este punto.
Irónicamente, esas “personas inteligentes” que me dijeron que el mercado estaba sobrevalorado continuaron invirtiendo todo el tiempo que me decían que el mercado estaba sobrevalorado.
Imagínense.
Ahora hay más negros que rojos en la ruleta. Eso no significa que la bola no pueda seguir cayendo en rojo.
Avance, pero con precaución.
Aterrizando en Verde
¿Qué pasa con esas casillas verdes en la ruleta?
En cada mercado, siempre hay valores atípicos que brindan increíbles oportunidades para que los inversores ganen dinero.
Y en este mercado, esas casillas verdes, casualmente, representan acciones de marihuana.
No tengo que decirles cuánto dinero se ha ganado con las acciones de marihuana en los últimos tres años.
De hecho, probablemente haya negociado muchas de ellas obteniendo grandes ganancias, incluida una de nuestras ideas anteriores de este año cuyo precio de las acciones se duplicó con creces en solo un mes.
Pero ahora que la legalización ha ocurrido oficialmente, la mayoría de las acciones de marihuana han disminuido, con el ETF de marihuana más grande (HMMJ) cayendo casi un 8% en solo unos días.
Esto ha llevado a la pregunta: ¿se acabó la racha de la marihuana?
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El Ciclo de la Marihuana
Cada negocio tiene un ciclo, y generalmente se asume que son los siguientes: expansión, pico, contracción y valle.
La pregunta es si el ciclo de la marihuana ha alcanzado o no su pico actual. Dada la toma de ganancias que ha ocurrido solo en los últimos días, uno podría argumentar fácilmente que sí.
Pero debido a que hay tantas variables cuando se trata de acciones de marihuana, muchas de ellas políticas, la contracción y los valles podrían ser de muy corta duración, lo que llevaría a una mayor expansión y nuevos picos en los próximos meses y años.
Así que, si bien podemos ver más debilidad y volatilidad, no creo que la racha haya terminado, ni mucho menos.
Por ejemplo, se necesitarán al menos unos pocos trimestres de ganancias para que la gente evalúe cuán fuerte es el mercado de la marihuana en Canadá.
E incluso entonces, las ganancias no serán un indicador preciso del potencial del mercado, ya que la mayoría de los Licensed Producers no estarán cultivando a plena capacidad hasta al menos la segunda mitad de 2019.
En otras palabras, las acciones de marihuana seguirán viendo altas valoraciones porque la oferta tardará al menos un año, quizás más, en alcanzar la demanda.
Además, las regulaciones para comestibles y otros productos relacionados con la marihuana aún no se han resuelto, y muchos de ellos no llegarán al mercado por algún tiempo.
Cuando lo hagan, allanará el camino para un crecimiento aún mayor.
Y ni siquiera he empezado a hablar de lo que podría ser el anuncio más significativo de todos…
¿EE. UU. legalizará la marihuana?
!
EE. UU. sigue siendo más complaciente con la marihuana.
A principios de este año, el Fiscal General de EE. UU., Jeff Sessions, dijo que continuaría reprimiendo la marihuana, independientemente de las leyes estatales individuales.
Donald Trump no tardó en refutar esos comentarios afirmando que probablemente apoyaría una propuesta legislativa para dejar la decisión a los estados sobre si legalizar la marihuana.
El mes pasado, las acciones de marihuana cayeron como resultado de los comentarios de los funcionarios fronterizos de EE. UU., quienes afirmaron que los inversores y trabajadores canadienses de la marihuana podrían ser rechazados en la frontera:
“Funcionarios estadounidenses advierten que cualquier forma de participación, incluido el trabajo, en el sector de la marihuana podría hacer que alguien sea inadmisible.”
Irónicamente, unos días después, la U.S. Drug Enforcement Administration agency dio su aprobación a un productor canadiense de marihuana para exportar un producto de cannabis medicinal al sur de la frontera para su uso en un ensayo clínico.
No es de extrañar que US Customs and Border Protection no tardara en cambiar de opinión.
“U.S. Customs and Border Protection dice que los ciudadanos canadienses que trabajan en la industria del cannabis deberían poder ingresar a EE. UU. por razones no relacionadas con la industria de la marihuana.
La agencia actualizó su sitio web el martes, proporcionando una medida de claridad después de que una declaración vaga el mes pasado dejara a la industria y a los inversores enfrentando incertidumbre sobre cualquier tipo de viaje a EE. UU.”
La marihuana también está siendo considerada en Michigan, Dakota del Norte, Misuri y Utah. Si se aprueban, las dos primeras iniciativas legalizarían la marihuana recreativa, uniéndose a otros nueve estados y Washington, D.C.
Y pueden apostar que la aprobación de cualquier nueva ley de marihuana en EE. UU. impulsará aún más el mercado de la marihuana.
Por último, y la chispa más significativa de todas, es el potencial de un anuncio federal de EE. UU. sobre ser más amigable con la marihuana.
Puede que no sea una legalización federal total, pero si el presidente Trump aprueba una legislación para permitir que cada estado individual maneje la marihuana, podría ser el mayor impulso para las acciones de marihuana de la historia, mucho, mucho más grande de lo que hemos visto en Canadá.
Y sospecho que eso podría suceder antes de lo que muchos esperan…
Trump Quiere un Segundo Mandato
Trump no es ningún idiota; después de todo, es el Presidente de los Estados Unidos.
Y pueden apostar que quiere ganar.
La economía de EE. UU. está en auge y las cifras de desempleo son bajas.
A pesar de todos los indicadores económicos positivos de EE. UU. bajo la administración Trump, Trump seguirá siendo bombardeado con negatividad por parte de los medios para influir en los votos en su contra.
Faltando solo dos semanas para las elecciones de mitad de período, no me sorprendería que Trump hiciera un anuncio en apoyo de la marihuana para influir en los votos a su favor.
Él sabe que necesita tanto la Cámara como el Senado no solo para mantener el poder que ha tenido en los últimos dos años, sino para evitar la posibilidad de un juicio político.
Vía Straits Times:
“Si los republicanos mantienen el control del Senado, las posibilidades de que Trump sea destituido disminuyen drásticamente, salvo que haya algún nuevo escándalo importante, porque los senadores tienen la última palabra en estos raros esfuerzos por deponer a un presidente.
Trump también podría seguir impulsando a sus nominados judiciales conservadores, especialmente si hay otra vacante en la poderosa Corte Suprema, el árbitro legal final en las cuestiones más grandes y socialmente sensibles del país.
‘Los demócratas tienen muchas oportunidades en la Cámara, pero no realmente en el Senado’, dijo Kyle Kondik, editor gerente de un boletín político no partidista en el Centro de Política de la University of Virginia Center for Politics.
…Si los demócratas toman el control de la Cámara, estarán en posición de iniciar investigaciones vigorosas sobre las políticas y el comportamiento de la administración Trump, y de bloquear la aprobación de leyes respaldadas por los republicanos, incluida una votación sobre el presupuesto federal, dándoles esencialmente la influencia para paralizar Washington.”
Trump sabe que las elecciones de mitad de período de EE. UU. en las próximas semanas son cruciales.
Así que no es de extrañar que su oposición ya esté usando la marihuana para influir en los votos.
Vía Forbes:
“Un congresista demócrata clave tiene un plan paso a paso para promulgar el fin de la prohibición federal de la marihuana en 2019 si su partido toma el control de la Cámara…
…’El Congreso está desfasado con el pueblo estadounidense y los estados en cuanto al cannabis’, escribe el representante Earl Blumenauer (D-OR) en el documento de ocho páginas dirigido a la dirección demócrata de la Cámara. ‘Tenemos la oportunidad de corregir el rumbo si los demócratas ganan a lo grande en noviembre.
No hay duda: la prohibición del cannabis terminará. Los demócratas deberían liderar el camino.’”
Si Trump pierde la Cámara después de las elecciones de mitad de período de EE. UU., apostaría a que hará todo lo posible en las elecciones de EE. UU. de 2020.
Y creo que eso podría incluir alguna forma de legalización de la marihuana, la casilla verde en la ruleta.
Conclusión
Como mencioné antes, avance con precaución, y eso es precisamente lo que estoy haciendo.
Sigo teniendo mucho efectivo, pero no estoy fuera del mercado.
He tomado ganancias en muchas acciones de marihuana, pero estoy invirtiendo gran parte de ellas en nuevas que se alinean mejor con el ciclo actual de la marihuana.
Aquellas que cotizan, o van a cotizar, en una bolsa importante de EE. UU. probablemente tienen la ventaja, ya que proporcionan mucha más liquidez y exposición que otras, especialmente si se aprueba algún tipo de ley estadounidense que sea más favorable a la marihuana.
También sugiero buscar inversiones minoristas que tengan profundas raíces en tiendas y cadenas minoristas, y no solo marcas.
Eso se debe a que estas tiendas serán los próximos grandes impulsores de la marihuana. Serán los intermediarios, los conductos de efectivo, para los grandes Licensed Producers
Ahora mismo, existen muy pocas cadenas minoristas.
Pero el próximo mes, muchas de ellas abrirán y la prisa por comprar marihuana legal realmente comenzará.
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Busque la verdad,
Ivan Lo
The Equedia Letter
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Divulgación:
Poseemos acciones de muchas acciones de marihuana y nos beneficiaremos de su aumento de precio.
Equedia.com y Equedia Network Corporation no están registrados como asesores de inversión, corredores de bolsa u otros profesionales de valores ante ninguna autoridad reguladora financiera o de valores. Recuerde, el rendimiento pasado no es indicativo del rendimiento futuro. Este artículo también contiene declaraciones prospectivas que están sujetas a riesgos y incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de las declaraciones prospectivas hechas en este artículo. El hecho de que muchas de las empresas en nuestros informes anteriores de Equedia hayan tenido un buen desempeño no significa que todas lo tendrán. Además, estamos sesgados hacia las acciones de marihuana, ya que poseemos acciones en muchas de ellas.
