Estimados lectores,
¿Estamos finalmente a punto de estrellarnos y quemarnos?
La acción bursátil del viernes fue decepcionante en su totalidad, a pesar de una serie de datos económicos positivos que, como todos esperábamos, resultaron extremadamente positivos días antes de las elecciones.
Según el último informe del mercado laboral, las nóminas en octubre se expandieron en 171.000 trabajadores; superando con creces las expectativas de 125.000.
¿Me sorprendieron los números excesivamente positivos? Ni un poco.
En las semanas previas (ver Otro Récord Histórico y Una Controversia Global del Oro), hablé sobre cómo se calculan y manipulan estos números para inducir euforia en los votantes antes de las elecciones.
Sin embargo, incluso con los números fuertes, el mercado se estancó el viernes con Apple continuando perjudicando al mercado. Creo que el mercado está empezando a entender; los números no nos muestran nada. ¿Significa eso que las buenas noticias ya están totalmente descontadas? Si ese es el caso, ¿hacia dónde se dirige el mercado?
Se avecina una tormenta
Las elecciones de EE. UU. de la próxima semana estarán a la vanguardia de la actividad del mercado. Pero hay otras cosas críticas a las que debemos estar atentos en las próximas semanas: el abismo fiscal y el debate sobre el techo de la deuda, otro rescate de España y el colapso adicional de Grecia.
Así es, el riesgo de Grecia ha vuelto.
El riesgo de Grecia está de vuelta
Hace dos semanas, el primer ministro griego Antonis Samaras dijo que Grecia se quedaría sin efectivo el 16 de noviembre y que era crucial que se tomara una decisión sobre el envío de más ayuda a Grecia en la próxima reunión de ministros de finanzas de la eurozona el 12 de noviembre.
Pero antes de que se considere la ayuda, Grecia se verá obligada a votar sobre controvertidas reformas laborales exigidas por la troika de prestamistas de Grecia (EU, IMF, ECB), a las que algunas facciones del parlamento se oponen estrictamente.
Mientras el ministro de finanzas de Grecia, Yannis Stouranaras, hizo todo lo posible por asegurarnos que estaba “bastante seguro” de que la votación se aprobaría, la coalición gobernante sigue enfrentándose a la disidencia en sus filas.
Max Leung, estratega de tasas de Bank of America, escribe:
La próxima semana, el Parlamento votará sobre el paquete de austeridad y reformas estructurales para la primera revisión del nuevo programa. El riesgo de un voto negativo es real, ya que tanto el PASOK como la Izquierda Democrática, el segundo y tercer partido de la coalición respectivamente, amenazan con votar en contra del paquete. Además, la sostenibilidad de la deuda griega y la financiación del déficit de 20-30 mil millones de euros en el programa UE/FMI son cuestiones aún por resolver.
Jim Reid, estratega de Deutsche Bank, destaca en su última nota otra complicación introducida en la situación griega la semana pasada:
De vuelta en Europa, la principal noticia fue que el Tribunal de Cuentas griego considera inconstitucionales las reformas de pensiones exigidas por la troika, lo que podría descarrilar los esfuerzos del gobierno para aprobar su paquete de austeridad de 13.500 millones de euros en el parlamento la próxima semana... los mercados de renta variable en general ignoraron la noticia, pero el índice de renta variable compuesto de Atenas cerró con una caída del 5% en el día, y ahora ha bajado un 13% en la semana.
Según Vincent Chaigneau, estratega de Societe Generale:
Las nuevas cifras presupuestarias reveladas el miércoles son algo asombrosas. La relación Deuda/PIB se prevé que alcance un máximo del 192% en 2014. Compare esto con el escenario anterior de peor caso del FMI que tenía un pico del 171%. El FMI no pagará su parte del próximo tramo a menos que se le pueda asegurar que la deuda puede volver a una senda sostenible. Si bien el FMI puede estar convencido de que a Grecia se le deben dar dos años más (2022) para alcanzar el objetivo del 120%, incluso eso será un desafío.
El FMI apoya la OSI, es decir, quitas a los acreedores oficiales (pero no al propio FMI). Sin embargo, los gobiernos europeos parecen muy opuestos a condonar la deuda. El parlamento griego acaba de aprobar (por estrecho margen) una ley que dará al gobierno flexibilidad para privatizar servicios públicos. Acelerar las privatizaciones ayudará, pero no será suficiente.
Las recompras de los bonos PSI (63.000 millones de euros en circulación), junto con la reducción de las tasas de interés y la extensión del vencimiento de los préstamos oficiales, parecen actualmente la vía preferida para reducir la carga de la deuda. Pero, ¿quién financiará esas recompras? Lo más probable es que esto implique nuevos préstamos oficiales, lo que hará que la exposición del sector oficial al riesgo crediticio griego sea cada vez mayor.
En otras palabras, se imprimirá más dinero para prolongar la inevitable desaparición de Grecia.
Para 2016, la deuda de Grecia aumentaría al 220,4 por ciento del PIB en 2016. En cifras brutas, los números son masivos. La deuda ya se había disparado a 329.500 millones de euros en 2010 y se pronostica que alcanzará los 411.900 millones de euros en 2016.
Como dijo Andrew Bosomworth, director gerente de Pimco:
Es extremadamente difícil ver alguna forma, alguna posibilidad de cómo el país pague su deuda sin recibir asistencia en forma de alivio de la deuda… Grecia es insolvente y va a entrar en default. Es solo cuestión de cómo y cuándo se materialice eso.
España – ¿Otro rescate?
España sigue siendo un desastre y tienen la impresión de que no se necesita otro rescate. Veremos qué dicen después de su gran subasta de bonos la próxima semana. Veo más riesgo sobre la mesa.
Acercándose al abismo fiscal y al techo de la deuda
Hace un mes, EE. UU. cerró el ejercicio fiscal 2012 con más de 16 billones de dólares en deuda.
La deuda actual es ahora de 16,229 billones, y el techo de 16,394 billones de dólares. Eso significa que a EE. UU. le quedan 165 mil millones de dólares en capacidad de deuda incremental antes de que supere el límite de la deuda federal.
Funcionarios del Tesoro de EE. UU. esperan que el gobierno alcance el límite actual de endeudamiento para fines de este año. Pero dijeron que pueden emplear “extraordinarias” medidas que se han utilizado en el pasado para mantener el funcionamiento del gobierno hasta que el Congreso vote para aumentar el techo de la deuda a principios del próximo año.
Acercarse tanto al límite de la deuda –sin mencionar alcanzarlo– probablemente conduciría a una segunda rebaja de la calificación crediticia de EE. UU.; ya demostrado el 30 de enero de 2012 cuando el límite se elevó a un nuevo máximo de 16,39 billones de dólares desde los 15,194 billones establecidos en septiembre de 2011.
No hay forma de que se permita a EE. UU. entrar en default. Tanto republicanos como demócratas lo saben.
Así que no es cuestión de si aumentarán el techo de la deuda; es cuestión de lo que conlleva. Por ejemplo, el partido de la oposición podría votar sobre el techo de la deuda solo si va acompañado de importantes recortes de gastos y una reducción de la deuda a largo plazo; algo que presenciamos en el último debate sobre el techo de la deuda.
Dado que EE. UU. pronto superará su techo de deuda, esto añadirá aún más urgencia a los esfuerzos para evitar el inminente abismo fiscal.
El abismo fiscal de Estados Unidos se refiere a una gran reducción prevista del déficit presupuestario y una desaceleración proyectada correspondiente de la economía si se permite que leyes específicas expiren automáticamente o entren en vigor a principios de 2013. Estas leyes incluyen aumentos de impuestos debido a la expiración de la Ley de Alivio Fiscal, Reautorización del Seguro de Desempleo y Creación de Empleo de 2010 y las reducciones de gastos (“recortes”) bajo la Ley de Control Presupuestario de 2011.
Si no se evita el abismo fiscal, los efectos adversos en la economía podrían empujar al país de nuevo a la recesión; borrando así todos los esfuerzos logrados (si los hubo) desde 2008 y desperdiciando billones y billones de dólares.
Mientras tanto, el gobierno de EE. UU. sigue registrando déficits récord. Para el año fiscal 2012, el déficit totalizó 1,09 billones de dólares, el cuarto año consecutivo en que el déficit supera el billón de dólares.
A medida que nos acercamos al techo de la deuda y al abismo fiscal, prepárense una vez más para una volatilidad extrema. El VIX probablemente tendrá su día muy pronto.
Cuando hay volatilidad, los inversores buscan refugio seguro.
Y ese refugio seguro, tanto para inversores como para bancos centrales, ha sido el oro; tal como lo fue durante el último debate sobre el techo de la deuda. Esta vez, sin embargo, se añade una capa de abismo fiscal.
Oro y plata a punto de romper
Los precios de los futuros del oro perdieron más del 2% en la semana y alcanzaron un mínimo de dos meses el viernes en Londres; fue la cuarta caída semanal consecutiva.
El metal ha borrado ahora todas sus ganancias desde que la Fed anunció el QE3.
Pero como mencioné en mi Carta la semana pasada, y mi Carta a finales de septiembre, octubre es el peor mes para el oro:
“Desde una perspectiva técnica, todavía tenemos margen para caer antes de que el oro vuelva a subir en tendencia. Quedan pocos días para que noviembre comience oficialmente y el final de mes a menudo puede traer mínimos intermedios. La reciente caída del oro representa una gran oportunidad de compra; posiblemente la última oportunidad de compra intermedia óptima en muchos meses.” 28 de octubre de 2012
“Septiembre ha terminado y ahora nos dirigimos a un mes en el que el oro tradicionalmente no ha tenido un buen desempeño. Hemos visto subir los precios del oro y la plata en las últimas semanas, por lo que no me sorprendería ver un retroceso. Octubre también es generalmente un mes más volátil tanto para el oro como para las acciones.
Si los precios del oro siguieran las tendencias históricas de octubre junto con las acciones, representaría una gran oportunidad de compra. En los últimos 40 años, noviembre ha sido generalmente uno de los mejores meses para el oro, solo superado por septiembre.
Sin embargo, en la última década, como se ve en el (gráfico a continuación), noviembre ha sido el mes de mejor rendimiento.” 30 de septiembre de 2012
El mes más fuerte para los rendimientos del oro en los últimos 5, 10 y 30 años es noviembre, y por un margen significativo.
Según la “Tabla de Estacionalidad del Oro” de Bloomberg, el promedio de 5 años (2007-2011) mostró rendimientos del 5,6% y el promedio de 10 años (2002-2011) mostró rendimientos del 5,1%.
La mayor ganancia de noviembre en el período de 5 y 10 años fue la ganancia del 12,9% observada en noviembre de 2008, cuando el presidente Obama fue elegido.
¿Qué pasará con el oro si Obama es reelegido la próxima semana, noviembre sigue manteniendo su dominio como el mes de mejor rendimiento para el oro, Grecia vuelve a ser el centro de atención, España pide otro rescate, seguido por el abismo fiscal de EE. UU. y los debates sobre el techo de la deuda?
Lo verán muy pronto…
Acciones de oro y plata a punto de subir
Como mencioné el mes pasado en mi carta, Vigila el Trono:
“Hemos visto que las acciones de oro y plata superan significativamente a sus contrapartes metálicas. Esta tendencia debería continuar. Los retrocesos en octubre representan una gran oportunidad de compra en el sector, especialmente si el oro sigue la misma tendencia que ha tenido durante los últimos 10 años.” Las mineras de oro ya están comenzando a superar tanto al lingote como al S&P 500 y espero que esta tendencia continúe dados los fundamentos favorables y la estacionalidad. Durante los últimos seis meses, las mineras de plata y las mineras de oro han superado el rendimiento.
Esto se ha demostrado claramente en nuestra propia cartera Equedia Select.
Equedia Selects sigue superando al mercado
A pesar de la drástica caída de los precios del oro y la plata la semana pasada, cada una de nuestras empresas Equedia Select recientemente cubiertas este año ha alcanzado nuevos máximos de 52 semanas desde nuestros informes iniciales.
La semana pasada, fuimos testigos de grandes ganancias de casi todas ellas.
La ganancia promedio de todas las empresas Equedia Select anunciadas inicialmente este año es del 44% en las bolsas canadienses y del 46% en las americanas.
Eso significa que la cartera actual de Equedia Select está superando al S&P, al Dow, al NASDAQ, al ETF de mineras de oro (GDX) y al ETF de mineras de oro junior (GDXJ), y tanto al oro como a la plata en las últimas 52 semanas:
- S&P 500 subió 12.14%
- Promedio Industrial Dow Jones subió 8.71%
- Índice Compuesto NASDAQ subió 10.53%
- ETF Market Vectors Junior Gold Miners (GDXJ) bajó (28.62%)
- ETF Market Vectors Gold Miners (GDX) bajó (19.52%)
- ETF SPDR Gold Trust (GLD) bajó (5.31%)
- iShares Silver Trust (SLV) bajó (10.92%)
- Empresas Equedia Select presentadas este año, subieron 45%
Dados los próximos eventos de las empresas Equedia Select y un posible repunte de los metales preciosos en noviembre, hay una buena posibilidad de que los veamos subir más.
Timmins Gold (TSX: TMM) (NYSE MKT: TGD)
Timmins Gold sigue impresionando y superando a sus pares. Eche un vistazo:
| !Timmins Gold Fin de Semana 1 Nov |
| Fuente: RBC Capital Markets |
La próxima semana, sus ganancias del tercer trimestre están programadas para ser publicadas; como mencioné en mi informe original, espero que sea su mejor trimestre de la historia – quizás por eso la demanda del lado comprador sigue irrumpiendo en Timmins.
La semana pasada, Timmins alcanzó un nuevo máximo de 52 semanas de CDN$3.22 en el lado canadiense y US$3.24 en el lado americano con un volumen de negociación elevado.
Eso representa un aumento potencial del 46% y 42% en el precio de las acciones desde mi informe inicial.
Informe Inicial: Una Máquina de Flujo de Efectivo: Crecimiento de la Producción de Oro con un Potencial Significativo
Precio de la Acción en el Informe Inicial:
(TSX: TMM): $2.21
(NYSE MKT: TGD): $2.28
Precio Actual de la Acción
(TSX: TMM): $3.00
(NYSE MKT: TGD): $3.01
Ganancia Potencial: CDN36%, US32%
Destacado: Nuevo máximo de 52 semanas de CDN $3.22 y $3.24 establecido la semana pasada
MAG Silver (TSX: MAG) (NYSE MKT: MVG)
MAG Silver también sigue impresionando, alcanzando un nuevo máximo de 52 semanas la semana pasada de CDN $13.13 en la bolsa canadiense y US$13.18 en la americana.
Eso representa un aumento potencial del 63% en el precio de las acciones desde mi informe inicial.
Informe Inicial: El Proyecto de Plata Más Importante del Mundo
Precio de la Acción en el Informe Inicial:
(TSX: MAG): $8.06
(NYSE MKT: MVG): $8.09
Precio Actual de la Acción (TSX: MAG): $12.94
(NYSE MKT: MVG): $13.00
Ganancia Potencial: 61%
Destacado: Nuevo máximo de 52 semanas de CDN $13.13 y US $13.18 establecido la semana pasada
Corvus Gold (TSX: KOR) (OTCQX: CORVF)
Corvus Gold también alcanzó un nuevo máximo, cotizando hasta CDN$1.70 en la bolsa canadiense y US$1.71 en la americana; cerrando en CDN $1.57 y US$1.60 respectivamente.
Eso representa un aumento potencial del 25% en el precio de las acciones desde mi informe inicial.
Informe Inicial: El Paquete Completo: Un Cambio de Juego Masivo
Precio de la Acción en el Informe Inicial:
(TSX: KOR): $1.36
(OTCQX: CORVF): $1.37
Precio Actual de la Acción (TSX: KOR): $1.57
(OTCQX: CORVF): $1.60
Ganancia Potencial: CDN15%, US17%
Destacado: Máximo histórico de CDN $1.70 y US $1.71 establecido la semana pasada
Balmoral Resources (TSX.V: BAR) (OTCQX: BALMF)
Balmoral ha tenido un éxito tremendo en los últimos meses y muchos de nuestros suscriptores han visto ganancias de más del 75% desde nuestro primer informe.
Incluso con los impresionantes resultados de exploración, Balmoral se ha mantenido en el rango de $0.94, como resultado de los 12 millones de warrants a $0.94 que vencen el 9 de noviembre. Como resultado, cada vez que vemos un movimiento al alza, aquellos con warrants probablemente lo están haciendo bajar para obtener ganancias rápidas.
Pero para finales de la próxima semana, el 9 de noviembre, el exceso de warrants habrá desaparecido y no me sorprendería ver a Balmoral cotizar más alto como resultado; especialmente considerando que los pozos de seguimiento de su reciente nuevo descubrimiento y el enorme pozo sin cortar de 273 g/t (8 oz/ton) de oro en 3.88 metros (12.7 pies) continúan mostrándonos grados fenomenales (ver el comunicado de prensa de la semana pasada.)
El equipo de gestión de Balmoral sigue obteniendo altas leyes y su éxito en la perforación no parece tener fin. Espero que una vez que venzan los warrants, podamos ver precios de acciones más altos. La próxima semana podría ser la última semana de acumulación a estos niveles.
Informe Inicial: Una Receta para el Éxito: Uno de los Paquetes Mineros Más Grandes y Mejores
Precio de la Acción en el Informe Inicial:
(TSX.V: BAR): $0.57
(OTCQX: CORVF): $0.54
Precio Actual de la Acción
(TSX.V: BAR): $0.94
(OTCQX: BALMF): $0.95
Ganancia Potencial:
CDN 65%, US 76%
Destacado: Máximos de CDN$1.10 y US$1.14 desde el informe inicial para un aumento potencial del 93% y 111% en el precio de las acciones.
Supertaormenta Sandy
Por primera vez en más de 100 años, el mercado de valores estuvo cerrado durante dos días consecutivos debido a un incidente relacionado con el clima.
Aquellos de ustedes que aún no han visto la destrucción, estimada en más de 50 mil millones de dólares, deberían hacer una simple búsqueda en Google: Destrucción por la Tormenta Sandy
Una vez que lo hagan, comprenderán mejor por lo que están pasando nuestros amigos en la Costa Este. Quiero desear lo mejor a todos en la Costa Este, y a aquellos con amigos y familiares allí.
Tengan en cuenta que la ley del estado de Nueva York permite un día adicional de votación si la participación se suprime drásticamente debido a un desastre natural como la Supertormenta Sandy. Eso podría posponer potencialmente los resultados de las elecciones estatales, congresionales e incluso presidenciales más allá del Día de las Elecciones del martes.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Divulgación: Estoy en largo en oro y plata a través de ETF y lingotes, así como en largo en empresas de oro y plata tanto grandes como junior. Estamos sesgados hacia Corvus Gold Inc. porque son anunciantes y poseemos acciones a través de su financiación más recientemente anunciada con fecha del 15 de octubre de 2012, así como acciones compradas en el mercado abierto después de nuestro informe inicial, y poseemos opciones. Estamos sesgados hacia Timmins Gold Corp. porque son anunciantes, poseemos opciones y poseemos acciones. Estamos sesgados hacia Balmoral porque son anunciantes y poseemos acciones. Estamos sesgados hacia MAG Silver porque son anunciantes y poseemos acciones. Usted puede hacer los cálculos. Nuestra reputación se basa en las empresas que presentamos. Por eso invertimos en cada empresa que presentamos en nuestros informes de Equedia, incluyendo Timmins Gold Corp., Balmoral Resources, Corvus Gold y MAG Silver. Es su dinero para invertir y no compartimos sus ganancias ni sus pérdidas, así que por favor asuma la responsabilidad de hacer su
Además, los equipos de gestión de Timmins Gold, Balmoral Resources, MAG Silver y Corvus Gold no tienen control sobre nuestro contenido editorial y cualquier opinión expresada es nuestra.
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