Estamos empezando a escuchar a más y más reporteros de noticias financieras hablar sobre el Baltic Dry Index. Pero, ¿qué significa eso para los inversores en recursos?
Primero, un breve repaso. Aquí hay un excelente resumen de qué es el Baltic Dry Index (BDI) y por qué es un indicador económico útil.
“El Baltic Dry Index (BDI) es una evaluación del precio promedio para enviar materias primas (como carbón, mineral de hierro, cemento y granos) en varias rutas marítimas (alrededor de 50) y por tamaño de barco. Así, es un indicador del costo pagado para enviar materias primas en los mercados globales y un componente importante de los costos de insumos. El índice se considera un indicador adelantado (prospectivo) de la actividad económica, ya que involucra eventos que tienen lugar en las etapas iniciales de las cadenas globales de productos básicos (la adquisición y transformación de materias primas). Un índice BDI alto indica una oferta de transporte marítimo ajustada debido a la alta demanda y es probable que cree presiones inflacionarias a lo largo de la cadena de suministro. Una disminución repentina y pronunciada del BDI es probable que prediga una recesión, ya que los productores han reducido sustancialmente su demanda, lo que lleva a los transportistas a reducir sustancialmente sus tarifas en un intento de atraer carga. Como todos los índices de mercado, el BDI está en constante cambio, reflejando su mecanismo de descubrimiento de precios.”
El Baltic Dry Index es utilizado por economistas, especialmente aquellos responsables de proporcionar datos a los banqueros centrales. Esta encuesta diaria sigue a las materias primas mientras se mueven por todo el mundo, desde los países productores de recursos naturales hasta los países con un fuerte componente manufacturero en su PIB. Piense en cómo Canadá envía sus materias primas como carbón, concentrados de cobre y azufre a Japón y China.
Ahora echemos un vistazo al gráfico semanal a largo plazo del BDI:
El gráfico semanal del BDI cuenta su propia historia.
Podemos ver claramente que algo diferente está firmemente en marcha después de una década de movimiento limitado debido a un patrón de trading de rango definido.
Entonces, ¿qué está haciendo que el BDI alcance nuevos máximos en una década?
Normalmente, podríamos dar una respuesta sencilla a esta pregunta. En cambio, el patrón gráfico que vemos es una imagen especular de la creciente demanda global de materias primas que presenciamos a mediados de la década de 2000. ¿Hay otro “boom” de commodities a la vuelta de la esquina? ¿Ya ha comenzado?
La respuesta “correcta” es: “Todavía es demasiado pronto para saberlo.”
Permítanme explicar por qué.
La economía global ha estado bajo un asedio temporal provocado por el COVID-19. Las réplicas del COVID son que las cadenas de suministro globales han experimentado y continúan experimentando interrupciones a gran escala. Esto explica, en parte, por qué el Baltic Dry Index ha estado en auge recientemente.
Los fabricantes no pueden cumplir con los pedidos si les faltan materias primas. Simplemente no pueden fabricar suficientes productos terminados para satisfacer la demanda.
En respuesta a este problema crítico, están realizando pedidos cada vez más grandes para asegurarse de que pueden satisfacer un gran inventario de pedidos pendientes. Además, existe la certeza de que una vez que se levanten finalmente las restricciones de COVID, los consumidores volverán a abrir sus carteras, y un mini-frenesí de compras podría marcar el “fin oficial” del virus – desde una perspectiva económica.
El gráfico semanal del BDI pinta una imagen convincente de otro auge de commodities de varios años. En particular, cuando observamos el MACD, vemos que ha cruzado el cero y está en una fuerte tendencia alcista con la línea de señal por encima del cero y ambas líneas con una pendiente positiva.
Ahora veremos qué nos dice el gráfico semanal del cobre.
El gráfico semanal del cobre tenía una sólida base técnica que condujo a su ruptura por encima del nivel de $3.30 a finales de 2020. Esto se puede ver por los mínimos crecientes en la tendencia MACD. Además, el patrón de doble fondo para el cobre se observa en el nivel de $2.10 en 2016 y 2020.
El patrón de doble fondo y la posterior ruptura por encima de la resistencia superior en $3.30 dieron un objetivo de precio mínimo de $4.50, que se logró.
Ahora estamos empezando a ver que el impulso de la tendencia se debilita un poco y, lo que es más importante, parece probable que el MACD de tendencia pronto muestre que la línea de señal está por debajo de la línea de activación. Cuando esto ocurra, se estará produciendo un retroceso. Tenga en cuenta que durante la mayor parte de 2020 y 2021, hasta las últimas semanas, el cobre ha estado en una subida implacable.
El precio del cobre ha retrocedido aproximadamente un 10% desde sus máximos recientes. Sin embargo, nuevas caídas en el precio del cobre a niveles Fibonacci de $3.80/$3.45/$3.10 no disminuirían la fuerza del rally actual de $2.10 a $4.50.
En este punto, debemos hablar sobre cómo conciliar el gráfico semanal del cobre con el gráfico semanal del Baltic Dry Index.
El gráfico semanal del BDI muestra un movimiento fuerte y decisivo por encima del nivel de 2300. Sigue a una consolidación de una década.
Entonces, cuando pensamos en el gráfico semanal del cobre, en este contexto, es fácil aceptar la idea de que el cobre tuvo que “ponerse al día” si quería seguir al BDI, como cabría esperar. Esto es exactamente lo que vemos en el gráfico semanal del cobre en el movimiento desde el mínimo de $2.10 hasta el máximo de $4.50.
¿Qué le espera al cobre?
El gráfico del cobre seguirá respondiendo a un lento y algo errático despertar de la economía global. Las buenas noticias sobre la escasez de inventario de fabricación, los pedidos pendientes y la mejora de la demanda del consumidor deben contrarrestarse con preocupaciones negativas sobre el impacto de futuras variantes de COVID, las continuas interrupciones de la cadena de suministro e incluso la situación muy extraña de escasez de mano de obra frente al aumento del desempleo. Algunos gobiernos han hecho que sea más “rentable” quedarse en casa que ir a trabajar.
Desde una perspectiva técnica en términos de tiempo y precio, no sería inusual que el cobre retrocediera y continuara consolidando sus ganancias recientes.
Resumen y Conclusión
El gráfico semanal del Baltic Dry Index muestra varias fuertes indicaciones técnicas de que seguirá subiendo. Esto es positivo para el cobre y para otras commodities.
La confirmación técnica de que el cobre realizará otro rally hasta, y quizás a través, del nivel de $4.50 puede depender de una pausa, seguida de un fuerte rally. Este futuro rally puede llegar una vez que los persistentes temores del virus COVID finalmente se disipen.
De cara al futuro, nuestra expectativa sería ver que el gráfico del cobre se invierta haciendo que la línea de señal del MACD baje por debajo de su línea de activación y luego vuelva a subir por encima de ella. Este cambio puede ocurrir con ambas líneas por encima del cero.
Esto volverá a colocar el gráfico del cobre en un camino técnico sólido para seguir al Baltic Dry Index, ya que continúa reflejando una confianza creciente y sostenible en la economía mundial.
– John Top, el trader técnico
