Esto Podría Matar al Mercado de Valores: El Bono del Tesoro a 10 Años
Estimados lectores,
Hace un par de años, escribí que el S&P 500 superaría los 1500 puntos. Esto fue en un momento en que los inversores estaban preocupados, el mercado parecía dirigirse a la baja y el volumen era inexistente.
Muchos expertos pesimistas me llamaron ingenuo. Algunos dijeron que estaba loco por pensar que el mercado tenía el empuje para superar incluso los 1400. Me dijeron que los fundamentos simplemente no estaban allí.
Y tenían razón.
Los fundamentos para el crecimiento no estaban allí, y todavía no lo están.
Las ganancias corporativas continúan superando las estimaciones de los analistas, pero han experimentado tantas revisiones a la baja que superar las expectativas del mercado no significa exactamente que haya crecimiento.
Los inicios de construcción de viviendas y los datos de construcción muestran signos positivos, sin embargo, las solicitudes de hipotecas continúan cayendo. Yo mencioné esto hace un mes, por lo que las solicitudes de hipotecas cayeron un 29% en un período de 8 semanas, la mayor caída en 30 meses.
Cayó otro 3% la semana pasada.
El desempleo sigue siendo mediocre y, a pesar de todas las buenas noticias que se escuchan sobre la creación de más empleos, no es tan halagüeño como parece. Yo mencioné esto muchas veces antes, pero para resumirlo:
“De los 953 mil empleos que se han creado en lo que va de año, 731 mil de ellos fueron empleos a tiempo parcial. Eso significa que solo el 23% de los empleos recién creados fueron a tiempo completo.”
Eche un vistazo a estos gráficos:
Pero bueno, al menos se están creando empleos.
Así que los “expertos” tenían razón: desde una perspectiva de crecimiento fundamental, el mercado no debería haber superado los 1500.
¿Entonces por qué argumenté que el mercado iba a subir?
Aquí reside la respuesta más simple a una pregunta muy difícil.
Activos Inflados Artificialmente
Imprimir dinero. Poner ese dinero en el sistema. Inflar los precios.
Bernanke y su equipo pueden usar el término que deseen: QE, operation twist y bajas tasas de interés, no importa. Todo es lo mismo. Crear dinero y crédito barato y ponerlo en el mercado.
Tomó algún tiempo para que ese dinero entrara en el sistema, pero ahora que está entrando, el mercado de valores solo tiene un camino a seguir, y ese es hacia arriba.
¿Pero qué pasa cuando el dinero se detiene?
