La Fed te está diciendo con orgullo que la inflación está cediendo.
Te están diciendo con orgullo que sus acciones están ayudando.
Pero a puerta cerrada, tienen planes mucho más grandes para ti.
Desafortunadamente, esos planes no son lo mejor para ti, especialmente si no eres ya rico.
Hoy te mostraremos cómo prepararte para su plan.
Para entender esto, primero tienes que entender que la inflación es una mentira.
Verás, la inflación no está bajando debido a los fundamentos naturales de la oferta y la demanda.
Está disminuyendo porque los gobiernos están implementando en secreto controles de precios al estilo Nixon, tal como lo predijimos.
Esta intervención te cuesta a ti, el contribuyente, billones de dólares entre bastidores:
Así que, a menos que creen más dinero, lo que irónicamente llevaría a más de esta supuesta inflación, no durará mucho.
Y una vez que el dinero fiscal se agote, la inflación volverá a dispararse como lo hizo a finales de los años 70, solo que esta vez con aún más fuerza.
Considera lo siguiente.
La deuda de EE. UU. con respecto al PIB en los años 70 oscilaba entre el 31 y el 35%; hoy está en el 121%. Con una deuda nacional total actual de más de $31.4 trillion, cada ciudadano debe más de $94k, y cada contribuyente más de $248.5k.
Echa un vistazo:
Para esta fecha en 2026, ese número alcanzará el 147% con una deuda nacional de más de $42 trillion.
Permítanme explicar.
La inflación oficial oculta la devaluación real del dinero
Aquí hay una breve nota sobre las cifras oficiales de inflación.
El costo de vida es tan complejo y personal que incluso intentar generalizarlo es estúpido y engañoso.
Pero para argumentar, démoslo por sentado.
Entonces, ¿cómo resume el gobierno los cambios en tu costo de vida en una sola cifra?
El 99% de las veces, la cifra de inflación que ves en la televisión y en los titulares es la llamada “información de titulares”.
Mide cómo cambió el Consumer Price Index (CPI) en comparación con hace 12 meses (también conocido como interanual), lo cual es engañoso por naturaleza.
Si, por ejemplo, un galón de gasolina costaba $2 en marzo de 2020 y $2.50 en marzo de 2021. La inflación titular para marzo de 2021 sería del 25%. Pero si en abril de 2020, la gasolina costaba $2.10 y $2.60 en abril de 2021, la inflación de abril de 2021 sería del 23.8%.
¿Ves la ilusión aritmética?
La inflación supuestamente está bajando, pero estamos pagando más.
Esa no es la única decepción matemática.
Cuando mides los cambios de precios en términos porcentuales, son propensos a otra falla aritmética llamada el “efecto base”.
Digamos que estás comparando dos períodos de 12 meses.
Un año tiene un valor de índice inicial de 100 y termina con 110; el otro salta de 200 a 220.
Según la lógica de la inflación titular, ambos períodos tuvieron una inflación del 10%.
Pero en realidad, este último resulta en cambios de precios el doble de altos que el anterior.
Este efecto apenas es visible en el actual estallido inflacionario porque los puntos de partida no están tan separados… AÚN.
Pero si comparas la inflación actual con la de los años 70, descubrirás algo asombroso.
En términos absolutos, este estallido inflacionario ya ha superado la inflación de toda la década de 1970:
No es un gran enfriamiento si me preguntas a mí.
Es como el interés compuesto, pero al revés.
En lugar de hacer crecer tu riqueza a una tasa constantemente más alta, la destruye cada vez más rápido con el tiempo.
Pero incluso si eliminas este “efecto base” de la ecuación, relativa la inflación titular aún no está fuera de peligro.
Controles de precios
Echa un vistazo a los componentes clave de la inflación titular y cómo han cambiado en los últimos años:
Observa cómo este enfriamiento es solo el resultado de la relajación de los precios de la energía y los bienes básicos, que están casi todos directamente ligados a la energía.
Eso no sucedió de forma natural.
Todavía hay un enorme desajuste entre la oferta y la demanda. Pero los gobiernos han logrado recurrir a las reservas nacionales y a billones de dólares en gasto deficitario para superarlo, por ahora.
Como escribí en “ Think Inflation is Over? Think Again”, la EU gastará casi $400 billion para limitar los precios del gas natural durante 18 meses:
“La semana pasada, las economías más grandes de Europa se comprometieron a aprobar un paquete fiscal de $375 billion para durar todo el invierno. Solo el UK planea gastar $150 billion en los próximos 18 meses.
Para ponerlo en perspectiva, este paquete equivale a un estímulo de $1 trillion en los US. (Y recuerda, eso se suma a los billones gastados en ayuda por el Covid. Pero dejaremos los déficits para otra discusión.)
¿Adónde irán todos estos dólares?
Se utilizarán para limitar los precios de la energía durante unos 18 meses.”
(Como acabo de mostrarte, they are already past the $1 trillion mark, y apenas llevamos un par de meses.)
Mientras tanto, la administración Biden está agotando la reserva nacional de petróleo como si no hubiera un mañana.
Desde que Biden asumió el cargo, la Strategic Petroleum Reserve (SPR) ha disminuido casi a la mitad, de 638 a 382 million barrels:
Ese es el nivel más bajo desde 1984, cuando los US acababan de comenzar a construir una reserva tras el embargo petrolero de Iran.
Con tanto petróleo de la SPR entrando en la oferta, no es de extrañar que los precios del petróleo se desplomaran. Pero solo hay una cantidad limitada de petróleo en este tanque. ¿Y adivina qué pasará cuando tengan que rellenarlo?
Eso es control de precios de nuevo.
Claro, la manipulación de precios se limita actualmente a la energía. Pero como argumenté en una carta anterior, fijar el precio de un insumo clave en la economía no es diferente a una congelación de precios “general”:
“Se podría decir que la jugada de Nixon fue una intervención mucho mayor porque limitó los precios de todo. Pero fijar los precios de la energía no es tan diferente si lo piensas.
Como acabamos de discutir, la energía es el recurso básico que inicia cada cadena de suministro.
Así que, si el gobierno suprime temporalmente el aumento marginal de diez veces en su costo, está, en efecto, poniendo un tope al 99.9% de los productos y servicios de la economía que dependen de ella.”
¿Qué esperaban que sucediera?
No necesitas un Ph.D. en economía para predecir que la inflación titular se estancará si congelas el costo del componente más grande del CPI. Lo supimos justo cuando anunciaron los subsidios energéticos.
Pero si los controles de precios de Nixon a principios de los años 70 nos enseñaron algo, es que la regulación no puede arreglar la oferta y la demanda.
A corto plazo, puede limitar los precios para obtener ganancias políticas o lo que sea, que es lo que Nixon hizo. Pero una vez que se levante el límite, esos precios simplemente se reequilibrarán a la “oferta monetaria real”.
Hablando de eso…
Llenos de efectivo
El mercado bajista y la implosión de las acciones tecnológicas han creado la ilusión de que la economía se está quedando sin efectivo.
¿Pero es así?
Veamos los hechos.
Los ahorros personales apenas han disminuido desde sus máximos históricos. Los estadounidenses todavía tienen $4 trillion más en depósitos de lo que tenían antes del Covid:
Las corporaciones tampoco están escasas de efectivo:
Como notaste, las tenencias de efectivo están comenzando a disminuir, PERO están bajando desde el nivel más alto registrado. Incluso en este nivel más bajo, los balances siguen llenos de efectivo según los estándares históricos.
En total, la oferta monetaria apenas ha disminuido desde su pico:
¿Por qué?
Eso es porque, a pesar de todo el endurecimiento monetario, la Fed solo vendió $300 billion de los más de $4+ trillion en activos que compró durante el Covid:
Eso significa que, combinado con paquetes fiscales de varios billones, todavía hay un exceso de ~6 trillion en la economía.
¿Y recuerdas lo exuberante que fue el QE? Bueno, en dos años, la Fed lo duplicó, antes de que el QE tuviera siquiera la oportunidad de revertirse realmente. Y nadie ha dicho una palabra.
¿Alguna vez te has preguntado por qué las acciones subieron tan alto y tan rápido justo después de que comenzó el COVID, pero cayeron aún más rápido? Esa es la razón.
Y a diferencia del estímulo posterior a 2008, esos billetes de dólar excedentes no están en las reservas bancarias. En cambio, están ahí fuera, circulando por toda la economía.
Echa un vistazo a lo que está sucediendo con las reservas bancarias:
Después del estímulo del Covid, los bancos aumentaron sus reservas. Pero esas reservas no están ni cerca de la cantidad de dinero con la que el gobierno inundó la economía.
Esto significa que la mayor parte del efectivo del Covid se convirtió en oferta “real”.
Esto es clave.
Como discutimos antes, cuando la Fed imprime dinero, primero lo guarda en las reservas bancarias. Y solo cuando los bancos lo prestan, realmente llega a la economía (ver boletín de 2014: “ How Does the Fed Influence the Stock Market? Like This.“).
Por eso no hemos visto muchos cambios en la oferta monetaria; el dinero ha estado guardado en bóvedas.
Esta vez, gran parte del dinero está en circulación. Y a medida que los bancos continúen sacando el resto de las reservas, la oferta monetaria solo crecerá.
Lo único que podría sofocar la voluntad de la gente de gastar es un aumento del desempleo.
Pero ahora mismo, los empleos están aumentando y los salarios también están creciendo.
“Según la última publicación de datos de la Bureau of Labor Statistics, en noviembre, el país added 263,000 payrolls. Eso está por encima de las 200,000 payrolls que los economistas encuestados por Bloomberg pronosticaron, y significa un mes más de contratación más sólida de lo anticipado.
El aumento de noviembre es una buena noticia para los trabajadores, quienes también obtuvieron otro aumento ese mes. El crecimiento salarial se mantuvo fuerte en noviembre, con un aumento de las ganancias promedio por hora del 5.1% interanual, por encima del 4.6% que los economistas encuestados por Bloomberg predijeron. Las ganancias también aumentaron un 0.6% solo en noviembre, lejos de una desaceleración.”
Sí, hay mucho revuelo sobre los despidos tecnológicos. Pero a pesar de la influencia desproporcionada de la tecnología en los mercados financieros, sus empleos constituyen solo una pequeña parte del mercado laboral.
Considera esto: Según Goldman Sachs, todos los empleos tecnológicos representan —escucha esto— menos del 0.3% del total de nóminas.
Incluso en el improbable caso de que todos los trabajadores tecnológicos fueran despedidos de inmediato, la tasa de desempleo apenas se movería 30 basis points.
Con tanto exceso de efectivo y un mercado laboral aparentemente fuerte, ¿qué impide que los precios suban una vez que terminen los subsidios energéticos?
Cómo monetizar el “dinero gratis”
Cuando la Fed comenzó a imprimir, y el Tío Sam repartió billones de dólares en cheques de estímulo, la gente estaba eufórica.
Lo tomaron como “dinero gratis” y lo gastaron sin pensar en acciones meme y criptomonedas sin valor.
Así, la mayor parte de este dinero ha sido transferido de la gente a la élite. Solo pregúntales a los de FTX.
Pero te advertimos que ese dinero no era gratis. Era un impuesto futuro, y el día de pago llegaría.
La inflación es ese impuesto.
Aunque ese dinero ya no está en manos de la gente, todavía son dueños de la deuda.
Y todavía tienen que pagar ese impuesto.
Aquí hay unas matemáticas sencillas.
La oferta monetaria ha aumentado en aproximadamente $6 trillion en comparación con los tiempos previos al Covid. Y basándose en el GDP y el CPI de este año, la inflación, hasta ahora, solo ha consumido $1.6 trillion de poder adquisitivo.
Eso significa que la economía todavía tiene que devaluar el resto de los más de $4+ trillion para alcanzar el equilibrio.
Y así, mis amigos, es como se monetizan billones de dólares en gastos imprudentes.
La dura verdad
La inflación es una mentira. Y es una estafa.
Todos han oído hablar de la meta de inflación y el consenso de que necesitamos un 2% de inflación para una economía fuerte y estable.
Todos han oído el dicho de que si dejas tu dinero en el banco durante épocas de alta inflación, estás perdiendo dinero.
Pero déjenme decirles la verdad: la inflación no afecta a los ricos.
De hecho, es una excelente herramienta para que los ricos ganen aún más dinero, especialmente si son pacientes.
Permítanme explicar.
Digamos que el precio de la leche sube de $5 a $10, y el precio de la gasolina se duplica de $3/gallon a $6/gallon.
¿Crees que eso afectaría a alguien con $10 million en el banco cobrando un 5% de interés, lo que equivale a $500,000 al año?
Obviamente no.
Pero sí afecta a la clase media y baja hasta el punto de que tienen que cambiar sus hábitos de gasto.
Así que, por supuesto, el gobierno y los bancos centrales, diseñados para protegerte de ti mismo, tienen que intervenir y “domar” la inflación.
¿Y cómo lo hacen?
Bueno, tienen que subir las tasas de interés, por supuesto.
Así que digamos que “ellos” suben las tasas de interés al 10%.
Los ricos, con sus $10 million en el banco, ahora ganarán $1,000,000 cada año sin hacer nada (mucho más porque siempre hay un instrumento financiero mejor que supera la tasa de la Fed).
Pero la clase media y baja (especialmente la generación más joven) ahora sufrirá más porque, para combatir la inflación, los bancos centrales acaban de subir el precio del aspecto más caro de los costos de vida: la vivienda.
Especialmente en Canada, donde el plazo promedio de las hipotecas es de 5 años o menos.
Vía Globe and Mail:
“Se han emitido alrededor de 670,000 variable-rate mortgages desde el inicio de la pandemia, según el Bank of Canada. Las variable-rate mortgages representaron alrededor del 50 per cent de todas las mortgages emitidas desde mediados de 2021, en comparación con un average del 20 per cent en los años anteriores a la pandemia.”
En otras palabras, en los próximos años, el precio de la vivienda subirá para un gran subconjunto de propietarios (quienes trasladarán la mayor parte de este costo posible a los inquilinos).
“La conclusión es que los costos hipotecarios para algunos Canadians ya han aumentado, y es probable que aumenten para otros con el tiempo, haciendo que la propiedad de la vivienda sea más cara.” Ms. Rogers dijo.”
Pero eso no es todo.
Para mediados del próximo año, hasta el 65% de las variable rate mortgages en Canada alcanzarán un trigger point.
“El producto de tasa variable más común tiene pagos mensuales fijos. Con cada aumento de la tasa de interés, más del monthly payment goes toward interest del prestatario se destina a intereses. Sin embargo, cuando el monthly payment ya no cubre ningún principal, el prestatario alcanza lo que se conoce como una trigger rate, y su monthly payment rises. En algunos casos, el prestamista permite al prestatario shift the interest onto the principal, lo que aumenta el tamaño de la mortgage.
Fifty per cent de estos variable-rate mortgage holders ya han alcanzado su trigger rate, según estimaciones de un nuevo documento de investigación del Bank of Canada publicado el martes. Esa share aumentará al 65 per cent para mediados del próximo año a medida que el central bank continúe hike interest rates para rein in inflation.”
Y eso es solo para las variable-rate mortgages en Canada.
¿Qué pasa con aquellos que fijaron las mortgage rates y tienen que renew en unos años? ¿Podría alguien que fijó una 5-year rate al 5% afford la misma mortgage si interest rates suben al 10%?
El tiempo lo dirá.
Entonces, ¿qué deberías hacer si eres rico?
Sé paciente y compra hard assets cuando caiga el real estate, como siempre ocurre cuando suben las interest rates.
¿Qué deberías hacer si no eres rico?
Ahorra. Esto es especialmente cierto para la younger generation (por favor, transmítelo a tus kids).
No te dejes seducir por el spending. Vive con tus parents si es necesario. Ese million-dollar apartment que no podías afford podría drop otro 10, 20, o incluso 30% en los próximos years debido a las interest rate hikes (\
Para los first-time homebuyers en Canada, se necesita 5%-10% para un downpayment.
Así que si ahorras $50k-$100k en los próximos 3-5 years, calificarías para ese $1 million-dollar apartment. Y dado que housing price drops a medida que interest rates rise, podrías be able to buy ese same apartment por even less.
Y un dólar ahorrado es un dólar ganado.
Si real estate prices drop 30%, es como making $300k (drop in the price of the apartment) con solo $50k (downpayment), just for being patient.
Y si crees que 30% es un steep drop, Canada ya está expected to see un near 20% drop from peak.
Vía Financial Post:
“Once burning-hot Canadian house prices are expected to tumble a total 17.5 per cent from their peak, roughly double the fall during the 2008-09 financial crisis, in a slowdown already well underway, according to a Reuters poll of market experts.”
Si hay un regalo que puedes dar a tus hijos en Navidad, espero que sea este: no confíes en el gobierno ni en los bancos centrales que lo dirigen.
¡Feliz Navidad y Feliz Año Nuevo!
Busca la verdad y prepárate,
Carlisle Kane
