Estimados lectores,
Ha sido un año volátil lleno de incertidumbre y drama político.
Todo lo que los expertos en inversión te dijeron que era bueno, simplemente apestó.
A principios de año, el consejo de muchos supuestos expertos era mantenerse alejado de las acciones pero invertir en las más seguras, acciones de servicios públicos que pagan dividendos. Afortunadamente, les dije a mis lectores lo contrario.
En las últimas 52 semanas, el Dow Jones Utility Index ha bajado casi un 4.5%, mientras que el S&P 500 sigue subiendo más del 11%, a pesar de la corrección de esta semana.
A principios de noviembre dije: “ El VIX probablemente tendrá su día muy pronto.” El VIX del S&P 500 ha subido un 18.3% desde entonces.
Incluso en este entorno de Helicopter Ben, las acciones de oro y plata han sufrido. Aunque soy un gran creyente en el oro y la plata, los lectores de mucho tiempo me han escuchado decir una y otra vez este año que me mantuviera alejado de la mayoría de las acciones de oro y plata, con la excepción de unas pocas dentro del sector.
El ETF Market Vectors Gold Miners (GDX) ha bajado más del 12% en lo que va de año, mientras que el ETF Market Vectors Junior Gold Miners (GDXJ) ha bajado más del 19%.
Todos buscan respuestas.
¿Compro? ¿Vendo? ¿Debería asumir la pérdida fiscal? ¿Debería asegurar esas ganancias?
A diferencia del resto del mercado, nuestros lectores han tenido un éxito tremendo con la Cartera Equedia Select este año. Pero eso no significa que siempre podamos predecir el futuro; ni puedo decirles cuándo comprar o vender.
Sin embargo, cuando se lee entre líneas, a menudo se tiene una fuerte sensación de hacia dónde se dirige el mercado. Con algo de suerte, fuertes contactos en la industria e investigación poco convencional, hemos tenido la fortuna de predecir con precisión muchos eventos importantes del mercado.
Predecir y cronometrar el mercado es una cosa, pero hay que convertirlo en algo tangible; hay que convertirlo en ganancias. No muchos han podido hacerlo este año.
En lo que va de año, los fondos de cobertura y los gestores de bonos han tenido dificultades para mostrar ganancias a sus inversores. Según Goldman Sachs, el fondo de cobertura promedio ha rendido solo un 4.6 por ciento en lo que va de año, por debajo del índice de referencia S&P 500 en más del 7 por ciento. Lo que es peor, solo el 11 por ciento de los gestores lograron superar al S&P 500.
Según The Economist, el S&P 500 ha superado a su rival de fondos de cobertura durante diez años consecutivos, con la excepción de 2008, cuando ambos cayeron bruscamente.
Parece que muchos servicios de asesoramiento de inversiones y boletines centrados en inversiones también están luchando por mantenerse al día; muchos mostrando a sus suscriptores pérdidas generales.
Cualquier boletín o servicio de inversión puede mostrar ganancias a los inversores en un mercado alcista. Pero cuando las cosas se ponen difíciles, aquellos que pueden mostrar a los inversores rendimientos que superan el índice de referencia S&P realmente se destacan.
Me siento extremadamente privilegiado de estar entre esa multitud.
Hemos tenido la fortuna de acertar al 100% con todas las nuevas incorporaciones a la Cartera Equedia Select este año. Cada empresa introducida en la Cartera Equedia Select este año ha mostrado a nuestros lectores rendimientos increíbles. Dado que muchos servicios de inversión y fondos de cobertura han perdido este año, diría que eso es bastante bueno.
Como resultado de nuestro éxito, predicciones precisas del mercado y capacidad de adaptación, la Equedia Weekly Letter es ahora el boletín de inversión de más rápido crecimiento en Canadá. Gracias a todos nuestros fieles lectores por correr la voz y hacer de la Equedia Weekly Letter uno de los boletines de inversión canadienses más leídos este año.
Los últimos 12 meses han sido extremadamente difíciles para el sector de recursos y materias primas. El sector en su conjunto ha sido recibido con un sentimiento extremadamente negativo. Aparte de un puñado de empresas, como las de la Cartera Equedia Select, el sector en general está a la baja. Los que están en la industria saben exactamente de lo que hablo.
Veo desesperación por todas partes. Los corredores no pueden financiar acuerdos porque los clientes han retirado dinero de sus cuentas. Las empresas junior de todas partes buscan desesperadamente financiación en mínimos históricos; no para avanzar proyectos, sino para sobrevivir. Las financiaciones de grandes empresas están siendo devueltas al mercado abierto, solo para que los banqueros puedan cobrar algunas tarifas y comisiones iniciales. La situación es fea.
El próximo año ya se perfila como un año difícil para muchos en la industria. Pero creo que dentro de la negatividad, habrá algunas acciones destacadas y fuertes que irán en contra de la tendencia; tal como lo han hecho las empresas de nuestra Cartera Equedia Select este año.
Como resultado de las dificultades en el mercado, hay que ser extremadamente diligente en dónde colocar el dinero. Apostar por empresas de exploración en etapa temprana simplemente no tiene sentido en este entorno porque la exploración es un negocio de flujo de caja negativo. Esas empresas tienen que recaudar dinero para avanzar, pero ¿dónde lo van a encontrar? Veremos muchas ventas de liquidación el próximo año…
Pero entre la negatividad, hay algunos puntos positivos fuertes. Como mencioné, este cambio en el dinero eliminará a los débiles y sacará a relucir a los fuertes.
Los Fuertes Sobreviven…y Prosperan
Las empresas con activos avanzados sólidos o un perfil de producción creciente realmente se destacarán entre la multitud. De hecho, los banqueros están invirtiendo dinero en estas empresas. Aun así, no todas las empresas con un activo sólido prosperarán.
Conceptos erróneos en el mercado de recursos
Existe una idea errónea general de que el Valor Neto de los Activos (NAV) de una empresa siempre debe reflejarse en el precio de las acciones. A menudo, los inversores investigan, encuentran una empresa que cotiza con una valoración descontada respecto al mercado e invierten basándose únicamente en el NAV.
Pero ese es un enfoque completamente erróneo.
Hay muchos otros factores que debes considerar. Como mencioné en cartas anteriores, mi enfoque este año fue en empresas que encajan en una de las siguientes tres categorías:
1. Productores que están aumentando la producción y disminuyendo los costos, mientras que se quedan atrás en precio en comparación con sus pares (Timmins Gold)
2. Exploradores de alta ley junto a minas en producción, o cerca de la producción, que son objetivos de adquisición (MAG Silver y Balmoral Resources)
3. Productores a corto plazo con sólidos Estudios Económicos Preliminares y potencial de adquisición ilimitado (Corvus Gold)
Dentro de cada una de estas categorías, también debes considerar: cuánto efectivo tiene cada empresa y con qué facilidad pueden recaudar más; la jurisdicción donde reside su activo principal; y, por supuesto, la capacidad de la gerencia para ejecutar y comercializar su historia.
Si vas a invertir en más acciones de recursos el próximo año, por favor sé extremadamente diligente y busca empresas en etapas más avanzadas; especialmente considerando que tanto el GDX como el GDXJ han bajado significativamente este año.
Si bien hay empresas en etapa temprana que podrían despegar, y las buscaré, la clave es la preservación del patrimonio. No hagas apuestas estúpidas. Si planeas especular con apuestas arriesgadas, es mejor que vayas a la mesa de ruleta.
A pesar de que el GDX y el GDXJ han bajado significativamente este año, siempre hay oportunidades en un mercado a la baja y las empresas de la Cartera Equedia Select lo demostraron este año.
Rendimiento de la Cartera Equedia Select
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Este año solo agregamos cuatro nuevas empresas a nuestra Cartera Equedia Select.
Incluyen:
1) MAG Silver Subió 36.65% YTD
2) Balmoral Resources 17.86% YTD
3) Timmins Gold 46.57% YTD
4) Corvus Gold 165.08 YTD
Todas estas empresas encajan en mis tres categorías y todas cumplen mis criterios de inversión en términos de tenencias de efectivo, jurisdicción y gestión.
Los rendimientos de estas cuatro empresas han mostrado a nuestros lectores ganancias tremendas este año; especialmente al compararlas con todos los principales índices de referencia. Juntas, han subido un promedio del 66.54% en lo que va de año. Por supuesto, lo que realmente importa es cuánto han subido desde nuestros informes iniciales.
La ganancia promedio de todas las empresas de Equedia Select anunciadas inicialmente este año es del 38.59% en las bolsas canadienses. Si se calcula el porcentaje a partir de los máximos de cada empresa desde nuestros informes iniciales, la ganancia porcentual total sería del 60.55%.
Eso significa que la cartera actual de Equedia Select está superando a todos los principales índices y promedios de fondos de cobertura este año:
- S&P 500 subió 9.83%
- S&P TSX subió 4%
- Dow Jones Industrial Average subió 4.36%
- NASDAQ Composite Index subió 11.76%
- Dow Jones Utility Index bajó casi (4.5%)
- Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) bajó (26.15%)
- Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) bajó (16.49%)
- S&P/TSX Venture Composite Index bajó (19.05%)
- SPDR Gold Trust ETF (GLD) subió 2.96%
- iShares Silver Trust (SLV) bajó (0.94%)
Echemos un vistazo más de cerca…
MAG Silver (TSX: MAG) (NYSE MKT: MVG)
MAG Silver nos ha impresionado todo el año, superando a casi todas las principales acciones de plata en términos de rendimiento.
Actualmente ha subido un 22.59% desde nuestro informe inicial, pero alcanzó un máximo de $13.32 hace solo unos meses para una ganancia potencial del 65.26%.
MAG Silver tiene una participación del 49% en lo que yo llamo el mejor proyecto de plata sin desarrollar del planeta en Juanicipio.
Sin embargo, este año, MAG Silver hizo un descubrimiento increíble que sacudirá el mundo de la plata. Creo que han encontrado el depósito CRD más grande del mundo en su activo de propiedad 100%, Cinco de Mayo.
Estos CRD representan aproximadamente el 40% de la producción histórica de plata de 10 mil millones de onzas de México y se han extraído durante más de 400 años. Si MAG puede probar que Cinco es lo que creo que es, su interés de propiedad del 100% valdría mucho más que su interés del 49% en Juanicipio.
Si bien hay algunos problemas actuales en Cinco de Mayo que esperan ser resueltos con las tribus mexicanas locales, espero que se resuelvan en algún momento del próximo año. No es raro que las comunidades mexicanas locales hagan demandas; especialmente cuando saben que MAG potencialmente tiene uno de los depósitos CRD más grandes jamás encontrados. Pero estas cosas a menudo se resuelven. Cuando lo hagan, MAG será LA historia de plata a seguir.
Informe Inicial: El Proyecto de Plata Más Importante del Mundo
Precio de la acción en el informe inicial: (TSX: MAG): $8.06
Precio actual de la acción (TSX: MAG): $9.88
Ganancia potencial actual: 22.48%
Destacado: Nuevo máximo de 52 semanas de CDN $13.32 desde el informe inicial; ganancia potencial del 65.25%
Timmins Gold (TSX: TMM) (NYSE MKT: TGD)
Timmins Gold sigue impresionando y superando a sus pares. Superan continuamente las expectativas del mercado y son una importante máquina de flujo de caja, en camino de producir más de 100,000 onzas de oro el próximo año.
Como resultado de su rendimiento, han atraído la cobertura de algunas de las firmas más grandes y respetadas de la industria; incluyendo la cobertura reciente de RBC Capital Markets y Dundee Securities.
RBC acaba de informar que Timmins Gold podría tener el mayor rendimiento de flujo de caja libre en su universo de cobertura; eso coloca a Timmins en una posición extremadamente ventajosa y favorable en comparación con otros en el sector. Con su significativo flujo de caja libre y un fuerte precio de las acciones, podrían ser un potencial adquirente de algunos grandes proyectos de oro el próximo año.
La gerencia de Timmins ha hecho todo lo que me dijeron que harían desde que comencé a discutir su proyecto con ellos. Continúan cumpliendo sus promesas y el próximo año no debería ser diferente. Si eso es una indicación de lo que está por venir, hay mucho que esperar.
Informe Inicial: Una Máquina de Flujo de Caja: Producción de Oro Creciente con un Potencial Significativo
Precio de la acción en el informe inicial: (TSX: TMM): $2.21
Precio actual de la acción: (TSX: TMM): $2.99
Ganancia potencial actual: CDN 35.29%
Destacado: Nuevo máximo de 52 semanas de CDN $3.48 establecido desde el informe inicial
Balmoral Resources (TSX.V: BAR) (OTCQX: BALMF)
Balmoral ha tenido un éxito tremendo este año y muchos de nuestros suscriptores han visto ganancias de más del 90% desde nuestro primer informe.
Durante un tiempo, Balmoral estuvo estancado en el rango de $0.94, como resultado de los 12 millones de warrants a $0.94 que expiraron el 9 de noviembre. Como resultado, cada vez que veíamos un movimiento al alza, aquellos con warrants probablemente lo hacían bajar para obtener ganancias rápidas.
Sin embargo, eso es noticia vieja y Balmoral pudo capturar muchos de esos warrants; poniendo toneladas de efectivo en el banco. Según mis cálculos, Balmoral debería tener más de $19 millones ahora. Eso es suficiente para el próximo año.
El equipo de gestión de Balmoral sigue obteniendo altas leyes y su éxito en la perforación simplemente no parece tener fin. El exceso de warrants ya no existe y Balmoral parece estar subiendo lentamente. Dado que continúan asombrándonos con leyes fenomenales justo al lado de lo que se convertirá en la mina de oro más grande de Canadá el próximo año, la mina Detour Lake, espero que Balmoral nos traiga más cosas especiales el próximo año.
Informe Inicial: Una Receta para el Éxito: Uno de los Paquetes Mineros Más Grandes y Mejores
Precio de la acción en el informe inicial: (TSX.V: BAR): $0.57
Precio actual de la acción: (TSX.V: BAR): $0.99
Ganancia potencial: CDN 73.68%
Destacado: Máximo de CDN$1.10 desde el informe inicial para un aumento potencial del 93%.
Corvus Gold (TSX: KOR) (OTCQX: CORVF)
Corvus Gold tiene mucho de lo que se busca en una historia de producción de oro a corto plazo; tiene una gestión increíble, buenos números económicos, está en la mejor jurisdicción de oro del mundo y tiene un gran potencial ilimitado.
Cada dólar que la gerencia ha recaudado ha devuelto casi 5 veces la capitalización de mercado.
He estado en el Proyecto North Bullfrog de Corvus y no se necesitaría mucho para ponerlo en producción. No solo eso, pueden estar persiguiendo un gran descubrimiento de alta ley que podría cambiar drásticamente la economía del proyecto. Gran parte de la perforación de seguimiento en los objetivos de alta ley se realizará el próximo año, así que estoy extremadamente emocionado. Podría ser un cambio de juego masivo para Corvus.
Informe Inicial: El Paquete Completo: Un Cambio de Juego Masivo
Precio de la acción en el informe inicial: (TSX: KOR): $1.36
Precio actual de la acción (TSX: KOR): $1.67
Ganancia potencial: CDN 22.79%
Destacado: Nuevo máximo histórico de CDN $1.72 para una ganancia potencial del 26.47% desde el informe inicial.
Cómo Ganar Cuando Otros Fracasan
Las empresas seleccionadas para la Cartera Equedia Select este año pasaron por un proceso de evaluación extremadamente riguroso antes de ser añadidas. Hay una razón por la que estas empresas han tenido éxito este año, mientras que la mayoría de las otras han fracasado miserablemente.
Si aún no lo has hecho, tómate el tiempo para revisar todos los informes anteriores y verás por qué estas empresas fueron seleccionadas y por qué han tenido éxito en un mercado de recursos tan terrible.
¿Número de la mala suerte 2013?
Nadie sabe hacia dónde se dirige el mercado el próximo año.
Desde un punto de vista fundamental, las acciones todavía cotizan a un precio promedio de 13 veces las ganancias futuras, lo que está muy por debajo del promedio histórico.
El rendimiento de las ganancias del S&P500 es del 6.8%, mientras que el rendimiento del Bono del Tesoro a diez años (T-Bill) es del 1.8%.
La sabiduría convencional dice que si el rendimiento de las ganancias de las acciones es mayor que el rendimiento del Bono del Tesoro a 10 años, las acciones están infravaloradas. Si se considera que el rendimiento actual de las acciones es más de 3.5 veces el rendimiento del bono a 10 años, parecería que las acciones todavía están muy infravaloradas.
Por supuesto, eso asume que las ganancias seguirán creciendo y que todo en el mundo, como Europa y China, está bien; por supuesto, ninguna de esas situaciones lo está.
Europa sigue siendo un desastre sin una solución real y tendrá que recurrir a más impresión de dinero, tal como lo ha hecho EE. UU. China necesitará hacer lo mismo, pero tienen muchos esqueletos ocultos que podrían salir a la luz el próximo año. No entraré en lo mal que podrían ponerse las cosas para China si algunos de estos esqueletos salen a la luz. Solo prepárense para ver algunas conmociones importantes.
Haré todo lo posible en 2013 para informar sobre cualquier evento que cambie el mercado, como lo he hecho este año. Será otro año difícil para invertir; pero donde hay negatividad, también hay oportunidad. Puedes apostar que buscaré más ganadores el próximo año.
Gracias a todos mis fieles lectores por acompañarme en las buenas y en las malas, y por confiar en mi capacidad para presentarles grandes ideas durante estos tiempos difíciles.
Han hecho de la Equedia Weekly Letter uno de los boletines de inversión más leídos en Canadá este año.
No puedo agradecerles lo suficiente.
Que tengan un feliz y seguro Año Nuevo.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Divulgación: Estoy en largo en oro y plata a través de ETF y lingotes, así como en largo en empresas de oro y plata tanto grandes como junior. Tenemos un sesgo hacia Corvus Gold Inc. porque son anunciantes y poseemos acciones a través de su financiación anunciada más recientemente con fecha del 15 de octubre de 2012, así como acciones compradas en el mercado abierto después de nuestro informe inicial, y poseemos opciones. Tenemos un sesgo hacia Timmins Gold Corp. porque son anunciantes, poseemos opciones y poseemos acciones. Tenemos un sesgo hacia Balmoral porque son anunciantes y poseemos acciones. Tenemos un sesgo hacia MAG Silver porque son anunciantes y poseemos acciones. Puedes hacer los cálculos. Nuestra reputación se basa en las empresas que presentamos. Por eso invertimos en cada empresa que presentamos en nuestros Informes Equedia, incluyendo Timmins Gold Corp., Balmoral Resources, Corvus Gold y MAG Silver. Es tu dinero para invertir y no compartimos tus ganancias ni tus pérdidas, así que por favor asume la responsabilidad de hacer tu
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