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Hace dos semanas, mencioné que me estoy preparando para realizar algunas nuevas inversiones y que ustedes tendrán la oportunidad de ver qué compro y dónde lo compro. ( ver ¿Deberías vender en mayo?)
La próxima semana realizaré la inversión y se publicará un informe completo sobre una empresa junior de oro que compraré.
Más sobre esta historia más adelante.
El riesgo está en todas partes. Gran parte del mercado de valores se ha mantenido gracias a la impresión de dinero, lo que los deja extremadamente vulnerables, especialmente cuando el dinero se detiene. Las monedas de todo el mundo se están devaluando como resultado de las políticas gubernamentales. Incluso dejar su efectivo en bonos y letras del tesoro le hará perder dinero con el tiempo.
El reciente informe de empleo de la semana pasada no solo fue decepcionante, sino que mostró que la economía estadounidense no se está recuperando lo suficientemente rápido como para sostener una verdadera recuperación económica. Las acciones cayeron como resultado y en Europa, el EuroSTOXX 50 acaba de volverse negativo para el año.
¿Puede el mercado sostener su crecimiento sin QE? ¿Pueden las acciones seguir avanzando considerando el crecimiento mínimo de la economía estadounidense?
Aunque creo que el mercado de valores tiene más margen para subir, eventualmente caerá si la QE no llega antes de las elecciones de noviembre. Si a eso le sumamos el contagio de la deuda europea y el alto precio del petróleo, la desventaja para las acciones se está haciendo evidente. Puede que no suceda mañana, pero sucederá.
El mercado de valores es de naturaleza cíclica y está motivado por el sentimiento. Cuando ciertos sectores suben, otros bajan a medida que la gente invierte su dinero en un sector. Las personas están programadas para conformarse. Cuando todos ven que una acción sube, se suben al carro. No importa si una acción está extremadamente sobrevalorada, la gente la comprará si todos los demás lo hacen. Y la comprarán mientras siga subiendo.
Pero lo mismo ocurre cuando las acciones empiezan a caer.
Es hora de racionalizar
A pesar de tener un crecimiento récord y sólidas perspectivas de crecimiento, muchas de las acciones de minería de oro y plata ahora cotizan en o cerca de mínimos de 52 semanas.
Estamos en un período en el que el mercado se ha vuelto extremadamente irracional y las acciones de mineras y exploradoras de oro de alta calidad caen cada día, a pesar de los precios récord del oro y las sólidas perspectivas. Pero si miras la historia, especialmente el mercado bajista de 1973/1974, sabrás que los fundamentos eventualmente prevalecerán.
Lo que está sucediendo ahora es inquietantemente similar a lo que ocurrió hace casi 40 años: devaluación del dólar, aumento extremo de los precios del petróleo, Reino Unido en recesión, disminución del crecimiento del PIB real, aumento de la inflación e impresión de dinero (como resultado de la conversión del dólar en una moneda fiduciaria completa respaldada únicamente por una promesa del gobierno). En el año anterior a la caída de 1973, las acciones estaban funcionando increíblemente bien, con el DJIA ganando un 15% en doce meses. ¿Cuánto subieron los mercados en los últimos 12 meses?
El S&P ha subido más del 21% en los últimos 8 meses y más del 12% en los últimos seis. El DJIA más del 19% y un 8% respectivamente. El promedio general de los dos mercados combinados en los últimos siete meses es del 15%.
Cuando los mercados de valores alcanzaron su punto máximo en 1972, los bajistas entraron en acción y las acciones cayeron drásticamente durante ese tiempo. Aunque los mercados de valores se recuperaron finalmente, la recuperación fue un proceso lento. Estados Unidos no volvió a ver el mismo nivel en términos reales hasta agosto de 1993: más de veinte años después de que comenzara la caída de 1973-74.
Mientras las acciones perdieron casi la mitad de su valor durante ese tiempo, muchas acciones de minería de oro cuadruplicaron su valor. El auge en el sector del oro y la plata fue dramático y cambió la vida de los inversores que asumieron el riesgo de participar cuando nadie más lo haría.
Muchos de los inversores de hoy, aquellos cuyo sentimiento cambia con cada comunicado de prensa, no entienden que los fundamentos aún dictan el verdadero descubrimiento de precios. El mejor momento para ser inversor es durante estos períodos en que los inversores novatos descartan acciones mineras porque se asustan y amontonan su dinero en otras acciones que rinden unos pocos y míseros por ciento.
Ven el mercado de valores subir y ven sus acciones mineras bajar. Así que se conforman.
Los inversores siempre se sentirán más cómodos comprando acciones que están en tendencia alcista, incluso si el valor de las acciones no tiene ningún sentido. Con las acciones mineras en tendencia bajista durante los últimos años y la acción del precio poco brillante en las acciones mineras, los inversores han buscado otros lugares para su dinero.
Pero por eso esta oportunidad es tan increíble. El mejor momento para comprar acciones es cuando el sentimiento es negativo y los fundamentos son asombrosamente positivos.
Lo que estoy a punto de comprar
Por eso voy a acumular acciones en el sector del oro y la plata este año.
La próxima semana, invertiriré en una empresa que no solo tiene un equipo de gestión increíble y dinero en el banco, sino también una de las mayores posiciones de tierra en Abitibi, la segunda mayor acumulación de oro del mundo. Esta empresa sigue encontrando altas leyes en todas partes y está justo al lado de lo que se convertirá en la mina de oro más grande de Canadá. No tengo ninguna duda de que serán un objetivo principal de adquisición, especialmente considerando que uno de los eventos mineros más importantes de Canadá está a punto de tener lugar justo al lado de ellos.
Acumularé acciones de esta empresa poco después de la publicación de mi informe la próxima semana.
Manténganse atentos y asegúrense de revisar su correo electrónico el próximo domingo para este informe.
Nota final
Las similitudes entre hoy y 1973 son evidentes. ¿Las diferencias? Ahora tenemos más deuda, más apalancamiento y más instrumentos financieros para manipular los precios. Eso significa mayores oscilaciones tanto al alza como a la baja.
Cuando los fundamentos tomen el control, como estoy seguro que lo harán, estén atentos.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
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